bp的轉(zhuǎn)型邏輯：雄心與理性

文 | 本刊記者 武魏楠

過去一年里，bp轉(zhuǎn)型動(dòng)作不斷。從眼花繚亂的操作中，或許可以讀懂這個(gè)能源巨頭的轉(zhuǎn)型邏輯：看似激進(jìn)，實(shí)則非常理性。

7月初，伊拉克石油部長伊赫桑在社交媒體上公開表示，bp將退出伊拉克目前最大油田之一——魯邁拉油田項(xiàng)目。不過隨后石油部長又公開表示，bp繼續(xù)熱衷于在伊拉克展開業(yè)務(wù)，自己否定了自己。

而事情的真相更為復(fù)雜。已經(jīng)開始堅(jiān)定向國際綜合能源公司轉(zhuǎn)型，并志在發(fā)力清潔能源的bp確實(shí)有意減少自己的油氣資產(chǎn)和產(chǎn)量。但是對(duì)于其在伊拉克魯邁拉油田的權(quán)利，bp希望將業(yè)務(wù)剝離為一家獨(dú)立公司，通過股息分配利潤的方式來實(shí)現(xiàn)減少油氣產(chǎn)量的目標(biāo)，而非簡單的離開伊拉克。

“bp的確有意剝離在伊拉克的業(yè)務(wù)”，盡管上述報(bào)道并不準(zhǔn)確，但并沒有在行業(yè)內(nèi)引發(fā)軒然大波。自從去年bp宣布轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略之后，公眾對(duì)其“大手筆”剝離油氣資產(chǎn)并不會(huì)感到好奇。

不過就在bp想方設(shè)法通過將伊拉克業(yè)務(wù)獨(dú)立并實(shí)現(xiàn)減少油氣產(chǎn)量的時(shí)候，在非洲大陸上，這家油氣巨頭依然堅(jiān)定推行著新的天然氣項(xiàng)目。

這個(gè)位于塞內(nèi)加爾和毛里塔尼亞近海的Great Tortue Ahmeyim（GTA）天然氣項(xiàng)目，建成投產(chǎn)后每年可以生產(chǎn)250萬噸LNG。但受到新冠疫情等因素的影響，GTA項(xiàng)目的投產(chǎn)被推遲到了2023年的第三季度，而且項(xiàng)目總成本將會(huì)增加15%，大約1億美元。

如何厘清bp對(duì)待不同油氣資產(chǎn)態(tài)度背后的動(dòng)因，在從去年至今該公司一系列眼花繚亂的清潔能源投資中，又能發(fā)現(xiàn)出怎樣的規(guī)律？

油氣資產(chǎn)剝離邏輯

6月，荷蘭皇家殼牌公司表示將從bp手中購買北海Shearwater天然氣項(xiàng)目的27.5%權(quán)益。收購?fù)瓿珊髿づ茖?duì)該項(xiàng)目的股權(quán)將達(dá)到55.5%。而殼牌正是目前該項(xiàng)目的運(yùn)營商。

事實(shí)上，不同類型的項(xiàng)目bp正在進(jìn)行不同的操作，有些油氣資產(chǎn)選擇獨(dú)立運(yùn)營、股息分紅；有些油氣資產(chǎn)積極投資等待投產(chǎn)；有些則是堅(jiān)定出手，依然有IOC接盤。這些不同的操作都有其內(nèi)在的邏輯。

bp財(cái)務(wù)信息顯示，2020年，公司全年虧損203億美元，而公司2019年的利潤為40億美元，降幅超600%。到了2021年的第一季度，該公司的凈利潤就高達(dá)47億美元。

天然氣的銷售、油價(jià)上漲、更高的煉油利潤是推動(dòng)bp凈利潤在2021年第一季度出現(xiàn)翻天覆地變化的“三駕馬車”。其中，天然氣與低碳能源部門的增長對(duì)利潤的貢獻(xiàn)最大。即便是不考慮bp出售阿曼61區(qū)塊獲得的10億美元收入，天然氣與低碳能源部門的利潤還是比2020年第一季度同期增長了150%。

