平臺企業(yè)智慧資本計量問題探究

林巍巍

【關鍵詞】 智慧資本; 關系資本; 結(jié)構(gòu)資本; 平臺企業(yè)

【中圖分類號】 F234.4? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）20-0033-07

一、引言

目前我國已進入高質(zhì)量發(fā)展階段，創(chuàng)新的重要性凸顯，企業(yè)創(chuàng)新投入產(chǎn)出如何衡量已成為社會關注的熱點[1]。資本作為企業(yè)發(fā)展中的基本要素，狹義上說在當前的企業(yè)會計準則框架下主要為企業(yè)資產(chǎn)與負債的差額，即企業(yè)的凈資產(chǎn)，一般包括股本、資本公積、盈余公積、綜合收益、未分配利潤等。這種概念是否能夠迎合新興技術(shù)井噴的時代需要，是否能夠適應新興商業(yè)模式，越來越引發(fā)業(yè)界廣泛討論。

隨著新經(jīng)濟模式的興起，大量企業(yè)跨越邊界，呈現(xiàn)平臺化趨勢[2]，一些無形的軟性投資暨智慧資本發(fā)揮了至關重要的作用，如大數(shù)據(jù)技術(shù)、創(chuàng)新投入、經(jīng)濟能力（包括市場營銷、品牌經(jīng)營、組織資本、因地制宜的培訓等）。而這些重要元素在當前的準則框架下并未反映在財務報告中，很可能會誤導企業(yè)利益相關方對企業(yè)未來發(fā)展的預判，影響相關決策。本文力圖結(jié)合平臺企業(yè)特點探討智慧資本納入財務報告中的必要性及計量方法，探索改善當前財務報告不夠客觀的問題，提高決策有用性，為實踐工作提供一定借鑒。

二、文獻綜述

1969年美國經(jīng)濟學家加爾布雷斯（Galbraith）最早提出智慧資本概念，認為智慧資本是企業(yè)賬面價值與市場價值之間的差距。Stewart[4]提出智慧資本是每個成員為企業(yè)帶來其競爭優(yōu)勢的知識、能力、經(jīng)驗等的加總。Drinkowski[5]認為，企業(yè)資本可分為基礎設施資產(chǎn)（如企業(yè)文化、信息系統(tǒng)、管理思維及程序、財務關系等）和智慧資產(chǎn)（如商標權(quán)、版權(quán)、專利權(quán)、商業(yè)機密等）。智慧資本的計量也是經(jīng)歷了多個發(fā)展階段，詹文男等[6]認為，員工能力、內(nèi)部組織及外部顧客構(gòu)成了企業(yè)無形資產(chǎn)監(jiān)測體系，與計量指標配合實現(xiàn)智慧資本計量。Ante Public[7]提出以智慧資本附加系數(shù)衡量智慧資本績效。他認為，智慧資本與財務資本之和構(gòu)成了企業(yè)的市場價值，而結(jié)構(gòu)資本和人力資本之和構(gòu)成了智慧資本。由企業(yè)的投入產(chǎn)出差額推算出結(jié)構(gòu)資本與人力資本的效率系數(shù)，從而推算出智慧資本附加系數(shù)，該系數(shù)與企業(yè)智慧資本創(chuàng)造價值大小成正比。

三、智慧資本計量意義

（一）智慧資本的定義及特征

1.智慧資本的定義

智慧資本是指為企業(yè)創(chuàng)造競爭優(yōu)勢的人才、知識、經(jīng)營管理經(jīng)驗等資源[3]，通常包括人力資本、關系資本和結(jié)構(gòu)資本。其中人力資本受雇員主觀意志影響比較大，企業(yè)的控制力相對較弱;關系資本包括企業(yè)與供應商、客戶等利益相關方的關系，企業(yè)的控制力也比較弱;結(jié)構(gòu)資本包括知識產(chǎn)權(quán)、基礎設施資產(chǎn)等，實實在在由企業(yè)擁有或控制，雖然也存在受客觀因素影響的諸多不確定性，但邊界相對清晰。

