企業(yè)社會責(zé)任、政府補(bǔ)助與創(chuàng)新意愿

鄭景麗，王喜虹，李 憶

(1.重慶師范大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，重慶 401331；2.重慶郵電大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，重慶 400065)

一、問題提出

轉(zhuǎn)換新動能是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)背景下，推動國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要選擇，也是促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施的主要實(shí)現(xiàn)方式。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本單元，企業(yè)在此進(jìn)程中無疑扮演著十分重要的角色。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定、市場反響不確定和技術(shù)研發(fā)不確定等多重疊加的環(huán)境下，企業(yè)能否全力投入研發(fā)高新技術(shù)，踐行“創(chuàng)新中謀未來”的發(fā)展理念，已成為我國各類企業(yè)當(dāng)前所面臨的共同難題。

目前企業(yè)創(chuàng)新意愿不強(qiáng)的原因主要是由于創(chuàng)新活動投資周期長、風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)可能會出現(xiàn)融資約束和預(yù)算軟約束等問題。近年來我國在宏觀層面深入推進(jìn)混合所有制改革，為企業(yè)提供了良好的制度環(huán)境，中觀層面由政府給予一定的政策和資金支持，這些舉措在降低企業(yè)研發(fā)投入不確定性、研發(fā)成本等方面發(fā)揮了相當(dāng)?shù)拇龠M(jìn)作用，但依然存在一些不足。企業(yè)在響應(yīng)國家產(chǎn)業(yè)技術(shù)促進(jìn)政策時所表現(xiàn)出的諸如使命感、共同愿景等社會責(zé)任感[1]，是各企業(yè)文化、發(fā)展策略、組織行為等的綜合表現(xiàn)[2]，可以通過品牌塑造降低代理成本，與相關(guān)融資渠道直接建立聯(lián)系，增加企業(yè)獲得政府補(bǔ)助和外部投資的機(jī)會，從而加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新意愿。

已有研究探討了企業(yè)社會責(zé)任對創(chuàng)新的重要作用，如季桓永等從異質(zhì)性資源角度認(rèn)為企業(yè)社會責(zé)任可以正向影響技術(shù)創(chuàng)新[3]；吳迪等認(rèn)為企業(yè)社會責(zé)任能緩解融資約束，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新[4]。但是多數(shù)研究僅從微觀層面分析我國企業(yè)社會責(zé)任向創(chuàng)新轉(zhuǎn)化的作用機(jī)制，忽視了創(chuàng)新對其宏觀、中觀和微觀環(huán)境的依賴性。而事實(shí)上促進(jìn)企業(yè)參與創(chuàng)新活動需要從宏觀、中觀和微觀三個層次同時進(jìn)行。因此本文選擇從宏觀的所有制改革、中觀的政府補(bǔ)助政策、微觀的企業(yè)社會責(zé)任塑造企業(yè)的創(chuàng)新路徑。另外，在企業(yè)社會責(zé)任與政府補(bǔ)助的關(guān)系研究中，部分學(xué)者僅從員工保障與社會捐贈[5]等單一層面的社會責(zé)任探討對政府關(guān)聯(lián)的作用，忽視了企業(yè)社會責(zé)任整體表現(xiàn)對政府補(bǔ)助的重要影響。最后，目前有關(guān)混合所有制改革與創(chuàng)新關(guān)系的文獻(xiàn)主要考慮企業(yè)參與混合制改革對創(chuàng)新的直接促進(jìn)作用[6]，缺乏討論混合所有制程度在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間的作用。

鑒于此，本文將借助資源基礎(chǔ)理論、信號傳遞理論進(jìn)行深化研究。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