按照bp首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴思攀的說法，“天然氣比石油更具韌性”。在最新發(fā)布的2021《bp世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》中可以清晰的看到，在2020年，全球石油需求下降了9.3%，占全世界一次能源下降的四分之三。而天然氣盡管價(jià)格跌至多年來的低點(diǎn)，但天然氣在一次能源中的比例卻持續(xù)上升，達(dá)到了歷史新高的24.7%。LNG供應(yīng)量更是實(shí)現(xiàn)了40億立方米的增長。

對(duì)于油公司來說，轉(zhuǎn)型固然重要。但投資人不僅要看到企業(yè)應(yīng)對(duì)未來的決心，更不可能坐視當(dāng)下財(cái)務(wù)報(bào)表的惡化。清潔能源普遍投資回報(bào)周期較長，很難在短期內(nèi)為財(cái)報(bào)貢獻(xiàn)凈利潤。

bp所承諾的轉(zhuǎn)型從來也不意味著放棄更優(yōu)良的財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為資金技術(shù)密集型的清潔能源投資，需要源源不斷地資金投入。“在未來十年當(dāng)中，即使有轉(zhuǎn)型目標(biāo)，石油和天然氣仍然是我們公司的重要業(yè)務(wù)之一?！贝魉寂收f，“而我們會(huì)把石油和天然氣的收入，投資于我們的低碳業(yè)務(wù)，加快能源轉(zhuǎn)型?！?/p>

在這樣的視角下，重新回看bp對(duì)油氣資產(chǎn)的處置，則會(huì)得出更加明晰的判斷：魯邁拉油田毫無疑問是全球最優(yōu)質(zhì)的油氣資產(chǎn)之一。在石油價(jià)格可以預(yù)見處于上漲周期的時(shí)間里，簡單地出售肯定不是理智的處理方法。將其作為獨(dú)立公司運(yùn)營，通過股息分紅的方式獲取收益，可以說是一舉兩得（減少油氣產(chǎn)量+獲得油價(jià)上漲收益）的最佳方案。

而GTA天然氣項(xiàng)目從最終投資決定到現(xiàn)在已近3年時(shí)間，大量資金已經(jīng)投入，不大可能就這樣簡單放棄。去年8月，就在bp宣布10年戰(zhàn)略目標(biāo)的同時(shí)，也透露出希望在2030年實(shí)現(xiàn)LNG產(chǎn)量翻番，達(dá)到3000萬噸/年。類似GTA這樣天然氣項(xiàng)目至關(guān)重要。

事實(shí)上，天然氣在未來能源轉(zhuǎn)型過程中作用巨大。“天然氣能幫助很多發(fā)展中國家與新興經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)碳減排?！贝魉寂收f，“未來天然氣和CCUS技術(shù)的結(jié)合能夠幫助降低碳強(qiáng)度，是凈零排放在發(fā)電、工業(yè)等行業(yè)實(shí)現(xiàn)的重要手段?！痹诖嘶A(chǔ)上，天然氣在未來15年都會(huì)是快速發(fā)展的市場。從2021年第一季度財(cái)報(bào)中天然氣業(yè)務(wù)的驚艷表現(xiàn)，就不難理解bp的行為了。

對(duì)北海油氣資產(chǎn)的處置，又表明了bp怎樣的態(tài)度呢？據(jù)知情人士透露，北海Shearwater項(xiàng)目已經(jīng)處在產(chǎn)量逐漸下降的階段，因此未來的經(jīng)濟(jì)潛力有限。所以bp果斷出手，將其賣給了擁有優(yōu)先權(quán)購買權(quán)的殼牌。

簡單來說，未來潛力、經(jīng)濟(jì)效益是bp決斷油氣資產(chǎn)的重要砝碼。不過對(duì)于北海這片英國本土區(qū)域，bp并沒有遠(yuǎn)離。它正計(jì)劃通過海上風(fēng)電等清潔能源資產(chǎn)再度回歸。

