黃藏寺水利樞紐資金籌措方案研究

賈冬梅 楊永建 魏洪濤

摘 要：資金籌措方案研究是國家相關(guān)部門對黃藏寺水利樞紐工程投資決策的重要參考。黃藏寺水利樞紐是以生態(tài)配水為主要任務(wù)的綜合開發(fā)利用工程，屬于社會公益性項目。在對黃藏寺各項功能分析的基礎(chǔ)上，采用多種方法進行了工程費用分?jǐn)?測算了工程的灌溉水價和上網(wǎng)電價，分析了灌溉水價的承受能力;在此基礎(chǔ)上對項目的貸款能力進行了測算;綜合考慮項目的貸款能力、灌區(qū)水價的實際情況以及可能的上網(wǎng)電價方案，推薦黃藏寺水利樞紐工程的資金籌措方案，并進行財務(wù)評價，供項目決策參考。

關(guān)鍵詞：投資分?jǐn)?資金籌措;貸款能力測算;灌溉水價;上網(wǎng)電價;黃藏寺水利樞紐

中圖分類號：F283;TV882.1?? 文獻標(biāo)志碼：A

doi：10.3969/j.issn.1000-1379.2021.11.022

引用格式：賈冬梅，楊永建，魏洪濤.黃藏寺水利樞紐資金籌措方案研究[J].人民黃河，2021，43（11）：122-125，136.

Funding Scheme Research of Huangzangsi Dam Project

JIA Dongmei， YANG Yongjian， WEI Hongtao

（Yellow River Engineering Consulting Co.， Ltd.， Zhengzhou 45000 ?China）

Abstract： Funding schemeresearch is an important basis for the relevant departments investment decision of Huangzangsi Dam Project. It is the comprehensive development and utilization project as the main task of ecological water distribution， which belongs to social welfare projects. Based on the benefit analysis of Huangzangsi Dam Project， the paper used different methods to share the cost， calculated the irrigation water price and engineering tariff and analyzed the tolerance capacity of irrigation water price. On this basis， the paper calculated the loan capability of the project. Considering the lending capacity of the project， the tolerance ability of irrigation water price and the possible engineering tariff scheme， the paper recommend the funding scheme and made financial evaluation for project decision-making reference.

Key words： investment sharing; funding scheme; calculation of loan capability; irrigation water price; engineering tariff; Huangzangsi Dam Project

黃藏寺水利樞紐位于黑河?xùn)|部子水系干流黃藏寺村附近，東西兩岔匯合口下游約11 km，是黑河骨干調(diào)蓄工程之一。其開發(fā)任務(wù)為：合理調(diào)配中下游生態(tài)和經(jīng)濟社會用水，提高黑河水資源綜合管理能力，兼顧發(fā)電等。通過關(guān)鍵期向黑河中下游地區(qū)合理配水，保障實現(xiàn)國務(wù)院確定的分水方案，確保調(diào)水到東居延海，為下游生態(tài)修復(fù)和重建創(chuàng)造條件。黃藏寺水庫作為水資源調(diào)配的手段，其效益主要體現(xiàn)在為國務(wù)院分水方案提供工程保障措施，減少水事矛盾，保障黑河中游灌溉用水和下游生態(tài)用水，屬于公益性水利工程。筆者按照國家規(guī)程規(guī)范及規(guī)章制度要求，結(jié)合該項目的實際情況，分別采用不同方法對費用進行分?jǐn)?，擬定了多個方案進行貸款能力測算，在此基礎(chǔ)上提出了資金籌措方案。

1 費用分?jǐn)?/p>

1.1 費用分?jǐn)偡椒ㄑ芯?/p>

投資及費用分?jǐn)偸墙ㄔO(shè)項目進行資金籌措的依據(jù)，也是各功能成本核定及產(chǎn)品價格測算的基礎(chǔ)。該項目收益功能主要包括下游生態(tài)配水、農(nóng)業(yè)灌溉和發(fā)電，費用分?jǐn)偘匆韵略瓌t進行：專用工程費用由各功能自己承擔(dān)，共用工程費用由相關(guān)功能共同承擔(dān)[1]。

在對該工程開發(fā)任務(wù)、工程規(guī)模、工程布局、運用調(diào)度等進行研究的基礎(chǔ)上，確定黃藏寺水利樞紐費用分?jǐn)偟目傮w思路和方法如下。

（1）確定費用承擔(dān)主體。依據(jù)黃藏寺水庫的開發(fā)任務(wù)，黃藏寺費用承擔(dān)主體分別為下游生態(tài)配水、中游農(nóng)業(yè)灌溉和發(fā)電功能。

