實(shí)體企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)濟(jì)效益及其風(fēng)險(xiǎn)防范措施研究

樊詩(shī)潔

【摘 ?要】近年來(lái)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的實(shí)體企業(yè)開(kāi)始實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合，已達(dá)到降低融資成本、優(yōu)化資源配置等目的。為響應(yīng)國(guó)家大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的號(hào)召，以及適應(yīng)國(guó)際化趨勢(shì)，產(chǎn)融結(jié)合已然成為實(shí)體企業(yè)的最佳選擇。然而產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)的影響具有雙重性，論文重點(diǎn)論述產(chǎn)融結(jié)合為實(shí)體企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益，分析在產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程中實(shí)體企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的防范措施。

【Abstract】In recent years， with the rapid development of market economy， more and more entity enterprises began to implement the combination of industry and finance， which has achieved the objectives of reducing financing costs and optimizing resource allocation. In order to respond to the country's call for vigorously developing the entity economy and to adapt to the trend of internationalization， the combination of industry and finance has become the best choice for entity enterprises. However， the impact of the combination of industry and finance on enterprises is twofold. This paper emphatically discusses the economic benefits brought by the combination of industry and finance to entity enterprises， analyzes the possible risks faced by entity enterprises in the process of the combination of industry and finance， and puts forward corresponding prevention measures for potential risks.

【關(guān)鍵詞】產(chǎn)融結(jié)合;經(jīng)濟(jì)效益;潛在風(fēng)險(xiǎn);防范措施

【Keywords】combination of industry and finance; economic benefits; potential risks; prevention measures

【中圖分類(lèi)號(hào)】F275 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號(hào)】1673-1069（2021）12-0170-03

1 引言

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的命脈所在，我國(guó)依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來(lái)，也必然要依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)走向未來(lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已然刻不容緩。因此，在資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和相關(guān)政策的支持下，我國(guó)許多傳統(tǒng)的大中型實(shí)體企業(yè)開(kāi)始向產(chǎn)融結(jié)合轉(zhuǎn)型，從而適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化，優(yōu)化資源配置，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。另外據(jù)統(tǒng)計(jì)，超八成的世界500強(qiáng)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)融結(jié)合。由此可見(jiàn)，實(shí)體企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合不僅是推動(dòng)實(shí)體企業(yè)發(fā)展、使我國(guó)具有長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在，也已然成為一種全球化趨勢(shì)。

產(chǎn)融結(jié)合是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展下的必然產(chǎn)物，隨著股份制改革的逐步推進(jìn)，產(chǎn)融結(jié)合也隨之深入發(fā)展。但產(chǎn)融結(jié)合對(duì)于企業(yè)而言是一把雙刃劍。本文著重分析產(chǎn)融結(jié)合為企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益，揭示產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程中實(shí)體企業(yè)將要面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)此提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

2 產(chǎn)融結(jié)合概述

產(chǎn)融結(jié)合，即產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合，從這2種資本的載體來(lái)看，產(chǎn)業(yè)資本指的是工商企業(yè)等非金融機(jī)構(gòu)占有和控制的貨幣資本及實(shí)體資本;金融資本指的是金融機(jī)構(gòu)占有和控制的貨幣及虛擬資本。產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程就是2種資本以股權(quán)關(guān)系為紐帶，通過(guò)參股、控股和人事參與等方式而進(jìn)行的有機(jī)結(jié)合，二者相互融入、相互滲透、相互促進(jìn)、相輔相成。

