區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融模式的現(xiàn)狀及風險問題與監(jiān)管文獻綜述

◎韋楹佳

一、引言

長期以來，區(qū)塊鏈金融學理論在不斷豐富和發(fā)展，這些理論在不斷地為區(qū)塊鏈融入金融體系提供方向。隨著數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈式電子證券等新型交易工具進入金融市場，區(qū)塊鏈下的金融模式成為了學者們研究的焦點。但伴隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的蓬勃發(fā)展，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系面臨著巨大的挑戰(zhàn)。本文結(jié)合部分區(qū)塊鏈研究文獻對區(qū)塊鏈金融模式下產(chǎn)生的問題與監(jiān)管風險進行探討，探索出適合區(qū)塊鏈金融模式發(fā)展的道路與未來發(fā)展方向的趨勢。

二、區(qū)塊鏈金融模式現(xiàn)狀

1.區(qū)塊鏈金融模式內(nèi)涵與特征綜述。

蔡潔（2020）提出區(qū)塊鏈是按照一定的順序時間，在不同區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的各個節(jié)點融于信息數(shù)據(jù)，且各個節(jié)點互相連接的一項公開可交易的數(shù)據(jù)錄入技術(shù)。通過將可信任的交易驗證信息覆蓋時間戳并錄入到區(qū)塊鏈模塊上，并賦予一個獨立的哈希值，其所連成鏈條式的默克爾樹式存儲結(jié)構(gòu)便被稱為區(qū)塊鏈，因此區(qū)塊鏈存在著去中心化、共享性和獨立性的特點。

基于在網(wǎng)絡金融領(lǐng)域下安全有效性的基本內(nèi)涵與區(qū)塊鏈概念不約而合，所以在對于區(qū)塊鏈金融模型的系統(tǒng)性研究方面，中國國內(nèi)學術(shù)界和實踐界都進行了深入分析。自李政道（2016）領(lǐng)先提出了"區(qū)塊鏈金融"這一核心概念，區(qū)塊鏈金融模式便走上了金融的舞臺。由于區(qū)塊鏈下多行業(yè)多平臺的跨區(qū)域有機整合，形成了完整的一個業(yè)務信息整合中心與可溯源深究中心，嚴振亞（2021）認為區(qū)塊鏈的技術(shù)運用到了金融領(lǐng)域，降低了金融交易的成本水平，促進了交易過程的推動，使交易模式得到了創(chuàng)新。

2.區(qū)塊鏈金融模式的具體應用與缺陷。

（1）數(shù)字貨幣。

基于區(qū)塊鏈的數(shù)字貨幣理論研究，黃尹旭（2020）指出，數(shù)字貨幣不需要一再的立案處理，支付清算能力強，結(jié)算風險小。但是區(qū)塊鏈技術(shù)也可能成為風險集中的區(qū)域，其中節(jié)點復雜百般的特點為多通道的數(shù)據(jù)侵入提供了可能，大規(guī)模的數(shù)據(jù)交易還不能被區(qū)塊鏈的處理能力所應對，加密方式也有可能被解開，由于公開處理與匿名性之間的矛盾統(tǒng)一，導致了數(shù)據(jù)保護與溯源不足。新型貨幣體系下監(jiān)管機制的不完善導致了潛在風險的產(chǎn)生。當下以比特幣為首的數(shù)字貨幣，金融監(jiān)管仍舊是一大問題，溯源能力的缺失與暗網(wǎng)的黑色交易使得數(shù)字貨幣的封閉性有所體現(xiàn)。我國的人民幣數(shù)字化目前也處于小眾的測試階段，數(shù)字貨幣尚未進入大眾的視野，其安全性與可靠性尚待驗證，因此目前數(shù)字貨幣仍不適合日常的清算支付。