理性的轉(zhuǎn)型選擇

北海曾經(jīng)是歐洲最重要的油氣產(chǎn)區(qū)。但隨著資源的枯竭和歐洲轉(zhuǎn)向低碳清潔能源的趨勢，北海豐富的風(fēng)電資源讓這里再度成為了海上風(fēng)電的開發(fā)沃土。

計(jì)劃將可再生能源發(fā)電裝機(jī)在2030年提高到50GW的bp也開始大力進(jìn)軍海上風(fēng)電領(lǐng)域。

b p與德國公用事業(yè)公司Energie Baden-Wuerttemberg AG（EnBW）合作，競標(biāo)了蘇格蘭一個(gè)2.9GW的海上風(fēng)電項(xiàng)目。此前兩家公司還一起合作競標(biāo)了英格蘭和威爾士的海上風(fēng)電項(xiàng)目。

bp與EnBW的競爭對(duì)手除了傳統(tǒng)的電力與公用事業(yè)公司，還包括了殼牌、道達(dá)爾等同樣有志于大規(guī)模投資清潔能源的歐洲石油公司。

與競爭對(duì)手相比，bp提出了一攬子的凈零排放能源利用方案，除了海上風(fēng)電開發(fā)，還包括基于海上風(fēng)電的綠氫開發(fā)、加速蘇格蘭地區(qū)的電動(dòng)汽車充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等內(nèi)容。為此該公司將持續(xù)投資超過100億英鎊。

bp天然氣和低碳部門執(zhí)行副總裁戴尚亞（Dev Sanyal） 表示：“我們的目標(biāo)不僅僅是開發(fā)海上風(fēng)電——我們相信它可以幫助推動(dòng)蘇格蘭更廣泛的能源轉(zhuǎn)型?！?/p>

這個(gè)龐大的項(xiàng)目包含了bp10年戰(zhàn)略目標(biāo)中幾大核心要素：可再生能源發(fā)電、氫能業(yè)務(wù)以及電動(dòng)汽車充電樁。相比于目前已經(jīng)有了成熟商業(yè)模式的可再生能源發(fā)電和電動(dòng)汽車充電樁，氫能可以說是bp對(duì)未來能源的一次押注。

bp認(rèn)為全球凈零排放的第一個(gè)階段就是電力能源的低碳化。但包括長距離運(yùn)輸和重工業(yè)高溫加熱在內(nèi)的一些活動(dòng)，是無法電氣化的。這就需要?dú)淠茉谶@些領(lǐng)域的減排發(fā)揮作用。

油氣資源之所以重要，就是因?yàn)槠湓诮煌ㄟ\(yùn)輸和化工原材料領(lǐng)域有著至關(guān)重要的作用?，F(xiàn)在交通運(yùn)輸?shù)牡吞蓟刂姎饣蜌淠芑宦房耧j突進(jìn)。bp作為石油巨頭，選擇了清潔電力和氫能的轉(zhuǎn)型方向，實(shí)際上是一種必然。

從這不難看出，bp的轉(zhuǎn)型看似激進(jìn)，實(shí)則非常理性。這一結(jié)論也可以從該公司的氫能發(fā)展路徑中看出端倪。

如何發(fā)展氫能

除了爭取在蘇格蘭地區(qū)實(shí)現(xiàn)海上風(fēng)電制造綠氫，bp還與德國?rsted公司建立了可再生氫合作伙伴關(guān)系。計(jì)劃中的林根綠氫項(xiàng)目將安裝50MW的電解槽設(shè)備，利用海上風(fēng)電制作綠氫，替代林根煉廠20%的灰氫消耗。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2022年做出最終投資決定，2024年投產(chǎn)。

按照Sanyal此前的說法，bp的氫能業(yè)務(wù)擴(kuò)張將針對(duì)澳大利亞、德國、荷蘭、英國和美國市場。林根項(xiàng)目的50MW電解槽只是一個(gè)開始，bp未來希望在林根建設(shè)超過500MW的可再生能源電解能力。

綠氫雖好，但高昂的成本問題卻無法讓人忽視。林根項(xiàng)目雖然預(yù)計(jì)2022年就要做出最終投資決定，但bp也表示，這一時(shí)間表取決于相關(guān)扶持政策能否到位。而這僅僅只是一個(gè)50MW的電解槽。