一般產(chǎn)業(yè)資本與金融資本之間的關(guān)系是通過(guò)外部投資來(lái)建立的，這種方式往往需要企業(yè)承擔(dān)較多的交易費(fèi)用和交易成本，并且企業(yè)的融資渠道也較為有限，在這種情況下，企業(yè)的事業(yè)發(fā)展也會(huì)因?yàn)橘Y金的局限性而受到制約。而產(chǎn)融結(jié)合為產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合提供了另一種方式——內(nèi)部產(chǎn)權(quán)融合。實(shí)體企業(yè)可以通過(guò)參股金融機(jī)構(gòu)等方式，降低融資成本，減少交易費(fèi)用，拓寬融資渠道，緩解融資壓力。除此之外，實(shí)體企業(yè)也會(huì)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本在高效的管理之下會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，形成“1+1>2”的效果，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)了實(shí)體產(chǎn)業(yè)的快速增長(zhǎng)，使得企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升，取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。

產(chǎn)融結(jié)合可以分為“由產(chǎn)到融”和“由融到產(chǎn)”這2種形式。在我國(guó)，由于對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)投資實(shí)體企業(yè)的限制，“由融到產(chǎn)”的模式應(yīng)用較少，更多是以大型實(shí)體企業(yè)“由產(chǎn)到融”為主。主要是通過(guò)實(shí)體企業(yè)控股財(cái)務(wù)公司、自主設(shè)立金融子公司、購(gòu)置金融機(jī)構(gòu)股權(quán)等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。

3 產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)濟(jì)效益

在合理有效的管理之下，產(chǎn)融結(jié)合的模式會(huì)為實(shí)體企業(yè)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益，主要表現(xiàn)在以下幾方面。

3.1 產(chǎn)業(yè)與金融配合，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)

實(shí)體企業(yè)擴(kuò)張金融業(yè)務(wù)，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融多元業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，二者協(xié)同發(fā)展，為企業(yè)帶來(lái)“1+1>2”的效果，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)體企業(yè)通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合，可以大大降低融資成本，減少交易費(fèi)用，形成一定的規(guī)模效應(yīng)，并且可以獲得更多融資渠道，緩解融資壓力。

企業(yè)打破了融資的局限性，增加了資金的來(lái)源，便可以加大對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的資金投放力度。近年來(lái)，我國(guó)國(guó)力逐漸提升，社會(huì)經(jīng)濟(jì)大幅增長(zhǎng)，消費(fèi)水平上升，消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn)品的要求也日益苛刻。加大對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的投資可以促進(jìn)產(chǎn)品的革新，優(yōu)化企業(yè)的生產(chǎn)方式，使得所生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠滿(mǎn)足消費(fèi)者日益提升的對(duì)于產(chǎn)品差異化、優(yōu)質(zhì)化的要求，從而大大提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)占有率。另外，金融市場(chǎng)相對(duì)于傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)有著更高的收益率，實(shí)體企業(yè)通過(guò)控股金融機(jī)構(gòu)或設(shè)立金融子公司，也可獲得更高的利潤(rùn)，達(dá)成更高的經(jīng)濟(jì)效益。

3.2 統(tǒng)一金融控股，提升經(jīng)營(yíng)效率

在產(chǎn)融結(jié)合的形式下，實(shí)體企業(yè)集團(tuán)內(nèi)極易形成管理協(xié)同與財(cái)務(wù)協(xié)同，使企業(yè)形成統(tǒng)一的金融控股方式，便于企業(yè)管理和降低外部借貸風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，從而使企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。

企業(yè)采取了產(chǎn)融結(jié)合的模式，有助于提高實(shí)體企業(yè)與上下游企業(yè)合作的效率，企業(yè)可以通過(guò)整合異質(zhì)要素資源、金融資源合理配置等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)管理協(xié)同，這樣可以使得企業(yè)與上游供應(yīng)商、下游經(jīng)銷(xiāo)商之間的聯(lián)系更高效，使得資源在這些企業(yè)間的流通更快速。

