國際權(quán)威機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)綜述

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2019年11月中旬以來，國際權(quán)威機(jī)構(gòu)對世界經(jīng)濟(jì)形勢和中國經(jīng)濟(jì)形勢的主要觀點(diǎn)綜述如下。

一、對世界經(jīng)濟(jì)形勢的主要觀點(diǎn)

（一）世界銀行呼吁新興經(jīng)濟(jì)體強(qiáng)化防御沖擊的能力

世界銀行2019年11月20日發(fā)布《全球衰退十年后》報(bào)告，指出新興經(jīng)濟(jì)體相比10年前金融危機(jī)所面臨的更大挑戰(zhàn)。世行警告，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)增速急劇下滑所做的準(zhǔn)備不及國際金融危機(jī)爆發(fā)前水平，迫切需要強(qiáng)化防御沖擊的能力。

一方面，新興經(jīng)濟(jì)體在外部沖擊下更顯脆弱。不利因素包括債務(wù)增加、全球大宗商品出口需求減弱、國內(nèi)增長步伐放緩等。世行官員杰伊拉·帕扎爾巴舍奧盧認(rèn)為，不少新興經(jīng)濟(jì)體依賴出口，而今后出口需求可能比10年前更疲軟，加之長期經(jīng)濟(jì)增長前景不樂觀，可能令新興經(jīng)濟(jì)體難以有力應(yīng)對下一次全球經(jīng)濟(jì)滑坡。另一方面，全球貿(mào)易摩擦加劇削弱新興經(jīng)濟(jì)體關(guān)鍵增長引擎，且不少國家財(cái)政狀況惡化，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩的政策空間受限。新興經(jīng)濟(jì)體提升經(jīng)濟(jì)韌性的“機(jī)會(huì)窗口”正在變小，迫切需要強(qiáng)化防御沖擊的能力，建議充實(shí)外匯儲(chǔ)備，提前制定應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)政和貨幣政策。

世行認(rèn)為，受貿(mào)易和工業(yè)活動(dòng)普遍疲弱的影響，2019年全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際增速可能進(jìn)一步低于先前預(yù)期，世行2019年6月預(yù)測2019年全球增速為2.6%。

（二）國際能源署：全球能源需求每年以1%的速度增長

國際能源署2019年11月13日在巴黎總部發(fā)布《世界能源展望2019》，展望了到2040年的全球能源發(fā)展前景。報(bào)告預(yù)測，綜合多重因素，在2040年前全球能源需求將以每年1%的速度增長，遠(yuǎn)低于2018年2.3%的增長水平。由于普及能效更高的汽車和電動(dòng)汽車，全球原油需求將在21世紀(jì)30年代觸頂。在可持續(xù)發(fā)展前提下，全球天然氣需求在2030年之前將持續(xù)增加，然后出現(xiàn)回落;低碳能源需求上升;煤炭消耗量顯著減少。到2040年，石油日需求量為6700萬桶，相當(dāng)于20世紀(jì)90年代初的水平。

從國別看，中國仍是世界最大能源消費(fèi)國，印度的能源需求將增長最快。中國石油需求的增長量預(yù)計(jì)在21世紀(jì)30年代初達(dá)到頂峰，同時(shí)美國的石油消費(fèi)量穩(wěn)步下降，中國在2040年之前將成為世界最大的石油消費(fèi)國。國際能源署首席能源分析師、能源需求展望部門主管勞拉·科齊表示，長期以來，中國對全球能源轉(zhuǎn)型做出積極貢獻(xiàn)，比如在降低光伏成本方面對中國和世界都有益。此外，中國還在發(fā)展陸上和海上風(fēng)力發(fā)電等清潔能源技術(shù)、推廣電動(dòng)汽車等方面發(fā)揮積極作用。

（三）瑞銀集團(tuán)：世界經(jīng)濟(jì)增長將在2019年四季度和2020年一季度觸底

國際資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)瑞銀集團(tuán)2019年11月19日發(fā)布的2020年展望報(bào)告預(yù)計(jì)，世界經(jīng)濟(jì)增長將在2019年第四季度和2020年第一季度觸及3%的低點(diǎn)后回升。2019年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為3.1%，低于2018年底預(yù)測的3.6%。2020年全球經(jīng)濟(jì)增速為3%，2021年將回升至3.6%。2020年，美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將從2019年的2.2%降至1.1%;中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)從6.1%降至5.7%;日本經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)從2019年的1%減緩至0.4%;歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速從1.1%降至0.8%。同時(shí)，巴西、俄羅斯和印度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將在2020年有顯著加快。

