中小企業(yè)融資困境及對(duì)策探討

魯旭 臨滄財(cái)貿(mào)學(xué)校

黨的十九大報(bào)告中習(xí)近平同志指出：必須堅(jiān)持和完善我國(guó)社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度和分配制度，毫不動(dòng)搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我國(guó)企業(yè)90%以上是中小微企業(yè)，鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)自然首當(dāng)其沖應(yīng)當(dāng)支持中小企業(yè)，為中小企業(yè)發(fā)展提供良好的生存環(huán)境。但是，中小企業(yè)與生俱來(lái)的規(guī)模小、信用低等問(wèn)題，使得融資困難成為困擾企業(yè)發(fā)展的重大問(wèn)題，而且，在我國(guó)特殊的體制環(huán)境下，中小企業(yè)在金融市場(chǎng)上與大型國(guó)有企業(yè)相比，處于明顯的弱勢(shì)地位，更加劇了中小企業(yè)的融資難。對(duì)于如何解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外眾多專(zhuān)家學(xué)者給出了較多方案，但是目前的研究大多停留在理論層面，對(duì)我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境缺乏深入的了解，針對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題的應(yīng)對(duì)之策往往在短期內(nèi)甚至一定時(shí)期內(nèi)都難以付諸實(shí)踐。本文旨在我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下破解中小企業(yè)融資困難的難題。從理論和實(shí)踐兩個(gè)層面，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資困難問(wèn)題進(jìn)行深入剖析，既從理論方面充實(shí)國(guó)內(nèi)對(duì)各大中小企業(yè)對(duì)于融資方式、融資途徑、融資風(fēng)險(xiǎn)等一系列融資問(wèn)題做了探討；并對(duì)于我國(guó)目前的實(shí)際需求和當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，給出具有一定操作性的對(duì)策建議，使本文具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資困境現(xiàn)狀

（一）中小企業(yè)融資成本高

2020 年統(tǒng)計(jì)的各融資渠道融資成本顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融以及小貸公司依然居高不下，成本高于20%，因此在融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)比例很??；銀行信貸、承兌匯票融資成本相對(duì)較低，但是對(duì)企業(yè)資質(zhì)要求較高，很多中小企業(yè)難以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)，整體來(lái)看，這兩種融資模式在融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)較大比例；企業(yè)通過(guò)發(fā)債融資和股權(quán)融資成本與銀行融資持平，但因我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展不夠完善，對(duì)中小企業(yè)要求門(mén)檻也相對(duì)較高，中小企業(yè)通過(guò)此種方式獲得融資也占據(jù)比例較低；對(duì)于股權(quán)質(zhì)押融資，成本略高于銀行融資，但因我國(guó)中小板市場(chǎng)準(zhǔn)入條件高，也并非我國(guó)中小企業(yè)最主要的融資途徑；融資性信托、融資租賃以及保理等融資模式成本相對(duì)較高，主要適用于一些公司規(guī)模小、財(cái)物制度不夠規(guī)范，資產(chǎn)抵押能力較弱的中小企業(yè)。

（二）獲得的信貸支持較少

目前，銀行貸款仍然是中小企業(yè)獲得外部融資最重要的渠道，雖然政府部門(mén)已經(jīng)制定了一些相關(guān)的政策，諸如建立中小企業(yè)的信用擔(dān)?；?，完善中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系，從政策上引導(dǎo)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信貸支持，等等。但是，由于貸款風(fēng)險(xiǎn)較高，以及監(jiān)控成本較高等原因，大部分的銀行仍然不愿意為中小企業(yè)提供信貸支持。

