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    我國影子銀行的潛在風(fēng)險及對策

    2022-02-09 00:56:09
    技術(shù)與市場 2022年2期
    關(guān)鍵詞:影子銀行監(jiān)管

    李 燕

    (中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行河南省分行營業(yè)部,河南 鄭州 450000)

    1 我國影子銀行的成因

    當(dāng)前,我國影子銀行發(fā)展迅速,尤其是其中的理財產(chǎn)品、信托及民間借貸等,相比于存款,理財產(chǎn)品具有較高的收益率,因此,被人們看做是最理想的存款代替產(chǎn)品。立足于基本國情和行業(yè)發(fā)展形勢,我國影子銀行的成因主要包括以下幾點。

    1.1 儲蓄存款收益率相對較低

    以往,我國經(jīng)濟體系具有較強的流動性,但因法律因素壓低了利息,甚至因為各大銀行之間的競爭關(guān)系導(dǎo)致利息進一步下降?;诹鲃有?、低存款利率等因素,促使影子銀行發(fā)展。為了吸納大量資金,銀行開始重視存款類產(chǎn)品的創(chuàng)新,且不受限于存款準備金率,這樣才能獲取良好的回報,同時不會表現(xiàn)在銀行的資產(chǎn)負債表內(nèi)。為此,很可能這類資金被投放到了高回報率、高風(fēng)險的項目中,從而進一步增加了銀行風(fēng)險。

    1.2 尋求突破監(jiān)管障礙

    監(jiān)管套利是我國銀行參與影子銀行活動的前提,規(guī)避監(jiān)管從而獲取高利潤,這也是所有影子銀行的一大共性。主要體現(xiàn)在以下4點:①對于存款利率,我國政府制定了相關(guān)規(guī)定,利差可以確保銀行的利潤空間。此外,為了獲取更高的收益,消費者也在積極尋找可以替代銀行存款的理財方法,這種情況下,影子銀行成為了第一選擇。②為了穩(wěn)定金融市場,政府對于存款準備金率有一定要求,且會提高銀行貸款成本。③為了制約信用過度擴展,國家對于存貨比采取了較為保守的方式。④在新進銀行貸款份額當(dāng)中,人民銀行為了確定份額,會對貸款增長情況進行適當(dāng)干預(yù)。

    大量政策會對銀行和影子銀行產(chǎn)生極大影響。例如銀行為了掩飾其貸款情況,很可能會對貸款文件進行再分類。此外,由于市場競爭激烈,銀行會想辦法規(guī)避這些規(guī)定。目前,很多銀行通過影子銀行市場為缺乏流動性的客戶提供信貸,當(dāng)監(jiān)管機構(gòu)將目光投向減少正規(guī)市場不良貸款,那么,這些影子銀行產(chǎn)品將會成為潛在的不良貸款,將會對金融體系的穩(wěn)定性造成極大威脅。

    1.3 企業(yè)融通民間資本的需求

    我國不平衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)導(dǎo)致影子銀行迅速增長。目前,在我國經(jīng)濟成分主要包括2類:①國有企業(yè)。此類公司大部分具有較大規(guī)模,且多處于國民經(jīng)濟當(dāng)中的重要行業(yè)。國有企業(yè)職工數(shù)量較多,稅收較多。因此,在融資方面,此類企業(yè)相對較為簡單,且為銀行的主要客戶。②民營經(jīng)濟。我國經(jīng)濟迅速發(fā)展,民營企業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大,在我國經(jīng)濟體系當(dāng)民營企業(yè)扮演著重要的角色。相比之下,銀行或其他金融機構(gòu)更喜歡給國有企業(yè)貸款,其原因在于違約風(fēng)險小。而給民營企業(yè)的資金就會大幅縮減。尤其是一些中小企業(yè),很難成為銀行的目標客戶??傮w而言,無論是需求方面,還是供給方面,我國影子銀行能夠發(fā)展迅速,由于投資需求較大,加上金融體系的壁壘,導(dǎo)致中小企業(yè)融資的難度增加。