(一)企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿

作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主體，企業(yè)一直將利潤最大化視為主要宗旨，履行社會責(zé)任的意識普遍較弱。而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展意識的興起，社會開始向企業(yè)提出更多要求(如環(huán)境保護(hù)建設(shè)、維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益等)。20世紀(jì)80年代，利益相關(guān)者理論指出企業(yè)生存和發(fā)展的主要方式是不斷思考如何更好地為利益相關(guān)者提供服務(wù)[7]。學(xué)者也提出企業(yè)社會責(zé)任是企業(yè)在與各類利益相關(guān)者以及社會、環(huán)境建立關(guān)系的過程中，所制定的廣泛戰(zhàn)略和運(yùn)營實(shí)踐[8]。在此背景下，學(xué)者們開始研究企業(yè)社會責(zé)任履行的必要性。早期學(xué)者對企業(yè)社會責(zé)任的研究視角集中在財(cái)務(wù)績效層面，如Tang等認(rèn)為企業(yè)社會責(zé)任可使財(cái)務(wù)績效得到改善[9]；朱乃平等通過實(shí)證研究指出社會責(zé)任的履行有利于擴(kuò)大產(chǎn)品或服務(wù)的銷售，促進(jìn)長期財(cái)務(wù)績效的提升[10]。

這些研究從改善財(cái)務(wù)績效的角度可以為企業(yè)社會責(zé)任的履行提供一定的理論基礎(chǔ)，但是相較于財(cái)務(wù)績效，企業(yè)競爭力能更全面地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況[11]。基于資源基礎(chǔ)的理論指出，稀缺和有價值及模仿成本高的資源能夠使企業(yè)獲取持續(xù)的競爭優(yōu)勢[12]。企業(yè)開展創(chuàng)新活動可獲取獨(dú)特競爭優(yōu)勢，但是由于創(chuàng)新投入的金額大且回收期長、風(fēng)險(xiǎn)大[13]，企業(yè)的創(chuàng)新意愿往往得不到有效提升。在這種情況下企業(yè)履行微觀層面的社會責(zé)任可以降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，提升創(chuàng)新積極性。

第一，企業(yè)社會責(zé)任可以作為戰(zhàn)略投資，降低研發(fā)活動的各類風(fēng)險(xiǎn)約束，進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新意愿。企業(yè)在開展研發(fā)活動時最容易受到資源和融資等約束[14]，而企業(yè)社會責(zé)任是各企業(yè)文化、發(fā)展策略、組織行為等的綜合表現(xiàn)[15]，可以作為一種無形資源，幫助企業(yè)獲得消費(fèi)者品牌忠誠和良好聲譽(yù)，穩(wěn)定投資者的信心。Contini等通過對金磚國家能源企業(yè)的研究證實(shí)了消費(fèi)者特別忠誠于那些支持偏遠(yuǎn)社區(qū)改善其社會經(jīng)濟(jì)狀況的企業(yè)，出于對顧客的維護(hù)企業(yè)也會相應(yīng)開展研發(fā)活動[16]。Ortas 等通過對3 931家上市公司的環(huán)境可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行環(huán)境社會責(zé)任，可以增加其“綠色商譽(yù)”，創(chuàng)造競爭優(yōu)勢并為研發(fā)活動作準(zhǔn)備[17]。冷建飛和高云提出企業(yè)履行社會責(zé)任可以增強(qiáng)股東的信任和期望從而獲得穩(wěn)定而持續(xù)的投資，進(jìn)而提升企業(yè)的創(chuàng)新意愿[18]。

第二，企業(yè)社會責(zé)任履行可以充分發(fā)揮員工創(chuàng)造力，使企業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展中得到更多人才貯備。在企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)活動中，研發(fā)人員發(fā)揮主導(dǎo)作用[19]。而良好的社會責(zé)任表現(xiàn)可以作為一個企業(yè)運(yùn)營良好的積極信號，幫助企業(yè)獲得一定的招聘優(yōu)勢，吸引更多研發(fā)型優(yōu)秀員工的進(jìn)入。同時企業(yè)在環(huán)境、社會捐贈等方面的社會責(zé)任履行也可以增加創(chuàng)新研發(fā)人員的組織認(rèn)同感與自豪感，使原有員工的創(chuàng)造力得以提升，進(jìn)而可以使企業(yè)愿意開展更多競爭優(yōu)勢明顯的研發(fā)活動。張新國和呂晶晶通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)企業(yè)可以通過履行社會責(zé)任來激發(fā)知識型員工的組織認(rèn)同感從而促進(jìn)企業(yè)員工的創(chuàng)新意愿，進(jìn)而推動企業(yè)開展創(chuàng)新活動[20]。另外，有部分學(xué)者指出企業(yè)為內(nèi)部的員工履行如工作環(huán)境改善[21]、增加福利[22]等社會責(zé)任，可以吸引新員工加入以及提高員工的創(chuàng)新積極性。