同時(shí)，由于大多數(shù)中小企業(yè)的資質(zhì)信用等級(jí)較低、可提供并通過(guò)銀行審查的抵押資產(chǎn)較少、融資成本較高等原因，很難獲得銀行的信貸資金支持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)300多萬(wàn)戶(hù)私營(yíng)企業(yè)中，僅有10%左右的私營(yíng)企業(yè)能夠得到銀行的信貸支持。而國(guó)內(nèi)的個(gè)體私營(yíng)企業(yè)、“三資”企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)從銀行所獲得的短期貸款，僅占銀行短期貸款總金額的14.4%。由此可見(jiàn)，目前我國(guó)中小企業(yè)能夠獲得的來(lái)自銀行的信貸支持還比較少。

（三）資產(chǎn)信用不足

資產(chǎn)信用的高低是由企業(yè)資產(chǎn)的多少來(lái)決定的，目前中小企業(yè)無(wú)論從動(dòng)產(chǎn)還是不動(dòng)產(chǎn)方面來(lái)說(shuō)都是不充足的，中小企業(yè)并沒(méi)有充足的資金去購(gòu)置廠房、土地等不動(dòng)產(chǎn)，大部分都是采用租賃的形式，來(lái)減少成本的支出。中小企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，機(jī)器設(shè)備等動(dòng)產(chǎn)也是小規(guī)模的配置，所以相較大型企業(yè)而言，中小企業(yè)的資產(chǎn)信用明顯不足。中小企業(yè)尚未取得資本市場(chǎng)或者銀行的充分信任，社會(huì)上現(xiàn)存的機(jī)制尚且不能讓中小企業(yè)據(jù)此取得信任。銀行等金融機(jī)構(gòu)的工作人員普遍反映，中小企業(yè)虛假報(bào)表、偽造文書(shū)，防不勝防，中小企業(yè)的信用識(shí)別問(wèn)題是目前最頭疼的問(wèn)題。他們基于安全考慮，不敢向中小企業(yè)放貸。還有不少地方中小企業(yè)逃廢債現(xiàn)象嚴(yán)重，例如，沈陽(yáng)工商銀行做過(guò)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，對(duì)中小企業(yè)的貸款中，有84%的貸款為不良貸款。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資的完善對(duì)策

（一）完善中小企業(yè)融資擔(dān)保制度

中小企業(yè)和銀行間的動(dòng)態(tài)博弈，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)后，信息平衡得以實(shí)現(xiàn)，融資擔(dān)保機(jī)制得到了健全和完善。應(yīng)該在國(guó)內(nèi)范圍內(nèi)，設(shè)置政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)及專(zhuān)業(yè)化服務(wù)窗口，保障為擔(dān)保業(yè)務(wù)良好有序開(kāi)展。

首先，中小企業(yè)有必要完善和創(chuàng)新自我擔(dān)保機(jī)制，聯(lián)合上下游企業(yè)一同建設(shè)擔(dān)保機(jī)制，憑借產(chǎn)業(yè)集群及整體信用支撐擔(dān)保活動(dòng)，在信用優(yōu)勢(shì)輔助下，將激勵(lì)信息傳導(dǎo)至金融機(jī)構(gòu)。就擔(dān)保抵押物品提供而言，可以將生產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)等多種無(wú)權(quán)當(dāng)作擔(dān)保抵押品，盡可能的從金融機(jī)構(gòu)處獲取到極大的融資支持。

其次，建立中小企業(yè)政策性融資擔(dān)保體系。我國(guó)應(yīng)借鑒日本的成功經(jīng)驗(yàn)，由政府部門(mén)出資扶持政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系建設(shè)。如從中央財(cái)政撥款設(shè)立融資擔(dān)?；?；各省市縣地方政府可設(shè)立再擔(dān)保集團(tuán)，以較低利率，較低擔(dān)保費(fèi)率支持中小企業(yè)健康發(fā)展。

（二）借鑒“硅谷銀行”，建設(shè)專(zhuān)門(mén)性融資機(jī)構(gòu)

