國際工程項(xiàng)目中的共管賬戶應(yīng)用探討

國際工程項(xiàng)目中通常采用的融資方式有出口買方信貸、出口賣方信貸、特險(xiǎn)融資、項(xiàng)目融資等。對(duì)于國內(nèi)出口商來說，出口買方信貸類似于現(xiàn)匯，是由國外進(jìn)口商直接從中國的銀行機(jī)構(gòu)融資，出口商僅須在融資銀行開立放款賬戶，一般不涉及共管賬戶。如果出口商是兩家公司組成的聯(lián)合體或者合營公司，就可能涉及到共管賬戶。共管賬戶主要用于項(xiàng)目收匯、日常成本支出和分紅的結(jié)算。此外，出口賣方信貸、特險(xiǎn)融資、項(xiàng)目融資等融資模式，由于借款人為出口商或者項(xiàng)目公司，對(duì)于那些還款來源為項(xiàng)目運(yùn)營期的現(xiàn)金流的融資項(xiàng)目，為了能更好地保證項(xiàng)目現(xiàn)金及時(shí)、足額歸還給融資銀行，也通常需要國內(nèi)出口商和國外進(jìn)口商就項(xiàng)目未來現(xiàn)金流設(shè)立共管賬戶來進(jìn)行管理。

共管賬戶的設(shè)立與優(yōu)化

所謂共管賬戶，是指國內(nèi)出口商和外國進(jìn)口商，對(duì)于需要雙方共同監(jiān)管的項(xiàng)目收入和支出，在雙方認(rèn)可并指定的銀行開設(shè)單獨(dú)的監(jiān)管賬戶。國內(nèi)出口商和國外進(jìn)口商需同時(shí)在銀行預(yù)留有權(quán)簽字人的簽字樣本和財(cái)務(wù)預(yù)留印鑒。如果未來任何一方需要從該賬戶上支取現(xiàn)金或者轉(zhuǎn)賬，則須雙方共同簽字和蓋章，才可以動(dòng)用該賬戶上的款項(xiàng)。設(shè)立共管賬戶的好處是，能夠確保經(jīng)過該共管賬戶的每一筆支出都得到國內(nèi)出口商和國外進(jìn)口商的同意，若未獲得雙方的認(rèn)可，任何一方都不得單獨(dú)隨意從該賬戶中支取款項(xiàng)。

但在項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營期間，為保障項(xiàng)目的正常運(yùn)營開支，每天現(xiàn)場支付的款項(xiàng)筆數(shù)眾多，金額大小不一，如果每筆支出都按照上述做法來操作，將會(huì)導(dǎo)致工作效率低下、工作量大，并且若任何一方不及時(shí)簽字，則該筆款項(xiàng)將不能保證按時(shí)足額支付。在國際工程項(xiàng)目中，共管賬戶通常需要設(shè)立在境外，若每筆支出均需要雙方有權(quán)簽字人簽字，國內(nèi)出口商則需要在項(xiàng)目現(xiàn)場配備專人負(fù)責(zé)。若國內(nèi)出口商和國外進(jìn)口商之間有爭議，那么該共管賬戶就不能正常運(yùn)行，項(xiàng)目將面臨停滯風(fēng)險(xiǎn)。

為了保障共管賬戶可以正常運(yùn)行，國內(nèi)出口商和國外進(jìn)口商經(jīng)過協(xié)商，可以各自派出相關(guān)管理人員在項(xiàng)目現(xiàn)場建立共管賬戶日常管理委員會(huì)，對(duì)運(yùn)營期間的正常支出款項(xiàng)進(jìn)行及時(shí)足額支付，包括運(yùn)營成本支出以及銀行的還本付息。對(duì)于雙方的爭議，共管賬戶日常管理委員會(huì)可以及時(shí)處理和協(xié)調(diào)，從而最大程度地提高付款效率。就項(xiàng)目的分紅支出，可以事先規(guī)定分紅方式，若產(chǎn)生爭議，則需雙方共同商議，達(dá)成一致，方可從共管賬戶中進(jìn)行支付。建立共管賬戶日常管理委員會(huì)的優(yōu)點(diǎn)是，既提高了項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理工作的效率，又可以及時(shí)處理國內(nèi)出口商和國外進(jìn)口商的爭議；不足之處是，國內(nèi)出口商需要在項(xiàng)目現(xiàn)場，派出更多的管理人員，增加了公司的人力成本。