我們可以從另一個(gè)項(xiàng)目探尋出bp發(fā)展氫能的思路。

3月18日，bp宣布將在英格蘭東北部的Teesside開發(fā)藍(lán)氫生產(chǎn)項(xiàng)目。項(xiàng)目計(jì)劃到2030年建成1GW的藍(lán)氫產(chǎn)能，同時(shí)達(dá)成每年200萬噸的二氧化碳捕集能力。建成后這里會(huì)成為全球最大的藍(lán)氫生產(chǎn)基地。

Teesside是英國傳統(tǒng)工業(yè)區(qū)，其工業(yè)二氧化碳的排放量占到英國工業(yè)二氧化碳排放的5%。在Teesside氫氣項(xiàng)目中，bp還與顏料及添加劑生產(chǎn)商Venator、天然氣分銷商 Northern Gas Networks（NGN）達(dá)成協(xié)議。

Venator是氫氣主要消費(fèi)者，而與NGN的合作則意味著未來bp可能會(huì)利用現(xiàn)有的天然氣管道拓展氫的適用范圍。

盡管Teesside氫氣項(xiàng)目可能在2024年才能形成最終投資決定、2027年之前才能投產(chǎn)，但英國政府2030年的氫氣產(chǎn)能目標(biāo)不過5GW。Teesside氫氣項(xiàng)目將會(huì)占到全英國產(chǎn)能的20%，遠(yuǎn)超bp10年戰(zhàn)略中“氫能核心市場10%市場份額”的目標(biāo)。

對(duì)藍(lán)氫的重視表現(xiàn)出bp在全球氫能熱潮中依然保持著冷靜客觀的判斷。戴思攀在回答《能源》雜志記者有關(guān)天然氣和氫能的問題時(shí)指出：“天然氣+CCUS可以用來生產(chǎn)藍(lán)氫，推動(dòng)氫能的發(fā)展。藍(lán)氫的作用也會(huì)越來越重要。”

在綠氫短時(shí)間內(nèi)會(huì)持續(xù)受困成本的情況下，大力發(fā)展藍(lán)氫不僅符合bp持續(xù)發(fā)力天然氣市場的戰(zhàn)略，更能夠在大踏步轉(zhuǎn)型的同時(shí)，保持良好的財(cái)務(wù)狀況。不至于為轉(zhuǎn)型付出超額的成本。

與NGN的合作、競標(biāo)蘇格蘭海上風(fēng)電以發(fā)展氫能，也讓我們看到了bp未來氫戰(zhàn)略中的另一個(gè)可能：充分利用英國現(xiàn)有的發(fā)達(dá)天然氣管道基礎(chǔ)設(shè)施。

由于氫分子更小，因此利用天然氣管道傳輸氫氣一直存在安全、標(biāo)準(zhǔn)等問題。但是丹麥依然在對(duì)天然氣管道改造之后，實(shí)現(xiàn)了管輸氫氣的實(shí)踐。

“這主要是因?yàn)榈溤?jīng)有著發(fā)達(dá)的海上油氣資源開發(fā)以及天然氣管道設(shè)施。在北海油氣資源逐漸枯竭之后，為了防止管道投資難以回收，丹麥利用風(fēng)電資源開發(fā)氫氣，進(jìn)而突破了天然氣管道運(yùn)輸氫氣的技術(shù)難題?！睔W洲一家氫能企業(yè)高管告訴《能源》雜志記者，“目前有條件復(fù)制這一成功案例的就是英國?！?/p>

蘇格蘭曾因北海油氣資源繁榮，但隨著油氣資源枯竭，許多城市也面臨轉(zhuǎn)型問題。bp在北海地區(qū)從油氣轉(zhuǎn)向海上風(fēng)電，自然不會(huì)放棄充分利用現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施?；蛟S在與NGN成功合作之后，我們能夠看到比丹麥規(guī)模更大的綠氫管道運(yùn)輸案例。