本文認(rèn)為，企業(yè)履行社會責(zé)任可以持續(xù)穩(wěn)定地提升企業(yè)的創(chuàng)新意愿，故提出假設(shè)1。

假設(shè)1：企業(yè)履行社會責(zé)任可以增強(qiáng)創(chuàng)新意愿。

(二)政府補(bǔ)助的中介作用

企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助涵蓋了財(cái)政貼息、退稅、科技創(chuàng)新與政策補(bǔ)貼等多個方面，可以從中觀層面為企業(yè)提供支持。本文認(rèn)為，企業(yè)在微觀層面的社會責(zé)任表現(xiàn)可以促進(jìn)政府補(bǔ)助的獲得，主要概括為兩個方面：第一，企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任能夠向政府展示良好形象，獲得政治關(guān)聯(lián)。企業(yè)積極履行納稅義務(wù)、不斷改善雇員工作環(huán)境與員工福利、積極推進(jìn)環(huán)境保護(hù)與慈善事業(yè)、嚴(yán)格遵循質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等可以促進(jìn)社會穩(wěn)定和社會目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這些行為塑造了一個與政府的公共目標(biāo)相契合的良好企業(yè)形象，因而這類企業(yè)獲得政府財(cái)政支持、稅收優(yōu)惠、融資特權(quán)的可能性也會進(jìn)一步提升[23]。李姝與謝曉嫣認(rèn)為社會責(zé)任履行好的企業(yè)可獲得更高政治關(guān)聯(lián)度[5]。Shu等也指出企業(yè)社會責(zé)任是獲得政治支持與政府優(yōu)待的有效途徑[24]。第二，企業(yè)履行的社會責(zé)任可以在一定程度上反映出良好的經(jīng)營狀況，獲得政府的信任。信號傳遞理論指出，有效和可信的信號一般模仿成本很高[25]。經(jīng)過第三方機(jī)構(gòu)評測的企業(yè)社會責(zé)任可以作為可靠的信號代替企業(yè)的客觀財(cái)務(wù)和運(yùn)營數(shù)據(jù)，為政府對企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)助前的信息選擇與分析作參考，緩解企業(yè)與政府之間的信息不對稱，使社會責(zé)任履行較好的企業(yè)可以贏得政府的關(guān)注和資金支持。因此，本文提出假設(shè)2。

假設(shè)2：企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)能促進(jìn)政府補(bǔ)助的獲得。

企業(yè)可以借助履行社會責(zé)任獲取一定的競爭優(yōu)勢，直接促進(jìn)企業(yè)更好地創(chuàng)新與成長。然而融資約束風(fēng)險(xiǎn)在開展創(chuàng)新活動的企業(yè)中廣泛存在[26]，并且是制約企業(yè)創(chuàng)新意愿的關(guān)鍵要素。政府補(bǔ)助作為企業(yè)研發(fā)投入在中觀層面的主要資金渠道之一，可以緩解企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)開展研發(fā)活動的創(chuàng)新意愿。一方面，企業(yè)借助社會責(zé)任實(shí)踐向政府傳遞積極信號，獲得相應(yīng)的政府補(bǔ)助。而政府補(bǔ)助可以被納入企業(yè)利潤，支持企業(yè)的研發(fā)活動[27]，企業(yè)創(chuàng)新意愿因此得到強(qiáng)化。蘇屹等借助對創(chuàng)業(yè)板上市公司的實(shí)證研究得出企業(yè)通過獲得的政府補(bǔ)助有效增強(qiáng)了企業(yè)的創(chuàng)新意愿[28]。另一方面，企業(yè)可以通過承擔(dān)社會責(zé)任獲得政府補(bǔ)助，釋放技術(shù)和監(jiān)管雙重認(rèn)證的強(qiáng)信號[29]，使企業(yè)既能緩解投融資壓力又有機(jī)會獲得多個創(chuàng)新投入資金支持渠道，進(jìn)而加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新意愿。郭玥發(fā)現(xiàn)政府創(chuàng)新補(bǔ)助可以作為強(qiáng)信號促進(jìn)企業(yè)增加研發(fā)投入[30]。因此本文提出如下假設(shè)3。

