2021年上半年全球集裝箱船市場(chǎng)形勢(shì)分析與后市展望

蔡敬偉

一、2021年上半年全球集裝箱船市場(chǎng)形勢(shì)

（一）全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)繁榮

2021年上半年，全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)繁榮。海外疫情嚴(yán)峻及蘇伊士運(yùn)河堵塞等非基本面因素誘發(fā)全球貿(mào)易供需不平衡、大范圍的港口擁堵、嚴(yán)重的缺箱等非常規(guī)發(fā)展現(xiàn)象，集運(yùn)市場(chǎng)延續(xù)了2020年下半年以來(lái)的火爆行情?？傮w來(lái)說(shuō)，2021年上半年CCFI（中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)）屢創(chuàng)新高，波動(dòng)范圍在1 600～2 600點(diǎn)之間，平均值位于2 051點(diǎn)，同比增長(zhǎng)132.1%，環(huán)比增長(zhǎng)95.1%；在主要航線方面，歐洲航線、北美航線以及南美航線的運(yùn)價(jià)指數(shù)上半年平均值分別為3 273點(diǎn)、1 405點(diǎn)和1 840點(diǎn)，同比分別上漲169.4%、36.2%和121.5%。中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)見圖1。

圖1 中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)

全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)的持續(xù)繁榮，也帶動(dòng)了二手集裝箱船市場(chǎng)的興旺行情。2021年上半年，全球二手集裝箱船市場(chǎng)成交共計(jì)262艘、89.3萬(wàn)TEU、34.43億美元，以TEU計(jì)同比增加340.9%，以金額計(jì)同比增長(zhǎng)268.8%。

（二）集裝箱船造船市場(chǎng)行情十分活躍

集裝箱船成為今年以來(lái)造船市場(chǎng)的絕對(duì)主角。進(jìn)入2021年以來(lái)，集裝箱船成為全球新造船市場(chǎng)的絕對(duì)主角，2021年上半年，全球共成交集裝箱船新船320艘、3 075萬(wàn)載重噸（294.3萬(wàn)TEU），以艘數(shù)、載重噸和TEU計(jì)，同比分別大幅增長(zhǎng)1 003.4%、1 449.5%和1 412.2%，具體訂單包括154艘萬(wàn)箱船、79艘中型箱船和87艘支線箱船。以TEU計(jì)，成交量是2020年全年總量的2.9倍，并創(chuàng)下同期歷史最高紀(jì)錄；以載重噸計(jì)，成交量占全球市場(chǎng)份額的47.2%，占據(jù)整個(gè)市場(chǎng)的近乎半壁江山。其中，15 000 TEU以上的超大型集裝箱船共成交103艘、175.8萬(wàn)TEU，占比達(dá)到59.7%。2021年上半年全球造船市場(chǎng)新船成交船型構(gòu)成情況和2006年以來(lái)全球集裝箱船新船成交情況分別見圖2和圖3。

圖2 2021年上半年全球造船市場(chǎng)新船成交船型構(gòu)成情況

圖3 2006年以來(lái)全球集裝箱船新船成交情況

（三）集裝箱船新船價(jià)格實(shí)現(xiàn)明顯上漲

2021年以來(lái)，全球集裝箱船市場(chǎng)新船價(jià)格明顯上漲。截至2021年6月底，克拉克森集裝箱船新船價(jià)格指數(shù)為90點(diǎn)，較去年同期上漲12點(diǎn)，較今年年初上漲14點(diǎn)。從具體船型情況來(lái)看，截至2021年6月底，10 000 TEU和13 000 TEU超大型集裝箱船的新船價(jià)格分別為12 400萬(wàn)美元和12 800萬(wàn)美元，較去年同期分別上漲27.8%和18.5%；4 800 TEU中型集裝箱船和1 000 TEU、2 750 TEU支線型集裝箱船新船價(jià)格分別為6 550萬(wàn)美元、2 150萬(wàn)美元和3 650萬(wàn)美元，分別較去年同期上漲22.4%、19.4%和21.7%。集裝箱船典型船型新船價(jià)格變化情況見圖4。

圖4 集裝箱船典型船型新船價(jià)格變化情況

從具體成交價(jià)格來(lái)看，德國(guó)赫伯羅特在韓國(guó)大宇造船海洋訂造的6艘23 500 TEU LNG動(dòng)力超大型集裝箱船的單船價(jià)格約為1.66億美元；HMM在韓國(guó)現(xiàn)代重工和大宇造船海洋訂造的12艘（每家船廠各6艘）13 000 TEU新巴拿馬型集裝箱船，單船價(jià)格約為1.31億美元；萬(wàn)海航運(yùn)在日本聯(lián)合造船訂造的12艘3 013 TEU集裝箱船，單船價(jià)格約為4 710萬(wàn)美元；海豐國(guó)際在江蘇新?lián)P子訂造的4艘1 800 TEU支線型集裝箱船，單船價(jià)格約為2 100萬(wàn)美元。

