股神榜：海信家電、紫光國(guó)微、恒生電子

上期薦股排名（2021年11月29日-2021年12月10日）

累計(jì)排名

收盤(pán)收益=（本期收盤(pán)價(jià)—上期收盤(pán)價(jià)）/上期收盤(pán)價(jià)。

本期累計(jì)收益率=（1+上期累計(jì)收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤(pán)表現(xiàn)：1、當(dāng)期大盤(pán)表現(xiàn)為上證指數(shù)兩周漲跌;2、累計(jì)大盤(pán)表現(xiàn)為截止當(dāng)期末上證指數(shù)年內(nèi)漲跌。

編輯筆記

招商證券收盤(pán)收益：6.55%

天味食品（603317）：天味在行業(yè)爆發(fā)期迎來(lái)快速發(fā)展，但2021 年業(yè)績(jī)承壓，主要在于公司集中清理庫(kù)存以及高投入。需求端看，行業(yè)仍具成長(zhǎng)性，隨著不專(zhuān)業(yè)玩家擴(kuò)張步伐減慢，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局趨緩，天味也在行業(yè)調(diào)整期清理歷史包袱，打磨自身經(jīng)營(yíng)能力，在渠道管控和業(yè)務(wù)發(fā)展中尋求調(diào)整，有望實(shí)現(xiàn)邊際改善。前期高投入下雖然業(yè)績(jī)階段承壓，但也提供了一定的經(jīng)營(yíng)杠桿，為未來(lái)業(yè)績(jī)彈性奠定基礎(chǔ)。公司正經(jīng)歷觸底改善階段，期待公司深化改革，進(jìn)一步縮小與龍頭企業(yè)的差距，正裝待發(fā)，實(shí)現(xiàn)更健康快速的發(fā)展。

海信家電000921

旗下的三電控股發(fā)布公告，根據(jù)企業(yè)振興計(jì)劃和商業(yè)環(huán)境的變化，公司將執(zhí)行勞動(dòng)效率提升的舉措。此前海信曾在管理層、組織架構(gòu)、全資子公司吸收合并等方面對(duì)三電控股進(jìn)行經(jīng)營(yíng)改革。

三電控股是全球領(lǐng)先的汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)和汽車(chē)空調(diào)系統(tǒng)一級(jí)供應(yīng)商，技術(shù)優(yōu)異，產(chǎn)能布局廣。此次勞動(dòng)效率提升措施是海信家電對(duì)三電控股經(jīng)營(yíng)重組組合拳中的一部分，未來(lái)海信將持續(xù)對(duì)三電控股進(jìn)行改革，不斷提高其經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力，為海信家電貢獻(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。海信家電的中央空調(diào)等白電業(yè)務(wù)穩(wěn)健，收購(gòu)三電控股后有望助力其實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)逆轉(zhuǎn)，打開(kāi)公司在汽車(chē)壓縮機(jī)等汽車(chē)熱管理業(yè)務(wù)上的空間。

恒生電子600570

12月3日，證券公司賬戶(hù)管理功能優(yōu)化試點(diǎn)、證券公司收益互換業(yè)務(wù)管理辦法、保險(xiǎn)資金參與證券出借業(yè)務(wù)、促進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)等4 項(xiàng)資本市場(chǎng)改革密集出臺(tái)。

由于系統(tǒng)改造多基于現(xiàn)有系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行單一來(lái)源采購(gòu)，資本市場(chǎng)改革的密集出臺(tái)利于現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局的進(jìn)一步穩(wěn)固;且政策多為剛性改造需求，利于平抑收入波動(dòng)，走出獨(dú)立的alpha 行情?；诖?，行業(yè)龍頭恒生電子最為受益于當(dāng)前一系列政策密集催化。

12月1-3日，恒生電子舉辦2021LIGHT開(kāi)發(fā)者云大會(huì)。云、數(shù)、鏈等多項(xiàng)前沿產(chǎn)品發(fā)布，驗(yàn)證了恒生電子作為行業(yè)龍頭的研發(fā)前瞻，也利于公司占領(lǐng)基于前沿技術(shù)市場(chǎng)高地。

紫光國(guó)微002049

公司是新型智能電網(wǎng)建設(shè)主要受益標(biāo)的。競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在：

一、產(chǎn)品的寬度：從巡檢— 帶電作業(yè)— 消防—PHM。上市三年來(lái)，公司從單一巡檢產(chǎn)品發(fā)展到目前的四個(gè)產(chǎn)品系列，不同的產(chǎn)品應(yīng)用于電網(wǎng)不同場(chǎng)景，每個(gè)場(chǎng)景都面對(duì)百億級(jí)別的需求，新的產(chǎn)品為公司創(chuàng)造新的增長(zhǎng)極;

