莫桑比克某石墨釩礦資源價值研究

王 政

（河北寰球工程有限公司）

莫桑比克北部德爾加杜角省某石墨釩礦礦區(qū)面積約30 km2，礦區(qū)地表總體平坦，地勢起伏小，海拔500～550 m。表土覆蓋層厚度3.93～15.84 m，平均9.39 m。熱帶草原地貌，有灌木和幼樹，較大的樹木分布稀疏。土壤呈紅褐色，由黏土和沙子混合而成，幾乎沒有礫巖。石墨礦化帶賦存于直立傾伏等斜褶皺構造中，傾向西，傾角約60°。截至2020年2月，以8%的邊界品位圈定，探明的石墨礦產資源總量為3 310萬t，TGC含量13.4%，石墨含量443.41萬t；以0.2%的V2O5邊界品位圈定，探明的釩礦產資源總量為3 330萬t，V2O5平均品位0.36%，含有120 100 t的V2O5。

1 工程技術方案

1.1 建設規(guī)模和產品方案

采選工程建設規(guī)模150萬t/a，原礦出礦品位TGC含量11.69%，V2O5含量0.30%，原礦塊度≤500 mm。選礦廠年產石墨精礦16.79萬t、釩礦粗精礦24.60萬t。提純釩礦粗精礦年產98%的片釩3 200 t。每年利用尾礦生產實心標準免燒磚1億塊。

1.2 廠址方案

采選工程由露天采場、選礦工業(yè)場地、輔助工業(yè)場地、排土場、尾礦庫、礦區(qū)水庫、辦公生活場地、取水供水設施場地和聯絡道路等組成。

1.3 采礦技術方案

石墨釩礦礦體埋藏較淺，地形較為平坦，采用露天開采方式，公路開拓、汽車運輸方案。采場采出的礦石經礦山公路運至選礦廠，采場內的巖石運到排土場堆存。

露天開采境界有1個露天坑，南北長約830 m，東西寬約640 m，最大采深175 m。露天開采境界內圈定礦石4 111.56萬t，巖石4 687.18萬t，礦巖總量8 798.74萬t，平均剝采比1.14 t/t。

1.4 選礦技術方案

選礦廠原礦處理量150萬t/a，采用2次粗選、4段再磨和6次精選浮選流程，年產石墨精礦16.79萬t，其中年產≥0.18 mm的大鱗片石墨10.29萬t［1-2］；采用高強度磁選機經1粗1精2掃磁選流程，年回收釩粗精礦24.60萬t［3］。選礦工藝流程見圖1。

1.5 五氧化二釩提純方案

釩礦粗精礦采用鈣化焙燒工藝進行提純，得到V2O5含量98%的片釩。將石灰或石灰石按一定比例添加到釩粗精礦中，混合后進行氧化焙燒，使礦石中的釩氧化并生成釩酸鈣。在1%～3%的硫酸溶液中，釩以釩酸溶液形式轉入溶液，鈣以硫酸鈣形式沉淀與溶液分離，含釩溶液進入后續(xù)工序提取釩 。鈣化焙燒提取V2O5工藝流程為釩礦粗精礦烘干—加鈣鹽制球焙燒—酸浸—固液分離—萃取反萃取—沉釩—偏釩酸銨熱解—五氧化二釩。釩礦粗精礦24.60萬t/a，V2O5品位1.50%，V2O5提純工藝回收率85%，年產98%片釩3 200 t。

1.6 尾礦制免燒磚方案

每年綜合利用15萬t尾礦、4.83萬m3剝離廢石、5.04萬t水泥生產實心標準免燒磚（240 mm×115 mm×53 mm）1億塊。將一定量的尾礦、骨料和水泥進行干混，然后通過最佳含水率進行濕混，在外加劑的作用下，通過砌塊成型機器的作用使其成型，脫模后自然養(yǎng)護或養(yǎng)護窯養(yǎng)護，最終得到成品［5］。尾礦制磚工藝見圖2。

1.7 項目投資

項目建設投資15.43億元，其中固定資產13.14億元，無形資產0.15億元，其他資產0.13億元，預備費2.01億元。項目總投資16.93億元，其中建設投資15.43億元，建設期利息0.87億元，流動資金0.63億元。

