對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支不平衡原因分析

韓偉　程龍　顧葉

摘要：隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)，國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)交往活動(dòng)日益頻繁，而因此產(chǎn)生的國(guó)家收支狀況得到各國(guó)的關(guān)注，一國(guó)的國(guó)際收支對(duì)國(guó)內(nèi)的利率、就業(yè)產(chǎn)生重要的影響，同時(shí)也會(huì)對(duì)國(guó)外的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)產(chǎn)生一定的影響。本文解釋了發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際收支不平衡的原因，通過(guò)美國(guó)、中國(guó)兩個(gè)個(gè)例來(lái)分析發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際收支水平上的區(qū)別。

關(guān)鍵詞：國(guó)際收支逆差;經(jīng)常賬戶;金融賬戶

一、國(guó)際收支現(xiàn)狀

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際收支現(xiàn)狀——以美國(guó)為例

發(fā)達(dá)國(guó)家占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要地位，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)平衡產(chǎn)生重要影響。發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際收支現(xiàn)狀具有很大的差異性，不同的發(fā)達(dá)國(guó)家，其國(guó)際收支具有不一樣的特點(diǎn)，而這種差異在很大程度上取決于該國(guó)的世界經(jīng)濟(jì)地位、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、對(duì)外貿(mào)易發(fā)展階段、經(jīng)濟(jì)改革等因素。

美國(guó)，作為發(fā)達(dá)國(guó)家的典型代表，在近20年中，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目呈現(xiàn)逆差趨勢(shì)，資本與金融項(xiàng)目呈現(xiàn)順差的趨勢(shì)，并且經(jīng)常項(xiàng)目逆差占據(jù)國(guó)際收支總量的比重超過(guò)金融項(xiàng)目順差所占比重，從而導(dǎo)致其持續(xù)的國(guó)際收支綜合項(xiàng)目逆差。據(jù)美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，從1971年開始，美國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的逆差，且逆差呈不斷擴(kuò)張的趨勢(shì)。2009年經(jīng)常項(xiàng)目逆差有所緩解，2008年美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差為6688億美元，2009年經(jīng)常項(xiàng)目逆差為3784億美元，到2013年和2014年逆差分別是3179億美元和3291億美元。

（二）發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支現(xiàn)狀——以中國(guó)為例

二戰(zhàn)后尤其是1973年實(shí)行浮動(dòng)匯率制以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際收支始終處于逆差或潛在逆差狀況。逆差是指在國(guó)際收支平衡表中，儲(chǔ)備結(jié)算差額收不抵支;潛在逆差狀況則是國(guó)家為避免在國(guó)際收支上出現(xiàn)更大的缺口而動(dòng)用強(qiáng)硬的管制措施來(lái)限制進(jìn)口或資本流出，而需求的壓制，則在一定程度上阻礙國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

中國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，自90年代以來(lái)，中國(guó)的國(guó)際收支狀況則表現(xiàn)出雙順差，且總體上呈現(xiàn)不斷強(qiáng)化的趨勢(shì)，截止2009年6月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額首次突破2萬(wàn)億美元大關(guān)，外匯儲(chǔ)備余額為21316億美元。近些年，中國(guó)的國(guó)家外匯儲(chǔ)備則始終保持在3萬(wàn)億以上的水平，但近一年由于人民幣持續(xù)下行壓力，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備余額有了一定下降，至2016年11月末，中國(guó)的國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為30515億美元。但中國(guó)的經(jīng)常賬戶項(xiàng)目呈現(xiàn)順差，而資本和金融賬戶余額則明顯表現(xiàn)出逆差，且經(jīng)常順差占國(guó)際收支總量的比重超過(guò)金融項(xiàng)目逆差所占比重，從而導(dǎo)致其持續(xù)的國(guó)際收支綜合項(xiàng)目順差。