假設(shè)3：政府補(bǔ)助在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間起到中介作用。

(三)混合所有制程度的調(diào)節(jié)作用

企業(yè)可以通過履行社會責(zé)任獲得利益相關(guān)者的顯性或隱性投資，為創(chuàng)新活動提供資金支持，增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新意愿。但是通過社會責(zé)任履行強(qiáng)化創(chuàng)新意愿的程度也可能會受到宏觀政策環(huán)境的影響。自2013年國家從宏觀層面明確提出要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，我國企業(yè)開始嘗試并逐步推進(jìn)國有股份和民營股份并存的混合所有制結(jié)構(gòu)改革。本文希望探討宏觀混合所有制程度在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿這一微觀機(jī)制中的調(diào)節(jié)作用，為企業(yè)繼續(xù)推進(jìn)混合所有制改革提供一定的參考。

一般認(rèn)為，國有企業(yè)傾向于滿足國家基礎(chǔ)性公益性事業(yè)建設(shè)，承擔(dān)了更多社會責(zé)任，而民營企業(yè)在創(chuàng)新方面更具有活力[31]。但隨著科技的發(fā)展，我國一些行業(yè)內(nèi)的國有企業(yè)也開始面臨壟斷屬性逐漸削弱的局面[32]，此時通過國有企業(yè)和民營企業(yè)的混合所有制融合，將使原有國有企業(yè)的科技研發(fā)更貼近市場，增強(qiáng)其研發(fā)的市場響應(yīng)力和成果的市場競爭力。沈紅波等通過對云南白藥集團(tuán)參與混合所有制改革前后的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn)經(jīng)過混合所有制改革公司的研發(fā)效率得到明顯提高[33]。另外，混合所有制的股權(quán)多樣性能夠發(fā)揮不同資本主體的優(yōu)勢[34]，促進(jìn)各類資本方在管理決策上的有效制衡，也有利于破解國有資本股權(quán)集中帶來的代理人問題、預(yù)算軟約束等問題，進(jìn)而形成靈活高效的市場化可持續(xù)創(chuàng)新能力。朱磊等基于治理視角實(shí)證發(fā)現(xiàn)混合所有制改革可以弱化對股東資金的侵占，使國有企業(yè)創(chuàng)新積極性提升[35]。由于財(cái)政補(bǔ)貼能顯著提高企業(yè)創(chuàng)新績效,并對非國有企業(yè)有更高的激勵效應(yīng)[36]，推進(jìn)混合所有制改革有利于提升我國企業(yè)的總體創(chuàng)新效率。

在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的關(guān)系中，把民營資本引入國有企業(yè)可以增加國有企業(yè)的逐利屬性，一方面使國有企業(yè)更注重自身的戰(zhàn)略發(fā)展，提升創(chuàng)新意識，加強(qiáng)股東的信任與員工的創(chuàng)新積極性，推動企業(yè)更有意愿開展創(chuàng)新研發(fā)活動以謀求未來經(jīng)營的競爭優(yōu)勢，加強(qiáng)內(nèi)部社會責(zé)任到創(chuàng)新意愿的轉(zhuǎn)化機(jī)制。另一方面，提高混合所有制程度可以提升企業(yè)披露社會責(zé)任信息的質(zhì)量[37]，增加企業(yè)社會責(zé)任履行帶來的聲譽(yù)效應(yīng)，進(jìn)而加強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任對創(chuàng)新意愿投入的正向影響。因此可以看出混合所有制程度可以對企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的效應(yīng)產(chǎn)生一定的調(diào)節(jié)作用。因此本文提出如下假設(shè)4。

假設(shè)4：混合所有制程度在社會責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新意愿的關(guān)系中起到正向的調(diào)節(jié)作用。

綜上所述，本文研究概念模型如圖1所示。

圖1 概念模型

三、研究設(shè)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)來源與變量指標(biāo)

