千億車企誰更具含金量？

張靜

要想營業(yè)收入超千億元，在全球范圍內(nèi)也只有一些著名的大集團(tuán)才能實(shí)現(xiàn)，中國車企更是屈指可數(shù)。

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，從2014年起，我國汽車制造業(yè)營業(yè)收入呈逐年增加態(tài)勢，直到2018年開始出現(xiàn)下滑。2018年，中國汽車制造業(yè)營業(yè)收入為83373億元，較2017年減少了1264億元;2019年，中國汽車制造業(yè)營業(yè)收入為80418億元，較2018年減少了2955億元。

2020年，對于中國車企而言更是異常艱難的一年，受疫情和大環(huán)境影響，多數(shù)車企市場銷售和營業(yè)收入情況表現(xiàn)不佳。特別是要想實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超千億元，在全球范圍內(nèi)也只有一些著名的大集團(tuán)才能實(shí)現(xiàn)，中國車企更是屈指可數(shù)。

近期，國內(nèi)車企2020年財(cái)報(bào)密集出爐，從已披露業(yè)績的企業(yè)來看，營業(yè)收入超過千億元的有6家車企，分別是上汽集團(tuán)7421.32億元、北京汽車1769.73億元、比亞迪1565.97億元、一汽解放1136.81億元、東風(fēng)集團(tuán)1079.64億元、長城汽車1033.08億元。

上汽集團(tuán)：收入降幅大于銷量降幅

2020年，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整車銷售560萬輛，同比下降10.2%，其中，自主品牌銷量為260萬輛，在總銷量中占比達(dá)到46.4%;全年?duì)I業(yè)總收入7421.32億元，同比下降12%。雖然整體銷量下滑，但其在新能源市場和出口市場卻表現(xiàn)突出。

數(shù)據(jù)顯示：2020年，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷售32萬輛，同比增長73.4%，躍居國內(nèi)汽車集團(tuán)新能源汽車銷量第一、全球第三。其中，五菱宏光MINIEV微型電動車，自8月起一直占據(jù)國內(nèi)電動車銷售榜榜首。

另外，在全國整車出口下滑6.2%的情況下，上汽集團(tuán)整車出口銷量39萬輛，同比增長11.3%，占全國整車出口的比重超過1/3，連續(xù)五年蟬聯(lián)全國第一。其中，自主品牌海外銷量達(dá)26.7萬輛，占公司海外總銷量的70%;特別是在歐洲市場，上汽集團(tuán)自主品牌銷量已超過4萬輛，且新能源車型占到六成。

相比之下，合資板塊表現(xiàn)一般，上汽大眾銷量150.5萬輛，同比下降24.79%，營業(yè)收入1744.97億元，凈利潤154.89億元，同比下滑22.65%;上汽通用銷量146.7萬輛，同比下降8.29%，營業(yè)收入1772.95億元，凈利潤41.03億元，同比下滑62.56%。

值得注意的是，2020年上汽集團(tuán)單車售價(jià)只有9.48萬元，同比下滑3.59%，單車?yán)麧櫼矁H為0.36萬元，同比下滑11.16%。不難看出，上汽通用五菱雖然銷量高居，但走的仍是薄利多銷的策略，單車?yán)麧欀挥?00元，故而使其2020年凈利潤只貢獻(xiàn)了1.42億元。

2021年，上汽集團(tuán)目標(biāo)是全年實(shí)現(xiàn)整車銷售617萬輛，同比增長10.2%，營業(yè)總收入達(dá)到8300億元。未來，旗下可以成為新增量的車型不在少數(shù)，其中就包括了大眾的電動化平臺MEB，上汽和阿里合作打造的高端新能源汽車品牌智己，以及區(qū)別于一汽-大眾奧迪的上汽奧迪。

北京汽車：艱難保住正增長

3月24日，北京汽車股份有限公司（以下簡稱北京汽車）公布2020年度業(yè)績，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1769.73億元，同比增長約0.89%。

盡管北京汽車在2020年進(jìn)行了發(fā)展轉(zhuǎn)型和盈利結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但其依舊未能改善對北京奔馳的依賴性。數(shù)據(jù)顯示，2020年北京奔馳再次成為北京汽車的“利潤奶牛”，全年?duì)I收達(dá)到1696.96億元，同比增長9.4%，貢獻(xiàn)了96%的營收，其“頂梁柱”地位愈加凸顯。

