保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置的思考與實(shí)踐

趙斌

摘要：大類資產(chǎn)配置在保險(xiǎn)投資中屬于極其重要的內(nèi)容，在我國的保險(xiǎn)行業(yè)大類資產(chǎn)配置還處于初級(jí)階段，仍需要結(jié)合國際先進(jìn)的保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置模式以及思想，以積極推動(dòng)國家保險(xiǎn)行業(yè)資金管理領(lǐng)域的快速發(fā)展，并提升保險(xiǎn)資金轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的成效。在保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置中，關(guān)鍵內(nèi)容是結(jié)合投資者的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，將各類資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)的資金配置，以實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡性。本文就保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置的思考與實(shí)踐進(jìn)行分析探討，僅供參考。

1國家保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置現(xiàn)狀問題

1.1大類資產(chǎn)配置現(xiàn)狀

我國的保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置起點(diǎn)較晚，仍處于初步階段。當(dāng)前大類資產(chǎn)配置通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析而進(jìn)行判斷，繼而進(jìn)行資產(chǎn)配置，在此過程中雖缺少量化模型，但我國的人民資產(chǎn)配置類別在逐漸的增多，由現(xiàn)金類、存款類增加到房地產(chǎn)、股權(quán)、固定收益等，目前大宗品類正逐步成為保險(xiǎn)資金投資者的熱門之選。另外，目前我國的一些保險(xiǎn)資金投資者也漸漸偏好特殊類別的投資類型，由此可以看出，當(dāng)前國人對(duì)保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置的需求逐漸增強(qiáng)，這是普遍存在的大力資產(chǎn)配置問題[1]。

1.2保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置中的問題

首先，我國的資產(chǎn)配置主要以房地產(chǎn)類投資為主，通過對(duì)我國多數(shù)家庭的資金財(cái)產(chǎn)情況的調(diào)查得知，在近幾年我國居民資產(chǎn)中房地產(chǎn)的比重高達(dá)50%，但金融類投資的占比僅為10%左右，與其他歐美國家相比，我國的金融類投資類別占比較低，比如調(diào)查顯示美國的金融類資產(chǎn)占比高達(dá)60%以上，同為亞洲國家的日本在金融類資產(chǎn)的占比也在55%以上。

其次，在金融類資產(chǎn)投資中，投資類型主要以存款為主，而金融類其他的投資類型占比較學(xué)，在金融類資產(chǎn)配置中，美國的存款類投資占比較小，是由于在金融市場(chǎng)起步較早的國家中，其居民可以選擇的金融類資產(chǎn)類型較為廣泛，例如存款、股權(quán)、債券屬于基本的金融類投資，除此之外，還包括基金、期貨、期權(quán)等金融附屬品的投資類型。而我國以存款類型作為金融類資產(chǎn)投資的主要原因是由于金融類投資類型較為局限，例如基金、期貨等在國內(nèi)的傳播率仍較低。

根據(jù)當(dāng)前我國的居民資產(chǎn)配置類別情況分析，國人的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)欠缺合理性，仍需要不斷優(yōu)化，并且對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)投資類別進(jìn)行健全，同時(shí)還需要深入創(chuàng)新投資理念。在這樣的形勢(shì)下也同樣反映出國人在進(jìn)行資產(chǎn)投資時(shí)比較盲從，但同時(shí)說明了大類資產(chǎn)對(duì)于國人資產(chǎn)配置的重要意義。

通過對(duì)我國居民資產(chǎn)配置現(xiàn)狀問題進(jìn)行分析得知，我國的居民個(gè)人財(cái)富仍處于較少的情況，雖然在改革開放的幾十年間，國人財(cái)富增長水平較為迅速，經(jīng)濟(jì)體在世界占比較重，改革開放的成果較為顯著，但我國仍處于發(fā)展中國家，我國的人均生產(chǎn)總值與發(fā)達(dá)國家相較而言仍處于落后階段，并且居民可隨意支配資金與其他發(fā)達(dá)國家也有一定的距離，因此，我國居民的個(gè)人財(cái)富差別也決定了在投資中的水平差別，因此造成了國民資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)較低。