（2）分離出專用工程費用。經(jīng)分析，黃藏寺專用工程費用主要為發(fā)電專用工程費用。根據(jù)水庫規(guī)模分析和工程布局方案，發(fā)電專用工程費用包括兩部分：一是發(fā)電專用的引水工程和發(fā)電廠房、尾水工程等專用工程費用;二是為發(fā)電而增加的大壩工程費用。根據(jù)分析，滿足泥沙淤積、下游生態(tài)調(diào)水和中游灌區(qū)供水對應(yīng)的死水位無法滿足發(fā)電要求，在低水頭情況下水能無法利用，為充分利用水能資源，將死水位抬高了20 m。抬高死水位增加的大壩工程費用雖然不是電站專用的單獨工程費用，但是是因發(fā)電而增加的，因此本文將這部分投資計為發(fā)電專用工程費用。

（3）對共用工程費用進行分?jǐn)?。共用部分費用在下游生態(tài)配水、中游農(nóng)業(yè)灌溉和發(fā)電3個功能之間進行分?jǐn)?。?jīng)分析，水庫的調(diào)節(jié)庫容為同時滿足中游灌溉用水和下游生態(tài)配水而設(shè)置，無法區(qū)分各功能占用庫容的大小或者占用時間，因此考慮按照效益現(xiàn)值的比例分?jǐn)偣灿貌糠值馁M用。此外，發(fā)電部分為該工程的附屬功能，完全服從調(diào)水要求，且不占用水庫的調(diào)節(jié)庫容，分別按照發(fā)電參與和不參與分?jǐn)們煞N方案對共用部分投資進行分?jǐn)偂?/p>

（4）總費用分?jǐn)?。在以上分?jǐn)偟幕A(chǔ)上，各功能專用工程費用加上分?jǐn)偟墓灿貌糠仲M用即為該功能應(yīng)承擔(dān)的總費用。在費用分?jǐn)倻y算的基礎(chǔ)上，再考慮工程開發(fā)任務(wù)的主次順序，綜合確定各功能承擔(dān)的總費用。

1.2 費用分?jǐn)偨Y(jié)果

根據(jù)工程規(guī)模論證分析，為滿足下游“合理配置生態(tài)和經(jīng)濟社會用水”的任務(wù)確定的死水位為2 560 m，正常蓄水位2 624 m，工程總投資271 787萬元。此時電站水頭變化幅度為33.65～102.71 m，遠遠超過了目前水電機組可以正常發(fā)電的水頭變化幅度，水位在2 580 m以下電站機組將無法發(fā)電。為充分利用水能資源，將死水位抬高至2 580 m，相應(yīng)的正常蓄水位抬高至2 628 m，工程總投資為280 596萬元。死水位從2 560 m抬高至2 580 m，對生態(tài)配水和中游灌區(qū)供水沒有影響，主要是為增加發(fā)電效益，投資增加了8 809萬元，這部分投資應(yīng)作為發(fā)電的專用工程費用。再加上電站廠房、引水系統(tǒng)等電站專用投資21 249萬元，發(fā)電專用工程投資共30 058萬元。

扣除發(fā)電專用工程投資后，共用工程投資為250 538萬元。共用工程的投資按照以下兩種方法分?jǐn)偂?/p>

方法一：共用工程投資由生態(tài)配水、農(nóng)業(yè)灌溉、發(fā)電收益共同承擔(dān)。共用工程投資按照效益現(xiàn)值扣除專用工程投資現(xiàn)值后的剩余效益的比例進行分?jǐn)偂Ｉ鷳B(tài)配水、農(nóng)業(yè)灌溉、發(fā)電分?jǐn)偙壤謩e約為69.4%、16.2%、14.4%，分?jǐn)偣灿霉こ掏顿Y分別為173 787萬、40 581萬、36 170萬元。加上專用工程投資后，生態(tài)配水、農(nóng)業(yè)灌溉、發(fā)電分?jǐn)偟耐顿Y分別為173 787萬、40 581萬、66 228萬元，占總投資的比例分別約為61.9%、14.5%、23.6%。

方法二：發(fā)電是黃藏寺水利樞紐的附屬任務(wù)，發(fā)電不影響共用工程的規(guī)模，因此共用工程的投資由生態(tài)配水和灌溉收益承擔(dān)，發(fā)電不承擔(dān)共用工程的投資。生態(tài)配水和灌溉按照效益現(xiàn)值的比例承擔(dān)共用工程的投資，分?jǐn)偙壤s為81.1%和18.9%，生態(tài)配水和灌溉分?jǐn)偣灿霉こ掏顿Y分別為203 110萬元和47 428萬元。則生態(tài)配水、農(nóng)業(yè)灌溉、發(fā)電分?jǐn)偼顿Y分別為203 110萬、47 428萬、30 058萬元，分?jǐn)偙壤謩e約為72.4%、16.9%、10.7%。

