近期玉米市場(chǎng)供需狀況分析

在新一季玉米產(chǎn)量大幅上升的背景下，玉米期貨價(jià)格在年初達(dá)到了歷史最高價(jià)格后，一路下滑至2500附近。9月中旬左右，主力2201合約給出了近期的最低價(jià)2429。不過(guò)在國(guó)慶節(jié)后，價(jià)格連續(xù)反彈，目前已經(jīng)回到了2500元上方。后期玉米反彈能否繼續(xù)，甚至扭轉(zhuǎn)階段偏弱的走勢(shì)？

供應(yīng)方面 今年針對(duì)玉米價(jià)格快速上漲，國(guó)家從政策上作出了調(diào)整，針對(duì)供應(yīng)方面，主要體現(xiàn)在：加大玉米進(jìn)口量，.增加玉米的播種面積。單從數(shù)據(jù)角度看，2021年的玉米進(jìn)口量以及新一季玉米的產(chǎn)量都是破紀(jì)錄的。從品種角度來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格如果發(fā)生重大的變化，一般都是供應(yīng)端出現(xiàn)了變化，而需求方面的變化很少會(huì)引起價(jià)格大幅度的變化，玉米價(jià)格2019～2020年快速上漲也正是國(guó)內(nèi)供應(yīng)出現(xiàn)了缺口導(dǎo)致。

需求方面 玉米下游的需求短期依舊處于不溫不火的階段，①?gòu)亩ㄐ缘慕嵌确治?。玉米需求今年始終處于弱勢(shì)，從需求用途來(lái)分析，玉米深加工開(kāi)工處于歷年的低位，飼料方面受到小麥等替代品的沖擊，需求較之前大幅減少，玉米整體的需求水平較往年有所下降。②從定量的角度分析。飼料方面，由于目前依舊處于豬周期的谷底階段，生豬的存欄量，尤其是能繁母豬的存欄量目前還維持較高的水平，因此對(duì)于飼料的需求維持一定程度的剛需。從表面上看利好玉米需求，實(shí)際上，玉米在飼料中的添加比例已經(jīng)降到30%～40%，飼用需求受到明顯抑制。深加工方面，今年玉米淀粉的開(kāi)工率較往年處于低位，并且進(jìn)入傳統(tǒng)的金九銀十的需求旺季后，玉米淀粉的開(kāi)工也沒(méi)有顯現(xiàn)出明顯的上漲，開(kāi)工率整體維持在50%左右，相較于去年近60%接近70%的開(kāi)工率來(lái)說(shuō)，玉米淀粉對(duì)于玉米需求的拉動(dòng)有限。

分析完整體玉米的供需后，可以初步得出結(jié)論，整體供需處于平衡，2021年和2022年的結(jié)余也由之前的負(fù)值轉(zhuǎn)為正值，供應(yīng)缺口基本被填補(bǔ)，價(jià)格很難再次回到之前受糧食危機(jī)以及供應(yīng)缺口而炒作出來(lái)的高位。

目前時(shí)間節(jié)點(diǎn)正是新糧大量上市的階段，到貨量始終處于高位，季節(jié)性的供應(yīng)壓力較大，始終壓制著玉米價(jià)格，階段性的反彈的主要邏輯在于新糧上市的節(jié)奏問(wèn)題以及深加工潛在的入市收糧所提供的支撐。從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，玉米價(jià)格在供應(yīng)提升的情況下，價(jià)格很難復(fù)制去年的瘋狂上漲的行情?，F(xiàn)階段在季節(jié)性供應(yīng)壓力的背景下，價(jià)格反彈的高度有限，不過(guò)也要考慮到玉米下游需求減弱存在改善的預(yù)期、天氣情況的不確定性，以及種植成本、整體成本的提高。玉米價(jià)格大幅下跌的空間也有限，整體維持區(qū)間震蕩的行情。

（據(jù)農(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)）