二、中國(guó)、美國(guó)國(guó)際收支不平衡原因

（一）經(jīng)濟(jì)周期

西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)受再生產(chǎn)周期規(guī)律的制約，而近些年來(lái)經(jīng)濟(jì)周期的各階段界限變得模糊不清，周期持續(xù)時(shí)間拉長(zhǎng)，波動(dòng)幅度減弱，這都在一定程度上會(huì)影響其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)，致使各國(guó)國(guó)際收支不平衡。美國(guó)在20世紀(jì)90年代經(jīng)歷了“一穩(wěn)四低”的現(xiàn)象：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、通貨膨脹率持續(xù)走低、失業(yè)率已經(jīng)降至公認(rèn)的“充分就業(yè)”水平以下、利率水平波動(dòng)幅度小、財(cái)政赤字縮減，而此階段，1998年到2000年上半年，美國(guó)在亞洲的貿(mào)易伙伴則經(jīng)歷著經(jīng)濟(jì)危機(jī)，貨幣的貶值，導(dǎo)致美國(guó)出口緩慢，從而使得經(jīng)常項(xiàng)目逆差明顯。

近些年來(lái)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)則不然，一方面是財(cái)政赤字的擴(kuò)大、失業(yè)率的增加，另一方面國(guó)際收支出現(xiàn)嚴(yán)重的逆差。20世紀(jì)末21提高世紀(jì)初，美國(guó)充分利用高新技術(shù)下信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，而美國(guó)則很大程度上限制信息技術(shù)的出口，而傳統(tǒng)的貨物貿(mào)易則依靠于大量的進(jìn)口。美國(guó)在新一輪的經(jīng)濟(jì)周期下，雖然有高薪技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與開拓，但這一經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)則導(dǎo)致了其潛在的國(guó)際收支逆差的產(chǎn)生。

（二）貨幣供給

美元的國(guó)際地位對(duì)美國(guó)國(guó)際收支產(chǎn)生了特殊影響，美元作為主要的國(guó)際結(jié)算貨幣，在國(guó)際貨幣體系中有著舉足輕重的地位，對(duì)雙多變國(guó)際貿(mào)易有著重要的影響。美國(guó)貨幣供給的過(guò)度增長(zhǎng)導(dǎo)致對(duì)世界物品和金融資產(chǎn)的過(guò)度需求，而這一過(guò)度需求又會(huì)進(jìn)一步激發(fā)美國(guó)持續(xù)的發(fā)行貨幣，從而導(dǎo)致進(jìn)一步的國(guó)內(nèi)貨物、金融資產(chǎn)需求的擴(kuò)張。與此同時(shí)，世界美元資產(chǎn)增加，其他國(guó)家對(duì)美元的儲(chǔ)備也會(huì)超額增長(zhǎng)。另一方面，美國(guó)利率水平偏高的傾向，造成了經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)持續(xù)的逆差，同時(shí)這一逆差也輸出了美元。美元的持續(xù)輸出，會(huì)導(dǎo)致美元利率的走低，為了保持經(jīng)濟(jì)繁榮，美國(guó)也不斷降低利率來(lái)促進(jìn)消費(fèi)和投資，同時(shí)也造成了國(guó)內(nèi)吸收大于國(guó)內(nèi)供給，而這一矛盾則需要從國(guó)際貿(mào)易中得到解決，即國(guó)際貿(mào)易逆差來(lái)滿足國(guó)內(nèi)需求。因此，從貨幣角度來(lái)看，當(dāng)前的浮動(dòng)匯率影響下，只要世界其他國(guó)家持續(xù)不斷地增加美元儲(chǔ)備量，那么美國(guó)的國(guó)際收支逆差也無(wú)可避免。

三、總結(jié)

國(guó)際收支不平衡反映了一過(guò)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不對(duì)稱和不穩(wěn)定性，無(wú)論順差還是逆差都會(huì)潛在造成國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)問(wèn)題。因此，每個(gè)國(guó)家都應(yīng)該維護(hù)國(guó)際收支的基本平衡，依靠“比較優(yōu)勢(shì)”理論的思想來(lái)綜合總的國(guó)際收支平衡，通過(guò)審視規(guī)劃國(guó)際收支平衡項(xiàng)目下的內(nèi)容，合理安排各項(xiàng)的順逆差。

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