企業(yè)財務(wù)研究的錯位與矯正

【摘要】我國國有企業(yè)在社會經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)特殊地位， 在經(jīng)濟(jì)屬性、社會屬性上也區(qū)別于一般的商事企業(yè)。 但現(xiàn)實是研究國有企業(yè)財務(wù)問題時選擇了并不適用的新古典分析范式， 企業(yè)財務(wù)領(lǐng)域的研究存在重心錯位、范式錯位和功能錯位問題， 導(dǎo)致國有企業(yè)財務(wù)這一學(xué)術(shù)領(lǐng)域黯然失色、缺乏創(chuàng)新。 因此， 我國的企業(yè)財務(wù)研究應(yīng)關(guān)注國有企業(yè)， 鼓勵研究方法多樣性、改造新古典分析范式、保持學(xué)術(shù)傳統(tǒng)與國家傳統(tǒng)的一致性， 真正實現(xiàn)財務(wù)研究重心回歸國有企業(yè)。

【關(guān)鍵詞】國有企業(yè);企業(yè)財務(wù)研究;錯位;分析范式

【中圖分類號】 F275? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2021）14-0016-7國有企業(yè);企業(yè)財務(wù)研究;錯位;分析范式

在我國， 國有企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位及其有別于一般商事企業(yè)的特殊財務(wù)體系， 決定了國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)財務(wù)研究的重心， 但現(xiàn)實情況卻是研究重心明顯偏移到了上市公司。 國有企業(yè)具有不同于一般商事企業(yè)的特殊性質(zhì)和功能， 決定了國有企業(yè)財務(wù)研究應(yīng)當(dāng)選擇不同于研究一般商事企業(yè)的學(xué)術(shù)范式， 但現(xiàn)實情形卻是在研究國有企業(yè)財務(wù)問題時選擇了用來研究一般商事企業(yè)的新古典分析范式。 企業(yè)財務(wù)研究領(lǐng)域存在的重心錯位、范式錯位和功能錯位， 導(dǎo)致本該最受財務(wù)學(xué)界重視的國有企業(yè)財務(wù)理論和實務(wù)體系， 在現(xiàn)實中受到了冷落。 尤其是， 國有企業(yè)財務(wù)這個本該是中國財務(wù)學(xué)界最能出彩的學(xué)術(shù)領(lǐng)域卻黯然失色、缺乏創(chuàng)新。 中國式企業(yè)財務(wù)理論和實踐的發(fā)展， 要求企業(yè)財務(wù)研究重點關(guān)注國有企業(yè)、回歸國有企業(yè)。

一、國有企業(yè)具有特殊的地位

與西方主流財務(wù)學(xué)理論所設(shè)定和研究的一般商事企業(yè)不同， 中國的國有企業(yè)在社會經(jīng)濟(jì)體系中具有特殊的地位。

1. 國民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)者。 中國經(jīng)濟(jì)總量位居世界第二， 主導(dǎo)力量就是國有企業(yè)， 2020年全國國有及國有控股企業(yè)營業(yè)收入為632867.7億元， 占全國GDP的62.29%。 歷史地看， 國有企業(yè)的影響力和控制力顯著增強(qiáng)。 我國進(jìn)入世界500強(qiáng)的企業(yè)中70%以上是國有企業(yè)。 1997年中國大陸只有4家企業(yè)上榜， 2001年上榜的中國大陸企業(yè)增加到12家， 2008年以來增速加快， 先后超過了德國、法國、英國和日本， 2020年達(dá)到124家， 超越美國（121家）位列第一， 這個歷史性跨越背后反映的是國有企業(yè)影響力和控制力的快速提升。 無論是中央企業(yè)還是地方國有企業(yè)， 在國民經(jīng)濟(jì)和地方經(jīng)濟(jì)中都占有絕對優(yōu)勢， 是中國社會主義經(jīng)濟(jì)體系中當(dāng)之無愧的脊梁。

