深化綠色金融發(fā)展 助力“30·60”目標(biāo)

曹海軍 何如海

1.申能能源金融事業(yè)部

2.University of California,Santa Barbara

0 引言

習(xí)近平總書記在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上宣布，中國將提高國家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，CO2排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。在此后氣候雄心峰會上，我國宣布了更具體的目標(biāo)：到2030年，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值CO2排放將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達(dá)到25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億m3，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億kW以上。圍繞低碳綠色發(fā)展，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)容成為“十四五”開局之年熱門話題。從金融發(fā)展和金融轉(zhuǎn)型角度來看，發(fā)展綠色金融，引導(dǎo)和撬動金融資源促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)，支持碳捕集、利用與封存技術(shù)項目，推動綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型是“30·60”目標(biāo)的重要舉措，更是當(dāng)務(wù)之急。一定程度而言，充分發(fā)揮金融對環(huán)境治理和低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)、約束和杠桿功能,拓寬綠色企業(yè)和綠色項目的融資渠道是綠色經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵［1］。

1 綠色金融與“30·60”目標(biāo)

綠色金融提出至今不過幾十年，綠色金融最早與環(huán)境金融相聯(lián)系，聯(lián)合國早在1980年提出必須要正確認(rèn)識自然、社會、經(jīng)濟(jì)以及自然資源之間的關(guān)系，保證人類社會實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。世界環(huán)境與發(fā)展委員會于1987年呼吁世界各國注意經(jīng)濟(jì)全球化過程中的環(huán)境問題，各國開始重視綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。White［2］（1996）認(rèn)為環(huán)境問題正改變?nèi)蛸Y本流動和市場結(jié)構(gòu)，金融則是解決未來環(huán)境問題的關(guān)鍵，正式提出環(huán)境金融概念。Salazar［3］（1998）指出綠色金融就是綠色產(chǎn)業(yè)與金融相結(jié)合的產(chǎn)物，環(huán)境效益是金融創(chuàng)新產(chǎn)物。Cowan［4］（1998）則進(jìn)一步提出，綠色金融是綠色經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)的交叉學(xué)科，通過金融作用支持綠色經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。綠色金融特色在于“綠色”，通過金融的力量支持或保護(hù)綠色發(fā)展、綠色經(jīng)濟(jì)或生態(tài)環(huán)境。Scholtens等［5］（2007）研究發(fā)現(xiàn)綠色金融在微觀上也有著深遠(yuǎn)影響，綠色金融不僅對環(huán)境、經(jīng)濟(jì)有支持作用，對微觀公司治理和發(fā)展也有著長遠(yuǎn)影響。重視綠色金融發(fā)展的企業(yè)具有較好的公司治理結(jié)構(gòu)。然而，至今綠色金融在國際上都沒有一個被廣泛接受的定義。

目前，綠色金融由于側(cè)重點的不同，有著各種相互交叉的術(shù)語，如環(huán)境金融、氣候金融、負(fù)責(zé)任的金融、綠色投資等。對綠色金融認(rèn)識和研究主要基于兩個維度：一種觀點認(rèn)為，綠色金融就是以改善環(huán)境為目的的金融工具創(chuàng)新，募集的資金主要投向節(jié)能環(huán)保、降碳技術(shù)和可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，如綠色信貸、綠色債券、綠色保險等；另一種觀點則認(rèn)為，綠色金融是一種特殊的金融政策，是國家對可持續(xù)發(fā)展和清潔環(huán)保產(chǎn)業(yè)的扶持和鼓勵，優(yōu)先滿足這些企業(yè)在貸款、發(fā)行股票和債券等方面的融資需求［6］?！?016年G20綠色金融綜合報告》中結(jié)合這兩個維度提出“綠色金融”是能產(chǎn)生環(huán)境效益以支持可持續(xù)發(fā)展的投融資活動。發(fā)展綠色金融要求將環(huán)境外部性內(nèi)部化，并強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對環(huán)境風(fēng)險的認(rèn)知，以提升環(huán)境友好型的投資，抑制污染型和碳排放的投資。綠色金融應(yīng)該覆蓋各種金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)。綠色金融既要利用公共資金，也要動員私人資本。