實(shí)體企業(yè)控股金融機(jī)構(gòu)或者成立金融子公司之后，企業(yè)資本運(yùn)作的效率也在協(xié)同效應(yīng)的作用下大大提升，企業(yè)融資壓力得到緩解，融資成本降低。一方面，這促進(jìn)了企業(yè)對(duì)實(shí)體主業(yè)的投資，可以促進(jìn)實(shí)體產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，有效提升企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和未來(lái)發(fā)展能力;另一方面，企業(yè)內(nèi)部關(guān)聯(lián)成員的融資能力也可依靠企業(yè)核心主體的信用資源得到提升，對(duì)于企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、提高市場(chǎng)占有率、提升品牌知名度也提供了穩(wěn)固的資金支持。

3.3 通過(guò)逆周期投資，助推周期性行業(yè)發(fā)展

周期性行業(yè)主業(yè)具有周期性特征，在行業(yè)上行的形勢(shì)下，企業(yè)會(huì)產(chǎn)生大量現(xiàn)金流，但由于周期性特征的存在，行業(yè)的蕭條期是不可避免的，這時(shí)產(chǎn)業(yè)就會(huì)陷入投資不足的困境。而產(chǎn)融結(jié)合讓企業(yè)能夠根據(jù)實(shí)際的市場(chǎng)環(huán)境靈活調(diào)整投資，通過(guò)加大企業(yè)逆周期投資來(lái)促進(jìn)實(shí)體企業(yè)的主業(yè)發(fā)展。

逆周期投資是指周期性企業(yè)在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)期進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合，而非出于資本逐利的目的，在行業(yè)下行期進(jìn)行。在行業(yè)上行期進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合，可以在主業(yè)利潤(rùn)較高時(shí)，將盈余資金積攢在金融業(yè)內(nèi)，形成一個(gè)資金“蓄水池”，待行業(yè)蕭條期來(lái)臨時(shí)，為實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供更多的資金支持，使得企業(yè)在行業(yè)下行期擁有更高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力來(lái)應(yīng)對(duì)一些嚴(yán)重的危機(jī)。并且，在行業(yè)上行期進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合，也在一定程度上避免了對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的過(guò)度投資，這是金融資本對(duì)產(chǎn)業(yè)資本的“擠出效應(yīng)”的有利的一面，有效地熨平了企業(yè)面臨的周期性風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)擁有更高、更平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)收益。

4 產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)

就實(shí)體企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的現(xiàn)狀來(lái)看，企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程中將會(huì)面臨如下風(fēng)險(xiǎn)。

4.1 忽略行業(yè)差異，產(chǎn)生內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)體企業(yè)將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合，產(chǎn)生“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)，使得實(shí)體企業(yè)獲得巨大的經(jīng)濟(jì)效益，這是一種理想情況。事實(shí)上，傳統(tǒng)的實(shí)體企業(yè)與金融業(yè)在經(jīng)營(yíng)、管理與運(yùn)作等方面的方法和思路都具有較大的差異。倘若實(shí)體企業(yè)在產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程中對(duì)這種差異視而不見(jiàn)，繼續(xù)利用產(chǎn)業(yè)資本的管理方式和運(yùn)作模式對(duì)金融資本進(jìn)行管理、運(yùn)營(yíng)和決策，那么就很容易作出錯(cuò)誤的決策，這樣不僅無(wú)法使二者產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，達(dá)到理想的目標(biāo)，甚至產(chǎn)業(yè)資本與金融資本會(huì)相互內(nèi)耗、相互制約，進(jìn)而影響實(shí)體企業(yè)未來(lái)的穩(wěn)定發(fā)展。

實(shí)體企業(yè)“以產(chǎn)到融”的過(guò)程中往往會(huì)伴有大額的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，且大多數(shù)較為復(fù)雜。企業(yè)若無(wú)法靈活調(diào)整內(nèi)部的管理方式與運(yùn)作模式，那么將會(huì)產(chǎn)生大量無(wú)法掌控的風(fēng)險(xiǎn)，并且這些內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易錯(cuò)綜復(fù)雜、規(guī)模巨大，監(jiān)管者可能難以察覺(jué)并掌握潛在風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)無(wú)法及時(shí)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理有效的管控。不能同時(shí)適應(yīng)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的管理方式與運(yùn)作模式會(huì)催生更多的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)投資效率的降低，使得風(fēng)險(xiǎn)集中在金融子公司。

