北交所來了

林楠

9月，北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“北交所”）備受矚目，新三板精選層也成為證券市場(chǎng)“最靚的仔”。

9月2日晚，中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)傳來重磅消息：我國(guó)將深化新三板改革，設(shè)立北交所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

最新消息顯示，北交所將平移新三板精選層上市條件，新增上市公司將由新三板創(chuàng)新層產(chǎn)生。

受市場(chǎng)利好，9月3日至6日，精選層共有63股上漲，其中：17股漲幅超過30%，4股漲幅超過50%。

北交所將如何運(yùn)作？湖北將有哪些企業(yè)成為北交所首批上市公司？后續(xù)還有哪些“后備軍”？支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者對(duì)此進(jìn)行了梳理。

首批上市公司將有3家湖北企業(yè)

9月3日，北交所有限責(zé)任公司在北京注冊(cè)成立。

天眼查信息顯示，北交所有限責(zé)任公司注冊(cè)資本10億元，由全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“全國(guó)股轉(zhuǎn)公司”）全資設(shè)立。公司董事長(zhǎng)徐明，也是全國(guó)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)。

根據(jù)計(jì)劃，北交所將堅(jiān)守服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)市場(chǎng)定位，堅(jiān)持差異化制度安排，突出市場(chǎng)特色，服務(wù)“更早、更小、更新”的創(chuàng)新型中小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)與滬深交易所錯(cuò)位發(fā)展和互聯(lián)互通，并發(fā)揮轉(zhuǎn)板上市功能。

9月5日，北交所起草形成的《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》（以下分別簡(jiǎn)稱《上市規(guī)則》《交易規(guī)則》）等基本業(yè)務(wù)規(guī)則，向市場(chǎng)公開征求意見。

根據(jù)上述規(guī)則，北交所將以新三板精選層為基礎(chǔ)組建，按照分步實(shí)施、循序漸進(jìn)原則，總體平移精選層上市、交易、轉(zhuǎn)板、退市等基礎(chǔ)制度，并同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊(cè)制。也就是說，精選層現(xiàn)有掛牌公司將全部轉(zhuǎn)為北交所首批上市公司，新增上市公司將來源于新三板掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層公司，維持“層層遞進(jìn)”的市場(chǎng)格局。

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)信息顯示，截至9月6日，新三板共有7299家掛牌公司。其中，精選層66家、創(chuàng)新層1250家、基礎(chǔ)層5983家。

9月6日，精選層66家企業(yè)股票全部上漲，漲幅最高的是同輝信息（430090.NQ），漲幅達(dá)30%。同輝信息是商用顯示解決方案服務(wù)商，在高端視頻墻和室外液晶數(shù)字標(biāo)牌領(lǐng)域有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元，凈利潤(rùn)（扣非前后孰低者，以下均以此為標(biāo)準(zhǔn)）0.04億元。

值得注意的是，精選層里有3家湖北企業(yè)，分別是華陽(yáng)變速（839946.NQ）、泰祥股份（833874. NQ）、微創(chuàng)光電（430198.NQ）。

當(dāng)日，華陽(yáng)變速股票漲幅在精選層企業(yè)里排名第五，漲幅達(dá)26.38%。華陽(yáng)變速主要從事汽車換擋機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)、研發(fā)與制造，是國(guó)內(nèi)最大的專業(yè)化汽車撥叉、汽車換擋機(jī)構(gòu)制造商。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.81億元，凈利潤(rùn)0.25億元。

微創(chuàng)光電股票上漲9.04%，主營(yíng)業(yè)務(wù)為提供視頻監(jiān)控全套解決方案，產(chǎn)品主要用于交通行業(yè)和城市安防監(jiān)控市場(chǎng)。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.31億元，凈利潤(rùn)-0.18億元。

泰祥股份股票上漲3.99%，主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的研發(fā)、制造與銷售。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.85億元，凈利潤(rùn)0.35億元。

個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻為50萬(wàn)元

屆時(shí)，北交所股票市場(chǎng)將如何運(yùn)作？

前文提及的北交所起草形成的《交易規(guī)則》，整體延續(xù)了精選層以連續(xù)競(jìng)價(jià)為核心的交易制度，漲跌幅限制、申報(bào)規(guī)則、價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制等其他主要規(guī)定均保持不變。與精選層交易制度相比，僅發(fā)布主體、體例等有適應(yīng)性調(diào)整，其他內(nèi)容無(wú)變化。

北交所交易規(guī)則主要包括：一是實(shí)行30%的價(jià)格漲跌幅限制，給予市場(chǎng)充分的價(jià)格博弈空間，保障價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率；二是上市首日不設(shè)漲跌幅限制，實(shí)施臨時(shí)停牌機(jī)制，即當(dāng)盤中成交價(jià)格較開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%時(shí)，盤中臨時(shí)停牌10分鐘，復(fù)牌時(shí)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)；三是連續(xù)競(jìng)價(jià)期間，對(duì)限價(jià)申報(bào)設(shè)置基準(zhǔn)價(jià)格±5%的申報(bào)有效價(jià)格范圍，對(duì)市價(jià)申報(bào)采取限價(jià)保護(hù)措施；四是買賣申報(bào)的最低數(shù)量為100股，每筆申報(bào)可以1股為單位遞增；五是單筆申報(bào)數(shù)量不低于10萬(wàn)股或成交金額不低于100萬(wàn)元的，可以進(jìn)行大宗交易；同時(shí)，還為引入做市機(jī)制，實(shí)行混合交易預(yù)留了制度空間。