中國人民銀行等七部委在《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》中將綠色金融定義為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目融資、項目運營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)。雖然綠色金融概念一直沒有統(tǒng)一，但各方都指出環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要性。從狹義角度來看，綠色金融就是確定特定金融資產(chǎn)有多大比例是綠色的。狹義定義重點確定綠色金融支持重點行業(yè)、企業(yè)和技術(shù)等。廣義角度則是關(guān)注金融體系在經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性方面作用，主要是金融體系通過金融資源調(diào)節(jié)解決社會環(huán)境風(fēng)險，重點仍是維護(hù)整個金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定［7］。

國內(nèi)綠色金融的認(rèn)識、研究以及政策正是在這樣背景下發(fā)展壯大，概括而言，綠色金融就是一種為實現(xiàn)環(huán)境保護(hù)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資源節(jié)約的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，通過綠色金融實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級、環(huán)境保護(hù)、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)目的，最終達(dá)到實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境效益的統(tǒng)一，這也正是“30·60”內(nèi)在目標(biāo)。

2 中國綠色金融發(fā)展實踐

近五年來，中國綠色金融發(fā)展獲得極大成功。2020年，我國綠色信貸余額超11萬億元，居世界首位。2020年中國境內(nèi)金融市場累計發(fā)行綠色債券276只，發(fā)行規(guī)模合計2193.61億元［8］，綠色債券存量規(guī)模也在1萬億以上。目前，綠色金融產(chǎn)品以信貸為主，主要參與者也以銀行為主。2021年我國綠色信貸融資余額規(guī)模預(yù)計將繼續(xù)保持在10億～11億元級別，占綠色融資總額的90%以上。主要商業(yè)銀行綠色信貸余額不斷提高，廣泛投向支持清潔能源、清潔交通、清潔基建以及生態(tài)修復(fù)和保護(hù)等項目，重點支持企業(yè)綠色創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。2020年末工商銀行綠色貸款余額約1.85萬億，農(nóng)業(yè)銀行不僅綠色貸款余額超過1萬億，綠色貸款不良率保持在0.3%左右低水平。建設(shè)銀行和中國銀行則在加大綠色信貸同時，不斷推出綠色金融產(chǎn)品，搭建綠色服務(wù)平臺。

回顧近年來中國綠色金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，中國綠色金融深化是伴隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型而不斷向前推進(jìn)。黨的“十八大”把生態(tài)文明建設(shè)納入中國特色社會主義事業(yè)“五位一體”總體布局戰(zhàn)略位置，首次將“美麗中國”作為生態(tài)文明建設(shè)的宏偉目標(biāo)。2015年10月的十八屆五中全會再次提出“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”五大新發(fā)展理念。2015年《生態(tài)文明體制改革總體方案》和2016年國家“十三五”規(guī)劃綱要均明確提出“構(gòu)建綠色金融體系”宏偉目標(biāo)。2016年杭州G20峰會發(fā)布《二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會公報》，首次將綠色金融寫入其中，發(fā)展綠色金融成為全球共識。2016年，中國人民銀行、財政部等七部委發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，進(jìn)一步建立健全綠色金融體系，發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能，支持和促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)。2017年1月，習(xí)近平主席在日內(nèi)瓦湖畔萬國宮大會廳，發(fā)表了題為《共同構(gòu)建人類命運共同體》的主旨演講，提到要堅持綠色低碳，建設(shè)一個清潔美麗的世界。2017年，浙江、江西、廣東、貴州、新疆等五省區(qū)部分地方綠色金融試驗區(qū)方案出臺，加快構(gòu)建中國的綠色金融體系。2018年，國務(wù)院出臺《關(guān)于全面推進(jìn)金融業(yè)綜合統(tǒng)計工作的意見》，加強(qiáng)綠色金融、普惠金融等專項統(tǒng)計，編制普惠金融、綠色金融等重點領(lǐng)域的信貸政策統(tǒng)計數(shù)據(jù)。2019年，習(xí)近平主席在中國北京世界園藝博覽會開幕式上再次提出“五個追求”的主張，為全球同筑生態(tài)文明之基、同走綠色發(fā)展之路提供重要指引，彰顯中國作為全球生態(tài)治理參與者、貢獻(xiàn)者、引領(lǐng)者的擔(dān)當(dāng)。2020年5月，中共中央政治局常委會會議首次提出構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。兩會期間，習(xí)近平總書記再次強(qiáng)調(diào)要逐步形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，推動我國開放型經(jīng)濟(jì)向更高層次發(fā)展的重大戰(zhàn)略部署。

