土耳其經(jīng)濟復蘇：出口新秀？

文/John Basquill

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當前，土耳其出口日趨繁榮。繼其貿(mào)易額創(chuàng)新高后，土耳其出口商和貿(mào)易融資方面出現(xiàn)了比新冠肺炎疫情前更加強勁的發(fā)展勢頭。然而，這一復蘇勢頭是否會持續(xù)呢?

2021年8月是土耳其出口創(chuàng)紀錄的一月。根據(jù)土耳其貿(mào)易部長穆什（Mehmet Mu）在2021年9月舉行的土耳其出口商協(xié)會（TIM）聯(lián)合新聞發(fā)布會上公布的數(shù)據(jù)，2021年8月土耳其出口總額達到189億美元，同比增長超過50%，創(chuàng)下當月歷史最高紀錄。

這種巨大的增長不能單純歸因于2020年新冠肺炎疫情帶來的影響。穆什指出，2021年8月的出口數(shù)據(jù)與疫情前的2019年同期相比也有43%的增長，這表明土耳其的出口活動較疫情前更加活躍。

穆什補充說，2021年1—8月的出口額較疫情前的2019年同期相比也增長了近20%，增長主要集中在汽車、鋼鐵和化工行業(yè)，這些領(lǐng)域均為土耳其出口商的傳統(tǒng)強勁市場。

德國、美國和英國仍是土耳其最大的出口國，但土耳其對比利時、以色列、摩洛哥和西班牙的出口額也均創(chuàng)下歷史新高。與2020年相比，土耳其對歐盟出口額同比增長超過50%。

土耳其出口商協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2021年8月約有1 500家土耳其企業(yè)首次出口，這使土耳其的出口企業(yè)總數(shù)首次超過8萬家。截至本文發(fā)稿時，該數(shù)字已超過9萬。

如果2021年下半年與上半年的出口額相當，則土耳其在2021年全年的出口額將達到2 100億美元左右，遠超政府最初制定的1 840億美元年終目標。2021年9月底，該目標被修訂為2 110億美元。

土耳其出口商協(xié)會負責人表示，這些數(shù)據(jù)表明土耳其“已上升為一個新的出口國家”。他指出，土耳其現(xiàn)在的目標是在5年內(nèi)出口額達到3 000億美元。在過去的12個月中，土耳其有10個月打破了出口紀錄。

出口量激增也給土耳其貿(mào)易金融部門帶來了利好消息。當?shù)劂y行和國際銀行均表示來自貿(mào)易行業(yè)的利息有所增長，而政府部長們也承諾通過增加出口金融產(chǎn)品的準入以支持持續(xù)增長。

德意志銀行土耳其公司銀行業(yè)務負責人埃圖凱（Senem Ertuncay）表示，2020年的疫情隔離措施，加上商品價格的波動和經(jīng)濟活動的普遍衰退，對貿(mào)易融資機構(gòu)產(chǎn)生了重大影響。

“相比之下，到目前為止，2021年土耳其總體經(jīng)濟活動恢復情況良好。市場對進出口貿(mào)易融資機構(gòu)的需求正在增長?！卑D凱說：“隨著市場漸趨正常，如鋼鐵、消費品、石油和天然氣等行業(yè)已經(jīng)復蘇?！?/p>

ABC土耳其銀行首席執(zhí)行官阿克蘇伊（Muzaffer Aksoy）表示，到目前為止，2021年貸款機構(gòu)的數(shù)據(jù)也顯示增長。2021年該機構(gòu)對土耳其貿(mào)易融資額同比增加了近50%，這一數(shù)字也高于疫情前的2019年。

“歐洲向土耳其出口的原材料貿(mào)易額在增加，土耳其向歐洲出口的消費品貿(mào)易額也在增加。盡管許多業(yè)務是圍繞開立賬戶進行的，但在應收賬款融資方面也有很多活動。”阿克蘇伊說。