本文主要利用CSMAR和CCER經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫中的滬深A(yù)股國有上市企業(yè)各類數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，考慮到我國企業(yè)是從2013年開始進(jìn)行混合所有制改革，因而選擇時間跨度為2013—2018年。同時也對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理：(1)考慮到部分行業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)對財(cái)務(wù)指標(biāo)可能產(chǎn)生重要影響，刪除金融及保險(xiǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)；(2)考慮到財(cái)務(wù)狀況異常的企業(yè)相應(yīng)數(shù)據(jù)可能會影響研究結(jié)果，剔除標(biāo)ST、PT等存在經(jīng)營問題的公司；(3)考慮到要驗(yàn)證混合所有制程度的調(diào)節(jié)作用，刪除截至2018年仍為純國有資本的企業(yè)。通過以上處理方式，最終獲得的有效樣本為2 044個。

本研究所選擇的各變量指標(biāo)與數(shù)據(jù)獲取方式如下。

(1)企業(yè)創(chuàng)新意愿。本文認(rèn)為創(chuàng)新意愿代表了企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新活動的意愿，更側(cè)重于創(chuàng)新投入方面，因此選擇企業(yè)科研投入作為企業(yè)創(chuàng)新意愿的刻畫指標(biāo)。創(chuàng)新意愿的數(shù)據(jù)主要來自國泰安數(shù)據(jù)庫的研發(fā)狀況欄目。

(2)企業(yè)社會責(zé)任。企業(yè)社會責(zé)任主要體現(xiàn)在股東、客戶、環(huán)保、慈善、員工五個方面，一般與利潤、職工薪酬、企業(yè)捐贈、環(huán)保支出等財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)聯(lián)。相較于每股貢獻(xiàn)值的計(jì)算方式，潤靈環(huán)球社會責(zé)任評級機(jī)構(gòu)對企業(yè)社會責(zé)任的評測主要按照行業(yè)劃分每個方面的權(quán)重比例，并通過多級指標(biāo)對股東、客戶、環(huán)保、慈善、員工五個方面進(jìn)行全面的評價，因此數(shù)據(jù)的可信度較高。所以，本文選擇潤靈環(huán)球評級機(jī)構(gòu)對上市公司按照五個維度的綜合評分作為社會責(zé)任的刻畫指標(biāo)。

(3)政府補(bǔ)助。在新會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以前，政府補(bǔ)助以營業(yè)外收入細(xì)目的形式體現(xiàn)在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中，因此本文2013—2016年的政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)獲取主要利用上市公司的營業(yè)外收入細(xì)目加總而得，對2017、2018年的政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)主要通過國泰安數(shù)據(jù)庫“政府補(bǔ)助”欄目內(nèi)的營業(yè)外收入與其他收益細(xì)目加總而得。

(4)混合所有制改革程度。本文對企業(yè)混合所有制程度的衡量主要借鑒解維敏[38]的研究。首先從CCER數(shù)據(jù)庫中找到十大股東文件，分別計(jì)算每種類型股東國有、民營、外資股份、集體股的股份之和，再通過熵指數(shù)(MIX)來刻畫混合所有制程度。計(jì)算公式如下：

MIX=∑Qi×ln (1/Qi)

(1)

其中，Qi是企業(yè)的第i種類別股份數(shù)與前十大股東持股數(shù)的比例。經(jīng)過計(jì)算的公司前十大股東的熵指數(shù)越大則混合所有制程度越高。

同時本文從四個層面選擇控制變量，分別為：企業(yè)的經(jīng)營狀況選擇企業(yè)盈利水平代表，治理層面選擇股權(quán)集中度進(jìn)行刻畫，企業(yè)主體特征方面選擇企業(yè)規(guī)模進(jìn)行控制，在行業(yè)環(huán)境層面選擇行業(yè)集中度。其中，盈利水平指標(biāo)用營業(yè)收入與總資產(chǎn)比例刻畫，股權(quán)集中度指標(biāo)來源于第一大股東的持股比例，用員工總數(shù)來衡量企業(yè)規(guī)模指標(biāo)，行業(yè)集中度指標(biāo)來源于赫芬達(dá)爾指數(shù)。表 1 列示具體的變量定義。

表1 變量定義

(二)模型設(shè)定

模型(2)檢驗(yàn)企業(yè)社會責(zé)任對創(chuàng)新意愿的影響，Innovation代表被解釋變量創(chuàng)新意愿，CSR表示解釋變量企業(yè)社會責(zé)任。