砌筑前，經(jīng)計算在基礎(chǔ)上現(xiàn)場排磚，確定采用如下砌法：在0～17.5 m，外壁厚h=370 mm，排磚為外側(cè)半塊磚120 mm+整磚240 mm頂砌；內(nèi)襯厚120 mm，排磚為整磚頂砌。在17.5～45 m，外壁厚h=240 mm，排磚為全頂整磚240 mm；內(nèi)襯厚120 mm，排磚為整磚順砌。

2020年9月，習(xí)近平主席在聯(lián)合國大會上正式提出碳達(dá)峰、碳中和行動宣言。11月，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》中重點提出要推動綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生。強(qiáng)化綠色發(fā)展的法律和政策保障，發(fā)展綠色金融，支持綠色技術(shù)創(chuàng)新，推進(jìn)清潔生產(chǎn)，發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)重點行業(yè)和重要領(lǐng)域綠色化改造。降低碳排放強(qiáng)度，推進(jìn)排污權(quán)、用能權(quán)、用水權(quán)、碳排放權(quán)市場化交易，制定二〇三〇年前碳排放達(dá)峰行動方案。習(xí)近平主席進(jìn)一步指出，新時代新階段的發(fā)展必須貫徹新發(fā)展理念，必須是高質(zhì)量發(fā)展。人民銀行副行長陳雨露表態(tài)要按照新發(fā)展理念的要求，繼續(xù)推動綠色金融更好地服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)雙循環(huán)高質(zhì)量發(fā)展。

綠色金融作為連接中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與“30·60”目標(biāo)的中心節(jié)點，隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念變化而不斷發(fā)展。從宏觀角度來看，綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展離不開綠色金融的支持和貢獻(xiàn)。從微觀角度來看，銀行等金融機(jī)構(gòu)在推動企業(yè)技術(shù)改造和投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，促進(jìn)企業(yè)在經(jīng)營活動過程中，加大綠色金融在投融資活動中占比。作為金融業(yè)的一部分，綠色金融不僅對金融行業(yè)可持續(xù)發(fā)展有積極意義，同時對整個社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言更是經(jīng)濟(jì)綠色低碳可持續(xù)發(fā)展的重要保障，社會、環(huán)境以及產(chǎn)業(yè)在生態(tài)文明建設(shè)和“30·60”目標(biāo)中得到有效統(tǒng)一。

3 中國綠色金融發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)

綠色金融快速發(fā)展中依然存在一些需要完善和突破的領(lǐng)域。綠色金融目前在制度、監(jiān)管和創(chuàng)新上存在相互矛盾，多重管理以及發(fā)展滯后等問題。

1）中國綠色金融缺少統(tǒng)一管理，業(yè)務(wù)制度不明確

人民銀行、銀監(jiān)、證監(jiān)、發(fā)改委、生環(huán)部等多重監(jiān)管，綠色金融評價體系模糊，存在風(fēng)險管理隱患弊端。從整體發(fā)展?fàn)顩r看，中國綠色金融事業(yè)依然處于起步階段，尚存在發(fā)展不充分、標(biāo)準(zhǔn)不完善、資源不平衡等問題，需要進(jìn)一步規(guī)范指引，尤其要明確自身對于綠色低碳經(jīng)濟(jì)的服務(wù)職能。

2）綠色金融實際規(guī)模低，綠色信貸在整個金融市場占比較小

3）綠色金融層次低，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，金融發(fā)展產(chǎn)品創(chuàng)新不足，深度不夠，金融專業(yè)機(jī)構(gòu)參與積極性不足

