沼氣工程PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析

謝棹駿

(農(nóng)業(yè)農(nóng)村部沼氣科學(xué)研究所， 成都 610041)

沼氣工程PPP項(xiàng)目是指采用Public-Private Partnership(簡(jiǎn)稱PPP)的方式來運(yùn)作的沼氣工程。其優(yōu)點(diǎn)主要有兩點(diǎn):一是引入社會(huì)資本、激發(fā)社會(huì)資本的活力，緩解政府對(duì)沼氣工程投入的資金壓力； 二是通過引入社會(huì)專業(yè)的技術(shù)和能力，并采取后期運(yùn)營(yíng)回收成本及盈利的激勵(lì)機(jī)制，可促進(jìn)技術(shù)發(fā)展、提高效率。

但引入PPP模式后會(huì)存在的一些諸如融資困難、沼氣工程技術(shù)問題等風(fēng)險(xiǎn)，大大阻礙了PPP沼氣工程的健康發(fā)展。故對(duì)沼氣工程采用PPP模式的風(fēng)險(xiǎn)管理研究，對(duì)于保證PPP沼氣工程項(xiàng)目的順利進(jìn)行、提升沼氣工程的運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量、利用多方優(yōu)勢(shì)拓寬沼氣工程投融資渠道等方面都有著非常急迫且重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1 風(fēng)險(xiǎn)層次框架

通過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的查閱，如今PPP風(fēng)險(xiǎn)分類識(shí)別大概有以下二種觀點(diǎn)：

一種是以類似內(nèi)容進(jìn)行歸類，包括LiBing[1]、王守清[2]、Heravi[3]、WeiZhang[4]、張萍[5]等，大致從政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、收益、各個(gè)關(guān)鍵過程等角度劃分風(fēng)險(xiǎn)，這種以類似內(nèi)容歸類劃分的方式可以使項(xiàng)目主體能較有針對(duì)性的根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容確定承擔(dān)主體；

另一種則是以項(xiàng)目階段進(jìn)行分類，包括Ghorbani[6]、田螢[7]、聶明[8]、李麗[9]等，基本上是以整個(gè)項(xiàng)目的各個(gè)階段進(jìn)行劃分，包括項(xiàng)目前期風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)期風(fēng)險(xiǎn)等。這種以項(xiàng)目階段分類方式能夠較好的明確項(xiàng)目各階段的風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目進(jìn)行的時(shí)間軸上顯得較清晰。

兩種風(fēng)險(xiǎn)分類的方式，都有著自身的優(yōu)勢(shì)，本文主要結(jié)合對(duì)某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制更強(qiáng)的一方去控制該風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則，并考慮承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)相匹配，采用更易確定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體的類似內(nèi)容劃分風(fēng)險(xiǎn)。具體則以王守清等基于政治、建造、等風(fēng)險(xiǎn)框架為基礎(chǔ)，對(duì)沼氣工程PPP項(xiàng)目中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了選取，對(duì)識(shí)別出的7類36個(gè)具體風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行具體分析，并通過成立包括咨詢小組，選取了15位從事沼氣工程及PPP領(lǐng)域的專家，得出PPP沼氣工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)層次框架，見表1。

2 風(fēng)險(xiǎn)值的計(jì)算

在上節(jié)中，提出了基于參與者與項(xiàng)目階段劃分的沼氣工程風(fēng)險(xiǎn)因素，但對(duì)于不同的風(fēng)險(xiǎn)，其影響力也并不相同。故本節(jié)中按照上述的風(fēng)險(xiǎn)劃分，設(shè)計(jì)調(diào)查問卷，問卷采用1/9～9標(biāo)度對(duì)指標(biāo)的相對(duì)重要性進(jìn)行橫向?qū)Ρ却蚍?，打分?biāo)度及含義見表2。

表2 沼氣工程PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)專家打分表打分規(guī)則

專家打分表對(duì)象為涵蓋了中央政府部門、地方政府部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、科研院所、設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)、融資咨詢公司、建造承包企業(yè)、養(yǎng)殖公司人員等的從事PPP項(xiàng)目多年的專家、學(xué)者?？傆?jì)發(fā)出打分表15份，收回15份，刪除無效打分表3份，最后獲得專家打分表12份。

任意選取一份專家對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的打分并計(jì)算判斷矩陣、權(quán)重及檢驗(yàn)結(jié)果如下：

首先根據(jù)打分構(gòu)建判斷矩陣：

然后進(jìn)行歸一化處理并計(jì)算指標(biāo)權(quán)重：

再進(jìn)行特征根計(jì)算：

計(jì)算一致性指標(biāo)CI：

計(jì)算一致性比例RI：

計(jì)算結(jié)果如表3所示。

表3 準(zhǔn)則層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分類的判斷矩陣

政治風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算結(jié)果如表4。

表4 方案層對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣

其他打分表計(jì)算同理。對(duì)于全部專家填寫后的判斷矩陣，利用和積法進(jìn)行層次排序。經(jīng)統(tǒng)計(jì)后各風(fēng)險(xiǎn)因素的風(fēng)險(xiǎn)平均值如表5和表6。

