3萬億美元的大“蘋果”

iPhone制造商—蘋果公司的市值，在不到16個(gè)月內(nèi)上漲了1萬億美元，突破3萬億美元大關(guān)，成為全球首家市值3萬億美元的公司。

從2018年8月首次突破1萬億美元，到2022年新年美股開市的3萬億美元，蘋果公司僅用了不到3年半的時(shí)間。

當(dāng)下，全球僅有少數(shù)幾家公司的市值超過1萬億美元，其中包括特斯拉和亞馬遜。此外，谷歌母公司Alphabet和石油公司沙特阿美的市值約為2萬億美元，而微軟的市值約為2.5萬億美元。

2021年10月底，蘋果曾短暫失去過“全球市值最高公司”的頭銜，但11月的強(qiáng)勁反彈，又使其回歸市值第一，隨后蘋果公司股價(jià)一路飆漲。自2021年11月15日開始，其市值一度增加了5000億美元。

回顧這上漲了1萬億美元市值的16個(gè)月時(shí)間里，蘋果公司的股價(jià)經(jīng)歷了多次跳漲。由于股票交易員紛紛押注該股將繼續(xù)上漲，在衍生品市場上，圍繞蘋果公司的活動也十分活躍。

2021年12月初，摩根士丹利的分析師Katy Huberty認(rèn)為，蘋果公司未來的AR/VR新產(chǎn)品還未在股價(jià)中表現(xiàn)出來，其將蘋果公司的股價(jià)目標(biāo)上調(diào)至200美元。

與此同時(shí)，信用評級機(jī)構(gòu)穆迪也將蘋果公司的長期信用評級上調(diào)至AAA，使其成為微軟和強(qiáng)生之后，第三家獲得3A最高評級的公司。但值得一提的是，金融信息和分析提供商“標(biāo)普全球”仍將蘋果公司評為雙A級以上，比AAA級低一等級。

投行DA Davidson分析師Tom Forte表示，投資者對特斯拉和新能源動力汽車的投資熱情，也蔓延到了蘋果公司的股票中，并期望蘋果在未來5年內(nèi)能進(jìn)入汽車行業(yè)。

此前蘋果高調(diào)宣布造車之后，新的供應(yīng)鏈正在搭建。截至目前，已有兩位特斯拉高管跳槽蘋果，負(fù)責(zé)為Apple Car項(xiàng)目開發(fā)自動駕駛軟件。

Wedbush分析師Dan Ives則將焦點(diǎn)放在了iPhone上，認(rèn)為消費(fèi)者對于新iPhone的需求超出供應(yīng)，將達(dá)1200萬臺?！半S著2022年上半年供應(yīng)鏈限制的緩解，強(qiáng)勁的需求量將使得蘋果在接下來的幾個(gè)季度里順風(fēng)順?biāo)薄?/p>

在業(yè)績方面，由于受益于疫情期間消費(fèi)者的居家辦公，市場對iPhone、Mac與iPad的產(chǎn)品需求上升，蘋果公司的股價(jià)在2021年漲幅超過30%。

據(jù)蘋果公司2021年Q4財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)除了Mac電腦營收同比僅有略增外，iPhone、iPad、可穿戴設(shè)備和服務(wù)業(yè)務(wù)的營收都有著顯著提升—在其截至2021年9月的財(cái)報(bào)中，蘋果公司前三季度收入同比增長33%達(dá)到3658億美元，刷新了其盈利的最高紀(jì)錄。

庫克在2021財(cái)年薪酬高達(dá)9873萬美元，與2020財(cái)年的1480萬美元相比，增長了570%。

在蒂姆·庫克的領(lǐng)導(dǎo)下，蘋果公司的市值在10年內(nèi)增長了近2.7萬億美元。這一成就令先前質(zhì)疑其能力和資歷的批評者感到驚訝。

庫克的成功表現(xiàn)在其幕后管理能力上，他能夠管理供應(yīng)鏈并帶動產(chǎn)品銷量，同時(shí)避開華盛頓、布魯塞爾和其他方面的監(jiān)管與政策方面的威脅。

“庫克當(dāng)時(shí)被視為一個(gè)安全但相當(dāng)保守的賭注，”CCS Insight首席分析師本·伍德表示，“但他所做出的成果是非常驚人的，他使iPhone專營權(quán)成為史上最賺錢的消費(fèi)電子產(chǎn)品?！?/p>