我國綠色金融產(chǎn)品主要以信貸為主，其它產(chǎn)品發(fā)展緩慢。既與中國金融結(jié)構(gòu)以間接為主有關(guān)，也與其它綠色產(chǎn)品現(xiàn)貨市場發(fā)展緩慢相關(guān)。比如，環(huán)境權(quán)益交易市場不統(tǒng)一、規(guī)則不明確，交易不活躍，碳金融，氣候投融資等發(fā)展非常緩慢。再比如，商業(yè)銀行對重點節(jié)能減排項目提供信貸、短期融資券、中期票據(jù)等綠色融資支持，通過應(yīng)收賬款抵押、股權(quán)質(zhì)押、保理等創(chuàng)新方式提供綠色融資服務(wù)，但碳排放權(quán)交易市場發(fā)展滯后，控排企業(yè)減排需求有限，商業(yè)銀行在碳金融產(chǎn)品尚未實現(xiàn)可持續(xù)的盈利。碳期貨和碳期權(quán)等衍生品更是幾乎為空白，碳金融盈利模式單一［9］。非信貸產(chǎn)品金融屬性不足使得金融機(jī)構(gòu)參與度低，市場交易量不活躍，綠色金融支持產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型被嚴(yán)重限制。

4）綠色金融的風(fēng)險管理專業(yè)化程度不高，業(yè)務(wù)管理體系不健全

在實際操作過程中，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)常受綠色金融支持窗口指導(dǎo)，或為滿足MPA考核，尋求市場“綠色”項目。其間，因為標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、缺乏風(fēng)險識別，或為應(yīng)付監(jiān)管，極易出現(xiàn)金融支持偽綠、假綠、洗綠等行業(yè)或業(yè)務(wù)，造成綠色金融領(lǐng)域“劣幣驅(qū)逐良幣”。綠色金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不明確，對一些特定行業(yè)和重要企業(yè)，缺少針對性風(fēng)險識別。同一企業(yè)或行業(yè)在不同地區(qū)甚至存在綠色金融界定風(fēng)險。

4 完善綠色金融評價體系，加快綠色低碳轉(zhuǎn)型

綠色金融的發(fā)展對中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型乃至高質(zhì)量發(fā)展起到積極推動作用。綠色金融連接企業(yè)社會責(zé)任和經(jīng)濟(jì)效益，激活企業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)改造積極性。現(xiàn)有研究認(rèn)為，商業(yè)銀行通過開展綠色金融業(yè)務(wù)，不僅能提高銀行社會聲譽(yù)，而且可以增強(qiáng)銀行風(fēng)險識別和處理能力，獲得更高收益。企業(yè)得到綠色金融支持，降低融資成本，提高綠色產(chǎn)業(yè)競爭力。企業(yè)更因綠色金融信息顯示獲得投資者對企業(yè)社會環(huán)境和社會履行責(zé)任的認(rèn)可獲得融資甄別和政策的引導(dǎo)。

然而，綠色金融也會引起國內(nèi)產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能。在結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中經(jīng)濟(jì)效益會發(fā)生短期波動。以2030年前碳達(dá)峰作為導(dǎo)向推進(jìn)綠色金融發(fā)展為例，有研究測算，為完成2030年碳達(dá)峰目標(biāo)，綠色金融減排效應(yīng)會造成相關(guān)企業(yè)成本增加，傳統(tǒng)投資下降。2030年GDP大約下降0.6個百分點。社會投資和社會消費在2030年分別下降1.2%和1.1%。社會福利水平更是下降6%。但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，農(nóng)業(yè)、紡織、通訊儀表和服務(wù)業(yè)在產(chǎn)業(yè)比重分別提升5.4%、8.1%、5.6%和5.7%，而開采業(yè)、金融冶煉、建筑工程業(yè)比重分別下降5.4%、5.1%和2.7%。能源行業(yè)影響更為明顯，其中可再生能源比重提高56%，火電則下降43%［10］。