2. 新歷史使命的領(lǐng)軍者。 國有企業(yè)是新時代歷史方位下承擔(dān)新歷史使命的主力軍。 經(jīng)過40多年的改革開放， 我國已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體， 前所未有地走近世界舞臺的中央。 新時代對經(jīng)濟(jì)發(fā)展賦予了新的歷史使命， 諸如： 應(yīng)對百年未有之經(jīng)濟(jì)大變局; 在技術(shù)創(chuàng)新中實現(xiàn)歷史性飛躍， 在重塑世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和競爭格局中占據(jù)優(yōu)勢; 跨越“中等收入陷阱”; 實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展; 化解新的社會主要矛盾——“人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”; 培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)， 發(fā)展更高層次的開放型經(jīng)濟(jì); 建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系; 等等。 新的使命向國有企業(yè)改革與發(fā)展提出了新任務(wù)， 在解決這些問題和矛盾的過程中， 國有企業(yè)無疑要充當(dāng)先鋒隊和主力軍。

3. 經(jīng)濟(jì)改革的推動者。 國有企業(yè)是推動改革開放的主要力量。 改革開放40多年， 微觀經(jīng)濟(jì)改革的主戰(zhàn)場就是國有企業(yè)改革： 要么是針對國有企業(yè)進(jìn)行的改革， 要么是因國有企業(yè)進(jìn)行的相關(guān)改革。 我國國有企業(yè)改革主要經(jīng)歷了四個階段： 第一階段為1978 ～ 1992年的“放權(quán)讓利”和承包責(zé)任制改革; 第二階段為1993 ～ 2003年的現(xiàn)代企業(yè)制度改革， “抓大放小”引入競爭淘汰機(jī)制， 提升國有企業(yè)的市場效率; 第三階段為2003 ～ 2012年的國有資本管理和深化產(chǎn)權(quán)制度改革; 第四階段為2013年以來的以管資本為主推進(jìn)國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變， 涉及國有資本授權(quán)經(jīng)營體制的改革。 與國有企業(yè)相關(guān)的改革涉及社會方方面面。 未來國有企業(yè)改革的任務(wù)明確， 圍繞市場發(fā)揮配置資源的決定性作用， 與此同時更好發(fā)揮政府作用這一中心任務(wù)， 國有企業(yè)改革主要把握改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制、加快國有資本結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革、結(jié)合國有企業(yè)改革加快宏觀層面的相關(guān)制度改革、構(gòu)建國有企業(yè)大監(jiān)督體系等重點。 圍繞國有企業(yè)的改革將深層次推動整個經(jīng)濟(jì)體系的改革和社會的轉(zhuǎn)型。

4. 宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)者。 企業(yè)是一個微觀組織， 其功能也是微觀性的和基礎(chǔ)性的， 這是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本觀點。 受西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響， 人們通常只是把國有企業(yè)與非國有企業(yè)“一視同仁”當(dāng)作“企業(yè)”、當(dāng)作宏觀調(diào)控的客體和對象， 而忽視了國有企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的特殊功能。 事實上， 我國的國有企業(yè)兼具微觀和宏觀的雙重性質(zhì)和功能， 既是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)， 又在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中發(fā)揮重要作用。 國有企業(yè)的宏觀調(diào)控作用不僅體現(xiàn)在自身經(jīng)營的穩(wěn)定性上， 也表現(xiàn)在對其他經(jīng)營主體的外部性影響上， 這種外部性影響的主要表現(xiàn)就是逆周期調(diào)節(jié)。

國有企業(yè)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制主要有兩種： 一是投資穩(wěn)定機(jī)制。 非國有企業(yè)的投資通常是順周期的， 而國有企業(yè)由于需滿足國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的需要會呈現(xiàn)逆周期投資的特征， 并且經(jīng)濟(jì)下行壓力越大， 逆周期投資強(qiáng)度越大。 此外， 國有企業(yè)的逆周期投資作為一種積極的信號傳遞給非國有企業(yè)特別是行業(yè)內(nèi)非國有企業(yè)， 有助于穩(wěn)定行業(yè)內(nèi)非國有企業(yè)的投資流， 降低非國有企業(yè)的順周期投資強(qiáng)度， 從而達(dá)到緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的效果。 二是資金穩(wěn)定機(jī)制。 特別是對非國有中小企業(yè)的資金輸送和保障機(jī)制。 中小企業(yè)融資難是眾所周知的事實， 經(jīng)濟(jì)下行壓力越大， 非國有中小企業(yè)的資金壓力越大， 出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險也越大。