摩根士丹利分析師Katy Huberty指出，僅在過去5年中，蘋果公司的股價(jià)就增長了約500%，超過了同期增長約105%的標(biāo)普500指數(shù);據(jù)DA Davidson的數(shù)據(jù)，目前蘋果的市盈率超30倍，高于三年平均水平的23.4倍，處于歷史高價(jià)。

盡管增速如此驚人甚至不可思議，卻很少有分析師認(rèn)為該股處于泡沫狀態(tài)。據(jù)彭博社報(bào)道，在關(guān)注蘋果公司的45位分析師中，有35位給出“買入”評級，兩位給予“賣出”評級。

服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)能夠?yàn)樘O果公司帶來經(jīng)常性收入，并使其擺脫了對iPhone更換周期的依賴。

在蘋果市值突破3萬億美元?jiǎng)?chuàng)造歷史之際，庫克也收獲了巨額獎(jiǎng)勵(lì)。日前，美國證券交易委員會（SEC）公布的一份來自蘋果的文件顯示，庫克在2021財(cái)年薪酬高達(dá)9873萬美元，與2020財(cái)年的1480萬美元相比，增長了570%。

穩(wěn)定的iPhone專營權(quán)無疑是一個(gè)強(qiáng)勁的業(yè)績支柱。與此同時(shí)，庫克也成功擴(kuò)展研發(fā)了服務(wù)業(yè)務(wù)和新科技產(chǎn)品，為蘋果的業(yè)績增長和發(fā)展帶來了新的增長動力。

在服務(wù)業(yè)務(wù)方面，截至2021年9月的財(cái)報(bào)顯示，蘋果公司日均收入超過10億美元，擁有7.45億付費(fèi)用戶。其服務(wù)范圍也在不斷擴(kuò)大，目前已包括云端服務(wù)iCloud、音樂流媒體Apple Music、視頻點(diǎn)播Apple TV+、健身服務(wù)Apple Fitness+和保修服務(wù)Apple Care+等。

健身服務(wù) Apple Fitness+

過去一年，其服務(wù)業(yè)務(wù)營收將近700億美元，是4年前的兩倍。同時(shí)Evercore ISI的數(shù)據(jù)顯示，上季度中，該業(yè)務(wù)的利潤率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的70.5%，是硬件產(chǎn)品銷售利潤率的兩倍多。

可見，服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)能夠?yàn)樘O果公司帶來經(jīng)常性收入，并使其擺脫了對iPhone更換周期的依賴。樂觀的前景預(yù)期，也反映了華爾街考慮到其不斷增長且高利潤的服務(wù)業(yè)務(wù)，從而對蘋果公司進(jìn)行重新估值。

當(dāng)然，服務(wù)業(yè)務(wù)的核心支點(diǎn)或許會因?yàn)檎咦兓艿骄薮笥绊懀@也是目前蘋果公司及其股價(jià)面臨的最大危機(jī)。

此前華盛頓立法者曾提出壟斷質(zhì)疑，指出Alphabet每年向蘋果支付約80億—120億美元，從而使谷歌搜索引擎成為蘋果產(chǎn)品的默認(rèn)設(shè)置。

此外，也有針對蘋果應(yīng)用商店商業(yè)模式的質(zhì)疑：根據(jù)蘋果應(yīng)用商店的政策規(guī)定，用戶不能直接向應(yīng)用程序開發(fā)商支付使用應(yīng)用或數(shù)字服務(wù)的費(fèi)用，只能向蘋果支付，而蘋果公司會從中抽取15%～30%的費(fèi)用。

但就目前情況來看，蘋果公司似乎并未受到影響?！侗局埂返挠螒蜷_發(fā)商Epic Games，2021年曾在美國起訴蘋果涉嫌非法壟斷，卻在10項(xiàng)指控中敗訴了9項(xiàng)。而當(dāng)蘋果公司對這唯一敗訴提出上訴時(shí)，上級法院不但批準(zhǔn)了其請求，還推遲了下級法院此前要求蘋果應(yīng)用商店開放第三方支付的命令。

而在新產(chǎn)品研發(fā)方面，蘋果也豐富了硬件產(chǎn)品線的多樣性，包括Air Pods、蘋果手表、即將推出的AR/VR新產(chǎn)品和其他配件。分析師指出，像蘋果手表這樣的可穿戴設(shè)備市場在2014年幾乎不存在，而現(xiàn)在卻成了高達(dá)380億美元的市場！

責(zé)任編輯吳陽煜 wyy@nfcmag.com