4.2 金融業(yè)較高的負(fù)債率引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

與大多數(shù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)相比，金融業(yè)的負(fù)債率往往較高。在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，實(shí)體產(chǎn)業(yè)正處于經(jīng)濟(jì)下行的階段，產(chǎn)融結(jié)合的企業(yè)極有可能為了對(duì)沖實(shí)體經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，追求短期超額的利潤(rùn)，從而盲目加大對(duì)金融業(yè)的投資力度，使得貨幣“脫實(shí)向虛”。通過(guò)向控股的金融子公司借款或者發(fā)債來(lái)加大整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)杠桿比例，從而在短期內(nèi)迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)實(shí)體主業(yè)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，使得主業(yè)面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)更大的現(xiàn)金流壓力，從而對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)造成巨大的打擊。

目前，大部分實(shí)體企業(yè)集團(tuán)在面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)都會(huì)調(diào)動(dòng)其子公司的資金來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)，卻對(duì)后續(xù)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有制定合理有效的應(yīng)對(duì)策略。一旦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，那么對(duì)實(shí)體主業(yè)的正常資金運(yùn)轉(zhuǎn)和業(yè)務(wù)往來(lái)將會(huì)產(chǎn)生巨大的影響，不僅無(wú)法達(dá)到有效分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，反而會(huì)成為企業(yè)集團(tuán)“分崩離析”的導(dǎo)火索。

4.3 盲目追求金融資本，對(duì)產(chǎn)業(yè)資本產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”

與傳統(tǒng)的實(shí)體行業(yè)相反，金融業(yè)可以在較短期限內(nèi)獲得高額投資回報(bào)率，這便引誘實(shí)體企業(yè)跳入“高收益、高回報(bào)”的陷阱，將用于實(shí)體產(chǎn)業(yè)的投資額轉(zhuǎn)而投入金融業(yè)，以此獲取更大的利潤(rùn)。企業(yè)盲目追求金融資本的高收益而忽略了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)導(dǎo)致核心業(yè)務(wù)成為徒有其表的空殼，產(chǎn)業(yè)資本逐漸“空心化”，這種行為一旦過(guò)度，不僅會(huì)對(duì)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)部門(mén)造成巨大打擊，而且會(huì)削弱企業(yè)的抗金融風(fēng)險(xiǎn)能力。

然而，在宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，錯(cuò)綜復(fù)雜的金融市場(chǎng)本身就是兼?zhèn)涓呤找婧透唢L(fēng)險(xiǎn)的。企業(yè)將更多的資本投入金融市場(chǎng)，除了短期獲得巨大的經(jīng)濟(jì)收益，也會(huì)隨之面臨更大的金融風(fēng)險(xiǎn)，并且這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相互疊加、不斷積累，極易在實(shí)體企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)部門(mén)和金融部門(mén)之間傳導(dǎo)且難以控制，嚴(yán)重時(shí)會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本同時(shí)產(chǎn)生重創(chuàng)。

5 產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

針對(duì)上述產(chǎn)融結(jié)合過(guò)程中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體企業(yè)可以采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施如下。

5.1 提高企業(yè)管理水平，增強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合協(xié)同效應(yīng)

在產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程中，由于產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之間具有較大的差異性，故不能用單一的管理方式或運(yùn)營(yíng)模式來(lái)管理這2種資本。因此，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的協(xié)同效應(yīng)對(duì)實(shí)體企業(yè)的管理水平具有較高的要求。隨著產(chǎn)融結(jié)合的深入，企業(yè)需要不斷提高其管理水平，靈活調(diào)整其管理模式來(lái)配合企業(yè)的快速發(fā)展，進(jìn)而使所獲得的經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到更理想的狀態(tài)。