2 資源價值研究

2.1 資源價值研究方式

在技術可行、財務可行的基礎上，對該石墨釩礦的價值采取3種方式進行研究，確定其經濟價值。

（1）凈現值法。不考慮原礦的價值，礦石經過開采、石墨精選、五氧化二釩粗選和提純后出售產品計算項目的財務凈現值，來確定資源的價值。

（2）計入資產法。以項目建設投資和凈現值法為基礎，石墨釩礦資源價值按不同的無形資產數額計入建設投資，按15 a平均攤銷，測算資源價值對項目盈利能力的影響，來確定資源的價值范圍。

（3）計入成本法。以凈現值法為基礎，石墨釩礦資源價值按不同的原礦費用計入原礦生產成本的其他制造費用，測算原礦費用對項目盈利能力的影響，來確定資源的價值范圍。

2.2 凈現值法

項目建成投產后，原礦單位生產成本36.64元/t，選礦單位加工成本158.30元/t，五氧化二釩提純成本89.6元/t，制磚成本0.5元/塊；年均總成本達到6.42億元，年均營業(yè)收入15.26億元，年均營業(yè)稅金0.51億元；年均利潤總額8.33億元，所得稅0.49億萬元，凈利潤7.84億元。各項融資前后盈利能力指標見表1。

注：基準收益率ic=10。

由表1可知，項目達產后，各年利息備付率均大于2，償債備付率均大于1。經計算，稅前財務凈現值57.89億元，稅后財務凈現值53.94億元；稅前財務內部收益率49.02%，稅后財務內部收益率46.76%；稅前投資回收期3.7 a，稅后投資回收期3.8 a，總投資收益率50.24%，資本金凈利潤率313.25%，資本金財務內部收益率140.41%。收益率指標均高于基準值，項目在財務上可行。

采用凈現值法測算，項目稅后財務凈現值53.94億元，該石墨釩礦的資源價值約53.94億元；以石墨礦產資源總量為3 310萬t計，原礦價值162.97元/t。

2.3 計入資產法

資源價值分別按0，7，14，21，28，35，42，49，56億元計入建設投資的無形資產，按15 a平均攤銷，測算資源價值對項目盈利能力的影響，來確定資源價值范圍。資源價值計入無形資產，各項融資前后盈利能力指標見表2、表3。

注：基準收益率ic=10。

由表2、表3可知，當資源價值小于47.25億元時，各年利息備付率均大于2，償債備付率均大于1，清債能力能接受。當資源價值大于54.62億元時，稅后財務內部收益率＜10%，項目由可行變?yōu)椴豢尚小?/p>

注：基準收益率ic=10。

采用計入資產法，將資源價值計入無形資產，確定該石墨釩礦的資源價值約54.62億元；以石墨礦產資源總量3 310萬t計，原礦價值165.02元/t。

2.4 計入成本法

原礦費用分別按0，70，140，210，280，350，420，490，560元/t計入原礦生產成本的其他制造費用，測算原礦費用對項目盈利能力的影響，來確定資源的價值范圍。原礦費用計入生產成本，融資前后盈利指標見表4、表5。

注：基準收益率ic=10。

注：基準收益率ic=10。

由表4、表5可知，項目達產后，當原礦費用小于460.6元/t，即原礦生產成本為497.24元/t時，各年利息備付率均大于2，償債備付率均大于1，清債能力能接受。當原礦費用大于490.35元/t，即原礦生產成本為526.99元/t時，償債備付率均小于1，清債能力不能接受。經計算，當原礦費用為490.35元/t時，即原礦生產成本為526.99元/t時，稅后財務內部收益率＜10%，項目由可行變?yōu)椴豢尚小?/p>

采用計入成本法將資源價值計入生產成本，確定該石墨釩礦的資源價值約162.31億元；以石墨礦產資源總量3 310萬t計，原礦價值為490.35元/t。

3 結語

根據建設規(guī)模、產品方案、廠址方案、工程技術方案，進行了莫桑比克某石墨釩礦的投資估算和生產成本、營業(yè)收入計算。經過凈現值法、計入資產法、計入成本法等不同方式的資源價值研究，并考慮到將來礦產資源儲量增加的可能性，凈現值法與計入資產法確定的資源價值相近。因此，推薦凈現值法確定的資源價值，即該石墨釩礦的資源價值為53.94億元；以石墨礦產資源總量為3 310萬t計，原礦價值為162.97元/t。