    2 我國影子銀行的潛在風(fēng)險

    2.1 期限、流動性錯配引發(fā)影子銀行流動性風(fēng)險

    期限轉(zhuǎn)換是金融中介的主要功能,在期限上實現(xiàn)資金來源和運用完全匹配。在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)當(dāng)中,為了避免期限錯配,引起銀行流動性風(fēng)險,監(jiān)管部門需要設(shè)置一系列監(jiān)管標準,從而對金融機構(gòu)的資金融通和運用情況加以約束。由于影子銀行透明度偏低,監(jiān)管對其影響較小。影子銀行為了滿足高利潤的需求,常常會關(guān)注于風(fēng)險高、收益高的業(yè)務(wù),利用資產(chǎn)證券化等方式,把大量短期融資投入到長期項目中,但這種情況下,很容易出現(xiàn)資產(chǎn)負載期限、流動性錯配。一般來講,就資金來源而言,需要借用短期資金;就資金運用而言,需要用于長期投資業(yè)務(wù)。這種情況下,當(dāng)短期融資投入長期項目時,不穩(wěn)定性較強,即使很大程度上不會影響金融體系的穩(wěn)定性,但是卻會導(dǎo)致風(fēng)險不斷累積,若金融市場、金融機構(gòu)出現(xiàn)問題,很大程度上會導(dǎo)致資金鏈條斷裂,難以快速實現(xiàn)資金變現(xiàn),進而影響資金周轉(zhuǎn),導(dǎo)致資金流動性較差,增加影子銀行風(fēng)險。

    2.2 監(jiān)管缺位及信息不對稱引發(fā)影子銀行違約風(fēng)險

    在我國影子銀行的業(yè)務(wù)主體往往為商業(yè)銀行,一般利用表外的信用擴張業(yè)務(wù)和產(chǎn)品,導(dǎo)致影子銀行受監(jiān)管影響小?;谫Y本逐利的本質(zhì),加上監(jiān)管約束不足,在不同金融市場和金融機構(gòu)中,影子銀行往往會通過監(jiān)管套利獲取利潤。因為信息披露、信息不對稱等情況,理財產(chǎn)品具有較高收益時,往往代表著存在更大的風(fēng)險。一旦出現(xiàn)金融危機,投資收益在預(yù)期收益以下,金融產(chǎn)品很難償還本息,出現(xiàn)資金鏈條斷裂,進而會加大影子銀行的風(fēng)險,引發(fā)銀行違約風(fēng)險。

    2.3 影子銀行高杠桿、高關(guān)聯(lián)度容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險

    為了獲取高利潤,影子銀行會開展風(fēng)險較高的業(yè)務(wù),這部分業(yè)務(wù)的特點主要為高杠桿率、高回報率等。基于金融機構(gòu)的順周期特點,當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展良好的情況下,無論是企業(yè),亦或是個人,對于市場的發(fā)展趨勢,都會保持著樂觀態(tài)度,因此,影子銀行的高杠桿率將會大大增加收益率。反之,在經(jīng)濟增速減慢的情況下,由于影子銀行業(yè)務(wù)具有較高杠桿率,也會大幅增加其風(fēng)險,一旦金融機構(gòu)受到負面沖擊后,將會迅速擴展,導(dǎo)致整個金融市場不穩(wěn)定性。

