災(zāi)難投資法（中）

臥龍

我們假設(shè)一位投資者，名叫周星星，看看其運(yùn)用災(zāi)難投資法投資投資深圳股市成效如何。當(dāng)然，先定下規(guī)則。歷史上，深圳綜合指數(shù)（399106）于1993年2月368點(diǎn)終結(jié)大牛市，隨后1994年7月底跌至94點(diǎn)，跌幅74.5%，此乃深圳股市歷史最大跌幅。入市規(guī)則是當(dāng)深圳綜指跌幅超60%時(shí)入市，當(dāng)?shù)?5%時(shí)加碼，當(dāng)?shù)?0%時(shí)用完所有資金抄底。

周星星同學(xué)當(dāng)深圳綜指自368點(diǎn)開始下跌，1994年4月份跌入60%幅度區(qū)間——147點(diǎn)時(shí)買入深圳綜指ETF（假設(shè)當(dāng)時(shí)有ETF）2萬元人民幣或136份ETF;1994年初至4月底深圳股市呈現(xiàn)拋物線式下跌，很快跌入65%幅度區(qū)間——128點(diǎn)，周星星同學(xué)加碼2萬或156份ETF;之后股市反彈，但好景不長，5月中旬再度下跌，6月份跌入70%幅度區(qū)間——110點(diǎn)，于是周星星同學(xué)再加碼2萬，或182份ETF。三次買入合共6萬元人民幣或474份ETF，成本價(jià)126點(diǎn)。買入后指數(shù)繼續(xù)下挫，最終1994年7月于94點(diǎn)見底。但見底后大幅反彈，并未進(jìn)入牛市。市場謠傳領(lǐng)導(dǎo)人健康問題，1994年國慶前后大暴跌。1995年全年低位大幅震蕩，最終1996年迎來牛市。1996年12月16日《人民日報(bào)》發(fā)表特約評論員文章，題為《正確認(rèn)識當(dāng)前股票市場》，股市頃刻暴跌，由高位476點(diǎn)跌至270點(diǎn)，跌幅43%，并未超過60%，周星星同學(xué)無法加倉。1997年香港回歸，深圳綜指炒上520點(diǎn)見頂，其后兩年持續(xù)調(diào)整，最低見308點(diǎn)，跌幅41%，周星星同學(xué)照例無法加倉。

1999年“5·19行情”展開，牛市持續(xù)至2001年6月，深圳綜指最高位665點(diǎn)。時(shí)任財(cái)政部長項(xiàng)懷誠認(rèn)為國有股減持是重大利好，股市應(yīng)聲下挫，期間雖然反復(fù)，但熊市持續(xù)至2005年6、7月間，深圳綜指最低見235點(diǎn)，跌幅64.7%。按照規(guī)則，周星星同學(xué)于266點(diǎn)加倉5萬元或188份，并期待市場進(jìn)一步下跌。但最低點(diǎn)235點(diǎn)與65%跌幅加倉位232點(diǎn)相差3點(diǎn)，甚為可惜。至此，周星星同學(xué)合共投入11萬元或662份ETF，平均成本166點(diǎn)。

2005年中至2007年底是中國股市史無前例大牛市，市場全面性上升。2007年10月上證指數(shù)最高見6124點(diǎn)，2008年1月深圳綜指最高1584點(diǎn)，2008年全球金融海嘯，災(zāi)難投資法又有用武之地。2008年9月3日深圳綜指最低見618點(diǎn)，收市627點(diǎn)，距離歷史高位跌60.4%。周星星同學(xué)于633點(diǎn)按照規(guī)則買入5萬元或79份ETF。2008年9月18日，深圳綜指最低跌至522點(diǎn)，收市547點(diǎn)，較歷史高位跌65.5%。周星星同學(xué)照例于554點(diǎn)按照規(guī)則加倉5萬元或90份ETF。2008年10月27日深圳綜指跌至472點(diǎn)收市，較歷史高位下跌70.2%。按照規(guī)則，周星星同學(xué)于475點(diǎn)再度加碼5萬元或105份ETF。2008年股災(zāi)，深圳綜指最低見452點(diǎn)，此后進(jìn)入新一輪牛市。至此，周星星同學(xué)合共投入26萬元持倉936份ETF，平均成本278點(diǎn)。

2008年11月至2015年6月，深圳股市新一輪牛市，持續(xù)近7年時(shí)間，最高3156點(diǎn)，此時(shí)，周星星同學(xué)持有936份ETF，市值295萬元，較成本26萬元升至10.4倍。2015年6月深圳綜指見頂，跌至2018年10月19日最低1212點(diǎn)，跌幅61.6%。按照規(guī)則，周星星同學(xué)于1262點(diǎn)買入10萬元，或79份ETF。由于股市見底回升，未能進(jìn)一步增持。計(jì)算所得，周星星同學(xué)合共投入36萬元，持倉1015份ETF。本周四深圳綜指收市價(jià)2417點(diǎn)，周星星同學(xué)持倉市值245萬元。

話分兩頭，接下來看看災(zāi)難投資法運(yùn)用于比特幣市場可以獲得怎樣的收益？

入市規(guī)則如下：當(dāng)幣價(jià)自高位下跌70%開始買入第一份資金，跌75%買入第二份資金，跌80%買入第三份資金。

比特幣價(jià)格從2013年年初一路起飛，2013年4月10日最高見268美元之后暴跌，4月12日最低56美元，周星星同學(xué)以均價(jià)80.4美元（跌幅70%）買入2萬元人民幣，按美元兌人民幣1：6.2匯率計(jì)算可買入40枚比特幣;又以67美元（跌幅75%）買入2萬人民幣，按1：6.2匯率可買入48枚比特幣。4月16日比特幣再創(chuàng)新低，見51美元，距離268美元高位下跌80%，周星星以均價(jià)60美元再補(bǔ)2萬大洋，增持54枚比特幣。此時(shí)，總持倉量為142枚比特幣，投資額6萬。