另外，依照保障角度而言，居民的貨幣需求主要以交易性、投資性以及預(yù)防性需求構(gòu)成，目前在國民的金融資產(chǎn)配置類型中，存款類金融資產(chǎn)類別的占比較高，因其流動(dòng)性較強(qiáng)，這反映出當(dāng)前我國的社會(huì)保障體系尚不健全，在存在一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下，國民預(yù)防性金融資金類別的體量較多，遠(yuǎn)高于對(duì)股票、債券或其他類別資產(chǎn)的投資。

2保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置相關(guān)建議

2.1大類資產(chǎn)配置具體定位

大類資產(chǎn)配置是整體性全局性戰(zhàn)略措施，而并不是各種戰(zhàn)略的集合，需要從戰(zhàn)略上完善資產(chǎn)的配置，明確投資方向，細(xì)化投資渠道，以此可以在時(shí)間上或者權(quán)力上處于主動(dòng)地位。對(duì)于大類資產(chǎn)的配置，如果產(chǎn)生方向上的錯(cuò)誤，那么是不利于通過技術(shù)調(diào)整而彌補(bǔ)缺陷和糾正差錯(cuò)，從而會(huì)影響正常的保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置工作的開展和落實(shí)，而且這也會(huì)影響保險(xiǎn)行業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展，對(duì)于客戶的投資行為會(huì)造成不利影響，會(huì)失去一些準(zhǔn)客戶或者既有客戶。

雖然當(dāng)下一些宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的變動(dòng)已經(jīng)被納入到大類資產(chǎn)配置的研究體系中，但是我國一些投資者對(duì)于大類資產(chǎn)配置的認(rèn)識(shí)較為片面，會(huì)認(rèn)為大類資產(chǎn)配置是依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變動(dòng)而選擇不同周期的資產(chǎn)，而忽略了資產(chǎn)配置的核心價(jià)值以及主要目的是平攤風(fēng)險(xiǎn)或者分解風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的平攤以及分解確保獲得穩(wěn)定的效益，所以需要正確認(rèn)識(shí)大類資產(chǎn)配置科學(xué)進(jìn)行定位。

2.2大類資產(chǎn)配置建議

①深入研究大類資產(chǎn)配置

當(dāng)下一些大類資產(chǎn)配置的方式在逐漸產(chǎn)生變化，并且實(shí)現(xiàn)了改革創(chuàng)新，而國內(nèi)一些保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在深入學(xué)習(xí)一些先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和管理技術(shù)，并且研究應(yīng)用有效的配置方式方法，這就需要依據(jù)我國發(fā)展國情以及金融行業(yè)發(fā)展形勢(shì)，緊密貼合資產(chǎn)管理市場(chǎng)，確保大類資產(chǎn)配置工作的研究能夠適應(yīng)我國國情。除此以外，還需要加強(qiáng)研究與實(shí)踐操作的有機(jī)結(jié)合，將研究結(jié)果作為參考依據(jù)以及實(shí)踐基礎(chǔ)推進(jìn)大類資產(chǎn)配置的探討研究，從而實(shí)現(xiàn)積極融合。

②強(qiáng)化業(yè)務(wù)創(chuàng)新

保險(xiǎn)資金投資機(jī)構(gòu)需要深入分析保險(xiǎn)投資產(chǎn)品，明確產(chǎn)品組織架構(gòu)、運(yùn)作模式以及優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)等，在進(jìn)行研究的前提下不斷研究新的投資產(chǎn)品。此外，還需要根據(jù)投資的具體需要，在符合規(guī)定以及防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上健全投資體系和投資模式，增加投資品種，從而可以為投資者提供更多的選項(xiàng)。此外，加強(qiáng)業(yè)務(wù)的改革創(chuàng)新于監(jiān)督管理會(huì)存在一定的沖突矛盾，這就需要?jiǎng)?chuàng)新業(yè)務(wù)類型，積極規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這是保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置工作的基本要求和具體需求[2]。