（2）數(shù)字證券。

作為現(xiàn)代新金融模式的區(qū)塊鏈金融具有多重性、科創(chuàng)性、共享性等特點，證券行業(yè)專家甚至認為區(qū)塊鏈金融能夠打破傳統(tǒng)證券結(jié)構(gòu)蔣坤良（2018）提出了區(qū)塊鏈下金融證券的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化的觀點來解決傳統(tǒng)證券資產(chǎn)的信息不對稱，交易繁瑣等問題。但由于區(qū)塊鏈的技術(shù)不成熟，監(jiān)管機制不完善，區(qū)塊鏈體系下信任機制不健全等原因，數(shù)字證券的發(fā)展進程緩慢。

（3）股權(quán)眾籌。

馮馳（2018）認為，過去在OTC場外市場股權(quán)買賣活動中，以買賣各方的信譽所設(shè)為基準，交易商都會承受一定的信用風險。在股權(quán)變動極為頻繁的情況下，股東名冊的維護工作將會步履艱難，過去所進行交易活動的維護與追蹤工作也將會難上加難。而區(qū)塊鏈技術(shù)在該領(lǐng)域中的應用，促使股權(quán)的全部權(quán)登記信息均被存儲在區(qū)塊鏈中，只有在具備擁有者的私鑰簽名情況下，股權(quán)交易行為才會同意繼續(xù)，交易明確后，與股權(quán)變動情況相關(guān)的數(shù)據(jù)信息也會被統(tǒng)統(tǒng)納入到區(qū)塊鏈內(nèi)，進而有效維護交易兩方的合法權(quán)益。

綜上可得，目前區(qū)塊鏈金融模式下存在的風險因素較多，解決其存在的技術(shù)缺陷與技術(shù)風險成為了學者們研究的關(guān)鍵。

三、區(qū)塊鏈金融模式下的風險問題與監(jiān)管

眾多研究者都針對區(qū)塊鏈金融風險進行了一系列探討，將區(qū)塊鏈融資的風險問題變成了重要的研究目標，其中林曉軒教授（2016）便指出了區(qū)塊鏈融資模式的風險重點就在于內(nèi)部和外部這二種風險。其中，區(qū)塊鏈金融模式產(chǎn)生內(nèi)部風險的重要原因就是由于區(qū)塊鏈金融內(nèi)部信息的封閉與不流通，而造成的信息流動性缺失，而流動性固化正是區(qū)塊鏈內(nèi)部風險聚集的一大要點；外部風險則來源于金融資本的流動不均衡引發(fā)的資本結(jié)構(gòu)化配置風險，區(qū)塊鏈的數(shù)字化與流動性雖然能為區(qū)塊鏈金融的外部風險提供一定的防控，但是結(jié)構(gòu)化的資源配置不均衡恰恰與區(qū)塊鏈的這一內(nèi)涵相互利用，從而抬高了外部風險。因此，雖然區(qū)塊鏈技術(shù)擁有諸多便利之處，但是由于誕生不久，仍存在一些不能忽視的風險問題。

在“去中心化”“互相監(jiān)督”和“數(shù)據(jù)傳遞編輯”的框架下，以銀行為中介服務功能的特定機構(gòu)也在區(qū)塊鏈金融的影響下削弱了能力，數(shù)據(jù)的互通與多方的相互審查使得區(qū)塊鏈金融的可信任度得到了提升，借助信息技術(shù)打通了單向的監(jiān)管體系，創(chuàng)造了一種新型的參與監(jiān)督模式。毫無疑問，傳統(tǒng)的金融業(yè)發(fā)展至今也仍是第一次有了如此的重大創(chuàng)新。因此，區(qū)塊鏈金融成為一項突破性技術(shù)應用是不可否認的。但是，突出的特點也會轉(zhuǎn)化成難以解決的障礙，在利用區(qū)塊鏈進行金融創(chuàng)新的同時也不應將其潛在的風險忽視。以區(qū)塊鏈技術(shù)本身的內(nèi)在缺陷所導致的靜態(tài)風險與操作性的人為的動態(tài)風險成為了目前區(qū)塊鏈金融的兩大風險。