買入之后，周星星同學(xué)就坐等升值。果然，比特幣見底回升，到年底最高摸1177美元。此時(shí)，周星星同學(xué)持幣市值已經(jīng)高達(dá)182萬人民幣！不過周星星同學(xué)不打算賣出，他秉承長期投資理念。2013年12月5日，中國人民銀行等五部委發(fā)布防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)通知，一時(shí)間比特幣價(jià)格暴跌。但是，一直跌到2014年10月4日比特幣最低見323美元，收市327美元，跌幅72%。周星星同學(xué)以均價(jià)353美元（跌幅70%）投入5萬人民幣，匯率是6.12，增持23枚比特幣。10月5日比特幣最低286美元，周星星以均價(jià)294美元（跌幅75%）再次投入5萬人民幣，匯率6.12，增持28枚比特幣。2015年1月14日，比特幣價(jià)格跌至最低163美元，收市176美元。以最低價(jià)計(jì)算，比特幣熊市中跌幅高達(dá)86%。周星星同學(xué)以均價(jià)235（跌幅80%）美元再度投入5萬人民幣，按當(dāng)時(shí)匯率6.18計(jì)算增持34枚比特幣。

總結(jié)，周星星同學(xué)共持有227枚比特幣，總投資21萬人民幣，持倉均價(jià)為925元人民幣。

自2016年起比特幣逐漸恢復(fù)元?dú)?，減半周期到來促使幣價(jià)持續(xù)向上。但對于周星星同學(xué)無甚興趣，他只關(guān)心比特幣何時(shí)再仆街，才可加倉。2017年9月4日，人民銀行等七部委再次發(fā)出防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)公告。一時(shí)間幣市尸橫遍野！到9月15日比特幣在中國的價(jià)格大跌超過一半。但如此重大利空，比特幣跌幅竟然未達(dá)70%以上，不可加倉。2017年年底，比特幣最高摸19764多美元，周星星同學(xué)手持227枚比特幣，市值超448萬美元。

比特幣見頂后，直到2018年11月14日，受到BCH再度分叉影響，比特幣價(jià)格跌破6000美元防線，最低見5407美元，距離歷史高位下跌72.6%。周星星同學(xué)以5929美元（跌幅70%）買入10萬元人民幣，匯率為6.93，可買2.4枚比特幣。11月19日比特幣最低跌至4710美元，距離歷史高位下跌76.2%，周星星同學(xué)于4941美元（跌幅75%）再度買入10萬元人民幣，匯率6.93，可買2.9枚比特幣。11月26日，比特幣再創(chuàng)新低，最低3562美元，距離歷史高位下跌82%。周星星同學(xué)大喜，以3952美元（跌幅80%）均價(jià)再次買入10萬元人民幣，匯率不變，可買3.7枚比特幣。

總計(jì)，周星星同學(xué)持幣數(shù)達(dá)到236枚，總投資51萬元，買入平均價(jià)2161元人民幣。

2019年6月，比特幣再度接近歷史高位，摸13831美元。2020年2月，全球突發(fā)Covid-19疫情，3月份，全球金融市場動(dòng)蕩，不單比特幣暴跌，連傳統(tǒng)股市亦大跌。3月13日，比特幣最低3800美元，距離2019年高位13831美元下跌72.5%，周星星同學(xué)覺得這是天賜良機(jī)，如此重大災(zāi)難，不加大投資又怎么對得起災(zāi)難投資法？！于是他在均價(jià)4149美元買入20萬元人民幣，準(zhǔn)備等待更低位置再追加20萬元，合共40萬元人民幣?？上?800美元已經(jīng)是底部，另外20萬資金無用武之地，只好束之高閣。這次20萬人民幣投入，匯率為7.0，買到6.9枚比特幣。于是總投資71萬元人民幣，持幣數(shù)為243枚比特幣。3月19日，美聯(lián)儲宣布無限QE來穩(wěn)定金融市場，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛見底回升。2021年4月，比特幣最高見64840美元，此時(shí)周星星持幣市值高達(dá)1576萬美元，折合人民幣超1億（匯率6.53）！長達(dá)8年時(shí)間里，運(yùn)用災(zāi)難投資法投資比特幣，71萬元初始投資額換來高達(dá)1億人民幣市值，增長144倍！即使以目前47100美元價(jià)格計(jì)算，市值仍高達(dá)1145萬美元，合人民幣7405萬，增長103倍。

今年5月，金融委開會，會上提出打擊比特幣非法挖礦及交易，但比特幣價(jià)格最低28805美元，較高位64840美元僅下跌56%，未達(dá)災(zāi)難投資法入市標(biāo)準(zhǔn)。

上述可見，此等“零存整取”式災(zāi)難投資法，簡明扼要，毋須高深學(xué)問，無論是投入股市，還是比特幣，均能獲取至少數(shù)倍收益——正如明星基金經(jīng)理彼特·林奇所言：股市只需要小學(xué)四年級數(shù)學(xué)水平足夠，而獲利則是非常可觀。