2020年，北京汽車旗下四個(gè)業(yè)務(wù)板塊（北京品牌、北京奔馳、北京現(xiàn)代、福建奔馳）合計(jì)實(shí)現(xiàn)整車銷售116.9萬輛，同比下降18%。其中，北京奔馳全年銷售61.1萬輛，同比增長7.7%;福建奔馳全年銷售3萬輛，同比增長6.2%，創(chuàng)歷史新高;北京現(xiàn)代全年銷售僅44.6萬輛，同比下降32.7%;北京品牌全年乘用車銷售8.2萬輛。

由此可見，銷量下滑主要來自旗下自主品牌和北京現(xiàn)代。2020年，與北京品牌相關(guān)的收入降至72.7億元，同比下降64.1%;銷量方面更是不足2019年16.7萬輛的一半;另外，北京現(xiàn)代全年銷量與年初制定的75萬輛目標(biāo)相比，完成率也僅為66.9%。

面對2021年的壓力與挑戰(zhàn)，北京汽車表示，今后會在戰(zhàn)略、品牌、產(chǎn)品、技術(shù)、資源及管理上緊扣主業(yè)，各業(yè)務(wù)板塊強(qiáng)協(xié)同、重創(chuàng)新、謀發(fā)展，走內(nèi)涵式增長道路及差異化經(jīng)營戰(zhàn)略。

比亞迪：汽車板塊增幅最高

多方位發(fā)展的比亞迪，拿出了一份亮眼的年報(bào)。2020年，營業(yè)收入1565.97億元，同比增長22.59%。其中，汽車相關(guān)收入839.93億元，同比漲幅高達(dá)32.76%;手機(jī)部件、組裝收入600.43億元，同比增長12.48%;電池及光伏收入120.88 億元，同比增長15.06%。

上述三大業(yè)務(wù)占比亞迪總收入的比例分別為53.64%、38.34%、7.72%?？梢?，比亞迪不止是一家汽車企業(yè)，其主要業(yè)務(wù)還包含手機(jī)部件與組裝業(yè)務(wù)，以及二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)等。2020年，比亞迪汽車銷量39.46萬輛，同比下降3.62%;其中，新能源汽車銷量16.29萬輛，同比下降12.52%，在比亞迪汽車銷量中的占比為41%。

2020年，比亞迪還與豐田成立了比亞迪豐田電動車科技有限公司，將在新能源乘用車領(lǐng)域展開合作;另與日野自動車株式會社簽訂戰(zhàn)略商業(yè)聯(lián)盟協(xié)議，擬成立合資公司共同開發(fā)純電動商用車及電動車零部件;并先后入股深圳華大北斗科技有限公司、阿特斯陽光電力集團(tuán)、湖南裕能新能源電池材料股份有限公司等產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)。

值得注意的是，在比亞迪2020年財(cái)報(bào)中還特別強(qiáng)調(diào)了，比亞迪半導(dǎo)體分拆上市的啟動是市場化戰(zhàn)略布局的重要里程碑。截至目前，比亞迪半導(dǎo)體已完成了內(nèi)部重組、引入戰(zhàn)略投資者及股份改制等相關(guān)工作，據(jù)推測，比亞迪半導(dǎo)體將在2021年年內(nèi)申報(bào)上市。在比亞迪董事長王傳?？磥恚粩嘣鰪?qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的自主可控和創(chuàng)新引領(lǐng)能力才是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

一汽解放：首年上市財(cái)報(bào)亮眼

2020年作為一汽解放上市后的第一個(gè)財(cái)報(bào)，表現(xiàn)亮眼，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1136.81億元，同比增長6.8%;全年實(shí)現(xiàn)整車銷售47.4萬輛，同比增長41%，其中，中重卡銷售39.45萬輛，同比增長38.69%，市場占有率22%。

截至目前，一汽解放重卡銷量已連續(xù)5年業(yè)第一，中重卡銷量連續(xù)4年行業(yè)第一，單一品牌重卡銷量連續(xù)3年全球第一，牽引車銷量連續(xù)15年行業(yè)絕對領(lǐng)先，輕型車銷量連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)高速增長。

在國內(nèi)商用車市場，一汽解放“重卡一哥”的地位，自2016年起就從未被撼動過?！耙黄夥欧砜垦邪l(fā)，而要穩(wěn)固市場地位，要實(shí)現(xiàn)世界一流品質(zhì)的‘百年老店，更需要倚重研發(fā)。”一汽解放董事長胡漢杰在2021年商務(wù)年會上如是說道。