2.智慧資本的特征

智慧資本的主要特征為綜合效應、可擴展性、沉沒性、外溢效應。這四種特征決定了智慧資本在企業(yè)發(fā)展中的特殊地位。原始投資人有時難以將智慧資本投資的好處據(jù)為己有，往往會產(chǎn)生超出原始投資人的外溢效應。綜合效應意味著如果將多種智慧資本投資結(jié)合起來，其價值將大大提高。智慧資本投入更多的是要與其他資產(chǎn)投入相結(jié)合產(chǎn)生化學效應，比如企業(yè)越來越意識到信息技術(shù)對推動技術(shù)創(chuàng)新、市場競爭力的戰(zhàn)略效用，軟件研發(fā)必然要配合硬件采購，為公司帶來多少收益，節(jié)約多少成本，都是通過實實在在的有形資產(chǎn)來體現(xiàn)的[8]。

大多數(shù)人很忌憚智慧資本投入的外溢效應，但其實當防外溢與發(fā)揮綜合效應之間保持一定平衡，即使是企業(yè)與競爭對手之間也可以實現(xiàn)共贏，目前商界常見的平臺模式從某個角度上說就是一種共享經(jīng)濟，與上下游企業(yè)共享互聯(lián)，用開放的心態(tài)分享構(gòu)想，打造多贏的商業(yè)模式。淡化企業(yè)邊界，追求和諧共生的新型商業(yè)關系。平臺中可凸顯智慧資本的各類特性，因此，研究平臺企業(yè)的智慧資本非常有代表意義。

智慧資本的可擴展性并不意味著沒有排他性，可擴展性因“網(wǎng)絡效應”而增強，在現(xiàn)實生活中無形資產(chǎn)并非可以無限擴展和真正產(chǎn)生巨大“網(wǎng)絡效應”，是在技術(shù)變革浪潮中的智慧資本投資?；ヂ?lián)網(wǎng)高效的連接催生了平臺經(jīng)濟，基于基數(shù)效應、去中介效應和聚集效應等價值主張，平臺經(jīng)濟催生了以模式創(chuàng)新為核心的平臺化，產(chǎn)生了大量潛在智慧資本。在可擴展的投資（如研發(fā)或品牌）非常重要的市場，往往會出現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)集中”的現(xiàn)象，相對少數(shù)的大公司支配了市場。如當前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)基本被阿里、騰訊等頭部企業(yè)支配，如何突破平臺企業(yè)的圍城，保險經(jīng)紀企業(yè)可考慮專注于細分領域突出優(yōu)勢，聚焦特定行業(yè)相關企業(yè)風險管理，發(fā)揮專業(yè)經(jīng)驗優(yōu)勢和人才積聚優(yōu)勢。

企業(yè)管理層如果投入了大量資金在智慧資本上，累計了大量的沉沒成本，而缺乏相對統(tǒng)一的量化標準，很可能高估這些資本的價值，成為中途退出、及時止損的障礙。多數(shù)智慧資本沒有市場，投資者難以利用外部信息了解公司資本的真正價值。短期而言，這可能導致投資者過度樂觀進而產(chǎn)生更多的投資泡沫。因此對智慧資本確認的準確性變得尤其重要，既不能高估也不能低估，因為直接影響利益相關方對公司未來的預判。

（二）計量必要性

在知識經(jīng)濟時代，智慧資本已成為企業(yè)的核心競爭資源，成為企業(yè)發(fā)展的催化劑，是市場發(fā)展的主要生產(chǎn)要素，在商業(yè)社會發(fā)揮著關鍵作用。如果不把智慧資本量化，客觀展現(xiàn)給利益相關方，很可能會因為主觀判斷的差異性，影響信息反映的客觀性、公正性，降低信息為人類創(chuàng)造價值的效果。企業(yè)通過智慧資本創(chuàng)造價值，作為發(fā)展首要因素，在目前的企業(yè)會計準則下，由于缺乏清晰、統(tǒng)一的標準未被量化，可能引發(fā)對企業(yè)可持續(xù)價值創(chuàng)造能力乃至社會資源利用能力的誤判。比如華為、微軟保持持續(xù)競爭優(yōu)勢的源泉即是對智慧資本的大量可持續(xù)投入，只有相對精準地量化這些投入才能更好地掌握投入效率及效果，更有效地挖掘到未來創(chuàng)新和價值增長關鍵點[9]。