賬戶管理協(xié)議約法三章

在開立共管賬戶時(shí)，國內(nèi)出口商、國外進(jìn)口商和賬戶管理銀行三方可以簽署專門的賬戶管理協(xié)議，對(duì)共管賬戶的收入和支取提前進(jìn)行條件約定，要求賬戶管理銀行進(jìn)行金額把控，以有效解決共管賬戶常見的管理分歧。在賬戶管理協(xié)議中，三方可以事先約定賬戶管理銀行應(yīng)履行的相關(guān)責(zé)任，從而保證國外進(jìn)口商對(duì)國內(nèi)出口商的還本付息能夠及時(shí)足額從該賬戶中得到支取。此外，國內(nèi)出口商和國外進(jìn)口商還可就共管賬戶相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行約定。

首先，國內(nèi)出口商和國外進(jìn)口商應(yīng)確保未來項(xiàng)目所有的收入和支出都從該賬戶中進(jìn)行。最重要的是所有的收入都要進(jìn)入該賬戶，為此，可以設(shè)立收入子賬戶。該賬戶須涵蓋國際工程項(xiàng)目整個(gè)建設(shè)期和運(yùn)營期的所有可能產(chǎn)生的收入，包括但不限于項(xiàng)目運(yùn)營產(chǎn)生的收入、保險(xiǎn)收入、實(shí)現(xiàn)擔(dān)保獲得的收入等。

其次，為了更好地保證出口商能夠及時(shí)從項(xiàng)目運(yùn)營收入中獲得足額的本金和利息，賬戶管理協(xié)議中可以對(duì)共管賬戶的現(xiàn)金流支出設(shè)置現(xiàn)金流瀑布，即現(xiàn)金流第一層流入到項(xiàng)目日常運(yùn)營成本，第二層流入到對(duì)國內(nèi)出口商的還本付息，第三層流入到子賬戶中累積下來，即準(zhǔn)備金子賬戶，用于分紅和還本付息備用金。

第三，對(duì)收入子賬戶和準(zhǔn)備金子賬戶的支取條件進(jìn)行約定。收入子賬戶用于運(yùn)營期內(nèi)項(xiàng)目日常的成本支出以及每期的還本付息支出。該子賬戶余額須定期全額轉(zhuǎn)入準(zhǔn)備金子賬戶。對(duì)于國外進(jìn)口商要求的分紅等其他款項(xiàng)的支出，可以經(jīng)雙方協(xié)商，在獲得雙方同意后，才可以從準(zhǔn)備金子賬戶中支取。準(zhǔn)備金子賬戶作為一個(gè)緩沖賬戶，當(dāng)收入子賬戶中的余額不足以還本付息時(shí)，賬戶管理行可以從準(zhǔn)備金子賬戶中支付當(dāng)期的本息。需要注意的是，為了更好地保證共管賬戶中有足額款項(xiàng)能夠還本付息，可以將準(zhǔn)備金子賬戶中至少留存足夠2—3期還本付息金額設(shè)定為分紅的前提條件，以確保共管賬戶中的款項(xiàng)不得在不滿足條件時(shí)用于分紅。

通過賬戶管理協(xié)議的條件設(shè)置，可以大大減少任何一筆支出均需要雙方共同簽字而產(chǎn)生的時(shí)效問題。對(duì)于項(xiàng)目運(yùn)營成本支出，雙方可以提前約定好每月的成本支出上限，只要在該限額范圍內(nèi)，國外進(jìn)口商均可以單方簽字支取。對(duì)于每期還本付息金額，雙方可以約定由賬戶管理銀行按照三方協(xié)議中約定的固定還款日，自動(dòng)將該筆款項(xiàng)從共管賬戶轉(zhuǎn)出到國內(nèi)出口商指定的賬戶上，而無須任何一方簽字確認(rèn)，以降低人力成本。

共管賬戶VS托管賬戶

在國際工程項(xiàng)目中，國外進(jìn)口商為了增強(qiáng)其還款來源的確定性（也可以理解為一種擔(dān)保手段）會(huì)在銀行設(shè)立一個(gè)監(jiān)管賬戶，將國外進(jìn)口商其他已經(jīng)產(chǎn)生現(xiàn)金流流入的項(xiàng)目的收入放入該監(jiān)管賬戶中，由銀行進(jìn)行托管。