土耳其貿(mào)易部長穆什將出口描述為“土耳其經(jīng)濟的火車頭”，他于2021年9月承諾要確保當?shù)仄髽I(yè)獲得資金的渠道仍然暢通。

穆什在2021年9月18日的土耳其出口商協(xié)會活動上表示：“我們在出口商融資渠道方面所做的工作非常重要?？紤]到出口融資可能帶來的積極效果，我們將在未來一段時間內(nèi)更加關(guān)注出口融資，我們知道這是國家最重要的議程項目之一?！?/p>

經(jīng)濟驅(qū)動因素

幾個因素共同推動了土耳其的出口激增。一是供應鏈內(nèi)陸化和本土化趨勢，這是全球大公司為應對疫情而采取的措施。

在整個2020年，病毒遏制措施——特別是國家層面的封鎖——在不同時間給世界不同地區(qū)造成了影響，暴露出全球供應鏈的弱點，加速了已經(jīng)存在的縮短供應鏈的趨勢，以確保供應鏈更加精簡、可持續(xù)性，更易于管理。

與此同時，2021年全球集裝箱成本和海運費增幅驚人，使得進口成本大大增加。世界集裝箱指數(shù)顯示，2021年9月中旬，一個40英尺（約為12米）集裝箱的平均成本已超過10 300美元，同比增長超過300%。

德意志銀行的埃圖凱表示，土耳其似乎是這一趨勢的受益者之一?！肮湹霓D(zhuǎn)變?yōu)橥炼涮峁┝诵率袌龊烷L期合同?！彼f：“土耳其地處歐洲和中東之間，隨著一些貿(mào)易活動從亞洲轉(zhuǎn)移，它正受益于地理位置優(yōu)勢?！?/p>

例如，在汽車行業(yè)，某些制造流程已從中國轉(zhuǎn)移到土耳其?？偛课挥谝了固共紶柕耐炼浒l(fā)動機生產(chǎn)商負責人阿欣（Ersin Sahin）表示，2021年早些時候，這一趨勢已經(jīng)打開了新的出口機會，尤其是對非洲的出口機會。

紡織企業(yè)也將供應鏈縮短了。全球時尚品牌貝納通已經(jīng)將超過10%的產(chǎn)量從孟加拉國、越南、中國和印度移出，這一舉動促進了土耳其、塞爾維亞、克羅地亞、突尼斯和埃及的制造業(yè)。該公司表示，其目標是在2022年將亞洲的產(chǎn)量減半。

ABC銀行的阿克蘇伊表示，土耳其出口增長背后的另一個經(jīng)濟驅(qū)動因素是利潤，在這些行業(yè)，土耳其的企業(yè)可以通過國際銷售獲得更高效益。

阿克蘇伊說：“土耳其的制造商更關(guān)注出口市場，因為出口回報率比本地市場要好得多?，F(xiàn)在國內(nèi)市場仍相當平穩(wěn)，沒有大幅增長?！?/p>

出口回報率高的部分原因是土耳其貨幣里拉的長期貶值。土耳其里拉在2021年內(nèi)貶值了45%以上，并在2021年11月23日創(chuàng)下了新的紀錄，下跌了16%，創(chuàng)下20多年來里拉匯率單日最大跌幅。

阿克蘇伊說，這意味著土耳其公司在以國際貨幣進行貿(mào)易時，“在成本方面可獲得某些優(yōu)勢”。

然而，土耳其的外匯狀況給金融行業(yè)帶來了一些挑戰(zhàn)。由于匯率的波動性，土耳其企業(yè)不愿意以美元借款，更愿意以土耳其里拉借款。這將影響外匯交易量，并對外資金融機構(gòu)的利潤構(gòu)成壓力。

阿克蘇伊補充道，這也可能導致土耳其國內(nèi)的供應問題。即便土耳其國內(nèi)需求很大，但企業(yè)更愿意以高價將商品出口至國外，這導致該國對水泥等關(guān)鍵材料的出口限制。