9月17日，北交所發(fā)布《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法（試行）》，明確個(gè)人投資者準(zhǔn)入的資金門檻為證券資產(chǎn)50萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資者準(zhǔn)入不設(shè)置資金門檻。自規(guī)則發(fā)布之日起，投資者即可預(yù)約開通北交所交易權(quán)限。北交所開市后，個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻為開通交易權(quán)限前20個(gè)交易日日均證券資產(chǎn)50萬(wàn)元，同時(shí)具備2年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)。

在北交所開市前已開通精選層交易權(quán)限的投資者，其交易權(quán)限將自動(dòng)平移至北交所。同時(shí)，北交所將堅(jiān)持與新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層一體發(fā)展和制度聯(lián)動(dòng)，具有新三板創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層交易權(quán)限的投資者，其交易權(quán)限范圍將包含北交所股票。需要說明的是，本次規(guī)則發(fā)布后至北交所開市交易前，投資者參與精選層股票交易仍需滿足100萬(wàn)元證券資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司于2019年底發(fā)布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理辦法》，針對(duì)不同市場(chǎng)層次設(shè)置了差異化準(zhǔn)入條件。精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的資產(chǎn)門檻分別為100萬(wàn)元、150萬(wàn)元、200萬(wàn)元。為實(shí)現(xiàn)北交所與新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的一體發(fā)展和制度聯(lián)動(dòng)，更好促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，著力構(gòu)建投早、投小、投創(chuàng)新的市場(chǎng)生態(tài)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司修改了前述管理辦法，將創(chuàng)新層投資者準(zhǔn)入資金門檻由150萬(wàn)元調(diào)整為100萬(wàn)元，于2021年9月17日發(fā)布實(shí)施。

后續(xù)“湖北力量”值得期待

3家精選層企業(yè)之后，還有哪些湖北企業(yè)有望登陸北交所？

支點(diǎn)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新層里有48家湖北企業(yè)。其中，34家企業(yè)雖在創(chuàng)新層掛牌滿一年，但并非所有企業(yè)都滿足上市條件。

根據(jù)前述北交所起草形成的《上市規(guī)則》，在創(chuàng)新層掛牌滿一年的企業(yè)申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鲜?，其市值及?cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)（與精選層申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)相同）：

一、預(yù)計(jì)市值不低于2億元，最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于 8%；

二、預(yù)計(jì)市值不低于4億元，最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于1億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于30%，最近一年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正；

三、預(yù)計(jì)市值不低于8億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)占最近兩年?duì)I業(yè)收入合計(jì)比例不低于8%；

四、預(yù)計(jì)市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5000萬(wàn)元。

據(jù)此，以9月6日收盤后總市值預(yù)估，湖北有13家創(chuàng)新層企業(yè)滿足上市條件，分別是鑫英泰（838526.NQ）、恒立鉆具（836942.NQ）、中科水生（835425.NQ）、奇致激光（832861.NQ）、森泰環(huán)保（832774.NQ）、億童文教（430223. NQ）、光谷信息（430161.NQ）、晨科農(nóng)牧（833239. NQ）、宏源藥業(yè)（831265.NQ）、興和股份（830988. NQ）、益通建設(shè)（831343.NQ）、龍翔藥業(yè)（871082. NQ）、華建股份（871417.NQ）。

其中，致力于空間信息技術(shù)服務(wù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)、系統(tǒng)融合信息服務(wù)的光谷信息，此前已申報(bào)精選層。根據(jù)安排，為實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡，在相關(guān)規(guī)章公開征求意見期間，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)受理、審核精選層公開發(fā)行行政許可申請(qǐng)。北交所開市后，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司精選層在審項(xiàng)目將平移至北交所，按照注冊(cè)制要求繼續(xù)履行審核、注冊(cè)程序。

這意味著，光谷信息有望成為北交所第二批上市公司。記者注意到，在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)上，截至9月6日，包括光谷信息在內(nèi)共有68家企業(yè)申報(bào)精選層。

主營(yíng)業(yè)務(wù)為集有機(jī)化學(xué)原料、醫(yī)藥中間體、原料藥及醫(yī)藥制劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)宏源藥業(yè)，也已遞交招股書，擬在創(chuàng)業(yè)板上市。

此外，奇致激光已被美股上市公司新氧（SY.O）收購(gòu)。新氧是提供查詢、挑選和預(yù)約醫(yī)美服務(wù)的在線平臺(tái)，被稱為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)第一股。

基礎(chǔ)層里的“湖北力量”，同樣值得期待。截至9月6日，湖北有211家基礎(chǔ)層企業(yè)。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，對(duì)湖北而言，北交所的設(shè)立將是一個(gè)很好的機(jī)遇，創(chuàng)新層企業(yè)應(yīng)做好對(duì)接準(zhǔn)備；基礎(chǔ)層企業(yè)也應(yīng)提前規(guī)范經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)體系等，爭(zhēng)取盡早轉(zhuǎn)板創(chuàng)新層，為將來登陸北交所或轉(zhuǎn)板上市打基礎(chǔ)。