綠色金融的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)結(jié)合環(huán)境損益構(gòu)造衡量社會可持續(xù)發(fā)展程度。我國在2017年首次公布2016年度各省綠色發(fā)展指數(shù)，排名前5位的地區(qū)分別為北京、福建、浙江、上海、重慶。這些地區(qū)也是綠色金融發(fā)展程度較高，綠色決策機(jī)制先進(jìn)區(qū)域。綠色金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響渠道是資源配置，發(fā)展綠色金融的正確路徑是全面改善金融行業(yè)運營理念，發(fā)展綠色金融并不局限在提供各類綠色產(chǎn)品或綠色服務(wù)，重點是改善金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險識別能力和投融資機(jī)制，全面提升風(fēng)險控制能力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、“綠化”經(jīng)營決策機(jī)制。相較于傳統(tǒng)金融，綠色金融引導(dǎo)資金保障高質(zhì)量低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，化解自然資源公共物品問題帶來的市場失靈，起到經(jīng)濟(jì)增長路徑偏離的糾偏作用?？茖W(xué)合理評價綠色金融發(fā)展，統(tǒng)籌制定金融行業(yè)綠色發(fā)展的規(guī)劃方案，改善金融機(jī)構(gòu)服務(wù)機(jī)制是未來綠色金融建設(shè)工作的重點［11］。

根據(jù)我國現(xiàn)有綠色金融服務(wù)的主要構(gòu)成，按照不同金融服務(wù)類型一般可以將綠色金融劃分為五個維度，分別為綠色信貸、綠色證券、綠色保險、綠色投資以及碳金融。其中：綠色信貸包括信貸占比、高能耗產(chǎn)業(yè)利息支出占比等；綠色證券包括新能源環(huán)保企業(yè)市值占比、高能耗企業(yè)市值占比等；綠色保險包括清潔能源規(guī)模占比和賠付率等；綠色投資包括節(jié)能環(huán)保、清潔能源領(lǐng)域投資、財政支出以及治理環(huán)境污染投資等；碳金融包括碳排放權(quán)交易市場交易額以及相關(guān)衍生品交易量、相關(guān)碳質(zhì)押、回購等融資占比等。

事實上，進(jìn)一步提升綠色金融服務(wù)水平，建立綠色金融發(fā)展水平評價體系是“30·60”戰(zhàn)略必備工作。我國綠色金融主體仍是綠色信貸，證券、保險、碳金融等綠色金融產(chǎn)品發(fā)展程度低。構(gòu)造中國綠色金融發(fā)展水平評價體系，需要建立包括商業(yè)銀行在內(nèi)，覆蓋證券、保險、投資、交易等多維度、多領(lǐng)域業(yè)務(wù)內(nèi)容，最大限度反映綠色金融評價體系科學(xué)性和全面性，突出綠色金融在不同領(lǐng)域業(yè)務(wù)成果和主要成效，更好地推進(jìn)中國綠色金融發(fā)展，加快中國綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，服務(wù)“30·60”目標(biāo)。

5 深化中國綠色金融，助力“30·60”戰(zhàn)略目標(biāo)

綠色金融是通過資金引導(dǎo)起到優(yōu)化資源配置作用。完善綠色金融評價體系，促進(jìn)綠色金融發(fā)展，引導(dǎo)資金在經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的路徑上流向綠色低碳產(chǎn)業(yè)，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量?！笆奈濉笔蔷G色金融發(fā)揮資本配置效應(yīng)應(yīng)對資源過度消耗和環(huán)境損害等問題關(guān)鍵時期。未來大致可從三個方面來提高中國綠色金融發(fā)展水平，完善中國綠色金融發(fā)展體系，加大促進(jìn)清潔能源、節(jié)能減排技術(shù)、碳捕集、利用和封存等業(yè)務(wù)與技術(shù)發(fā)展，助力“30·60”戰(zhàn)略目標(biāo)。