對于2020年的股市投資策略，瑞銀集團(tuán)建議投資于高質(zhì)量和高分紅的股票，在全球布局的同時(shí)，選擇業(yè)務(wù)集中于國內(nèi)市場和消費(fèi)的企業(yè)。美國股票吸引力要好于歐元區(qū)股票，中國股票在新興市場吸引力較高。美元近年來作為相對高收益貨幣和避險(xiǎn)天堂貨幣的獨(dú)有地位將難以復(fù)制，日元和瑞士法郎將受益于避險(xiǎn)需求，印度盧比和印度尼西亞盧比（印尼盾）預(yù)計(jì)將在新興市場貨幣中有較好表現(xiàn)。對于大宗商品，瑞銀集團(tuán)建議投資于貴金屬而非周期性大宗商品，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格仍將走高，若制造業(yè)和投資未實(shí)現(xiàn)廣泛復(fù)蘇，工業(yè)金屬和石油傾向于出現(xiàn)供應(yīng)過剩。

（四）亞行調(diào)降亞洲發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增速

亞洲開發(fā)銀行（亞行）2019年12月11日下調(diào)了2019年和2020年亞洲發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并提示貿(mào)易局勢緊張和食品價(jià)格上漲，可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)下行和通脹風(fēng)險(xiǎn)。在亞行的最新年度展望報(bào)告中，將2019年和2020年亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長預(yù)期下調(diào)至5.2%，此前的預(yù)期分別為5.4%和5.5%。亞行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家澤田康幸表示：“雖然亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長仍然穩(wěn)健，但持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢對該地區(qū)造成了影響，成為長期經(jīng)濟(jì)增長前景的最大風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

亞行將印度2019財(cái)年和2020財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期分別從此前的6.5%和7.2%下調(diào)至5.1%和6.5%。對東南亞新加坡、泰國等經(jīng)濟(jì)體也稍微下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。此次亞行的調(diào)降動(dòng)作與之前國際貨幣基金組織（IMF）的動(dòng)作相吻合。

（五）普華永道：未來10年亞洲糧食自足壓力加大

普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所、荷蘭合作銀行集團(tuán)和新加坡淡馬錫控股日前發(fā)布的《亞洲糧食挑戰(zhàn)報(bào)告》認(rèn)為，未來10年亞洲糧食自足的壓力將進(jìn)一步加大，糧食短缺問題將隨著人口不斷增加和氣候變化等因素變得更加突出。根據(jù)聯(lián)合國糧食與農(nóng)業(yè)組織的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)入21世紀(jì)以來，亞洲糧食進(jìn)口數(shù)量不斷攀升，目前每年的糧食凈進(jìn)口量約為2.2億噸，比20世紀(jì)增加了3倍。亞洲糧食進(jìn)口量雖然屢創(chuàng)新高，但仍有約4.68億人處于營養(yǎng)不足的飲食狀況。

聯(lián)合國公布的數(shù)據(jù)顯示，目前約47億人生活在亞洲，約占全球人口的61%，到2030年，亞洲人口預(yù)計(jì)達(dá)到50億人。屆時(shí)，在全球最大的25座城市中，亞洲將有17座，并且世界上人口超過3000萬人的3個(gè)城市都將出現(xiàn)在亞洲。報(bào)告認(rèn)為，隨著亞洲人口的快速增長，人們的消費(fèi)能力也將顯著提升。未來10年，世界65%的中等收入以上人口將集中在亞洲，人們在食物上的花費(fèi)將從現(xiàn)在的4萬億美元增加到8萬多億美元，糧食短缺問題也將更加突出。

（六）德銀：2020年世界經(jīng)濟(jì)有望回暖

德意志銀行（德銀）2019年11月25日發(fā)布的資本市場展望報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2020年世界經(jīng)濟(jì)增長3.2%，增速較2019年有所回升。貿(mào)易沖突持續(xù)緩和是2020年世界經(jīng)濟(jì)重拾增長動(dòng)力的關(guān)鍵前提。同時(shí)，英國“脫歐”等政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在。德銀研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stefan Schneider認(rèn)為，美國大選可能是2020年影響世界經(jīng)濟(jì)和資本市場的最主要事件。根據(jù)德銀預(yù)測，2020年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長0.8%，德國預(yù)計(jì)增長1%左右，美國和新興市場預(yù)計(jì)分別增長1.6%和4.4%。