表5 沼氣工程PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分類評(píng)價(jià)得分表

3 風(fēng)險(xiǎn)排序

通過表5的風(fēng)險(xiǎn)分類評(píng)價(jià)得分，影響較大的沼氣工程PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分類依次為：市場(chǎng)收益風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、建造風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)。

表6 沼氣工程PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)得分表

而各風(fēng)險(xiǎn)分類中各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)排序如下：

市場(chǎng)收益風(fēng)險(xiǎn)排序依次為收費(fèi)收益不足、補(bǔ)貼取消或減少、價(jià)格限制、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)(失去排他性保障)、市場(chǎng)需求變化；

政治風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)排序依次為特許權(quán)中止、PPP及沼氣行業(yè)法規(guī)變化、項(xiàng)目審批延誤、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、項(xiàng)目國(guó)有化；

建造風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)排序依次為工程建設(shè)成本超支、融資可行性、融資成本高、工程質(zhì)量工期安全不滿足、公眾反對(duì)、規(guī)劃設(shè)計(jì)不當(dāng)、項(xiàng)目用地獲取風(fēng)險(xiǎn)、工程建設(shè)成本超支、承包分包方違約、工程變更、考古文物保護(hù)；

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)排序依次為政府部門違約、原料供應(yīng)不足、項(xiàng)目公司違約、經(jīng)營(yíng)能力不足(管理、協(xié)調(diào)、渠道能力弱等)、經(jīng)營(yíng)成本高(經(jīng)營(yíng)費(fèi)用高等)、工程運(yùn)行效率低(技術(shù)、設(shè)備停機(jī)等)、工程運(yùn)行成本高(設(shè)備維修費(fèi)及技術(shù)費(fèi)高等)；

法律風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)排序?yàn)轫?xiàng)目公司破產(chǎn)、第三方延誤或違約、設(shè)施所有權(quán)問題、合同爭(zhēng)端；

財(cái)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)排序依次為利率變化、通貨膨脹；

其他風(fēng)險(xiǎn)排序依次為不可抗力、天氣環(huán)境惡劣、其他未盡風(fēng)險(xiǎn)。

4 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)結(jié)果可知市場(chǎng)收益不足是沼氣工程PPP項(xiàng)目的突出風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合沼氣工程PPP項(xiàng)目的特點(diǎn)以及對(duì)專家的回訪，文末從普適的角度提出應(yīng)對(duì)策略，供探討：

一直以來大中型沼氣工程鮮見盈利，規(guī)?；託夤こ痰睦麧?rùn)水平也較低。以農(nóng)業(yè)種植和養(yǎng)殖廢棄物為原料的沼氣工程，因?yàn)樵蟽r(jià)格和供應(yīng)量都不夠穩(wěn)定、技術(shù)尚待成熟以及運(yùn)營(yíng)管理難以跟進(jìn)，加之相關(guān)的畜禽糞污消納服務(wù)，生物天然氣、沼氣以及有機(jī)肥的收集、運(yùn)輸、收費(fèi)體系還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠完善，沼氣工程的市場(chǎng)化仍在摸索之中，在現(xiàn)今依舊主要依靠政府建設(shè)補(bǔ)貼的情況下，收費(fèi)和收益不足的風(fēng)險(xiǎn)是沼氣工程PPP化所面臨的最大挑戰(zhàn)。

要解決這一棘手問題，首先可以利用國(guó)家生態(tài)文明建設(shè)以及開征環(huán)保稅的契機(jī)，完善建立沼氣工程糞污消納的原料收集運(yùn)輸服務(wù)購(gòu)買體系，如參考四川某地探索的利用PPP開展畜禽糞污轉(zhuǎn)運(yùn)收集還田的購(gòu)買服務(wù)模式；同時(shí)，國(guó)家層面上借助沼氣彌補(bǔ)天然氣缺口，出臺(tái)生物天然氣相關(guān)政策、大力推進(jìn)其工業(yè)化水平的契機(jī)，通過研發(fā)、引進(jìn)如德國(guó)、丹麥等地的成熟工業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品，結(jié)合國(guó)內(nèi)各地實(shí)際情況，推動(dòng)沼氣工程產(chǎn)品在國(guó)家建立生物天然氣優(yōu)先利用機(jī)制下的快速市場(chǎng)化。

同時(shí)對(duì)于特許權(quán)中止、對(duì)于行業(yè)法規(guī)變化、建設(shè)成本超支、融資等風(fēng)險(xiǎn)，在保持良好的政企合作關(guān)系的同時(shí)，做好趨勢(shì)預(yù)判，在相關(guān)協(xié)議中做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)、規(guī)避及轉(zhuǎn)移；合理的設(shè)計(jì)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)、增加監(jiān)管反索賠手段等增加沼氣工程建設(shè)運(yùn)營(yíng)的透明度，以長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益回報(bào)消除短期逐利行為；尋求多渠道的融資方式，如債券、股權(quán)融資、收益權(quán)質(zhì)押擔(dān)保等，組合解決融資難，降低融資成本。