缺陷所導致的靜態(tài)風險與操作性的人為的動態(tài)風險成為了目前區(qū)塊鏈金融的兩大風險。

1.靜態(tài)風險，盧志強、葛新峰（2018）認為區(qū)塊鏈具有“去中心化”和“獨立性”的特點，其自身的結(jié)構(gòu)能夠保證數(shù)據(jù)加密節(jié)點多，不易被修改，破壞數(shù)據(jù)的難度大。但是由于起步晚，區(qū)塊鏈技術(shù)與金融領(lǐng)域的結(jié)合尚未完全，制約于技術(shù)的發(fā)展，區(qū)塊鏈的安全性取決于計算機處理能力的強弱。巴潔如（2017）提出區(qū)塊鏈技術(shù)提高了金融資本的效率，降低中介效應成本，提高了數(shù)據(jù)可靠性的同時卻有著十分危險的泄露信息風險。如果處理能力不及算法要求，區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)安全難以維護，功能結(jié)構(gòu)不夠穩(wěn)定，安全系數(shù)將減小。

任何新型技術(shù)都有其先天性的缺陷，區(qū)塊鏈的內(nèi)核底層結(jié)構(gòu)也決定了它內(nèi)部靜態(tài)風險的不可避免性，其所端賴的區(qū)塊鏈技術(shù)并非一項單純的技術(shù)，而是集分布式、共識機制和加密算法等于一體的底層架構(gòu)。這些集合技術(shù)的不完備使之蘊含如下的靜態(tài)風險：首先，區(qū)塊鏈的分布式和共識機制存在著被"51%攻擊"的漏洞。區(qū)塊鏈通過分布式和共識算法技術(shù)進行集體維護，繼而實現(xiàn)數(shù)據(jù)和系統(tǒng)安全，然由于這種集體維護的節(jié)點記賬遵循的是少數(shù)服從多數(shù)的原則，故其一貫標榜的"不可篡改"并非絕對。攻擊者只要控制51%及其以上記賬節(jié)點就能變更區(qū)塊初創(chuàng)數(shù)據(jù)或者重新讓區(qū)塊接受自己預設(shè)的版本，從而重置整個系統(tǒng)。該情形不僅較容易發(fā)生在區(qū)塊鏈系統(tǒng)參與節(jié)點不多的初期，也可能在參與節(jié)點較多的中后期。即便理論上中后期外部攻擊的成本如學者斷言相當高昂，但只要當算力賺取的Token（如比特幣）價格下跌，礦工激勵減少或算法自動減少獎勵到讓挖礦者發(fā)現(xiàn)攻擊比遵守共識算法更有利可圖時，礦工也會鋌而走險，不惜耗費巨大算力去攻擊系統(tǒng)。利用密碼學原理實現(xiàn)信息安全傳輸，是區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新的又一關(guān)鍵。正是運用密碼學中的非對稱秘密技術(shù)，將交易中的密碼分為公鑰（publickey）和私鑰（private key）以確保數(shù)據(jù)價值交換的安全，即買方通過公鑰將加密數(shù)據(jù)發(fā)給賣方，賣方通過私鑰提取加密數(shù)據(jù)。但問題是，隨著量子計算的應用和密碼破譯技術(shù)的進步，這種公私鑰所倚仗的哈希算法二也非萬無一失，未來被破解的可能性很大。而且，私鑰多由個人擁有與保管，一旦發(fā)生遺忘或密匙管理軟件遭遇病毒感染而丟失，則儲存在區(qū)塊鏈中的數(shù)據(jù)不但無法被獲取，而且存在被泄露或公開的風險。