黃藏寺水庫的調(diào)節(jié)庫容主要根據(jù)合理配置生態(tài)和經(jīng)濟社會用水的作用來確定，而其中因合理配置生態(tài)用水而產(chǎn)生的效益部分難以量化計算，如植被恢復(fù)后減少我國北方沙塵暴的效益、遏制沙漠入侵的效益、提高灌區(qū)保證率的效益等。因此，在投資分?jǐn)倳r應(yīng)該考慮其功能主次地位，綜合考慮后生態(tài)配水、農(nóng)業(yè)灌溉、發(fā)電的投資分?jǐn)偙壤謩e為65.0%、15.0%、20.0%，分?jǐn)偼顿Y分別為182 388萬、42 089萬、56 119萬元。

總成本費用及運行費中發(fā)電水資源費由發(fā)電收益承擔(dān)，其余部分按照投資分?jǐn)偙壤M行分?jǐn)偅鷳B(tài)配水、農(nóng)業(yè)灌溉、發(fā)電分?jǐn)偪偝杀痉謩e為5 621萬、1 297萬、1 938萬元，分?jǐn)傔\行成本分別為1 729萬、399萬、733萬元。

2 水價、電價分析

2.1 灌溉水價分析

2.1.1 水價測算

按照《水利工程供水價格管理辦法》的規(guī)定，農(nóng)業(yè)用水價格按照補償供水生產(chǎn)成本、費用的原則核定。經(jīng)黃藏寺水庫調(diào)節(jié)后，設(shè)計水平年中游灌區(qū)地表水總供水量6.31億m 與沒有黃藏寺水庫相比，增加灌溉水量2 500萬m3。

根據(jù)費用分?jǐn)偨Y(jié)果，農(nóng)業(yè)灌溉分?jǐn)偪偝杀举M用1 297萬元，運行費399萬元。按黃藏寺水庫增供灌溉水量計算，總成本為0.519元/m 運行成本為0.160元/m3;按黑河中游灌區(qū)地表水灌溉總供水量計算，總成本為0.021元/m 運行成本為0.007元/m3。

2.1.2 現(xiàn)狀水價調(diào)查

黃藏寺水庫中游灌區(qū)所在的張掖市降水量小、蒸發(fā)量大，屬于沒有灌溉就沒有農(nóng)業(yè)的地區(qū)。為充分利用水資源、促進節(jié)約用水，張掖市發(fā)布實施了《張掖市水價管理辦法（試行）》，規(guī)定農(nóng)業(yè)灌溉供水價格實行基本水價和計量水價相結(jié)合的兩部制水價。在定額水量之內(nèi)的實行計量水價，超定額用水的實行累進加價，即：超定額30%以內(nèi)的加價50%，31%以上、50%以內(nèi)的加價100%，51%以上的加價200%。鼓勵農(nóng)戶在豐、枯水期合理調(diào)劑用水，緩解水資源緊缺矛盾，實行季節(jié)性水價，即豐、枯水期在計量水價的基礎(chǔ)上上下浮動10%。

根據(jù)《張掖市人民政府辦公室批轉(zhuǎn)市水務(wù)局等四部門關(guān)于深化水權(quán)水價綜合改革的意見的通知》（張政辦發(fā)〔2015〕80號），灌溉地表水水價提高到0.235元/ m3;地下水水價提高到0.08～0.10元/m 地下水水資源費0.01元/m3;末級渠系水價為0.03～0.05元/m3。到用戶端地表水水價為0.24元/m3左右。

2.1.3 水價承受能力分析

在我國，一般認(rèn)為水費支出占畝（15畝=1 hm2）產(chǎn)值的比例為5%～15%較合理。分析表明，中游灌區(qū)畝均產(chǎn)值為1 887元/畝，綜合灌溉毛定額為598 m3/畝，按照水費支出占畝產(chǎn)值的10%計算，則黃藏寺中游灌區(qū)可承受水價為0.315元/m3。按照新增水量計算，無論采用總成本水價還是運行成本水價，對應(yīng)用戶水價均超出了用戶的承受能力。按照中游灌區(qū)總供水量計算，黃藏寺水庫總成本水價對應(yīng)的用戶水價為0.261元/m 黃藏寺水庫運行成本水價對應(yīng)的用戶水價為0.247元/m 低于用戶的承受能力。如果按照水價承受能力扣除現(xiàn)狀水價，則用戶可承受的水源水價為0.075元/m3。