美國(guó)硅谷銀行創(chuàng)辦于1983 年，設(shè)立之初注冊(cè)資本金僅有500 萬(wàn)美元，不同于普通商業(yè)銀行，硅谷銀行采取“債權(quán)+股權(quán)”的經(jīng)營(yíng)模式，繞開(kāi)美洲銀行、渣打銀行等大型銀行的經(jīng)營(yíng)理念，把目標(biāo)定位在新型科技公司及潛力較大的初創(chuàng)型中小企業(yè)。雖然硅谷銀行服務(wù)客戶(hù)主要以高風(fēng)險(xiǎn)為主，但其不良率一直控制在較低水平。通過(guò)借鑒硅谷銀行的成功案例，我國(guó)是否可以繞開(kāi)傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營(yíng)模式，建設(shè)專(zhuān)門(mén)性融資機(jī)構(gòu)以緩解中小企業(yè)融資難的困境。而此類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)在設(shè)立過(guò)程中需要朝著專(zhuān)業(yè)化貸款業(yè)務(wù)方向邁進(jìn)，對(duì)有關(guān)分工進(jìn)行細(xì)化，和中小企業(yè)建立緊密聯(lián)系，從中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)發(fā)展特征出發(fā)，確保貸款業(yè)務(wù)具備足夠的專(zhuān)業(yè)性。此種情況下，具備不同業(yè)務(wù)特色的金融機(jī)構(gòu)能夠共同進(jìn)行中小銀行體系的構(gòu)建，對(duì)“小而全”的分散經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行規(guī)避，對(duì)有限資源進(jìn)行優(yōu)化配置，為強(qiáng)項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)和拓展提供強(qiáng)有力的支撐，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行重點(diǎn)培育，對(duì)融資擔(dān)保方式進(jìn)行豐富和創(chuàng)新，適度放松對(duì)中小企業(yè)的融資要求。

（三）提升我國(guó)中小企業(yè)資本市場(chǎng)融資策略

首先，應(yīng)建立適合我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的多層次資本市場(chǎng)。借鑒國(guó)外資本市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，應(yīng)根據(jù)中國(guó)中小企業(yè)的需求，建立屬于我國(guó)特色的多層次資本市場(chǎng)。對(duì)于中小板市場(chǎng)應(yīng)制訂一套有效的上市機(jī)制，降低一定要求，使其與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)拉開(kāi)明顯差距。場(chǎng)外市場(chǎng)建立應(yīng)更加完善，是更多中小企業(yè)能夠進(jìn)入新三板門(mén)檻。例如應(yīng)降低經(jīng)營(yíng)年限指標(biāo)和利潤(rùn)指標(biāo)，因?yàn)閷?duì)于一些初創(chuàng)型企業(yè)我們應(yīng)該更加看重其未來(lái)的發(fā)展前景。此外，也應(yīng)完善其退出機(jī)制，更加集中支持優(yōu)秀企業(yè)發(fā)展。

其次，完善我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)。我們可以引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)機(jī)構(gòu)的管理經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托投資公司等機(jī)構(gòu)為風(fēng)險(xiǎn)投資提供最佳資金來(lái)源，與資本市場(chǎng)結(jié)合，建立完善的退出機(jī)制。此外，中國(guó)應(yīng)注重培養(yǎng)更具專(zhuān)業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)家，提升其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力、資金管理能力以及樹(shù)立良好的信譽(yù)，更應(yīng)打造好風(fēng)險(xiǎn)投資管理團(tuán)隊(duì)。

三、結(jié)論

我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題解決的關(guān)鍵和出路，在于建立健全有針對(duì)性的擔(dān)保體系作為中小企業(yè)融資體系的保障，建立現(xiàn)代化的擔(dān)保體系作為中小企業(yè)融資體系的后盾，建立全面多樣性的金融體系作為中小企業(yè)融資體系的支持，建立成熟穩(wěn)定的市場(chǎng)體系保證中小企業(yè)融資體系的運(yùn)行，即建立起法律體系-擔(dān)保體系-金融體系-市場(chǎng)體系四位一體的中小企業(yè)融資體系。