德銀認(rèn)為，財(cái)政政策將決定2020年世界經(jīng)濟(jì)的增長步伐，因?yàn)樵S多經(jīng)濟(jì)體已將貨幣政策用到極限。Schneider表示，對歐元區(qū)來說，財(cái)政政策的作用尤為重要，意大利、法國已開始實(shí)施略微擴(kuò)張的財(cái)政政策，德國大聯(lián)合政府2020年的財(cái)政支出也保持?jǐn)U張。然而，Schneider認(rèn)為“盡管其他國家反復(fù)要求，但德國沒有理由實(shí)施刺激計(jì)劃”。歐洲大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將在德國、北歐國家以及荷蘭、愛爾蘭等地遇到阻力。

二、對中國經(jīng)濟(jì)形勢的主要觀點(diǎn)

（一）IMF總裁：中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展利好世界

IMF總裁格克里斯塔利娜·奧爾基耶娃2019年11月24日在北京接受記者專訪時(shí)表示，在全球經(jīng)濟(jì)減速的大環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)增長依然保持在合理區(qū)間，作為全球經(jīng)濟(jì)增長的重要源泉，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展對世界至關(guān)重要。

IMF 2019年10月將2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期降至3%，為10年來最低點(diǎn)。在此背景下，中國經(jīng)濟(jì)增速雖然有所下滑，但依然位于目標(biāo)區(qū)間內(nèi)。格奧爾基耶娃對近一年來中國政府減稅降費(fèi)、利率調(diào)節(jié)等財(cái)政和貨幣政策措施給予充分肯定，對中國堅(jiān)持推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革表示贊賞，認(rèn)為改革“不僅有利于當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)增長，也有利于提升長期競爭力”。她表示：“中國經(jīng)濟(jì)一直以來都是全球增長的重要?jiǎng)恿?，對世界?jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率約為1/3，因此中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和健康對世界至關(guān)重要。中國經(jīng)濟(jì)將逐漸從以制造業(yè)為主的增長模式向消費(fèi)和服務(wù)業(yè)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型?！?/p>

（二）瑞銀：2020年中國GDP增長5.7%

瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)、首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆2019年11月28日在2020年全球及中國市場展望與投資策略媒體會(huì)上表示，2020年中國經(jīng)濟(jì)增速將回落至5.7%。如果中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利，第一階段協(xié)議能夠簽署，2020年會(huì)有第二階段、第三階段談判的話，這一增速預(yù)測可能會(huì)上調(diào)。中美能達(dá)成第一階段協(xié)議，美國不會(huì)對華加征新的關(guān)稅，但由于中美之間存在短期內(nèi)難以調(diào)和的分歧，難以達(dá)成全面協(xié)議，中美貿(mào)易摩擦仍將是持久戰(zhàn)。2020年中國進(jìn)出口增速或接近零，甚至同比下降。

在她看來，經(jīng)濟(jì)下行的內(nèi)部壓力首先來自投資。在房住不炒已成今后政策趨勢、房企融資收緊的背景下，2020年房地產(chǎn)投資將繼續(xù)緩慢下行，延續(xù)軟著陸態(tài)勢。受全球經(jīng)濟(jì)周期下行、中美貿(mào)易摩擦等因素影響，制造業(yè)投資表現(xiàn)也難言樂觀。消費(fèi)方面，汽車是2019年消費(fèi)增速的主要拖累，必選消費(fèi)仍有韌性，2020年消費(fèi)增速或有一定好轉(zhuǎn)，但難以顯著反彈。

她預(yù)計(jì)，2020年財(cái)政政策將更加積極，除了繼續(xù)支持基建投資，預(yù)計(jì)減稅、促消費(fèi)政策也會(huì)陸續(xù)推出。貨幣政策方面，2020年底前或再降準(zhǔn)100～200個(gè)基點(diǎn)。企業(yè)信貸意愿不強(qiáng)、融資成本居高不下是當(dāng)前貨幣政策面臨的較大挑戰(zhàn)。雖然貨幣政策邊際放松，但企業(yè)出于對成本和收益的擔(dān)憂，借貸意愿低;同時(shí)，由于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，中小企業(yè)借貸成本仍難以降低。

（三）高盛：預(yù)計(jì)2020年中國經(jīng)濟(jì)增長6%左右

高盛投資策略組亞洲區(qū)聯(lián)席主管王勝祖2019年12月10日表示，中國正處于從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，既不希望經(jīng)濟(jì)過于失速，也不希望經(jīng)濟(jì)增長得太快過熱，預(yù)計(jì)2020年增長6%左右，刺激內(nèi)需的政策將保持溫和。

“中國經(jīng)濟(jì)的下行壓力，其實(shí)不完全是由中美貿(mào)易戰(zhàn)引起的?！蓖鮿僮嬖诿襟w見面會(huì)上表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)下行壓力源于結(jié)構(gòu)性調(diào)整和周期性因素。近年來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革調(diào)結(jié)構(gòu)、去庫存、去產(chǎn)能，對一些行業(yè)的生產(chǎn)和融資產(chǎn)生一定限制，對經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生一定副作用。

