在資本推動(dòng)的“豬周期”下未來(lái)生豬養(yǎng)殖行業(yè)將如何發(fā)展？

2020 年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的入局者大賺。 面對(duì)暴漲的利潤(rùn)和攀升的股價(jià)， 上市豬企真的可以“高枕無(wú)憂”了嗎？在資本推動(dòng)的“豬周期”下，未來(lái)生豬養(yǎng)殖行業(yè)將如何發(fā)展？

高業(yè)績(jī)下的資本狂歡

從上市豬企的業(yè)績(jī)上就能看出誰(shuí)是這輪“豬周期”的最大受益者。截至目前，包括牧原股份、天邦股份、唐人神、正邦科技、傲農(nóng)生物、金新農(nóng)在內(nèi)的13 家上市豬企均發(fā)布了2020 年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)， 合計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)500 億元。 從凈利潤(rùn)看，上市豬企每天都在賺錢，頭部豬企更是“日進(jìn)斗金”。 其中，牧原股份以超過(guò)300 億元的凈利潤(rùn)領(lǐng)跑， 比其他上市豬企凈利潤(rùn)的總和還要多； 天邦股份的凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到了3037.37%至3186.77%。 唐人神、正邦科技、天康生物、金新農(nóng)的凈利潤(rùn)較去年相比均成倍增加。

上市豬企公布業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)后，股價(jià)一路攀升。2021 年2 月3 日午后，A 股市場(chǎng)上，豬肉板塊內(nèi)22 支個(gè)股上漲。 牧原股份大漲，總市值首次突破4000 億元，股價(jià)突破百元大關(guān)，創(chuàng)出歷史新高。 2021 年1 月1 日至今，牧原股份市值已上漲超過(guò)10%。

在資本推動(dòng)下，上市豬企擴(kuò)張的速度也在加快。 中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所副研究員朱增勇對(duì)記者表示，目前國(guó)內(nèi)前30 名豬企的擴(kuò)張速度是前所未有的。 在非洲豬瘟疫情之前， 這些企業(yè)占整個(gè)生豬市場(chǎng)的比重大概在10%～15%。 非洲豬瘟疫情發(fā)生以后， 特別是在未來(lái)兩三年，有可能達(dá)到20%左右，甚至更多。

“超級(jí)豬周期”下或現(xiàn)資本泡沫

一路上漲的業(yè)績(jī)令資本狂歡， 但也帶來(lái)了股市上的高風(fēng)險(xiǎn)。這輪“超級(jí)豬周期”中，上市豬企的業(yè)績(jī)受益于一路飛漲的生豬價(jià)格。而在“供給不足——價(jià)格上漲——生豬產(chǎn)能增加——供給過(guò)?！獌r(jià)格下跌”的周期循環(huán)下，上市豬企在擴(kuò)張產(chǎn)能的同時(shí)，也不得不為股市“動(dòng)蕩”擔(dān)心。

牧原股份、 新希望等頭部豬企在股市上猶如坐過(guò)山車。隨著生豬產(chǎn)能不斷恢復(fù)，投資者對(duì)上市豬企的“瘋狂擴(kuò)張”也產(chǎn)生質(zhì)疑。 朱增勇表示，豬周期已進(jìn)入下行通道。從生豬存欄情況來(lái)看，2020 年2 月份生豬存欄就已經(jīng)開(kāi)始環(huán)比增長(zhǎng)；從生豬屠宰量來(lái)看，屠宰量自2020 年8 月份開(kāi)始環(huán)比增加，9 月份同比增加。 預(yù)計(jì)2021年第二季度，生豬存欄能夠恢復(fù)到接近2017 年的水平。

2020 年10 月，牧原股份、新希望的市值先后下跌超過(guò)千億元。同時(shí)，雙匯發(fā)展、溫氏股份、天康生物、 金新農(nóng)等頭部豬企的股價(jià)也是一路下跌。 一位投資者告訴記者，豬肉股不太穩(wěn)定。產(chǎn)能恢復(fù)的消息一公布，股價(jià)就下跌。未來(lái)生豬價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)處于下行階段， 他也在為未來(lái)的股市走向擔(dān)心。

規(guī)模化水平提高后誰(shuí)將被淘汰

資本界對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的擔(dān)憂不無(wú)道理。我國(guó)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)集中度較低， 中小養(yǎng)殖散戶占比較大。 2018 年非洲豬瘟疫情暴發(fā)后，大量養(yǎng)殖散戶退出市場(chǎng)， 這也成為龍頭豬企擴(kuò)張產(chǎn)能的絕佳時(shí)機(jī)。

根據(jù)10 家上市豬企在財(cái)報(bào)中公布的數(shù)據(jù)，2021 年計(jì)劃出欄生豬共1.4 億頭。 根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《中國(guó)農(nóng)業(yè)展望報(bào)告（2020-2029）》報(bào)告數(shù)據(jù)，2021 年生豬出欄量會(huì)達(dá)到6.3 億頭。這意味著，若10 家上市豬企達(dá)到預(yù)計(jì)的生豬出欄目標(biāo)， 其出欄量在全國(guó)生豬出欄量中的占比將達(dá)到約22.86%。 而2019 年， 這一占比僅為約8%。

“企業(yè)采用新擴(kuò)建養(yǎng)豬場(chǎng)或‘公司+農(nóng)戶’的方式迅速擴(kuò)張，這也提升了整個(gè)行業(yè)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化和組織化水平。 企業(yè)在一些區(qū)域或某個(gè)時(shí)間對(duì)整個(gè)生豬價(jià)格會(huì)產(chǎn)生比較明顯的影響，在未來(lái)的某個(gè)階段， 也可能會(huì)對(duì)局部市場(chǎng)有一定的壟斷。一批技術(shù)效率低、管理水平低的養(yǎng)殖戶被淘汰，從而退出市場(chǎng)，這是必然的。 ”朱增勇說(shuō)。

“豬周期”不會(huì)消失，在資本力量的推動(dòng)下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的規(guī)模化水平提升可能已成定局。對(duì)上市豬企來(lái)說(shuō)，這意味著生豬價(jià)格有望得到穩(wěn)定；中小規(guī)模養(yǎng)殖戶可能面臨再次洗牌。

“對(duì)于一些中小規(guī)模養(yǎng)殖戶來(lái)說(shuō)，應(yīng)該通過(guò)建立協(xié)會(huì)或者養(yǎng)殖合作的方式， 有效組織類似規(guī)模的養(yǎng)殖主體， 通過(guò)這種組織為他們提供一些技術(shù)、金融和信息服務(wù)，以及生豬產(chǎn)銷銜接。有一定養(yǎng)殖規(guī)模的養(yǎng)殖戶未來(lái)如果能進(jìn)一步提升規(guī)模、管理水平，向現(xiàn)代化家庭農(nóng)場(chǎng)發(fā)展，就能在整個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)。 ”朱增勇說(shuō)。