在原本項(xiàng)目項(xiàng)下，若國外進(jìn)口商無法按時(shí)還本付息給國內(nèi)出口商時(shí)，經(jīng)國內(nèi)出口商申請，托管行可以直接將該筆款項(xiàng)從托管賬戶中轉(zhuǎn)賬至國內(nèi)出口商指定的賬戶。托管賬戶不同于共管賬戶，托管賬戶的戶頭為國外進(jìn)口商，而共管賬戶的戶頭為國內(nèi)出口商和國外進(jìn)口商雙方共同所有。如果托管賬戶中資金發(fā)生變動(dòng)，國內(nèi)出口商將無法得知，也無法進(jìn)行賬戶查詢操作。因此，托管賬戶的主要問題是國內(nèi)出口商無法控制該賬戶的收入來源。如果另一個(gè)項(xiàng)目沒有產(chǎn)生正常的收入現(xiàn)金流或者國外進(jìn)口商另行指定其他收入賬戶，那么托管賬戶中將不會(huì)有足額的現(xiàn)金流入。

案例分享

案例1：A項(xiàng)目為一家中國公司作為出口承包商在東南亞M國承建的一個(gè)EPC發(fā)電站項(xiàng)目。該項(xiàng)目金額約為6億美元，預(yù)付款為合同金額的15%，融資金額為合同金額的85%。建設(shè)期為3年，還款期為10年，每6個(gè)月還本付息一次。建設(shè)期為固定利率，并進(jìn)行了利息資本化，還款期為浮動(dòng)利率。電站建成之后即可上網(wǎng)發(fā)電。進(jìn)口商為M國當(dāng)?shù)匾患屹Y信較好的電力投資集團(tuán)下屬全資子公司B。B公司是為A項(xiàng)目單獨(dú)設(shè)立的SPV，負(fù)責(zé)建設(shè)期的電站建設(shè)和完工后的電站運(yùn)營。M國的財(cái)政部不僅就該項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)B公司與出口承包商之間形成的債務(wù)提供了主權(quán)擔(dān)保，而且對(duì)該項(xiàng)目在運(yùn)營期內(nèi)收到的M國電力部的購電協(xié)議項(xiàng)下的電費(fèi)支付也提供了主權(quán)擔(dān)保。為了盡快解決該項(xiàng)目的融資和盡早落實(shí)開工，出口承包商采用了出口賣方信貸的融資模式。

該項(xiàng)目的擔(dān)保實(shí)質(zhì)上是一種“雙保障”的模式，擔(dān)保人既提供了承包商建設(shè)期的債權(quán)擔(dān)保，又保障了項(xiàng)目完工發(fā)電后的電費(fèi)收入。由于該項(xiàng)目的主要還款來源為電費(fèi)收入，為了更好地保證還款期內(nèi)B公司能夠按時(shí)還本付息，承包商與進(jìn)口商共同協(xié)商建立了共管賬戶。

賬戶管理銀行、出口承包商與進(jìn)口商三方簽訂了共管賬戶管理協(xié)議，通過設(shè)立收入子賬戶將所有電費(fèi)收入、擔(dān)保收入等現(xiàn)金流流入都?xì)w集到該賬戶中，并將現(xiàn)金流流出按照優(yōu)先次序設(shè)定了先后等級(jí)，形成了現(xiàn)金流瀑布。同時(shí)，通過準(zhǔn)備金子賬戶進(jìn)行第二層次的保障，若收入子賬戶中的金額不足以支付當(dāng)期還本付息金額，賬戶管理銀行可以從準(zhǔn)備金子賬戶中進(jìn)行支付。這樣既保障了電站的正常運(yùn)營，又保證了出口承包商按時(shí)獲得本息。

案例2：一家中國公司和南美N國當(dāng)?shù)毓境闪⒙?lián)合體，該聯(lián)合體作為承包商承建了N國的一個(gè)國際機(jī)場建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目金額約為2億美元，預(yù)付款為合同金額的15%，合同金額的85%為現(xiàn)匯，業(yè)主承諾從付款到承包商收到款最長6個(gè)月。為了更好地控制日常成本支出和分紅，該聯(lián)合體采用了共管賬戶管理模式，并在項(xiàng)目現(xiàn)場建立了共管賬戶管理委員會(huì)，對(duì)項(xiàng)目日常的收入和支出的權(quán)限進(jìn)行設(shè)定，并對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行監(jiān)管。對(duì)于分紅等重大事項(xiàng)及爭議，可由共管賬戶管理委員會(huì)高層會(huì)議商議，并確定最終方案。該做法大大保障了項(xiàng)目的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。