2.2 電價的分析預(yù)測

2.2.1 發(fā)電成本測算

發(fā)電分?jǐn)偪偝杀? 938萬元，單位發(fā)電成本為0.096元/（kW·h）。根據(jù)《水利建設(shè)項目貸款能力測算暫行規(guī)定》，由供水、發(fā)電等功能的收益承擔(dān)整個工程的年運行費[2]，計入公益性功能分?jǐn)偟倪\行費后，發(fā)電應(yīng)承擔(dān)的總成本為4 066萬元，則單位發(fā)電成本為0.200元/（kW·h）。

2.2.2 上網(wǎng)電價的市場調(diào)查

該電站位于青甘交界地區(qū)，距青海省祁連縣僅25 km，初步考慮黃藏寺水電站電量入青海電網(wǎng)。對青海省電網(wǎng)及黃藏寺上下游水電站上網(wǎng)電價進行了調(diào)查：青海省小水電上網(wǎng)電價目前大多為0.200～0.250元/（kW·h）（含稅），新上網(wǎng)小水電上網(wǎng)電價為0.212元/（kW·h），龍羊峽、李家峽、公伯峽、拉西瓦等水電站上網(wǎng)電價為0.163～0.263元/（kW·h）;煤電標(biāo)桿上網(wǎng)電價為0.337元/（kW·h）;黑河上游已建的青海省地盤子水電站目前執(zhí)行的上網(wǎng)電價為0.250元/（kW·h）;黃藏寺下游寶瓶河、西流水、三道灣等電站上網(wǎng)（甘肅電網(wǎng)）電價為0.240～0.270元/（kW·h）。從全國的上網(wǎng)電價水平看，火電為0.258～0.440元/（kW·h），平均上網(wǎng)電價為0.350元/（kW·h），基本穩(wěn)定;水電上網(wǎng)電價范圍為0.148～0.395元/（kW·h），平均上網(wǎng)電價為0.26～0.27元/（kW·h），比火電上網(wǎng)電價低0.1元/（kW·h）左右;核電價格范圍為0.390～0.490元/（kW·h）;風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價為0.510～0.610元/（kW·h）。

2.2.3 黃藏寺水電站上網(wǎng)電價的預(yù)測

從現(xiàn)行的上網(wǎng)電價可以看出，火電及新能源上網(wǎng)電價明顯高于水電的上網(wǎng)電價。水電與其他電源相比，具有清潔無污染、安全可靠、啟停速度快等特點，是電網(wǎng)調(diào)峰、備用的理想電源。隨著人類社會對能源需求的不斷增大，煤炭、石油等現(xiàn)行的一次能源將不斷減少，需要由更多的可再生能源和新能源來代替，可以預(yù)計能源的價格將逐步提高。

綜合考慮現(xiàn)狀上網(wǎng)電價水平、成本電價分析成果，擬采用上網(wǎng)電價為0.25（現(xiàn)狀當(dāng)?shù)仄骄?.40元/（kW·h）（全國最高）進行貸款能力測算。

3 貸款能力測算

根據(jù)《水利建設(shè)項目貸款能力測算暫行規(guī)定》，對于年銷售收入大于年運行費但小于總成本費用的項目，提取的折舊費應(yīng)先滿足運行期更新改造資金的要求，當(dāng)剩余折舊費較多時，可根據(jù)項目實際財務(wù)狀況分析貸款能力[3-4]。黃藏寺水庫是以公益性為主的項目，財務(wù)收入相對較少，但各方案財務(wù)收入均大于年運行費，根據(jù)要求進行貸款能力測算。

3.1 水價、電價方案擬定

根據(jù)現(xiàn)狀水、電價分析結(jié)果，共擬定24個方案進行貸款能力測算：靜態(tài)總投資為280 596 萬元，分別按照不計灌溉收入及水價為0.010、0.020、0.075元/m3測算，上網(wǎng)電價在0.25～0.40元/（kW·h）區(qū)間擬定了6個方案（見表1）。

3.2 貸款能力測算及分析

項目的貸款能力隨水價和電價的提高而提高，貸款比例為4.5%～28.4%，項目的財務(wù)內(nèi)部收益率為-4.9%～1.3%，表明項目的貸款能力小，沒有盈利能力。原因是該項目以公益性功能為主，其工程投資的65%是為下游生態(tài)配水，沒有財務(wù)收入，15%是為中游灌溉，財務(wù)收入很少，僅有20%是為了發(fā)電。

