北京證券交易所專注服務創(chuàng)新型中小企業(yè)

譚浩俊

中國民營經(jīng)濟研究會理事，華中科技大學業(yè)界專業(yè)導師，中南財經(jīng)政法大學兼職教授。

9月2日，習近平主席在2021年中國國際服務貿(mào)易交易會全球服務貿(mào)易峰會致辭中宣布，繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

中小企業(yè)、新三板，這是兩個契合度非常高的名詞，也是緊緊聯(lián)系在一起的概念。設立新三板的目的，就是要為中小企業(yè)創(chuàng)造更好的融資環(huán)境、發(fā)展平臺、創(chuàng)新條件，讓中小企業(yè)能夠從起步開始，就能在資本市場的大風大浪中接受考驗。而中小企業(yè)有了新三板這個平臺，就能具有更大的發(fā)展空間、更好的發(fā)揮平臺，從而真正讓新三板作為企業(yè)“跳龍門”的舞臺。

應當說，新三板的設立，確實為中小企業(yè)帶來了很大的發(fā)展空間和機會，相當一部分中小企業(yè)通過規(guī)范與提升，在新三板市場掛牌，掛牌企業(yè)數(shù)量也突破了萬家，不少企業(yè)通過在新三板掛牌獲得了更好的發(fā)展機會、得到了投資者認可，其生產(chǎn)的產(chǎn)品等，也因為企業(yè)在新三板掛牌而更加受到消費者青睞。

新三板的作用，確實在為中小企業(yè)服務中得到了充分發(fā)揮，為中小企業(yè)上市融資、展示形象、提升信譽等創(chuàng)造了良好的條件，為中小企業(yè)更好地融入資本市場、適應資本市場發(fā)展做好了充分準備。很多原本對資本市場不是很熟悉的企業(yè)，通過在新三板市場掛牌，資本市場意識明顯增強，有的還通過其他方式，讓企業(yè)具有更強的市場活力和市場競爭力。

需要注意的是，由于我國尚未建立真正的轉(zhuǎn)板制度，在新三板掛牌的企業(yè)，要想進入場內(nèi)市場，到其他板塊上市，仍然需要通過IPO方式進行首次公開發(fā)行，且IPO的條件與其他企業(yè)無異。原本希望通過先在新三板上市，再通過轉(zhuǎn)板通道更加便捷地進入其他板塊上市的新三板掛牌企業(yè)，因為轉(zhuǎn)板通道沒有打開，全部擁擠在新三板市場。且由于新三板市場的投資者門檻比較高，市場活性不夠強，企業(yè)在新三板市場無法獲得更大的機會，沒有達到預期目標，因此，很多企業(yè)也就無法通過新三板市場獲得想要的融資條件和展示機會。在這樣的情況下，部分企業(yè)也就只能通過IPO方式，轉(zhuǎn)道到其他板塊上市，導致新三板市場的吸引力降低，市場活躍度也難以充分體現(xiàn)。

設立北京證券交易所，毫無疑問為新三板企業(yè)打開了一扇充滿希望的門，為新三板企業(yè)引來了源頭活水。在新三板上市的企業(yè)，只要自身足夠強，具有創(chuàng)新活力和發(fā)展動力，能夠適應資本市場需要，那么轉(zhuǎn)板的空間將大大提升，企業(yè)進入資本市場的門檻也將大大降低。因為按照證監(jiān)會的介紹，北京證券交易所將“以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎組建”，總體平移精選層各項基礎制度，并同步試點證券發(fā)行注冊制。這也意味著，在新三板掛牌的企業(yè)，都是有希望進入北京證券交易所獲得上市機會的，而不要再到其他板塊去上市了。如果說轉(zhuǎn)板的話，北京交易所將直接成為新三板掛牌公司的最直接轉(zhuǎn)板通道。

由于北京證券交易所以新三板精選層為基礎組建，旨在為創(chuàng)新型中小企業(yè)服務，因此，交易所設立后，一定會給創(chuàng)新型企業(yè)提供更多的機會，也會為創(chuàng)新型中小企業(yè)上市開辟快速通道。那些真正具有創(chuàng)新能力、創(chuàng)新動力、創(chuàng)新條件的中小企業(yè)，將會在北京證券交易所獲得更大機會、更多空間。如此，經(jīng)濟發(fā)展的基礎將更加堅固，企業(yè)創(chuàng)新的條件也更加成熟。加上管理層正在對遏制創(chuàng)新的資本牙齒戴上牙套、對扼殺中小企業(yè)的壟斷行為進行打擊。有了北京證券交易所，創(chuàng)新型中小企業(yè)不需要再為融資等方面的問題苦惱，不需要因為資金而被資本瘋狂撕咬，那么對于推動創(chuàng)新、促進創(chuàng)業(yè)、強化基礎研究將產(chǎn)生極其重要的作用。一大批具有創(chuàng)新條件、創(chuàng)新熱情、創(chuàng)新基礎的年輕人，將會投入到創(chuàng)新大潮之中，利用自己已經(jīng)掌握的技術(shù)、產(chǎn)品、基礎條件等，大力開展自主創(chuàng)新，不斷提升我國基礎領域的創(chuàng)新能力和水平，以更快的速度在高端技術(shù)領域和品牌培育方面發(fā)揮作用。

可以肯定，北京證券交易所的設立，將會把新三板帶上一個全新的平臺，使其成為服務中小企業(yè)的真正的專業(yè)化平臺，讓真正具有創(chuàng)新能力和條件的中小企業(yè)，尤其是“專精特新”企業(yè)能夠得到更多資本市場的支持，獲得更多發(fā)展的空間，為實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展奠定更加堅實的基礎。