2.動態(tài)風險，羅開裕教授（2021）將區(qū)塊鏈的人為風險界定為負責區(qū)塊鏈交易過程和管理的操作管理人員由于錯誤的操作而使得整個區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)發(fā)生了問題，從而給金融服務造成了不可避免的風險。也因為管理層有時無法及時對區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)做出全面的審計，從而難以解決由于信息技術(shù)泄漏和技術(shù)升級所帶來的隱患。在信息技術(shù)發(fā)展的初期階段，由于區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)安全性的相對脆弱，如果數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)中百分之五十一的節(jié)點信息被不法行為人控制，數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)中的交易數(shù)據(jù)和信息將或許會被人任意修改或者偽造，未成年人違法犯罪行為也接踵而至，比如使用區(qū)塊鏈信息技術(shù)實施的非法集資、洗錢等犯罪活動。與此同時，由于財務數(shù)據(jù)和信息系統(tǒng)容易遭到篡改，金融安全監(jiān)管機關(guān)在處理此類危及資金安全的違法犯罪情況時，便無法利用區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的信息系統(tǒng)對其加以實施定位、跟蹤和查辦。因此區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)的操控性也將大大降低，資金安全無法獲得進一步的有效保護。如果說靜態(tài)風險是一種客觀存在，技術(shù)的動態(tài)風險則為技術(shù)研發(fā)者和應用者的主觀不當行為所致。簡言之，技術(shù)的動態(tài)風險源自于技術(shù)研發(fā)與應用主體的道德風險?；趨^(qū)塊鏈金融服務產(chǎn)品的開發(fā)和使用，很大程度上是在信息數(shù)據(jù)、程序代碼、計算系統(tǒng)等基礎(chǔ)上展開的，個中的技術(shù)原理和參數(shù)對終端的金融服務消費者來說并沒有可理解性。在此情形下，科技公司或區(qū)塊鏈平臺就有可能利用上述的“技術(shù)黑箱”和“算法鴻溝”進行惡意決策或不當操作。比如，對科技公司而言，一旦他們帶有某種利益取向進行某個區(qū)塊鏈金融項目研發(fā)，則很可能會利用技術(shù)開發(fā)的先機牟求私利，包括運用技術(shù)設(shè)置操作暗門以窺探隱私，暗中收集數(shù)據(jù)，或者利用算法如進行投資操縱，推薦與之利益高度攸關(guān)的金融產(chǎn)品喂養(yǎng)或引誘投資者過度投資和負債，還有實施大數(shù)據(jù)殺熟，損害投資者公平性等?？傊?，技術(shù)的價值取向很大程度上受制于技術(shù)研發(fā)者和應用者的主觀偏好，很難不偏不倚。在大多數(shù)人對區(qū)塊鏈技術(shù)尚處于無知或半無知的今天，承擔區(qū)塊鏈金融技術(shù)研發(fā)的科技公司利用技術(shù)作惡牟利可謂輕而易舉。正因為區(qū)塊鏈去中心化的運營模式和交易的匿名不可逆，區(qū)塊鏈金融平臺很容易為不法分子所利用或與之相勾結(jié)，淪為洗錢詐騙的平臺。2013年10月被美國聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）強制關(guān)閉的“絲綢之路”（SilkRoad）就是利用了匿名網(wǎng)絡TOR建立市場，并以比特幣為信用工具，用以買賣雙方交易毒品和其他物品。我國曾有很多交易平臺或明或暗打著區(qū)塊鏈的幌子，以提供投資理財為名，將區(qū)塊鏈金融包裝為大眾“造富神話”而大肆吹噓炒作，甚至偏離區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展軌跡進行非法集資和構(gòu)造龐氏騙局。2017年上半年我國各地許多"三無"（即平臺無監(jiān)管、項目無審核和投資無門檻）ICO項目炒作成風，亂象頻出就是典型的例子