關(guān)于非國有企業(yè)的資金穩(wěn)定有三種具體方式： 第一， 聯(lián)動機(jī)制。 通過國有企業(yè)的增長帶動非國有企業(yè)營業(yè)及現(xiàn)金流的增長。 相關(guān)研究證實， 在金融危機(jī)發(fā)生后經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下， 國有企業(yè)比重提高1個百分點， 行業(yè)內(nèi)非國有企業(yè)的現(xiàn)金持有率將上升0.27個百分點， 并且經(jīng)濟(jì)下行壓力越大， 國有企業(yè)的資金鏈保障效應(yīng)越大。 當(dāng)然， 不同類型的企業(yè)其資金聯(lián)動效應(yīng)也有差別[1] 。 第二， 幫扶機(jī)制。 與國有企業(yè)相比， 民營企業(yè)特別是中小型民營企業(yè)在資源、資金、技術(shù)、管理、員工素質(zhì)等方面明顯處于劣勢， 極容易受經(jīng)濟(jì)下行和金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊。 實際上， 國有企業(yè)對中小民營企業(yè)的幫扶是經(jīng)常性的， 尤其是當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大乃至出現(xiàn)危機(jī)狀態(tài)時， 幫助非國有企業(yè)應(yīng)對負(fù)外部性沖擊更具普遍性。 比如在新冠疫情期間， 國有企業(yè)大范圍地對中小企業(yè)減免租金、幫助其快速回籠資金等， 保障民營企業(yè)的資金流。 第三， 合作機(jī)制。 即國有企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的非國有企業(yè)合作， 確保產(chǎn)業(yè)鏈的正常運(yùn)行， 同時也為產(chǎn)業(yè)鏈上的非國有企業(yè)提供業(yè)務(wù)支持。 在經(jīng)濟(jì)下行期間特別是危機(jī)期間， 市場需求不足、存貨積壓是普遍的和關(guān)鍵的問題， 國有企業(yè)通過擴(kuò)大采購的方式緩解非國有企業(yè)的市場壓力和資金困難。 從這個意義可以看出， 國有企業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈上游非國有企業(yè)的影響程度較大。

5. 角力全球市場的領(lǐng)頭者。 國家間的經(jīng)濟(jì)競爭實質(zhì)上是企業(yè)間的市場競爭， 大國間的國際競爭則突出表現(xiàn)為其跨國公司在全球市場的角力。 近年來， 中國企業(yè)集體崛起， 打破了長期由歐美日跨國公司壟斷世界經(jīng)濟(jì)的格局， 其中國有企業(yè)扮演了“領(lǐng)頭羊”的角色。 截至2019年底， 我國有2.75萬家境內(nèi)投資者在國（境）外共設(shè)立企業(yè)4.4萬家， 分布在全球188個國家（地區(qū)）， 境外企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)7.2萬億美元， 對外直接投資累計凈額或存量達(dá)2.2萬億美元， 投資主體主要是國有企業(yè)。 在經(jīng)濟(jì)全球化的今天， 我國在國際競爭中面對的是實力雄厚、規(guī)模龐大、經(jīng)驗豐富的西方大型跨國公司， 而能夠在國際市場與西方大型跨國壟斷公司抗衡的， 除了極少數(shù)民營企業(yè)， 主要還是大型國有企業(yè)， 特別是中央企業(yè)。 未來要在激烈的國際經(jīng)濟(jì)競爭中培育中國經(jīng)濟(jì)的新優(yōu)勢， 在產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈中占據(jù)中高端， 提升我國的綜合國力， 還必須主要以國有企業(yè)為基礎(chǔ)培育一批具有較強(qiáng)國際競爭力的大企業(yè)大集團(tuán)， 形成一批在國際資源配置中能夠逐步占據(jù)主導(dǎo)地位的領(lǐng)軍企業(yè)， 在全球行業(yè)發(fā)展中起到引領(lǐng)作用。

6. 社會主義的保障者。 公有制的主要形式就是國家所有制。 發(fā)展和壯大國有企業(yè)， 是維護(hù)和鞏固社會主義公有制性質(zhì)的根本保證。 國有經(jīng)濟(jì)是共產(chǎn)黨的執(zhí)政之基， 是維護(hù)政治穩(wěn)定的核心力量， 是黨中央、國務(wù)院決策部署的堅決擁護(hù)者和忠實履行者， 是保障國家政策貫徹落實的主要陣地。 發(fā)展和壯大國有企業(yè)， 是鞏固和增強(qiáng)共產(chǎn)黨執(zhí)政地位的保證。