1）發(fā)展綠色金融市場，創(chuàng)新綠色金融工具

目前，中國綠色金融市場主要以綠色信貸為主，金融機(jī)構(gòu)提供綠色信貸主要是為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用等經(jīng)濟(jì)活動獲得經(jīng)濟(jì)收益，客觀上引導(dǎo)資金流向綠色產(chǎn)業(yè)或技術(shù)改造降低能耗。然而，綠色金融包括對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)。當(dāng)前國際綠色金融市場主要集中在以碳排放權(quán)為基礎(chǔ)的一系列碳信用工具交易的市場，包括項目市場、自愿減排市場和配額交易市場。中國綠色金融在內(nèi)涵上尚受限于碳等交易市場發(fā)展。

事實上，中國發(fā)展綠色金融市場正是以發(fā)展碳排放權(quán)交易市場為先導(dǎo)。2011年，北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東及深圳開展碳排放權(quán)交易試點。2013-2014年，7個省市碳交易市場相繼開市。2017年全國碳排放交易市場正式啟動，而目前全國碳市場建設(shè)正在提速。中國以“先試點交易，再全面推廣”的發(fā)展思路逐步建立起中國碳交易市場。中國碳金融基于碳排放權(quán)交易市場逐步醞釀，未來有望成為綠色金融市場主導(dǎo)力量。

發(fā)展綠色金融市場需要加快碳金融市場建設(shè)，創(chuàng)新綠色金融工具，設(shè)計或推出衍生類綠色金融產(chǎn)品，包括碳遠(yuǎn)期、碳期貨、碳期權(quán)以及其它結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。碳金融等綠色金融創(chuàng)新有助于識別產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中風(fēng)險暴露，豐富相關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中對綠色金融工具選擇［12］。吸引金融投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入綠色金融市場，活躍市場交易，做大交易規(guī)模，強(qiáng)化價格信號。引導(dǎo)社會資金進(jìn)入碳金融以及綠色信貸、債券市場，為相關(guān)企業(yè)提供更多的風(fēng)險管理，建立并完善綠色金融市場的利益補(bǔ)償機(jī)制。

2）培育吸引綠色金融機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)綠色金融監(jiān)管

中國綠色金融市場快速發(fā)展，市場參與主體日益增多。然而，參與主體主要集中在銀行綠色信貸市場，其它領(lǐng)域，如碳遠(yuǎn)期、碳質(zhì)押、碳金融、期權(quán)期貨等參與機(jī)構(gòu)少，相關(guān)市場交易量低，市場價格失真，市場缺乏穩(wěn)定生態(tài)系統(tǒng)。

實際上，作為綠色金融重要組成部分，碳金融市場這幾年發(fā)展緩慢。這跟目前碳交易市場發(fā)展市場化程度不高，市場分割，金融機(jī)構(gòu)參與度低，價格形成機(jī)制不清晰，價格信息失真相關(guān)。碳交易市場金融屬性低，金融專業(yè)機(jī)構(gòu)參與積極性不足，碳金融限制綠色金融向前發(fā)展。

加強(qiáng)綠色金融在引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，促進(jìn)綠色低碳發(fā)展方面的功能，必須要加快碳金融市場建設(shè)。吸引金融投資機(jī)構(gòu)的參與不僅能活躍綠色金融市場，而且能有效降低交易成本和業(yè)務(wù)風(fēng)險，促進(jìn)綠色金融業(yè)務(wù)向縱深發(fā)展。當(dāng)前需培育鼓勵并引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極參與市場建設(shè)，適時降低市場進(jìn)入門檻，提高綠色金融市場綜合基礎(chǔ)服務(wù)能力，更好地服務(wù)低碳產(chǎn)業(yè)和綠色經(jīng)濟(jì)。

與此同時，金融監(jiān)管必須跟上。綠色金融的發(fā)展對中國現(xiàn)有監(jiān)管體制提出新的挑戰(zhàn)，綠色金融的特殊性使得監(jiān)管難度加大。如何協(xié)調(diào)監(jiān)管，制定統(tǒng)一監(jiān)管制度，確保綠色金融投資風(fēng)險可控至關(guān)重要［13］。生環(huán)部、發(fā)改委以及“一行三會”需要做好管理協(xié)調(diào)，在監(jiān)管口徑、監(jiān)管制度、監(jiān)管合作和監(jiān)管導(dǎo)向上達(dá)成統(tǒng)一意見，后續(xù)規(guī)章制度根據(jù)市場發(fā)展及時調(diào)整并趨于完善。此外，綠色金融還將涉及國際金融市場合作，監(jiān)管過程中要建立起國際協(xié)調(diào)機(jī)制，注重國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)監(jiān)管。

