生豬走勢反彈可期

短半年時(shí)間，全國生豬均價(jià)從36元/千克下跌到14元/千克，跌幅達(dá)61%，生豬養(yǎng)殖從暴利到虧損。上周開始，生豬價(jià)格止跌反彈。目前來看，豬價(jià)大幅下跌的核心矛盾正在逐步緩解，下半年豬價(jià)反彈可期。

產(chǎn)能恢復(fù)步伐放緩

受非洲豬瘟疫情影響，2019年我國生豬產(chǎn)能遭受重挫，為促進(jìn)生豬產(chǎn)能快速恢復(fù)，黨中央、國務(wù)院多措并舉支持生豬生產(chǎn)發(fā)展，各地養(yǎng)殖企業(yè)（戶）也紛紛加大防疫力度，能繁母豬存欄量、生豬存欄量迅速恢復(fù)。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新監(jiān)測，2021年5月，能繁母豬存欄量同比增長19.3 %，相當(dāng)于2017年年末的98.4 %；生豬存欄量同比增長23.5 %，相當(dāng)于2017年年末的97.6 %。生豬供給端能在短期出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)的核心驅(qū)動(dòng)力在于養(yǎng)殖行業(yè)的暴利。

而豬價(jià)大幅下跌后，自繁自養(yǎng)從暴利轉(zhuǎn)為虧損，養(yǎng)殖企業(yè)擴(kuò)能動(dòng)力減弱，順勢淘汰效率偏低的落后三元母豬，優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)。能繁母豬產(chǎn)能恢復(fù)速度放緩，進(jìn)入“穩(wěn)數(shù)量、提質(zhì)量”的階段。

企業(yè)壓欄動(dòng)力不足

去年冬季，河南、山東、江蘇等地區(qū)非瘟疫情加重，造成局部能繁母豬和仔豬死亡，市場普遍看好今年二、三季度行情，壓欄情緒濃厚，出欄體重多在130千克以上，最高甚至接近200千克。相較于標(biāo)豬（100～120千克），“牛豬”（130千克以上）可以額外提供20%～30%的豬肉，“牛豬”泛濫進(jìn)一步激增了豬肉供給，市場出現(xiàn)“豬不多肉多”的現(xiàn)象。

5月底開始，市場進(jìn)入“牛豬”恐慌性拋售階段，加速了豬價(jià)的下跌。“牛豬”集中出欄后，生豬出欄均重環(huán)比下滑，豬肉供給壓力緩解。

目前，外購育肥已進(jìn)入深度虧損，中小散戶采購仔豬育肥補(bǔ)欄的積極性差，同時(shí)養(yǎng)殖企業(yè)壓欄動(dòng)力逐步減弱，生豬出欄體重將逐步回歸到正常區(qū)間。

生豬消費(fèi)有望回升

最近十年數(shù)據(jù)顯示，生豬價(jià)格和生豬人均消費(fèi)存在明顯的負(fù)相關(guān)。2018年生豬均價(jià)在12～13元/千克，人均生豬消費(fèi)約39千克/年。2020年生豬價(jià)格大幅上漲，人均生豬消費(fèi)僅29千克/年，部分豬肉消費(fèi)被牛肉、雞肉等替代。目前，生豬價(jià)格大幅下跌，低價(jià)刺激豬肉消費(fèi)，四川等地已經(jīng)出現(xiàn)反季節(jié)灌香腸的現(xiàn)象。

“肉賤傷農(nóng)”，豬肉價(jià)格大幅下跌后，為降低“豬周期”對養(yǎng)殖農(nóng)戶的影響，國家會(huì)啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。據(jù)國家發(fā)改委監(jiān)測，6月21～25日當(dāng)周，全國生豬均價(jià)14.1 元/千克，玉米均價(jià)2.88元/千克，平均豬糧比價(jià)4.90∶1，已進(jìn)入過度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間（低于5∶1），中央和地方將啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。

此外，后期節(jié)假日眾多，中秋、國慶、元旦、春節(jié)都是豬肉消費(fèi)的高峰期。相較于去年春節(jié)前45元/千克的白條價(jià)格，現(xiàn)在17元/千克的白條豬肉更具有吸引力，隨著低豬價(jià)時(shí)期到來，今年中秋節(jié)前豬肉消費(fèi)將迎來第一波小高峰。

總之，下半年生豬供需矛盾將逐步緩解，生豬價(jià)格有望上漲至21～25元/千克。不過，此輪“豬周期”尚未結(jié)束，下半年的上漲只是階段性反彈。