4 推薦資金籌措方案

項目建成后中游灌區(qū)地表水總供水量為6.31億m 增加灌溉水量2 500萬m 如果按照增供水量部分征收水費，黃藏寺水利樞紐工程運行成本為0.160元/m 再加上渠系現(xiàn)狀水價0.24元/m 用戶需要承擔(dān)的水費為0.400元/m 超過了用戶的承受能力（0.315元/m3），且黃藏寺水庫生效后并不能將新增加的水量清晰地區(qū)分出來，按照增加水量征收水費比較困難。如果按照中游地表水總供水量征收水費，水價將降低，按照成本0.021元/m 加上現(xiàn)狀水價，用戶需要承擔(dān)的水費為0.261元/m 低于用戶的承受能力。分析認(rèn)為，提高灌區(qū)水價用于彌補黃藏寺水庫的成本費用有很大難度：一是現(xiàn)狀水價水平較高，已經(jīng)逼近分析的水價承受能力，提價空間不大，而且隨著國家強農(nóng)惠農(nóng)富農(nóng)政策實施力度的逐步加大和農(nóng)民負(fù)擔(dān)監(jiān)管工作的不斷加強，進一步提高水價困難較大;二是目前的水價仍不能彌補灌區(qū)渠系成本費用，張掖市渠系環(huán)節(jié)灌溉水價有可能再次上漲;三是黃藏寺水庫建成后，替代中游平原水庫，減少蒸發(fā)滲漏損失水量，增加灌溉水量2 500萬m 相對較少，約占灌區(qū)總用水量的4%;四是中游灌區(qū)全部從黃藏寺下游河道取水，而非黃藏寺水庫庫區(qū)，將來對中游灌區(qū)征收水費具有很大難度。在以上分析的基礎(chǔ)上，考慮到黑河流域水資源嚴(yán)重缺乏的實際情況，在用戶水價承受能力范圍內(nèi)適當(dāng)提高水價有利于促進用戶節(jié)約用水，同時也應(yīng)充分考慮水費征收的難易程度，為降低財務(wù)風(fēng)險，推薦灌溉水價為0.007元/m3，估算得到用戶水價為0.247元/m3。

水電清潔無污染，安全可靠，隨著水火電同價呼聲的不斷高漲，可以預(yù)計未來水電上網(wǎng)電價具有一定的上漲空間。推薦上網(wǎng)電價為0.35元/（kW·h）（含稅），推薦方案11為資金籌措方案。項目建設(shè)投資280 596萬元，建設(shè)期利息4 564萬元，則固定資產(chǎn)總投資285 160萬元。建設(shè)投資中：資本金為246 551萬元，占87.9%;貸款本金為34 045萬元，占12.1%。

根據(jù)推薦的資金籌措方案，水庫運行25 a后累計盈余資金僅為17 837萬元，即項目在滿足工程更新改造情況下盈余資金非常少，資本金財務(wù)內(nèi)部收益率為-2.1%，項目沒有盈利能力，無法吸引社會資本參與工程建設(shè)。

5 結(jié) 語

（1）按照專用工程投資由各功能自己承擔(dān)、共用工程投資由相關(guān)功能共同承擔(dān)的原則，綜合了各項開發(fā)任務(wù)對水庫規(guī)模的影響，并考慮工程開發(fā)任務(wù)的主次順序，符合經(jīng)濟評價規(guī)范的要求，提出的費用分?jǐn)偝晒呛侠淼摹?/p>

（2）按照推薦的灌溉水價0.007元/m 估算得到用戶水價為0.247元/m 低于用戶可承受水價（0.315元/m3）。

（3）推薦上網(wǎng)電價為0.35元/（kW·h），高于現(xiàn)狀鄰近地區(qū)小水電的上網(wǎng)電價。分析認(rèn)為經(jīng)濟社會的發(fā)展使得人類社會對能源的需求不斷增加，而一次性能源日益減少，需要更多的新能源和可再生能源;此外人民環(huán)保意識在不斷提高，可再生能源的開發(fā)難度越來越大，成本也越來越高，可以預(yù)計水電價格將逐步提高。但是也應(yīng)清醒地認(rèn)識到，如果上網(wǎng)電價達不到0.35元/（kW·h），將導(dǎo)致項目無法按期清償債務(wù)，甚至不能滿足工程的正常維修養(yǎng)護要求，影響工程效益發(fā)揮。因此，管理單位應(yīng)積極向有關(guān)部門爭取，使上網(wǎng)電價不低于0.35元/（kW·h）。

（4）在推薦的水價、電價方案和資金籌措方案下，工程能夠維持良性運行，在滿足項目更新改造的情況下盈余資金較少，沒有盈利能力。

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【責(zé)任編輯 張華巖】