二、國有企業(yè)具有特殊的性質(zhì)

西方公司財務(wù)學(xué)作為應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個分支領(lǐng)域， 保持了與理論經(jīng)濟(jì)學(xué)一致的邏輯前提和理論傳統(tǒng)。 依恃主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心概念——經(jīng)濟(jì)人假說， 主流財務(wù)學(xué)把企業(yè)定義為一個利潤最大化的純粹經(jīng)濟(jì)組織， 其唯一的責(zé)任就是“為股東賺錢”。 弗里德曼曾分析了純粹經(jīng)濟(jì)組織論提出的三條理由： 一是股東是企業(yè)的所有者; 二是促進(jìn)社會福利是政治機(jī)關(guān)的責(zé)任; 三是讓企業(yè)承擔(dān)社會福利責(zé)任會動搖自由社會的根基。 除此之外， 筆者認(rèn)為還有兩條公認(rèn)的理由： 其一， 股東利益與社會福利統(tǒng)一觀， 即認(rèn)為最大限度地為股東賺錢， 就能極大地增進(jìn)社會福利， 兩者之間沒有任何沖突。 其二， 社會成本為零的假設(shè)， 即股東財富最大化目標(biāo)函數(shù)含有這樣一個假設(shè)——企業(yè)帶來的社會副作用微小到可以忽略不計。

經(jīng)濟(jì)人假說是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人亞當(dāng)·斯密的杰作， 該假說支撐了自18世紀(jì)70年代以來兩個半世紀(jì)的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)， 至今仍保持旺盛的生命力， 足見它的科學(xué)價值和無可替代的學(xué)術(shù)主流地位。 在長達(dá)兩個半世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展過程中， 對經(jīng)濟(jì)人假說的質(zhì)疑和批評之聲不絕于耳。 早在19世紀(jì)80年代， 德國的新歷史學(xué)派就批評經(jīng)濟(jì)人假說及以此為前提的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)研究割裂了經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與社會現(xiàn)象的依存關(guān)系。 其后， 20世紀(jì)初法國涂爾干的社會整體理論、20年代德國韋伯的經(jīng)濟(jì)社會理論、50年代波蘭尼的實體主義經(jīng)濟(jì)學(xué)都是對以經(jīng)濟(jì)人假說為邏輯前提的、非歷史化和非社會化的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的挑戰(zhàn)和突破。 20世紀(jì)50年代以后， 對經(jīng)濟(jì)人假說和經(jīng)濟(jì)組織論的批判之聲越來越多， 變革的呼聲越來越高， 這種批判和變革的聲音與理論和現(xiàn)實世界之間越來越多的落差相呼應(yīng)。

伴隨對主流思想進(jìn)行反思、質(zhì)疑、批評乃至批判而出現(xiàn)的， 是觀點多樣的有關(guān)企業(yè)的社會屬性的理論叢林， 歸納起來有三類： 一是社會限定論。 其認(rèn)為企業(yè)是一個經(jīng)濟(jì)組織， 企業(yè)的首要目標(biāo)是為股東創(chuàng)造財富， 但是企業(yè)行為會產(chǎn)生社會影響和后果， 自然也就受社會限制或限定。 社會限定論又進(jìn)一步分為市場失靈論、社會責(zé)任論、弱嵌入性理論、多邊制衡理論和工具意義的利益相關(guān)者理論等。 二是社會組織論。 其將企業(yè)解釋為一種維護(hù)公共關(guān)系、追求公共利益的社會組織， 具體又包括非工具意義的利益相關(guān)者理論、企業(yè)的共同所有權(quán)理論、社會合約理論等。 其中， 非工具意義的利益相關(guān)者理論又進(jìn)一步分為三種理論， 即珍妮特·威廉森的“共同組織論”、約翰·凱的“托管責(zé)任論”和以布萊爾為代表的“共同所有權(quán)論”。 三是雙重契約論。 其認(rèn)為企業(yè)實際上就是一系列經(jīng)濟(jì)性和社會性契約的集合體或契約網(wǎng)絡(luò)[2] 。