數(shù)據(jù)顯示：2020年，一汽解放研發(fā)投入28.64億元，占公司2020年末經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)比例為11.66%，占公司2020年度經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入比例為2.52%。目前，一汽解放已構(gòu)建了從前瞻技術(shù)、發(fā)動機(jī)、變速器、車橋到整車的中國最為強(qiáng)大和完整的自主研發(fā)體系，形成了長春、青島、無錫、大連、奧地利全球研發(fā)布局。

東風(fēng)集團(tuán)：抗疫中心的意外增長

在2020年驚濤駭浪的一年中，身處旋渦中心、受疫情沖擊影響最嚴(yán)重的非東風(fēng)集團(tuán)莫屬了，武漢封城、疫情防控、供應(yīng)受阻、生產(chǎn)停擺、員工滯留……一系列現(xiàn)實(shí)困境導(dǎo)致東風(fēng)集團(tuán)面臨巨大壓力。

即便如此，東風(fēng)集團(tuán)去年?duì)I業(yè)收入?yún)s同比上升6.8%至1079.64億元;平均單車收入上漲2萬元，由20.2萬元提升至22.2萬元，但這種提升很大程度上是由商用車貢獻(xiàn)的。2020年，東風(fēng)集團(tuán)銷售整車286.8萬輛，同比下降2.2%。其中，乘用車銷量231.3萬輛，同比下滑約6.1%;商用車銷量55.5萬輛，同比增長18.5%。

受國三及以下車型淘汰、按軸收費(fèi)、基建投資拉動等因素綜合影響，商用車市場需求增長迅速，東風(fēng)集團(tuán)商用車業(yè)務(wù)銷售收入約為835.52億元，同比增加21.3%。相比之下，乘用車業(yè)務(wù)較為慘淡，銷售收入僅為165.4億元，同比下降38.1%。其中，標(biāo)致與雪鐵龍營收減少了58.78億元，風(fēng)神與風(fēng)行營收分別減少了21.72億元、24.8億元。

在資本市場，東風(fēng)集團(tuán)可謂風(fēng)生水起，并于2020年創(chuàng)造了創(chuàng)業(yè)板注冊制以來最快上市紀(jì)錄：7月底，發(fā)布公告透露上市計(jì)劃;10月13日，深交所創(chuàng)業(yè)板正式受理IPO申請;10月17日，獲深交所問詢;12月15日，創(chuàng)業(yè)板審核通過。

相比其他登錄創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，九成以上募資金額均在10億元以下，超過50億元的更是鳳毛麟角，而東風(fēng)集團(tuán)則擬募資210億元，一舉刷新了創(chuàng)業(yè)板最高募資記錄。登錄創(chuàng)業(yè)板之后，東風(fēng)集團(tuán)可借助境內(nèi)資本提速智能網(wǎng)聯(lián)汽車商業(yè)化落地，表明了其向高端化和智能出行領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的強(qiáng)烈意愿。

長城汽車：首次進(jìn)入千億軍團(tuán)

2020年，長城汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1033.08億元，同比增長7.38%，創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，長城汽車在資本市場亦表現(xiàn)搶眼，自去年下半年開始，其在A股的累計(jì)漲幅高達(dá)327.23%，僅次于比亞迪。除了亮眼的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，長城汽車的銷量數(shù)據(jù)更為亮眼，已連續(xù)五年銷量突破百萬輛。2020年，長城汽車銷量111.59萬輛，同比增長5.41%，超額完成年度既定目標(biāo)102萬輛。具體來看，哈弗、WEY、長城皮卡、歐拉銷量分別為75.02萬輛、7.85萬輛、22.50萬輛、5.63萬輛，同比分別增長-2.50%、-21.53%、51.18%、44.76%。

值得一提的是，受益于規(guī)模效應(yīng)和高毛利新車型銷量占比的提升，長城汽車單車盈利已由2019年的4241.26元提升至2020年的4823.69元，增幅達(dá)13.73%。然而，高銷量并不是“天上掉餡餅”的事，而是需要持續(xù)不斷的研發(fā)投入。2020年，長城汽車研發(fā)投入高達(dá)51.5億元，同比增長21.22%，基本等同于全年歸母凈利潤;截至2020年年底，長城汽車研發(fā)人員數(shù)量更是占公司總?cè)藬?shù)30%以上。