（四）中國(guó)船企新船接單占比超過(guò)五成

2021年上半年，中國(guó)船企成為全球集裝箱船建造市場(chǎng)最大贏家。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，中韓兩國(guó)在集裝箱船建造市場(chǎng)展開激烈角逐，中國(guó)造船企業(yè)憑借自身優(yōu)勢(shì)，在今年的集裝箱船建造市場(chǎng)大放光彩，1—6月份的集裝箱船新船接單規(guī)模已達(dá)181艘、148.1萬(wàn)TEU，全球市場(chǎng)占比為50.2%；韓國(guó)船企緊隨之后，2021年上半年的集裝箱船接單規(guī)模為106艘、124.5萬(wàn)TEU，全球市場(chǎng)份額為42.2%，中國(guó)造船企業(yè)接單超過(guò)韓國(guó)8個(gè)百分點(diǎn)；相比之下，日本造船企業(yè)集裝箱船接單規(guī)模和中韓兩國(guó)相比差距較大，僅為33艘、22.2萬(wàn)TEU，占比不足8%。

具體來(lái)看，2021年上半年共有16家中國(guó)船廠獲得新船訂單，主要包括揚(yáng)子鑫福、滬東中華、江蘇新?lián)P子、江南造船集團(tuán)、大船重工和上海外高橋等。共有6家韓國(guó)船廠承接到新船訂單，主要包括三星重工、大宇造船海洋、現(xiàn)代重工和現(xiàn)代三湖等，其中，三星重工共獲得38艘、55.4萬(wàn)TEU的新船訂單，全球市場(chǎng)份額高達(dá)18.8%，成為全球承接集裝箱船新船訂單最多的造船企業(yè)。日本共有日本聯(lián)合造船和今治造船2家船廠獲得集裝箱船新船訂單。2021年上半年全球集裝箱船新船訂單承接船廠國(guó)家分布情況見圖5，2021上半年全球集裝箱船新船承接船廠情況見表1。

表1 （續(xù)）

圖5 2021年上半年全球集裝箱船新船訂單承接船廠國(guó)家分布情況

表1 2021年上半年全球集裝箱船新船承接船廠情況

二、全球集裝箱船造船市場(chǎng)全面復(fù)蘇原因分析

（一）全球集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力供不應(yīng)求，船東加快新船投資步伐

在宏觀經(jīng)濟(jì)政策和疫苗接種計(jì)劃的支持下，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易恢復(fù)增長(zhǎng)，2021年上半年全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易穩(wěn)步改善，全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)需求大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)運(yùn)力供不應(yīng)求。但是，受到疫情影響，港口作業(yè)效率下降、港口堆場(chǎng)不足，造成集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)輸效率降低，有效運(yùn)力明顯不足。全球集運(yùn)市場(chǎng)的供需矛盾導(dǎo)致“缺箱少柜”“一艙難求”問(wèn)題突出，運(yùn)價(jià)不斷上漲。截至2021年6月，克拉克森集裝箱船期租費(fèi)率指數(shù)為200，同比增加384.6%，創(chuàng)歷史新高。全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，讓集裝箱船船東對(duì)市場(chǎng)充滿信心，并加快了新船投資的步伐?？死松b箱船期租費(fèi)率指數(shù)見圖6。

圖6 克拉克森集裝箱船期租費(fèi)率指數(shù)

（二）集裝箱船船東盈利大幅增長(zhǎng)，激發(fā)新船訂造熱情

從班輪公司財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，雖然2020年是困難重重的一年，但班輪公司的經(jīng)營(yíng)狀況卻大幅改善。根據(jù)美國(guó)咨詢公司Blue Alpha Capital的估算，2020年全年有公布盈利情況的11家集運(yùn)公司凈利潤(rùn)總計(jì)102億美元，估計(jì)所有主要集運(yùn)公司全年凈利潤(rùn)總和為158億美元，這至少是自金融危機(jī)以來(lái)的行業(yè)最佳年度業(yè)績(jī)。在此情況下，主要集裝箱船船東加速了新船投資訂造的節(jié)奏。2021年以來(lái)，全球集裝箱船船東盈利水平進(jìn)一步提升。根據(jù)知名咨詢機(jī)構(gòu)Sea-Intelligence發(fā)布的最新報(bào)告，盡管一季度是傳統(tǒng)運(yùn)輸?shù)?，但在疫情、缺箱、港口擁堵等因素的共同作用下，班輪公司的盈利水平達(dá)到前所未有的高度。從全球11家近期公布業(yè)績(jī)的班輪公司情況來(lái)看，2021年一季度以息稅前凈利潤(rùn)（EBIT）計(jì)算，合計(jì)達(dá)到162億美元。11家班輪公司的EBIT均為正值，這是近10年來(lái)的首次，其中，馬士基、中遠(yuǎn)海控、達(dá)飛輪船、赫伯羅特、ONE、HMM、以星航運(yùn)等7家班輪公司EBIT均超過(guò)10億美元。值得關(guān)注的是，中遠(yuǎn)?？?、達(dá)飛輪船、長(zhǎng)榮海運(yùn)、陽(yáng)明海運(yùn)、以星航運(yùn)等公司，2021年一季度利潤(rùn)就超過(guò)了2020年全年水平。