企業(yè)管理層的決策對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有極其關(guān)鍵的影響，并且產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程中所產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)也需要由相關(guān)專(zhuān)業(yè)人才來(lái)評(píng)估和控制，因此，實(shí)體企業(yè)需要引入高素質(zhì)人才來(lái)提高企業(yè)的管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，尤其是精通實(shí)體企業(yè)和金融行業(yè)這2方面的復(fù)合型人才。企業(yè)想要獲得更大的產(chǎn)融結(jié)合協(xié)同效應(yīng)，除了需要資金的支持，也不能忽視高質(zhì)量人才的引進(jìn)。除此之外，企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)管理層人才的教育培訓(xùn)，從而提高企業(yè)的管理水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的協(xié)同發(fā)展。

5.2 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，避免盲目擴(kuò)張

實(shí)體企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合的主要目的是通過(guò)金融業(yè)務(wù)的輔助，最終促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，如果為了獲得短期更高額的金融收益，將大量的產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化為金融資本，盲目擴(kuò)張，使企業(yè)面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反而忽視了產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這便是本末倒置。

實(shí)體企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期和公司的實(shí)際發(fā)展情況不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的比例，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，控制財(cái)務(wù)杠桿比例，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)輔助實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式。以基礎(chǔ)的實(shí)體產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)并適當(dāng)?shù)剌o以金融業(yè)務(wù)，二者相互融合、相互滲透、相互促進(jìn)、相輔相成，使二者的利用效率達(dá)到最佳，實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展，這便是實(shí)體企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的最理想狀態(tài)。如果企業(yè)被短期的高收益蒙蔽，陷入盲目擴(kuò)張的陷阱，忽略實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，那么不僅會(huì)使企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，也會(huì)大大削弱實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為后盾的支撐力量，使企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力減弱。因此，實(shí)體企業(yè)一定要避免盲目擴(kuò)張，合理配置資源，實(shí)現(xiàn)企業(yè)未來(lái)的平穩(wěn)發(fā)展。

5.3 強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制，及時(shí)控制潛在風(fēng)險(xiǎn)

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，產(chǎn)融結(jié)合所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)中，有相當(dāng)一部分是可以通過(guò)企業(yè)完善內(nèi)部治理以及加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管來(lái)避免的。因此，在企業(yè)開(kāi)始實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合之前，一定要重視對(duì)產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)的管控，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，完善內(nèi)部治理和強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督，及時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)需要優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，限制股權(quán)比例，以此來(lái)完善內(nèi)部治理，制衡大股東的行為。另外，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)和部門(mén)的職能，企業(yè)也要作出明確的界定，要健全企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理制度，強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，從而提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力。除此之外，企業(yè)需要健全信息披露機(jī)制，消除信息不對(duì)稱(chēng)，全面、及時(shí)并準(zhǔn)確地披露有價(jià)值的信息，便于統(tǒng)籌管理以及便于監(jiān)管者及時(shí)察覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)并提出對(duì)策。董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)的監(jiān)管職能也應(yīng)得到重視和強(qiáng)化，從而更好地推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展。

6 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，實(shí)體企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合已然成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，而產(chǎn)融結(jié)合對(duì)于實(shí)體企業(yè)的影響具有雙重性。一方面，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互交融、協(xié)同發(fā)展，能為企業(yè)帶來(lái)極高的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)的實(shí)體主業(yè)快速發(fā)展，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力;另一方面，產(chǎn)融結(jié)合對(duì)于管理水平要求極高，且由于產(chǎn)融結(jié)合錯(cuò)綜復(fù)雜，也會(huì)在企業(yè)內(nèi)部催發(fā)許多財(cái)務(wù)、管理、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體企業(yè)在產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程中必須做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與落實(shí)防范措施，提高管理水平，合理把握資源配置比例，使產(chǎn)融結(jié)合能夠充分發(fā)揮“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)，只有這樣才能真正達(dá)到我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的目標(biāo)。

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