3.法規(guī)經(jīng)營風險。法規(guī)經(jīng)營風險主要表現(xiàn)在對區(qū)塊鏈金融服務的管制工作方面。區(qū)塊鏈運用在金融服務行業(yè)中的主要是分布式記賬、智能合同和其加密特征，而此前的金融監(jiān)管體系仍然是中心化的分業(yè)監(jiān)管模型，因此并沒有很好關(guān)注到區(qū)塊鏈的技術(shù)特點，以及提供針對性的金融監(jiān)管。學者曹玉昆（2020）指出，當前區(qū)塊鏈金融服務的發(fā)展還面臨著一些法規(guī)經(jīng)營風險，主要體現(xiàn)為財務監(jiān)管主體的劃分問題，金融監(jiān)管體系適用范圍正在擴大以及對金融機構(gòu)違法行為監(jiān)督體系尚有待進一步完善。于是必須從建立財務經(jīng)營風險監(jiān)管平臺，完善風險水平評估系統(tǒng)，以及建立財務經(jīng)營風險法規(guī)體系入手才能更有效地對金融服務對象實施監(jiān)督管理。

四、完善區(qū)塊鏈金融模式監(jiān)管的路徑思考

1.借鑒英國沙箱監(jiān)管模式，進行本土化。

楊宇焰在（2017）對于英國沙箱監(jiān)管模式下的中國金融業(yè)創(chuàng)新監(jiān)管研究中指出，在金融監(jiān)管沙箱研究上，中國應該考慮在網(wǎng)絡金融服務應用領(lǐng)域先行先試，另一方面透過規(guī)范金融監(jiān)管來加強在該應用領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位，另一方面也為中國其他金融服務應用領(lǐng)域的金融監(jiān)管變革提供了經(jīng)驗，再者，區(qū)塊鏈作為新興技術(shù)，其試錯成本較其他金融領(lǐng)域相對較小。因此，在借鑒沙箱模式的本土化過程中，首先應對區(qū)塊鏈這一類互聯(lián)網(wǎng)先進技術(shù)進行試驗。

其實在區(qū)塊鏈初期的發(fā)展階段，由于區(qū)塊鏈技術(shù)是無法做到對自身的風險管控，所以金融監(jiān)管也是十分必要的，但是因為基于當時信息技術(shù)的不完整和不穩(wěn)定等特點，所以對于整個市場的平穩(wěn)運行，適當?shù)慕鹑诒O(jiān)管也是必要的；但是當信息技術(shù)逐漸發(fā)達到，監(jiān)管者已經(jīng)能夠進入?yún)^(qū)塊鏈的每一個節(jié)點，并且可以進行對交易過程以及數(shù)據(jù)存儲等方面進行監(jiān)測之時，一個全新的分布式的金融監(jiān)管模型也將有機會被建立。如今，世界上的主要各國政府對區(qū)塊鏈科技的監(jiān)管政策大致上由以下三種模式，主要可以分成規(guī)范、限制與放松三大部分。但不同的監(jiān)管政策背后都反映著對技術(shù)創(chuàng)新過程和風險的不同心態(tài)。

比較傳統(tǒng)和保守的金融監(jiān)管理念——嚴格管制。以將區(qū)塊鏈技術(shù)運用于金融服務領(lǐng)域為例，比特幣等大數(shù)據(jù)貨幣在冰島等一些遭受金融危機重創(chuàng)和威脅的發(fā)達國家也受到了嚴厲限制，而這些發(fā)達國家對于創(chuàng)新技術(shù)一般都保留著十分審慎的態(tài)度，并擔憂將創(chuàng)新型科技在金融服務領(lǐng)域運用后會產(chǎn)生資本外逃的問題。其好處是可以很大程度上防止風險，并且對于創(chuàng)新技術(shù)使用初期可能暴露的安全問題也能夠有效控制。但其弊端則是在政府嚴格監(jiān)管之下，企業(yè)合規(guī)標準與內(nèi)控要求進一步提升，使得成本增加而效益減少；同時也會使得技術(shù)創(chuàng)新加速速度被進一步延緩，這在我國當前倡導的大眾創(chuàng)業(yè)萬眾革新的政策背景是難以行通的。

