互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的發(fā)展歷程

李燁

（中國人民大學財政金融學院，北京 100000）

一、現(xiàn)金貸的發(fā)展背景

繼消費金融公司試點擴至全國，2016年3月，央行及銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關于加大對新消費領域金融支持的指導意見》，鼓勵消費信貸領域的發(fā)展。隨著消費金融市場的日漸火熱，騰訊、阿里、京東幾大電商巨頭開始加碼布局。在此背景下，一些新興的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始將目光瞄準了沒有被這些機構覆蓋的領域，現(xiàn)金貸產(chǎn)品也應運而生。

現(xiàn)金貸具有無消費場景、無指定用途和客戶群體限定等特征，多為小額、短期的信用貸款，三個月以內為主，有部分在半年到一年之間，超過一年的就比較少。2015年8月網(wǎng)貸辦法出臺以來，限制大額標的、鼓勵小額分散的行業(yè)發(fā)展方式讓大批網(wǎng)貸平臺殺入現(xiàn)金貸。根據(jù)第三方機構測算，2016年行業(yè)規(guī)模大約在6000億～1萬億元之間，其中電商系現(xiàn)金貸規(guī)模在5000億元左右，垂直系和網(wǎng)貸系現(xiàn)金貸規(guī)模在1000億元左右，而持牌系的規(guī)模在4000億元以下。①https://www.wdzj.com/news/yanjiu/86483.html

現(xiàn)金貸在滿足部分群體正常消費信貸需求方面發(fā)揮了一定作用，但過度借貸、重復授信、不當催收、畸高利率、侵犯個人隱私等問題十分突出，存在著較大的金融風險和社會風險隱患。2017年12月1日，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組辦公室和P2P網(wǎng)貸風險專項整治工作領導小組辦公室聯(lián)合下發(fā)了《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》（以下簡稱《通知》），將現(xiàn)金貸業(yè)務納入互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治范疇，統(tǒng)籌開展對現(xiàn)金貸業(yè)務的規(guī)范整頓工作。

二、現(xiàn)金貸平臺主體

（一）互聯(lián)網(wǎng)巨頭

早在2014年底，電商平臺就率先開始布局現(xiàn)金貸市場。由于大多數(shù)電商的消費場景都是基于線上，現(xiàn)金貸款業(yè)務可以幫助其拓展線下場景市場，進軍更加廣闊的消費信貸市場。

2015年，阿里旗下的螞蟻金服和騰訊旗下的微眾銀行先后推出現(xiàn)金貸產(chǎn)品“借唄”和“微粒貸”。2016年3月，京東金融也推出了其現(xiàn)金貸產(chǎn)品“金條”。此后直至2021年，涉及生活服務、視頻社交、美顏修圖、出行導航等等多達數(shù)十上百個互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)嵌入了金融借貸產(chǎn)品。

由于互聯(lián)網(wǎng)巨頭掌握了海量的用戶數(shù)據(jù)，通過自身的大數(shù)據(jù)風控和評級系統(tǒng)直接過濾了大批不合格的用戶，向符合申請要求的用戶發(fā)出定向邀請，所以放款時間極快。其次，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的資金來源主要是銀行、消費金融公司等持牌金融機構和自有小貸公司，具有資金成本低、穩(wěn)定性高等特點，同時電商流量帶來的極低的獲客成本，讓其在現(xiàn)金貸產(chǎn)品的利率和罰息水平上，與消費金融公司不相上下，甚至更低。

（二）涉足現(xiàn)金貸的持牌機構

隨著互聯(lián)網(wǎng)消費金融的發(fā)展，2016年起多家銀行開始介入現(xiàn)金貸的并不多，銀行擁有最精準的用戶金融數(shù)據(jù)，一般采用定向邀請機制，即從辦理存款、理財、貸款、代發(fā)工資等業(yè)務的用戶中直接篩選出資信良好的優(yōu)質借款人，從而免除了過于繁瑣的審批流程和資料提交。 但是銀行對于現(xiàn)金貸風險的把控還是比較謹慎，多限于自身體系內的優(yōu)質借款人。另一方面，銀行有絕對的資金成本優(yōu)勢，借款利率最低。

相比大型股份制銀行，中小股份制銀行和城商行的資金成本較高，經(jīng)營網(wǎng)點較少，零售信貸產(chǎn)品貧乏，業(yè)務推廣渠道有限。因此，中小股份制銀行和城商行在經(jīng)營業(yè)績的壓力下，是向互聯(lián)網(wǎng)公司和現(xiàn)金貸平臺輸出資金或者利用網(wǎng)貸平臺開展“助貸”業(yè)務最積極的參與者。

（三）草根現(xiàn)金貸平臺

草根平臺又分為兩類，一是P2P網(wǎng)貸平臺，利用原有平臺的客戶群、資金渠道發(fā)展現(xiàn)金貸業(yè)務。二是從事單一現(xiàn)金貸業(yè)務的垂直平臺。草根平臺的現(xiàn)金貸業(yè)務幾乎與電商同一時間開展，從產(chǎn)品形式上看，多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸產(chǎn)品采取的都是助貸模式，扮演信息中介的角色，連接著借款人和資金供給方。這些平臺資金對接方除此之外還有理財平臺和P2P等等，因此整體利率水平較高，風險也是最大的，從而成為監(jiān)管的重點。