    3 應(yīng)對影子銀行潛在風(fēng)險的策略

    3.1 慎用政府信用,推進利率市場化改革

    影子銀行迅速崛起的主要原因為利率的嚴格管制、中小企業(yè)融資困難等。當(dāng)前,我國利率市場化程度較低,法定利率和市場利率極易產(chǎn)生分歧,甚至出現(xiàn)偏離,若長期存在,將會嚴重影響我國影子銀行的發(fā)展。目前,逐步開放上限管制仍是我國存款利率市場化改革的重點,為了展現(xiàn)出國家的政策導(dǎo)向,針對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、欠發(fā)達地區(qū)農(nóng)業(yè)等行業(yè),需要國家積極引導(dǎo),并給予一定支持,同時,央行依舊可以堅持低于市場化水平的貸款利率政策導(dǎo)向。然而,相比一些產(chǎn)能過剩、缺乏硬約束的央國企、高負債的地方政府融資平臺,只在銀行體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)等領(lǐng)域的信貸活動,無論是商業(yè)銀行,還是央行,都需要堅持利率市場化原則,有效避免信貸活動借助于影子銀行來規(guī)避表內(nèi)監(jiān)控。除此之外,利率市場化與市場競爭環(huán)境是否有序息息相關(guān),因此,想要積極推進利率市場化改革,需要保證金融機構(gòu)競爭有序,培育良好的市場環(huán)境,保證影子銀行持續(xù)、健康發(fā)展。

    3.2 完善第三方評級制度,健全信息披露和共享機制

    對于市場有效性而言,市場信息傳遞效率影響較大?;谟白鱼y行的自身特點,具有較高的避監(jiān)管性,因此,在信息披露中,存在很大的信息不對稱問題,特別是民眾更易受到損失。想要降低影子銀行的風(fēng)險,必須建立健全信息披露和共享機制。要求建立及完善第三方評級制度,建立信用信息數(shù)據(jù)庫,完善信用信息系統(tǒng),準確、全面、匯集各項信息,這也是實現(xiàn)科學(xué)管理的重要手段,是銀行及其他金融機構(gòu)有效防范金融風(fēng)險的重要措施。

    3.3 健全金融立法,建設(shè)“大監(jiān)管”格局

    目前,我國影子銀行可以緊密串聯(lián)整個金融系統(tǒng),與此同時,也會導(dǎo)致影子銀行的風(fēng)險被進一步放大,對于影子銀行的混業(yè)經(jīng)營來講,監(jiān)管真空問題普遍存在,目前所實行的監(jiān)管體制適用性還有待改善,想要扭轉(zhuǎn)這一局面,需要健全金融立法,建設(shè)“大監(jiān)管”格局。要求做到以下幾點:①完善金融監(jiān)管體系,實現(xiàn)全面化、立體化覆蓋,目前,可供選擇的金融創(chuàng)新產(chǎn)品很多,須盡可能避免出現(xiàn)監(jiān)管空白。②完善金融立法,健全會計統(tǒng)計規(guī)則,從銀行表外業(yè)務(wù)中,將影子銀行業(yè)務(wù)披露出來,為監(jiān)管部門工作提供便利,避免影子銀行業(yè)務(wù)比重太大,引發(fā)金融風(fēng)險。③進一步增強協(xié)調(diào)性,由于金融市各個產(chǎn)品之間的關(guān)聯(lián)性較強,需增強各產(chǎn)品之間的協(xié)調(diào)性,保證做到權(quán)責(zé)統(tǒng)一。

    4 結(jié)語

    自2008年金融危機之后,影子銀行便引起了全球各國的重視。歷經(jīng)十幾年的發(fā)展,影子銀行在我國金融領(lǐng)域得到了迅速發(fā)展,比如民間借貸、銀信合作等,多形式的理財產(chǎn)品規(guī)模迅速增長。作為金融融資,特別是中小企業(yè)融資的重要力量,影子銀行由于信息透明度、監(jiān)管等方面存有一定問題,在實際運用當(dāng)中很容易產(chǎn)生風(fēng)險。為了有效規(guī)范金融市場,完善金融監(jiān)管體系,整治市場秩序,嚴厲打擊金融違法犯罪活動,必須采取切實可行的措施,積極防范各類金融風(fēng)險。影子銀行是金融風(fēng)險防范的重點,為此,開展我國影子銀行潛在風(fēng)險的研究具有十分重要的現(xiàn)實意義。

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