事實上，土耳其一些地區(qū)的緊張局勢反映了民眾對該國經(jīng)濟現(xiàn)狀的普遍不滿。盡管2021年第二季度土耳其的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長了21.7%，但民意調(diào)查顯示，民眾對該國政府處理經(jīng)濟的方式不滿——特別是在就業(yè)方面，土耳其的失業(yè)率已達到12%左右。

土耳其的信用等級低，也是另一個值得關(guān)注的問題。國際評級機構(gòu)惠譽連續(xù)幾個季度將土耳其的長期外匯發(fā)行人默認評級為BB-級?；葑u在2021年8月表示，這反映了土耳其“在高融資要求和地緣政治風險背景下，貨幣政策信譽薄弱、通脹高以及外部流動性差”。

阿克蘇伊希望土耳其的評級能在不久的將來得到提升，但她表示，土耳其目前正在“給我們的極限施加壓力”。

金融可持續(xù)發(fā)展

展望未來，可持續(xù)金融正成為土耳其融資機構(gòu)活動的另一個驅(qū)動力。土耳其的環(huán)境問題在2021年7月和8月成為全球新聞，數(shù)百場野火導致地中海地區(qū)的1 700平方公里森林被毀。

火災普遍被歸因于氣候變化的影響。2021年5月是土耳其半個多世紀有記錄以來最熱的一月，緊接著是干旱。7月，土耳其的氣溫再次遠遠高出平均水平。

正是在這樣的背景下，融資機構(gòu)正在加大提供可持續(xù)金融活動的力度。

“對德意志銀行來說，就土耳其通過可持續(xù)性融資的項目數(shù)量而言，2021年是創(chuàng)紀錄的一年?！钡乱庵俱y行駐土耳其首席執(zhí)行官、中歐和東歐全球新興市場負責人奧扎爾（Orhan Ozalp）普表示。

“我們正在與多家土耳其客戶進行談判，以幫助他們的可持續(xù)性變革和戰(zhàn)略融資。最近披露的交易包括與ESG（環(huán)境、社會和治理）關(guān)聯(lián)的回購交易，將利用這筆收益支持多樣性和可再生能源。”奧扎爾表示，該筆3億美元交易的目標細節(jié)尚未披露。但2021年上半年，其ESG相關(guān)融資已達到近6億美元。

德意志銀行土耳其分部副主席表示，該銀行“希望將這一業(yè)務擴展到土耳其境內(nèi)和境外的其他金融機構(gòu)，以便在金融或衍生品領(lǐng)域進行與ESG相關(guān)的融資”。

可再生能源正在成為一個前景廣闊的行業(yè)。據(jù)國際能源署報告，在過去10年，土耳其使用可再生能源發(fā)電的比例從17%增加到44%，比政府的目標提前了幾年。同期，太陽能、風能和地熱發(fā)電能力也增加了兩倍。

盡管圍繞可持續(xù)性的機會越來越多，但一些土耳其出口商仍面臨挑戰(zhàn)。歐洲復興開發(fā)銀行（EBRD）警告說，能源密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)商，尤其是水泥、鋼鐵和鋁的生產(chǎn)商在向歐盟出售產(chǎn)品時，可能面臨巨額的費用。

作為歐盟綠色新政的一部分，歐盟委員會提議進行立法改革，讓出口商為碳排放付費。如果直接排放被納入考量，歐洲復興開發(fā)銀行估計，2026年土耳其企業(yè)將面臨約4億歐元的額外費用；如果這些規(guī)定還涵蓋間接排放，那么這一數(shù)字可能會上升到近8億歐元。

然而，市場前景仍然樂觀。正如ABC銀行的阿克蘇伊所言，歸功于制造業(yè)基地、鄰近歐洲以及完善的基礎(chǔ)設(shè)施，土耳其仍然是一個獨特的經(jīng)商之地。

阿克蘇伊表示，與其他歐洲國家相比，土耳其優(yōu)質(zhì)的勞動力資源是其發(fā)展中的一大優(yōu)勢。在某些行業(yè)，這一優(yōu)勢尤其顯著。對于所有行業(yè)來說——包括銀行、國際公司和本地大公司，土耳其無疑都是一個充滿機會的市場。