（三）班輪市場(chǎng)壟斷性特征是市場(chǎng)火熱的根本原因

與不定期船市場(chǎng)不同，班輪運(yùn)輸市場(chǎng)具有比較典型的壟斷競(jìng)爭(zhēng)特征。根據(jù)法國(guó)海事咨詢機(jī)構(gòu)AXS-Alphaliner的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2021年7月底，全球前10大班輪公司運(yùn)力的市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)到84.0%，前20大班輪公司的市場(chǎng)運(yùn)力份額更是高達(dá)91.2%。全球主要班輪巨頭為了保持自身行業(yè)地位，通過(guò)各種方式擴(kuò)大船隊(duì)運(yùn)力規(guī)模、提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2021年上半年，全球主流集裝箱船船東普遍釋放批量訂單，主要包括塞斯班、長(zhǎng)榮海運(yùn)、地中海航運(yùn)、萬(wàn)海航運(yùn)、中谷物流等，其中塞斯潘、長(zhǎng)榮海運(yùn)、達(dá)飛輪船、HMM以及地中海航運(yùn)等更是投放了批量的15 000 TEU以上集裝箱船新船訂單。值得關(guān)注的是，地中海航運(yùn)近年來(lái)加快了運(yùn)力擴(kuò)張的步伐，不斷擴(kuò)充自身運(yùn)力，而全球第一大班輪公司馬士基近年則對(duì)運(yùn)力擴(kuò)張相對(duì)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致其手持訂單占船隊(duì)運(yùn)力的比重僅為1.1%。隨著地中海航運(yùn)手持訂單的交付，預(yù)計(jì)地中海航運(yùn)的船隊(duì)運(yùn)力屆時(shí)將超過(guò)馬士基位居全球班輪公司之首。2021年上半年全球15 000 TEU+超大型集裝箱船訂單船東情況見圖7。全球主要班輪公司運(yùn)力及手持訂單情況見表2。

表2 全球主要班輪公司運(yùn)力及手持訂單情況

表2 （續(xù)）

圖7 2021年上半年全球15 000 TEU+超大型集裝箱船訂單船東情況

三、后市展望

（一）全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步改善

在宏觀經(jīng)濟(jì)政策和疫苗接種計(jì)劃的支持下，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，2021年上半年全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步改善。美國(guó)、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，相關(guān)CPI、PPI等價(jià)格指數(shù)創(chuàng)下新高。據(jù)7月27日國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新預(yù)測(cè)，2021年全球經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到6%，并將2022年的增速預(yù)期上調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)至4.9%。2021年6月，世界銀行預(yù)測(cè)2021年全球經(jīng)濟(jì)增速為5.6%，較1月預(yù)期值上調(diào)1.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際貿(mào)易方面，2021年3月底，世貿(mào)組織預(yù)計(jì)，隨著疫情趨緩和疫苗加快接種，2021年和2022年全球貨物貿(mào)易量將分別增長(zhǎng)8.0%和4.0%。

（二）全球集裝箱船市場(chǎng)火爆行情仍將延續(xù)

從全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，集裝箱海運(yùn)貿(mào)易將重回增長(zhǎng)軌道，克拉克森預(yù)計(jì)2021年增速約為6.2%。運(yùn)力方面，根據(jù)手持訂單的交付期安排以及對(duì)老舊船舶拆解的預(yù)期，預(yù)計(jì)2021年全球集裝箱船船隊(duì)運(yùn)力增速約為4.5%，航運(yùn)市場(chǎng)供需關(guān)系將出現(xiàn)明顯改善。從新船需求來(lái)看，近期部分班輪公司和獨(dú)立船東大批量下單，極易引發(fā)“羊群效應(yīng)”而引致其他船東競(jìng)相下單，并且，在全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)行情持續(xù)繁榮的背景下，航運(yùn)公司收益頗豐，支撐了船東投資信心，部分船東將重啟此前擱置的新船尤其是超大型集裝箱船訂造計(jì)劃，預(yù)計(jì)全球集裝箱船造船市場(chǎng)火爆行情仍將延續(xù)。全球集裝箱船運(yùn)力供給增速與海運(yùn)貿(mào)易增速見圖8。

圖8 全球集裝箱船運(yùn)力供給增速與海運(yùn)貿(mào)易增速

但是，當(dāng)前全球集裝箱航運(yùn)造船市場(chǎng)繁榮十分特殊，一旦疫苗普及、歐美復(fù)工復(fù)產(chǎn)問(wèn)題得到有效解決，再加上當(dāng)前投放的新船訂單集中交付和集裝箱產(chǎn)能非常規(guī)暴增，未來(lái)集運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)將面臨整體能力過(guò)剩的問(wèn)題。