Innovation=α0+α1CSRit+α3Controls+εi

(2)

其中，Controls為控制變量，包括股權(quán)集中度、企業(yè)規(guī)模、行業(yè)競爭程度、盈利水平。當(dāng)企業(yè)社會責(zé)任的回歸系數(shù)α1大于0則可以支持假設(shè)1。

模型(3)、(4)主要檢驗(yàn)政府補(bǔ)助在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的中介作用。模型(3)主要檢驗(yàn)企業(yè)社會責(zé)任對政府補(bǔ)助(Subsidy)的影響，若兩者的回歸系數(shù)都大于0并且顯著，則可以證明企業(yè)社會責(zé)任可以促進(jìn)企業(yè)獲得政府補(bǔ)助，即假設(shè)2成立。

Subsidy =α0+α1CSRit+α2Controls+εi

(3)

模型(4)將企業(yè)社會責(zé)任與政府補(bǔ)助同時納入模型以檢驗(yàn)對創(chuàng)新意愿的影響，若企業(yè)社會責(zé)任和政府補(bǔ)助的回歸系數(shù)都大于0并且顯著，則可以證明政府補(bǔ)助存在部分中介作用，假設(shè)3就得到支持。

Innovation=α0+α1Subsidyit+α3CSRit+α5Controls+εi

(4)

模型(5)用于檢驗(yàn)混合所有制程度在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間的調(diào)節(jié)作用，為了保證加入交互項(xiàng)前后的主變量系數(shù)具有可比性，本文選擇Balli和S?rensen[39]提出的調(diào)節(jié)效應(yīng)模型設(shè)定形式。

Innovation=α0+α1CSRit+α2MIXit+α3(CSRit-CSRit) ×(MIXit-MIXit)+α4Controls+εi

(5)

其中，MIX表示企業(yè)混合所有制程度，CSRit與MIXit分別代表企業(yè)社會責(zé)任與混合所有制的均值，(CSRit-CSRit) ×(MIXit-MIXit)代表企業(yè)社會責(zé)任與混合所有制的交互項(xiàng)，若交互項(xiàng)的系數(shù)為正，則可驗(yàn)證假設(shè)4。

四、數(shù)據(jù)分析與假設(shè)檢驗(yàn)

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

在進(jìn)行研究之前，本文首先進(jìn)行變量的Pearson相關(guān)性分析，分析結(jié)果如表2所示。主要變量中，創(chuàng)新意愿與社會責(zé)任呈正相關(guān)關(guān)系，且相關(guān)系數(shù)為0.245，可以初步印證假設(shè)1，即企業(yè)履行社會責(zé)任有助于增強(qiáng)創(chuàng)新意愿。企業(yè)社會責(zé)任與政府補(bǔ)助之間也呈顯著正相關(guān)關(guān)系(相關(guān)系數(shù)為0.385)，可以初步印證假設(shè)2?；旌纤兄瞥潭扰c創(chuàng)新意愿之間關(guān)系也為顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)為0.141，這也印證了我國學(xué)者對混合所有制對創(chuàng)新有積極影響的研究。從變量的平均值看，樣本企業(yè)的社會責(zé)任平均值較低，標(biāo)準(zhǔn)差較大，這說明我國目前企業(yè)履行社會責(zé)任的積極性還有待提升，且不同企業(yè)之間對社會責(zé)任的態(tài)度也有較大差異。

表2 相關(guān)系數(shù)分析

(二)假設(shè)檢驗(yàn)

本文采用Hausman檢驗(yàn)得出p值為0.000，因此采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行相關(guān)假設(shè)的驗(yàn)證。另外對固定效應(yīng)模型的結(jié)果進(jìn)行異方差檢驗(yàn)，結(jié)果顯示p值為0.000，存在異方差，因此本文還對固定效應(yīng)模型進(jìn)行了異方差穩(wěn)健性估計(jì)。

1．主效應(yīng)與中介效應(yīng)檢驗(yàn)