3）完善綠色金融制度，建立科學(xué)評價體系

綠色金融體系需要能夠更好地配置資源服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，在現(xiàn)有發(fā)展體系下，提高綠色金融服務(wù)層級，必須結(jié)合國內(nèi)外發(fā)展經(jīng)驗，適時調(diào)整綠色金融評價體系，完善綠色金融制度規(guī)定，調(diào)動綠色金融參與主體積極性?！笆奈濉逼陂g，加快綠色金融市場建設(shè)，加強(qiáng)金融監(jiān)管，吸引并引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，需要規(guī)范綠色金融業(yè)務(wù)流程，豐富綠色產(chǎn)品類型，建立科學(xué)合理的綠色金融評價體系［14］。

（1）確立綠色金融基本法律法規(guī)，主要包括總量控制計劃的確立和排放權(quán)合法性的確認(rèn)。目前，國內(nèi)綠色金融法律法規(guī)并不健全，綠色金融參與主體權(quán)利的保護(hù)和義務(wù)的約束缺乏適用準(zhǔn)則，綠色金融業(yè)務(wù)展開也缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)范。如，碳排放權(quán)交易市場目前仍然存在許多制度不規(guī)范問題，再如減排量核證機(jī)構(gòu)資質(zhì)認(rèn)定，核證機(jī)構(gòu)采用的核證標(biāo)準(zhǔn)，信息披露等仍在嘗試或探索中。在綠色金融業(yè)務(wù)運作過程中，政策風(fēng)險和法律風(fēng)險限制了業(yè)務(wù)規(guī)模，也抑制了市場參與者積極性。有必要制定和完善相關(guān)法律法規(guī)和操作辦法，促進(jìn)中國綠色金融業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，調(diào)動綠色金融市場參與者積極性。

（2）完善綠色金融業(yè)務(wù)具體實施制度，包括完善碳市場交易制度以及制定綠色信貸、綠色保險、綠色證券等業(yè)務(wù)操作細(xì)則?！短寂欧艡?quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》征求意見稿出臺，新增了交易產(chǎn)品、配額總量與分配方法確定、自愿減排核證、碳排放政府基金等內(nèi)容。但是中國碳排放權(quán)交易市場的建設(shè)定位為一個涵蓋自愿減排市場和配額交易市場的多層次市場交易體系，碳排放交易制度內(nèi)容應(yīng)當(dāng)規(guī)范市場交易主體及相關(guān)交易活動，需要考慮參與者利益得失。而目前征求意見稿中相關(guān)拍賣標(biāo)準(zhǔn)不清晰，價格機(jī)制不靈活，各產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全國碳市場順序不統(tǒng)一，排除金融投資機(jī)構(gòu)等很可能造成履約單位履約期集中交易，其余時間不愿或減少交易。此外，綠色信貸、綠色保險和綠色證券等業(yè)務(wù)在操作層面仍需完善評價標(biāo)準(zhǔn)和操作細(xì)則。

“十四五”是碳達(dá)峰的關(guān)鍵期、窗口期。2021年是“十四五”開局之年，重點行業(yè)減污降碳、發(fā)展綠色低碳技術(shù)、完善綠色低碳政策和市場體系、加快綠色金融發(fā)展等都將是工作重點。2021年是碳中和元年，也將是中國產(chǎn)業(yè)圍繞綠色低碳轉(zhuǎn)型的開端，通過進(jìn)一步深化中國綠色金融市場發(fā)展，推動碳交易市場建設(shè)，創(chuàng)新碳金融工具，優(yōu)化生產(chǎn)流程，降低碳減排成本，助推產(chǎn)業(yè)綠色可持續(xù)發(fā)展，助力中國“30·60”戰(zhàn)略目標(biāo)。