市政工程項目投資風險管理研究

沙進

摘要：市政工程項目投資具有風險性，盲目投資會浪費人力、財力、物力，無法順利完成工程項目。 因此分析市政工程項目投資可能出現(xiàn)的風險， 考慮各種風險的影響是否能夠控制， 從而采取適當措施最大限度的降低投資風險。因此，要確保市政工程項目的順利進行，必須加大風險控制并降低投資風險，確保項目順利進行。

關鍵詞：市政工程、項目投資、風險管理

一.項目投資風險的特點

1.投資風險的普遍性。在當前的建設方面的投資中， 在投資各個過程中都存在著風險， 包括制定投資方案、投資決策，對投資進行分析研究， 乃至到風險的控制及資金的管理，風險無處不在，建設項目的投資風險具 有廣泛分布的特點。

2.投資風險存在的客觀性。投資伴隨著風險，這種風險是客觀的，不 隨著主觀投資者的意志而轉(zhuǎn)移消失，這就造成投資風險的不確定性，不確 定性因素導致風險時時刻刻都會客觀存在，投資者是無法預料投資效益的影響因素的，影響因素隨著時間改變而不斷變化，投資者不能在同一時間 控制所有因素，這就造成了投資風險的客觀性。

3.投資風險的影響性。投資市場中，有風險就有可能帶來收益。因此投資者在進人投資市場時要對投資風險有一定的了解，如果對風險過于忽視的話，投資者就會遭到重大的損失。風險并不一定代表的消極和負面的影響，但一些投資者由于風險的存在就不會客觀的看待市場上的投資。

4.投資風險的相對性。在投資者進行投資過程中，風險都是相對來說的。在不同情況下，投資者也會遇到：風險小但收益卻很低;風險大卻收益更大;風險適中，獲得的收益也客觀;由此看來，投資者在投資項目的時候，其投資的風險也是相對來說的，不能一概而論。

5.投資風險的可變性。投資的風險的變化性比較強，由于風險因素隨著時間變化而不斷變化，因此其造成的影響也會有所不同，對于投資是盈利還是虧損這樣的事情是無法預測且不斷變化的，因而投資的變化難以捉摸造成投資風險的可變性強。

6.投資風險的動態(tài)性。項目內(nèi)部是隨著項目投資的進展而不斷變化的， 由于項目本身的風險的存在，其性質(zhì)與后果也會因為突變的發(fā)生而產(chǎn)生不 一樣的變化，因此可以理解在做項目投資時的風險具有動態(tài)性特征。

7.項目投資風險的階段性。投資風險的發(fā)展是有一定階段性的過程， 而且階段間的界限比較清晰，包括有潛在期、發(fā)生期以及后果階段三部分組成。在這三個不同階段中，其內(nèi)在的風險也有所區(qū)別，逐漸風險增大的 趨勢。

二.不同市政工程項目投資模式主要存在的風險

1.政府直接投資模式

政府直接投資模式下的市政工程項目一般沒有盈利性，往往只會涉及到政府和建設單位雙方。對于政府部門來說，在進行項目投資的時候主要通過財政預算收繳的稅費和金融機構貸款或者是發(fā)型債券來完成籌資工作，這就會涉及到一定的籌資風險，而對于建設單位來說，在項目建設的過程中會承擔相應的建設費用，這就需要他們自己完成借款，其中就存在一定的成本控制風險和利率風險。

2.建設 - 經(jīng)營 - 移交模式

建設 - 經(jīng)營 - 移交模式也稱之為 B0T 模式，這種模式下政府部門采取招標的方式選擇建設公司。在這種情況下，政府部門的風險已經(jīng)大部分轉(zhuǎn)到建設公司，但是在招投標的過程中，其中存在一定的信用風險和質(zhì)量 風險;作為投資建設公司，在整個項目建設的過程中會存在籌資風險、成 本控制風險、運營風險、決策風險等，也就是說，投資建設公司已然承擔 了實證工程項目的大部分風險，這就需要他們在市政工程項目建設過程中實行更為完善的風險管理。