如表3和表4所示，對企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的作用機(jī)制研究需要借助三個模型。首先借助模型1對企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿進(jìn)行回歸分析，結(jié)果顯示二者之間存在顯著的正向關(guān)系，回歸系數(shù)為0.014，因此可以驗(yàn)證假設(shè)1。其次利用模型2，以政府補(bǔ)助為被解釋變量，檢驗(yàn)企業(yè)社會責(zé)任與政府補(bǔ)助之間的關(guān)系，結(jié)果表明在5%的顯著性水平上，企業(yè)社會責(zé)任實(shí)踐每增加1%，企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助可能增加0.9%，因此可以證明假設(shè)2成立。最后，利用模型3將企業(yè)社會責(zé)任及政府補(bǔ)助一起納入創(chuàng)新意愿這一被解釋變量的回歸分析中，結(jié)果顯示在1%的顯著性水平上，政府補(bǔ)助能夠正向促進(jìn)創(chuàng)新意愿，回歸系數(shù)為0.074。同時與模型1相比，企業(yè)社會責(zé)任對企業(yè)創(chuàng)新意愿的影響由0.014變?yōu)?.013，這表明企業(yè)社會責(zé)任不僅能直接影響創(chuàng)新意愿，而且還通過政府補(bǔ)助間接影響企業(yè)的創(chuàng)新投入，即政府補(bǔ)助可以在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的關(guān)系中發(fā)揮部分中介作用，即假設(shè)3成立。對固定效應(yīng)模型和異方差穩(wěn)健型的回歸結(jié)果對照后發(fā)現(xiàn)主要變量的系數(shù)并未發(fā)生明顯變化，可以說明模型回歸結(jié)果具備較高可信度。

表3 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果(固定效應(yīng)模型)

表4 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果(異方差穩(wěn)健型模型)

在控制變量中，企業(yè)的股權(quán)集中度負(fù)向影響創(chuàng)新意愿，說明企業(yè)股權(quán)集中的現(xiàn)象可能會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中和侵占其他股東的利益等現(xiàn)象，阻礙企業(yè)的創(chuàng)新進(jìn)程，這也反映出混合所有制改革的必要性。企業(yè)規(guī)模的系數(shù)顯著為正，說明高規(guī)模的企業(yè)創(chuàng)新效率較高，這是因?yàn)閯?chuàng)新需要投入大量資金，企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)承擔(dān)創(chuàng)新投入成本的能力較強(qiáng)。另外，企業(yè)盈利水平對企業(yè)創(chuàng)新意愿的影響為正，說明企業(yè)經(jīng)營狀況越好，企業(yè)的創(chuàng)新意愿越強(qiáng)。企業(yè)行業(yè)集中度對創(chuàng)新意愿的估計(jì)系數(shù)為負(fù)，表明市場競爭程度越小，企業(yè)的創(chuàng)新意愿越可能減弱。綜上，控制變量的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果基本達(dá)到預(yù)期，可以證明回歸模型的結(jié)果是可信的。

2.調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

在研究了企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿關(guān)系的基礎(chǔ)上，模型4主要引入企業(yè)社會責(zé)任與混合所有制水平的交互項(xiàng)，用于檢驗(yàn)混合所有制程度對企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿關(guān)系的影響。

模型4的結(jié)果顯示在5%的顯著性水平上企業(yè)社會責(zé)任與混合所有制程度的交互項(xiàng)正向影響企業(yè)創(chuàng)新意愿投入，交乘項(xiàng)系數(shù)為0.021。這個回歸結(jié)果說明企業(yè)混合所有制改革能夠在一定程度上強(qiáng)化企業(yè)社會責(zé)任對創(chuàng)新意愿的正向影響，即在社會責(zé)任實(shí)踐水平持平的企業(yè)中，混合所有制水平較高的企業(yè)創(chuàng)新意愿會更高，假設(shè)4可以得到一定的支持。圖2更直觀地顯示混合所有制在創(chuàng)新意愿中的調(diào)節(jié)作用。當(dāng)混合所有制程度較高時，企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的正向關(guān)系更強(qiáng)。這也說明國有企業(yè)需要從企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的角度重視混合所有制改革對企業(yè)自身利益的積極影響，通過進(jìn)一步改革提升企業(yè)的創(chuàng)新意愿。