更加開放與寬容的心態(tài)——放開監(jiān)管。而這種“創(chuàng)新加速”或“創(chuàng)新中心”的模式，是指政府部門或監(jiān)管部門往往會選擇與業(yè)界聯(lián)合，同時進行對資本的支出和政府引導，目的是為了促進區(qū)塊鏈等金融技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展與應用。這種放松式的開放式金融監(jiān)管主要表現(xiàn)在歐美等發(fā)達國家，市場環(huán)境相對而言更為放松、有活力。其好處是可以促進區(qū)塊鏈技術(shù)在減少運作成本、降低企業(yè)道德風險、增加市場透明度和推動資金自由流轉(zhuǎn)等方面的進一步加強。但弊端則是，通常來說這種金融監(jiān)管模式對風險防范方面具有很多缺陷。

比較折中的“沙盒管理”模型——限制性金融監(jiān)管。這一模型以中國為典型代表，是為金融服務科技產(chǎn)業(yè)的各類新模式、新產(chǎn)業(yè)、新思路等提供的一個“試驗區(qū)”，讓商業(yè)銀行等機構(gòu)和初創(chuàng)公司可以在這些既有的安全領(lǐng)域內(nèi)試用創(chuàng)新的商品和業(yè)務，在適當放寬束縛和管控的時候，也有了相應的界限。優(yōu)點：促進技術(shù)革新，并給予創(chuàng)新技術(shù)試錯空間；把風險放在控制范圍內(nèi)；保護了消費者的合法利益。

因為，區(qū)塊鏈本身就具備了自治屬性的特征，所以，要轉(zhuǎn)變過去政府審慎監(jiān)督的模式和思路，要強調(diào)政府行為監(jiān)督與社會功能監(jiān)督，堅持宏觀與微觀相結(jié)合，以消費者保障功能為核心，強化產(chǎn)業(yè)社會自律監(jiān)督，進一步完善信息技術(shù)工具的社會風險法律規(guī)制功能。相信，目前大部分發(fā)達國家的技術(shù)監(jiān)管者都意識到了區(qū)塊鏈潛在的重要使用價值，并對區(qū)塊鏈市場保持著開放心態(tài)，畢竟技術(shù)交易市場的活躍并不僅僅是社會精英階級自上而下驅(qū)使的結(jié)果，也是現(xiàn)代社會人對發(fā)展與創(chuàng)新的高度自覺意識和原始追求的使然，是個人向往自主生活、企業(yè)自主經(jīng)營與發(fā)展的需要反映。

（1）改善監(jiān)管理念。一是增強金融創(chuàng)新的開拓性。對于金融創(chuàng)新，要敢于打破過去金融多部門，中心化式的監(jiān)管理念。敢于運用新型的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)去融入金融監(jiān)管體系中，實現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)下金融監(jiān)管模式。二是實行可調(diào)整的實時的區(qū)塊鏈金融監(jiān)管。由于區(qū)塊鏈技術(shù)是與時俱進，不斷創(chuàng)新的，金融監(jiān)管應與金融創(chuàng)新保持相互適應的演進。三是強調(diào)金融創(chuàng)新下監(jiān)管開放性。金融監(jiān)管體系的包容性是區(qū)塊鏈試行的根本基礎(chǔ)，原有的金融監(jiān)管應當調(diào)整監(jiān)管范圍，在防范信用、道德風險的前提下促進區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛運用。