3.資產(chǎn)擔保證券化模式

資產(chǎn)擔保證券化模式也就是ABs 模式，在市政工程項目建設的過程中， 項目的原始收益人也就是政府部門會將項目資產(chǎn)出售給特殊的項目機構， 然后該機構采用發(fā)型證券的方式來籌集項目 建設所需要的資金。在這種模式中，政府部門解決了籌資問題，但是在項目建設過程中還需要對整個項目進行管理，其中存在的成本風險、質(zhì)量風險以及運營風險等也需要自己承擔，而特殊項目機構在證券化的過程中也會承擔相應的風險，例如，增級風險等;而投資人在項目的后期需要相應的本金和利息，這是隨著利率 而波動的，其中的損失就需要投資人來承擔。

三.加強市政工程項目投資風險管理的有效策略

1.選擇合適的工程項目投資模式

通過我們的了解可以知道，現(xiàn)階段市政工程項目投資的模式較多，而 不同的模式具有不同的特點，因而在選擇工程項目投資方式的時候要以項目的規(guī)模、所需資金和性質(zhì)為基礎，這能夠在一定程度上避免投資模式不合理而造成的風險和損失。風險和利益是相互聯(lián)系的，作為政府部門需要對不同的市政工程項目進行深人分析，有些投資模式可能會放棄一定的利益， 但是這同樣是規(guī)避風險的方式?？偠灾?，在市政工程項目建設的初期，選擇與工程項目相符的投資模式尤為重要。

2.進一步完善相關的法律法規(guī)體系

根據(jù)目前的情況來看，在市政工程項目投資的過程中，關于項目審批、 收益分配等并沒有相關的法律法規(guī)對其進行約束。同時在我國近幾年使用的投資模式中，例如，B0T 模式和 ABs 模式，其中所涉及的程序相當復雜， 如果缺乏完善的法律法規(guī)體系，會增加投資過程中的風險。通過完善相關 的法律法規(guī)體系，能夠為市政工程項目的建設創(chuàng)建良好的投資環(huán)境，使得各方的權責更加明確，這樣才能使得更多的社會力量投人到市政工程項目 建設中，推動市政工程項目的順利開展。

3.采取積極的措施應對主要風險

3.1市場風險。由于市場動態(tài)發(fā)展，供需不確定性，因此市場風險是 項目投資者最難把握和化解的風險，可行性研究目標市場不明確、對市場 開拓難度認識不足、高估產(chǎn)品價格等都會引起市場風險。市場風險的對策： 細化競爭對手分析，包括對手投資成本、產(chǎn)品成本、人工成本、原料成本、運輸成本、裝置工藝等與產(chǎn)品競爭力相關各因素的調(diào)查研究;對目標市場 進行詳細分析，包括項目投產(chǎn)后市場的消費量和需求量、產(chǎn)品的售價、客 戶的消費習慣和市場開拓難度等;找到自身的差異化和成本領先優(yōu)勢，并 制定銷售策略等。

3.2技術風險。工程項目投資通常選用先進、可靠和實用的技術，對技術的可靠性和適用性認識不足會引起技術風險。技術風險的對策：優(yōu)先 選擇國內(nèi)外成熟應用的技術，并對技術的可靠性和適用性進行充分的認識; 對于高新技術的應用要慎重;引進國外先進技術，要重點考慮可獲得性和技術合理性。

3.3資金風險。它是指在項目實施過程中，資金的投人、供應等引起的風險。比如，工程項目實施階段，資金供應不及時，資金短缺引起的資金風險。資金風險的對策為：拓展融資渠道，保證項目資金來源充足和及 時供應;建立合理高效的資本、資產(chǎn)結構;加強資金管理和控制，有效防止資金亂用、挪用，提高資金利用效率。

政策風險。它是指國內(nèi)外政治經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化或者政策調(diào)整，對項目預期目標實現(xiàn)產(chǎn)生的影響。政策風險的對策：加大對國家經(jīng)濟 政策和產(chǎn)業(yè)政策的分析，跟蹤研究，提煉最佳項目實施方案;制訂政策調(diào)整預案，提高產(chǎn)品成本優(yōu)勢，增強抵御政策風險的能力。

結語：

綜上所述，工程項目投資風險是客觀存在的，無法也不能回避，只有在項目前期研究階段對可能面臨的風險進行識別和分析，制定合理可行的應對方案，對風險進行監(jiān)測和控制，才能保障實現(xiàn)投資預期收益目標。

參考文獻

[1]曾華工程項目風險管理 [M] 北京：中國建筑工業(yè)出版社 2013（08）：87

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