對2020年的經(jīng)濟(jì)走勢，王勝祖指出，受全球經(jīng)濟(jì)放緩以及中美貿(mào)易摩擦影響，中國出口增速仍面臨挑戰(zhàn)。國內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域仍處在主動(dòng)去庫存階段，企業(yè)補(bǔ)庫存動(dòng)力有限;汽車市場相對飽和，汽車銷售仍是拖累整體消費(fèi)的主要因素，而房地產(chǎn)銷售平淡、房地產(chǎn)調(diào)控政策依舊從嚴(yán)，2019年表現(xiàn)亮眼的房地產(chǎn)投資增速或?qū)⒊尸F(xiàn)放緩態(tài)勢。

他表示，一旦經(jīng)濟(jì)增速過度下行，中國仍有一定的政策空間來應(yīng)對。當(dāng)前世界主要經(jīng)濟(jì)體中，僅有中國人民銀行和美聯(lián)儲(chǔ)還保有一定的貨幣政策空間，可以用以對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。未來一段時(shí)間，中國貨幣政策將通過降準(zhǔn)等工具保持流動(dòng)性合理充裕。財(cái)政政策會(huì)保持相對寬松，積極的財(cái)政政策將包括繼續(xù)減稅降費(fèi)、增加地方政府轉(zhuǎn)移支付、增加對社會(huì)保障體系和救助體系的支出力度，以及增加土地轉(zhuǎn)讓等措施。

（四）巴黎銀行：2020年首季中國經(jīng)濟(jì)跌入低谷，下半年溫和反彈

法國巴黎銀行最新發(fā)表報(bào)告稱，即使中國與美國能達(dá)成首階段貿(mào)易協(xié)議，但貿(mào)易不確定性仍可能持續(xù)。2020年中國經(jīng)濟(jì)主要下行壓力將來自房地產(chǎn)，預(yù)期2020年首季中國經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)跌入低谷，但2020年下半年將溫和反彈。預(yù)測中國2019年經(jīng)濟(jì)增長6.1%，2020年將放慢至5.7%，2021年增長5.8%。

報(bào)告預(yù)期，2020年中國財(cái)政政策將保持明顯擴(kuò)張，這可能包括擴(kuò)大預(yù)算赤字及增加特別地方政府債券的發(fā)行。在人民幣匯價(jià)方面，假設(shè)2020年中美貿(mào)易戰(zhàn)中關(guān)稅沒有進(jìn)一步上升，預(yù)期人民幣將會(huì)有所升值，原因是美元整體將溫和走軟、中美息差擴(kuò)大及持續(xù)的資本流入。不過，隨著貿(mào)易談判的進(jìn)展及美國的總統(tǒng)大選，人民幣有可能出現(xiàn)波動(dòng)。

（五）澳洲智庫：中國大陸首超美國擁有全球最大外交網(wǎng)絡(luò)

澳大利亞智庫洛伊國際政策研究所2019年11月27日發(fā)布兩年一度的“全球外交指數(shù)”顯示，中國大陸在全球外交網(wǎng)絡(luò)中的排名首次超過美國。由于在先前承認(rèn)中國臺(tái)灣的國家開設(shè)了駐外機(jī)構(gòu)，中國大陸在全球外交網(wǎng)絡(luò)中的排名迅速上升。中國在全球擁有的駐外機(jī)構(gòu)首次超過美國，達(dá)到276個(gè)，比美國多3個(gè)。中國臺(tái)灣的駐外機(jī)構(gòu)數(shù)量從2016年的22個(gè)減少到如今的15個(gè)，直接導(dǎo)致中國大陸超過美國。

該項(xiàng)目首席研究員邦尼·布雷認(rèn)為，中國大陸積累了龐大的全球外交足跡，但這“對中國只是一個(gè)象征性勝利”。他表示：“外交影響力當(dāng)然不單單是由某個(gè)國家的駐外機(jī)構(gòu)的數(shù)量決定的。但外交基礎(chǔ)設(shè)施是衡量一國的雄心及其為該雄心投入資源的意愿的指標(biāo)?！彼€指出，美國仍然是各國派遣外交官的最重要地點(diǎn)，這一地位顯然沒有受到挑戰(zhàn)。美國是61個(gè)國家的342個(gè)使館和領(lǐng)事館的所在地，數(shù)量遠(yuǎn)多于位居第二的中國（256個(gè)）。

責(zé)任編輯：李 蕊、郭 霞