三、現(xiàn)金貸平臺的風險

（一）平臺利率畸高。草根產(chǎn)品對借款人的資質要求不多，申請門檻較低，風控中對于風險的識別和審核也偏于寬松。這類借款人的逾期和壞賬率也高，需要通過相應的借款利率、罰息或違約金來覆蓋風險。目前現(xiàn)金貸的平臺有即個層次；第一層是名義利率控制在36%左右，其包括服務費、管理費等在內的綜合年化利率均在20%～300%之間，但是實際利率在年化200%以下，這是目前主流網(wǎng)貸平臺的區(qū)間；接下來是年化利率在200-500%之間的，小的現(xiàn)金貸平臺；最高的是500-2000%所謂的超利貸，這里面有許多都是準備利用政策空檔期，撈一票就走人的。②https://money.eastmoney.com/a/201901071021355714.html

（二）實際放款金額與借款合同金額不符，部分平臺在給借款人放貸時，存在從借貸本金中先行扣除利息、手續(xù)費、管理費、保證金等金額，造成借款人實際收到的借款金額與借款合同約定金額不符，變相提高借款人借款利率。

（三）多頭借貸。目前現(xiàn)金貸領域的共債比例在40%～60%左右，這些客戶會同時在2～3家機構借款。多頭借貸也分不同情況。一些多頭借貸存在信用風險，比如借新還舊，同期大筆多頭借貸；另一些則存在欺詐風險，例如車輛多押、貸款欺詐。③http://finance.eastmoney.com/news/1355,20170319721405960.html

（四）依靠暴利覆蓋風險，暴力催收。當前部分“現(xiàn)金貸”平臺風險控制十分薄弱，行業(yè)壞賬率普遍在20%以上，而借款人一旦逾期，平臺則采取非法手段對借款人進行各種方式的暴力催收，極易引此惡性事件的發(fā)生。

（五）過度收集用戶數(shù)據(jù)，無視用戶的隱私和安全。

四、現(xiàn)金貸監(jiān)管辦法

掐斷資金：現(xiàn)金貸產(chǎn)品的資金來源，銀行、信托、消費金融公司等持牌機構，P2P、地方交易所、互聯(lián)網(wǎng)平臺等全面切斷。

嚴控杠桿：嚴格按照各地小貸公司的杠桿比例，“以信貸資產(chǎn)轉讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應與表內融資合并計算”。

規(guī)范助貸：禁止銀行和非持牌機構聯(lián)合放貸；助貸業(yè)務回歸本源，銀行要承擔全部信用風險，不得“明助實貸”，第三方機構不得增信，也不得向借款人收取息費。

明晰費率：明確禁止收取“砍頭息”、高額逾期利息、滯納金等費率以及不合理的收費方式。

慎用數(shù)據(jù)：首次提及審慎“數(shù)據(jù)驅動”的風控方式，并強調用戶的數(shù)據(jù)安全和隱私保護。

禁止新增：網(wǎng)絡小貸公司暫停新增，現(xiàn)金貸業(yè)務的增長“急剎車”。

清理存量：存量的網(wǎng)絡小貸公司面臨新一輪準入，存量業(yè)務要逐步壓縮、清理。

五、監(jiān)管后的現(xiàn)金貸市場

《通知》出臺后，有媒體曾對20家曾經(jīng)的頭部現(xiàn)金貸平臺進行了調查。結果顯示，有12家平臺繼續(xù)放款，但都在控制規(guī)模，7家平臺向To B的金融科技轉型，6家平臺出海謀出路，3家平臺轉型做貸超，做起了流量生意。④http://www.p5w.net/weyt/201810/t20181029_2211664.htm

而這只是頭部平臺的轉型方式，一些專注于更加下沉市場的現(xiàn)金貸平臺，開始依靠各種手段和套路繞過監(jiān)管。

一些現(xiàn)金貸平臺的產(chǎn)品，名字里通常都帶有“回租”“回收”“回購”，比如閃電回購、螞蟻回租、趣租租等，產(chǎn)品使用流程簡單，用戶只需幾步就可完成，完美繞過監(jiān)管對現(xiàn)金貸利率、牌照、場景等的限制，因為這看起來并不是一個現(xiàn)金貸產(chǎn)品。在短暫的瘋狂后，手機回租模式已在2019年5月被監(jiān)管叫停。不過新的擦邊球玩法又很快出現(xiàn)，比如集現(xiàn)金貸和淘寶刷單為一體的分期商城。

現(xiàn)金貸+意外險也成為現(xiàn)金貸逃避36%利率紅線的一個好方法，以往銀行等金融機構開展借貸業(yè)務時，也有不少要求借款人購買人身意外險，主要是為了避免借款人出現(xiàn)意外時，金融機構蒙受損失。而現(xiàn)金貸也借鑒了這一點，用戶在現(xiàn)金貸平臺申請貸款的同時，會默認甚至強制購買一份保險，這筆錢在給到保險公司之后會以返傭的形式回到現(xiàn)金貸平臺的手中。

六、結論

面對越來越嚴苛的限制，現(xiàn)金貸市場也在不斷分化，洗牌，轉型。但是對于無消費場景的小額、短期的資金需求不會消失，這部分下沉市場只能越來越隱蔽化和套路化，除了抱團去海外淘金，也會和線下理財合作、甚至持牌機構通過信托等理財產(chǎn)品的層層嵌套，為自己尋求新的資金合作方。而監(jiān)管要不斷升級，需要根據(jù)現(xiàn)金貸的最新變化和套路精準打擊要點，尤其是切斷其合作機構，把資金源頭管制住。