（2）改變監(jiān)管方式。在企業(yè)的沙箱監(jiān)管選擇上，英國的沙箱監(jiān)管對國內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)是否為金融企業(yè)不設(shè)限制，這對于我國運用區(qū)塊鏈技術(shù)進行金融監(jiān)管提供借鑒案例。在互聯(lián)網(wǎng)金融大背景下，單向、唯一的中介監(jiān)管體系已經(jīng)不適用于新興的互聯(lián)網(wǎng)金融體系。要適時從單向的機構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)變成監(jiān)管平臺相互監(jiān)督、相互"穿插"相結(jié)合的監(jiān)管方式，從單一的中介式傳導轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘞虻?、逆反饋的交互機制，構(gòu)建宏觀的審查監(jiān)查模型。通過區(qū)塊鏈可分享性、去中心化和不可修改的特點來使各個機構(gòu)平臺共同保管數(shù)據(jù)，相互監(jiān)督與完善監(jiān)管體系。有效地金融監(jiān)管區(qū)塊鏈不但要求制度不斷創(chuàng)新，還需要通過引進以區(qū)塊鏈為代表的新金融監(jiān)管技術(shù)增強金融監(jiān)管力量。對區(qū)塊鏈進行有效金融監(jiān)管就必須突破傳統(tǒng)觀念，選擇一種新方法。其中最關(guān)鍵的便是“以鏈治鏈”，也就是建立起“法鏈”并通過區(qū)塊鏈技術(shù)來對區(qū)塊鏈業(yè)務實施有效金融監(jiān)管。而筆者在二零一八年五月份刊登在《中國經(jīng)濟社會科學》的《金融監(jiān)管技術(shù)：金融服務技術(shù)的監(jiān)管技術(shù)挑戰(zhàn)與層次建構(gòu)》文章中認為，以嚴格金融監(jiān)管、功能金融監(jiān)管、行動金融監(jiān)管等為核心內(nèi)容所建立的傳統(tǒng)雙峰金融監(jiān)管制度與法律法規(guī)，無法有效應對以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的去中心化金融服務技術(shù)。所以，就需要在中國傳統(tǒng)金融監(jiān)管角度之外增之以現(xiàn)代科技角度，把現(xiàn)代科技手法運用于傳統(tǒng)金融監(jiān)管系統(tǒng)之中，形塑雙維金融監(jiān)管系統(tǒng)，以便更好地處理現(xiàn)代金融技術(shù)中所蘊涵的經(jīng)營風險，以及帶來的新監(jiān)管挑戰(zhàn)。

（3）優(yōu)化監(jiān)管工具。比如，運用大數(shù)據(jù)分析、云計算技術(shù)、分布式賬本等現(xiàn)代信息技術(shù)，發(fā)展實時數(shù)據(jù)管理集成系統(tǒng)和智能化監(jiān)管體系，以增強對監(jiān)管數(shù)據(jù)分析的采集與整合力量，并增強數(shù)據(jù)分析的真實感、準確性與信息共享；完善財務風險的動態(tài)監(jiān)控、風險預警系統(tǒng)等，全方位了解金融系統(tǒng)的風險相關(guān)性，更精準地了解財務風險情況，并及時發(fā)現(xiàn)違規(guī)操作、高風險交易等潛在問題，從而增強風險辨識的準確性。

2.構(gòu)建促進科技進步與金融穩(wěn)定的良性治理模式。

從長期上來說，金融服務技術(shù)的進步能夠提高金融市場穩(wěn)定。而金融服務技術(shù)的迅速進展，也能夠鼓勵金融機構(gòu)積極接受創(chuàng)新科技，以改善服務，提高業(yè)務模式，從而減少經(jīng)營成本，改善互聯(lián)網(wǎng)金融市場的資源配備績效。而使用區(qū)塊鏈技術(shù)能夠獲取并解析海量數(shù)據(jù)，從而開展面向特殊投資風險類別的新金融工具，可以增強評估和價格管理力量的準確度，從而減少信息失真，增強評估和價格管理力量，從而改善金融市場參與者的投資風險管理力量。例如，李旭（2017）就表示，分布式即時記賬技術(shù)能夠減少核算時間，從而提升貿(mào)易進行的有效性和速率，進而減少貿(mào)易對手風險敞口式投資，釋放大量抵押品和資本，這樣就可以提升整體金融服務體系的有效性。大數(shù)據(jù)分析和信貸發(fā)放自動化技術(shù)可以大大降低人們獲取信用服務的障礙。金融穩(wěn)定還可以保證科技進步和金融創(chuàng)新。健全穩(wěn)定的監(jiān)管體系可以防范風險，筑牢安全風險防線，提高金融創(chuàng)新支撐能力，加快金融檢測認證體系建設(shè)，促進金融服務方式向網(wǎng)絡化、移動化發(fā)展。