③深入了解客戶

了解客戶是實(shí)施保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置工作的前提條件，也是必要基礎(chǔ)。首先需要獲得客戶的資料信息，包括客戶的投資意向、財(cái)務(wù)實(shí)力，而這是向客戶提供保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置建議的前提條件;其次需要掌握客戶的投資偏好以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在針對(duì)客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行科學(xué)客觀地評(píng)估以后，要能夠提出有建設(shè)性、有價(jià)值的意見和建議。

此外，了解客戶的投資風(fēng)格，這樣可以有目的地向客戶提供投資建議。此外，還需要在向客戶提供投資建議以前加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)宣傳普及教育，讓客戶能夠科學(xué)客觀地認(rèn)識(shí)投資所存在的風(fēng)險(xiǎn)，并且要認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于自身資金所產(chǎn)生的影響，要讓客戶做到理性客觀投資。

2.3保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置的配套建設(shè)

①建立科學(xué)完善的體系制度

體系制度是確保投資行為能夠正常有效落實(shí)的前提條件，也是必要基礎(chǔ)。投資體系制度主要包括投資的具體安排、具體流程、后續(xù)管理、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等方面的內(nèi)容，需要融入到投資的整個(gè)工作程序中去[3]。

②推進(jìn)專業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)

保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置其核心本質(zhì)是需要建設(shè)專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，這是大類資產(chǎn)配置工作的先決條件，也是人才基礎(chǔ)。當(dāng)下我國資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展雖然在不斷與時(shí)俱進(jìn)，但是還不成熟，投資管理理念和管理模式還處于初級(jí)階段，但是卻有著廣闊的發(fā)展空間，各種類型的投資產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，進(jìn)而充實(shí)了保險(xiǎn)資金投資市場(chǎng)，而這就需要擁有高水平、高素質(zhì)的資金投資管理團(tuán)隊(duì)，能夠擁有權(quán)威性的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為國家和社會(huì)以及行業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展培養(yǎng)綜合性、專業(yè)性人才，以此推進(jìn)投資專業(yè)隊(duì)伍的建設(shè)，從而可以提高管理效率和質(zhì)量。

③建立模型以及建設(shè)系統(tǒng)

依據(jù)保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置方面的工作發(fā)展歷程進(jìn)行分析研究，可以得知可以將資產(chǎn)配置分成不同的階段，針對(duì)不同階段的資產(chǎn)配置需要明確相關(guān)影響因素，最終階段則是需要依據(jù)大數(shù)據(jù)技術(shù)、數(shù)據(jù)庫以及投資專業(yè)知識(shí)建立投資模型，建設(shè)保險(xiǎn)資金投資系統(tǒng)，從而可以在以后的大類資產(chǎn)配置工作中發(fā)揮自身作用，進(jìn)而可以達(dá)成共識(shí)，還要認(rèn)識(shí)到模型建立以及系統(tǒng)建設(shè)的重要作用和價(jià)值，最終能夠可以優(yōu)化保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置模式，健全并完善保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置的體系。

結(jié)語：

保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置是我國資金管理投資行業(yè)中重要的組成部分，同時(shí)也是具有代表性的投資方式，對(duì)于我國金融市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生了重要作用，這就需要明確當(dāng)下我國保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置現(xiàn)狀問題，以此依據(jù)相關(guān)建議，完善保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置模式，那么需要明確大類資產(chǎn)配置具體定位在此基礎(chǔ)上深入研究大類資產(chǎn)配置強(qiáng)化業(yè)務(wù)創(chuàng)新，深入了解客戶，并且還要建立科學(xué)完善的體系制度，推進(jìn)專業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，建立模型以及建設(shè)系統(tǒng)，從而促進(jìn)保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置工作的正常有序進(jìn)行。

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