圖2 混合所有制程度的調(diào)節(jié)作用

3.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為增強(qiáng)研究結(jié)論的說服力，本文將企業(yè)社會責(zé)任滯后一期與創(chuàng)新意愿進(jìn)行回歸分析，并考慮政府補(bǔ)助與混合所有制在其中的作用。檢驗(yàn)結(jié)果與前文研究基本一致，如表5所示。這表明本研究結(jié)果具有可靠性與穩(wěn)健性。另外，與同時期的回歸結(jié)果(表3)相比，政府補(bǔ)助在企業(yè)當(dāng)期社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的中介作用更顯著(回歸系數(shù)為0.060)，混合所有制程度對滯后一期的企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的調(diào)節(jié)作用更為明顯(回歸系數(shù)為0.022)，原因可能是當(dāng)期企業(yè)社會責(zé)任對政府的直接信號傳遞作用較強(qiáng)，而混合所有制程度主要涉及內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，滯后期的企業(yè)社會責(zé)任履行尤其是股東責(zé)任履行對整個公司當(dāng)期的混合所有制程度起到重要作用。這也說明企業(yè)社會責(zé)任的履行具有長期性的特點(diǎn)，企業(yè)創(chuàng)新意愿與當(dāng)期和滯后期的企業(yè)社會責(zé)任履行情況都具有重要聯(lián)系。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

五、結(jié)論與討論

(一)研究結(jié)論與建議

企業(yè)的創(chuàng)新意愿與宏觀、中觀、微觀三個層次息息相關(guān)。為全面衡量企業(yè)創(chuàng)新意愿的激發(fā)因素，本文從混合所有制、政府補(bǔ)助及企業(yè)社會責(zé)任等多層級因素出發(fā)，以我國2013—2018年A股國有上市公司數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證研究了企業(yè)社會責(zé)任承擔(dān)對創(chuàng)新意愿的影響，同時考慮政府補(bǔ)助的中介作用以及混合所有制程度的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明：(1)企業(yè)履行社會責(zé)任會正向顯著影響創(chuàng)新意愿，且政府補(bǔ)助在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間發(fā)揮著部分中介作用。(2)混合所有制程度正向調(diào)節(jié)著企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的相互關(guān)系。(3)政府補(bǔ)助在企業(yè)當(dāng)期社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的中介作用更顯著，而混合所有制程度對滯后一期的企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿的調(diào)節(jié)作用更為明顯。

針對上述結(jié)論，本文提出以下建議：第一，企業(yè)管理者應(yīng)該將企業(yè)社會責(zé)任行為視為能夠促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的戰(zhàn)略性投入[40]，認(rèn)識到企業(yè)履行社會責(zé)任可以幫助實(shí)現(xiàn)政府的各項(xiàng)目標(biāo)，從而與政府建立更加穩(wěn)定的聯(lián)系，借助政府補(bǔ)助為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及研發(fā)活動注入活力。第二，國有企業(yè)積極參與混合所有制改革，能夠提升其在奉行社會責(zé)任中產(chǎn)生的創(chuàng)新意愿，這提示企業(yè)要繼續(xù)深化混合所有制改革，將國有資本、民營資本適當(dāng)融合，促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任對創(chuàng)新意愿的直接和間接影響。

(二)局限與展望

首先，本文僅選擇A股國有上市企業(yè)作為數(shù)據(jù)源，事實(shí)上，與國有企業(yè)相比，民營企業(yè)應(yīng)該更需要通過履行社會責(zé)任獲得政府的相應(yīng)補(bǔ)助支持，因此可以繼續(xù)深入對比研究此中介作用機(jī)制在國有企業(yè)與民營企業(yè)中的作用程度。其次，盡管本文發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間有部分中介作用，但是沒有討論不同政府補(bǔ)助類型對創(chuàng)新意愿的影響程度，今后應(yīng)深入研究R&D政府補(bǔ)助與非R&D政府補(bǔ)助分別對社會責(zé)任和創(chuàng)新意愿之間的影響。最后，本文研究了混合所有制改革在企業(yè)社會責(zé)任與創(chuàng)新意愿之間的調(diào)節(jié)作用，在后續(xù)研究中可以借助門檻模型繼續(xù)研究民營股份和外資股份在參與國企混合所有制改革中的最佳作用比例。