二、技術(shù)的厚度：1）感知：2D/3D 點(diǎn)云融合重建;2）控制：自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)柔性力控機(jī)械臂;3）大量數(shù)據(jù)積累下的精準(zhǔn)算法。研發(fā)投入占比連續(xù)多年保持兩位數(shù)以上，今年前三季度進(jìn)一步提升至18%。持續(xù)的研發(fā)投入是公司保持競(jìng)爭(zhēng)力的保障。

舍得酒業(yè)600702

當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)于舍得的擔(dān)憂主要集中在渠道庫(kù)存和高增長(zhǎng)目標(biāo)，但市場(chǎng)關(guān)注的渠道問(wèn)題應(yīng)當(dāng)用發(fā)展的眼光看待，瑕不掩瑜。復(fù)盤(pán)汾酒發(fā)展歷史，價(jià)格管理精細(xì)度和教育投入水平才是核心矛盾。舍得目前堅(jiān)持渠道精細(xì)化管控和費(fèi)用高投入可以有效支撐公司的持續(xù)成長(zhǎng)，而老酒戰(zhàn)略所帶來(lái)的消費(fèi)者喚醒，則有望持續(xù)提升公司品牌勢(shì)能。公司估值水平在行業(yè)內(nèi)處于相對(duì)較低水平，未來(lái)有望提升。

倍輕松688793

市場(chǎng)認(rèn)知：1、按摩小家電的目標(biāo)用戶(hù)為亞健康和老年人;2、公司將按照原有渠道模式發(fā)展。與市場(chǎng)認(rèn)知的不同：1、目標(biāo)用戶(hù)更愿意為享受型服務(wù)付費(fèi)且具有購(gòu)買(mǎi)能力的70-90 后中產(chǎn)階級(jí);2、公司已建立好高端品牌形象，未來(lái)或?qū)⑼ㄟ^(guò)多渠道方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。公司擬募資4.97 億元用于248 家直營(yíng)店的建設(shè)和營(yíng)銷(xiāo)推廣，且公司計(jì)劃發(fā)展代理商模式下沉三四線城市，在保證運(yùn)營(yíng)質(zhì)量的前提下加速規(guī)模擴(kuò)張。

此外，艾灸等新產(chǎn)品還有望打造公司的第二增長(zhǎng)曲線。

歌爾股份002241

公司提前布局手機(jī)之外的智能硬件業(yè)務(wù)領(lǐng)域，VR、TWS 耳機(jī)、智能可穿戴設(shè)備的銷(xiāo)量大增，帶動(dòng)2021 年前三季度利潤(rùn)貢獻(xiàn)增加。預(yù)計(jì)VR 訂單有望保持高景氣、出貨環(huán)比有望顯著提升。

百潤(rùn)股份002568

公司發(fā)布提價(jià)公告，主要產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)幅度為4%-10%不等，新價(jià)格自2021 年12 月25 日開(kāi)始按產(chǎn)品調(diào)價(jià)通知執(zhí)行。根據(jù)渠道調(diào)研，預(yù)計(jì)后續(xù)終端價(jià)格將跟隨微調(diào)。

此前公司推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃預(yù)案，業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為以2021 年?duì)I收為基數(shù)，2022/2023/2024 年?duì)I收增長(zhǎng)率不低于25%/54%/85%，算得三年?duì)I收CAGR 為22%。此次激勵(lì)范圍廣、目標(biāo)值穩(wěn)健，主要用于綁定中高層管理者利益。伴隨渠道下沉穩(wěn)步推進(jìn)，疊加提價(jià)影響，明年實(shí)際增長(zhǎng)有望超額完成增長(zhǎng)目標(biāo)。

溫氏股份300498

公司在全國(guó)布局，建立了全國(guó)規(guī)模最大的豬育種和雞育種基地，核心群純種豬和純種雞規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。

公司針對(duì)不同需求，開(kāi)展多個(gè)專(zhuān)門(mén)化品系育種。比如豬育種，持續(xù)開(kāi)展本地化瘦肉型豬選育，形成不同特點(diǎn)產(chǎn)品，具有很好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司另一個(gè)育種優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在育種規(guī)模之上。育種，可簡(jiǎn)單解釋為通過(guò)技術(shù)手段不斷優(yōu)中選優(yōu)，經(jīng)積累固化后培育成具有某一明顯特征、特性的品種。這需要數(shù)量龐大的原種素材。公司在全國(guó)布局，建立了全國(guó)規(guī)模最大的種豬育種和雞育種基地，核心群純種豬和純種雞規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。