銀行大額存單利率“跌跌不休”

劉潤榕

自存款定價(jià)新機(jī)制落地近4個月以來，多家銀行已紛紛調(diào)整報(bào)價(jià)，長期定存利率普遍下降，尤其是3年期存款平均利率跌幅最大。同時，作為攬儲利器的大額存單利率也難逃走低的命運(yùn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，銀行大額存單認(rèn)購熱情消退，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模繼續(xù)回落，這或意味著監(jiān)管仍在持續(xù)約束之中。不過在LPR下行已經(jīng)接近尾聲，疊加銀行規(guī)模持續(xù)增長，資產(chǎn)質(zhì)量不斷改善的背景下，預(yù)計(jì)三季度銀行凈息差壓力將得到緩解。

9月銀行長期利率上調(diào)幅度大于短期利率大額存單利率難逃

存款定價(jià)機(jī)制調(diào)整后，一年期以上的存款利率普遍下降，尤其是3年期存款平均利率跌幅最大。數(shù)據(jù)顯示，9月銀行定期存款利率，除2年期存款利率略有回落外，各期限利率基本呈現(xiàn)出小幅上調(diào)的趨勢，其中3年期、5年期存款利率上調(diào)幅度略高于短期存款利率。

除了定期存款外，大額存單利率也同樣面臨下調(diào)。融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月新發(fā)行的大額存單利率，除2年期大額存單平均利率環(huán)比上漲0.4BP，其它期限的平均利率環(huán)比均小幅出現(xiàn)下跌。其中，3個月、6個月、1年、3年、5年期的平均利率分別環(huán)比下跌0.7BP、0.6BP、0.4BP、0.1BP、0.1BP。

從不同類型銀行來看，各大銀行大額存單利率趨于一致，大多都執(zhí)行上限標(biāo)準(zhǔn)，目前股份行與地方性銀行水平明顯相當(dāng)。數(shù)據(jù)顯示，9月股份制銀行、城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)3年期大額存單平均利率分別為3.544%、3.545%、3.533%。

“對零售儲戶來說，更傾向于購買具有利率優(yōu)勢的長期大額存單，大額存單長期利率下跌之后，儲戶利息面臨縮水?！比?60數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，目前利率水平已基本調(diào)整到位，預(yù)計(jì)大額存單整體發(fā)行規(guī)模將保持平穩(wěn)，利率可能會繼續(xù)小幅下跌，但跌幅有限。

在中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林看來，資金面松緊和存單利率之間存在關(guān)聯(lián)。“因?yàn)橘Y金面掛鉤LPR利率報(bào)價(jià)，而LPR決定存單利率上限。當(dāng)前LPR利率長期穩(wěn)定，預(yù)期未來大額存單利率在很長一段時間不會發(fā)生變化?！?/p>

面臨長期存款、大額存單利率不斷下調(diào)的趨勢，業(yè)內(nèi)理財(cái)專家指出，對于銀行而言，應(yīng)增強(qiáng)自身攬儲核心競爭力建設(shè)，不斷拓寬獲取存款的渠道，如下沉網(wǎng)點(diǎn)獲取零售存款、拓展地方財(cái)政存款以及企業(yè)對公存款等。

對于穩(wěn)健的投資者而言，保本產(chǎn)品中可以考慮結(jié)構(gòu)性存款和國債，非保本產(chǎn)品中可以關(guān)注銀行以固收為主的中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)。除此之外，養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品、短債基金等產(chǎn)品虧損的概率較低，也可供參考。

結(jié)構(gòu)性存款9月繼續(xù)回落 中小銀行發(fā)行熱情不減

結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模已成為銀行壓降負(fù)債成本不得不面臨的一項(xiàng)課題。人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模5.84萬億元，較8月份減少1780億元。9月結(jié)構(gòu)性存款余額較8月繼續(xù)小幅回落，達(dá)到今年1月份以來最低值。

從結(jié)構(gòu)上看，大型銀行個人、單位結(jié)構(gòu)性存款跌幅擴(kuò)大，環(huán)比下降1543億元;中小型銀行個人、單位結(jié)構(gòu)性存款轉(zhuǎn)升為降，環(huán)比小幅回落237億元，但全年來看仍高于二季度單月規(guī)模。

從收益率來看，主要銀行結(jié)構(gòu)性存款到期收益率多數(shù)有所回落，國有銀行和股份制銀行預(yù)期最高收益率環(huán)比上漲。

雖然7月份結(jié)構(gòu)性規(guī)模略有增長，但是不具備可持續(xù)性。一方面，銀保監(jiān)會對于其監(jiān)管仍在持續(xù)約束之中;另一方面，從降成本方面考慮，部分銀行也在自主壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模。

“還有一點(diǎn)原因在于，隨著市場上可供投資選擇的產(chǎn)品種類越來越豐富，結(jié)構(gòu)性存款吸引力逐漸下降。資管產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、理財(cái)子、基金專戶等，未來可能擠占上市公司投資結(jié)構(gòu)性存款比重?！蹦吵巧绦泄ぷ魅藛T解釋道。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析認(rèn)為，存款利率新規(guī)對結(jié)柯性存款收益率沒有直接影響，近期銀行新發(fā)的結(jié)構(gòu)性存款收益率波動不大，今年以來平均預(yù)期最高收益率大多在3.5%～3.7%之間。未來銀行將繼續(xù)壓降高成本存款產(chǎn)品的量價(jià)水平，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)?；蚶^續(xù)小幅下降。

三季度銀行凈息差壓力下降 負(fù)債端成本或穩(wěn)中有降

上市銀行三季報(bào)披露大幕已然開啟，凈息差方面，2021年前三季度，平安銀行凈息差為2.81%，較去年同期下降7BP;招商銀行凈息差為2.48%，同比下降3BP;常熟銀行凈息差為3.03%，環(huán)比上升1BP。

分析機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，今年三季度銀行業(yè)經(jīng)營情況有望持續(xù)保持良好發(fā)展的勢頭，盈利水平也將走出此前的疫情困境。由于我國貸款利率下行已經(jīng)接近尾聲，疊加銀行優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)、壓降高成本存款規(guī)模，預(yù)計(jì)銀行凈息差水平將得到改善。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，今年三季度新發(fā)生貸款定價(jià)穩(wěn)定，政策利率維持不變，負(fù)債端存款報(bào)價(jià)機(jī)制改革、現(xiàn)金管理類理財(cái)新規(guī)、準(zhǔn)備金下調(diào)都有助于控制負(fù)債成本，三季度凈息差季環(huán)比有望持平。

值得一提的是，10月20日，人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR報(bào)3.85%，5年期以上LPR報(bào)4.65%。至此，LPR已連續(xù)18個月“原地踏步”。

不過，LPR不變并不意味著銀行邊際資金成本未發(fā)生變化。中信建投固定收益首席分析師黃文濤表示，雖然7月降準(zhǔn)置換部分MLF資金有助于降低銀行資金成本，銀行讓利實(shí)體的政策方向不變，但目前存款負(fù)債端、同業(yè)存單到期等仍對銀行邊際資金成本構(gòu)成限制，按照商業(yè)化原則，暫不足以驅(qū)動LPR報(bào)價(jià)的調(diào)整。

展望后續(xù)，安信證券銀行團(tuán)隊(duì)分析稱，凈息差下行最快的階段可能已經(jīng)過去，未來有企穩(wěn)回升的可能。監(jiān)管層優(yōu)化存款利率監(jiān)管，改革存款定價(jià)方式或?qū)⒁龑?dǎo)存款利率下行.或?qū)⒊蔀槲磥硪荒暧绊戙y行凈息差的核心矛盾。