不過， 這些解釋只是強(qiáng)調(diào)了企業(yè)的社會嵌入性或社會屬性， 并未從邏輯上動搖主流企業(yè)理論的基礎(chǔ)。 事實上， 主流的企業(yè)理論是采用新古典的“市場與企業(yè)二分法”建構(gòu)的， 而按這種范式邏輯， 不管政府和社會對企業(yè)有多重要， 也不管公共資本在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的作用如何， 都不可能將政府和社會給現(xiàn)代企業(yè)提供的公共資本納入企業(yè)契約框架。 而若要將其納入企業(yè)契約框架， 就必須突破新古典傳統(tǒng)和市場與企業(yè)二分法， 重新確立“社會—市場—企業(yè)”三分模式。 在三分模式下， 政府和社會不只是企業(yè)的外部環(huán)境因素， 而是通過給企業(yè)提供公共性環(huán)境資本“內(nèi)部化”為企業(yè)契約的一個組成部分; 企業(yè)則是多種資本的契約集合， 其中至少包括股東和債權(quán)人提供的財務(wù)資本、經(jīng)理人和員工提供的人力資本、供應(yīng)商和客戶提供的市場資本、政府和社會提供的公共資本等， 這些資本都是現(xiàn)代企業(yè)生存和發(fā)展所必不可少的資本基礎(chǔ)。 這樣定義企業(yè)， 其契約結(jié)構(gòu)中既包含企業(yè)與各種要素市場間的市場合約， 又包含反映企業(yè)與社會關(guān)系的社會合約， 體現(xiàn)了企業(yè)與市場、社會的有機(jī)結(jié)合。 如此， 既將企業(yè)嵌入社會結(jié)構(gòu)之中， 又將社會內(nèi)化在企業(yè)框架之中， 形成企業(yè)與社會雙向互動與耦合的關(guān)系[2] 。

但以上觀點仍然都是對一般商事企業(yè)的解釋， 無法完整解釋我國國有企業(yè)的性質(zhì)。 現(xiàn)實地看， 國有企業(yè)不僅是一個經(jīng)濟(jì)組織， 而且是一個政治的、社會的組織， 是具有多重屬性和目標(biāo)函數(shù)的“企業(yè)”。 此外， 即使是企業(yè)都有的經(jīng)濟(jì)屬性或社會屬性， 國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)屬性或社會屬性也有其區(qū)別于一般商事企業(yè)的特有內(nèi)涵。 因此， 國有企業(yè)可謂是特殊企業(yè)。

1. 國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)屬性。 國有企業(yè)首先是“企業(yè)”， 作為“企業(yè)”， 經(jīng)濟(jì)性是國有企業(yè)的內(nèi)生性特征。 國有企業(yè)是經(jīng)濟(jì)組織， 但又是不同于一般私人商事企業(yè)的特殊經(jīng)濟(jì)組織： 第一， 國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性不等于營利性。 國有企業(yè)是經(jīng)濟(jì)組織， 但并非都是追求利潤最大化目標(biāo)的營利性組織， 有些國有企業(yè)的初始定位就不是盈利或主要不是盈利， 這就是“公益類國有企業(yè)”。 第二， 國有企業(yè)是社會主義公有制的有效實現(xiàn)方式或組織形式。 在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上， 國有企業(yè)的存在和發(fā)展是公有制融入社會主義市場經(jīng)濟(jì)的有效載體和途徑; 在國際經(jīng)濟(jì)競爭中， 以公有制為基礎(chǔ)的國有企業(yè)可使國家發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)和集約優(yōu)勢， 實現(xiàn)國家利益。 第三， 由于長期的政企不分和政資不分， 國有企業(yè)至今尚未變成真正的經(jīng)濟(jì)組織， 這決定了那些用來研究一般商事企業(yè)的分析范式， 很難被用于分析這類特殊經(jīng)濟(jì)組織。

2. 國有企業(yè)的政治屬性。 國有企業(yè)區(qū)別于一般商事企業(yè)的最顯著特征當(dāng)屬其政治屬性。 世界上也許沒有第二個國家的政黨像中國共產(chǎn)黨這樣， 把黨的積極性與國有企業(yè)的發(fā)展統(tǒng)一起來， 把基層黨組織建設(shè)在國有企業(yè)內(nèi)部， 采用黨管企業(yè)的模式， 這使得國有企業(yè)的政治色彩更加濃重， 主要表現(xiàn)在以下四個方面：

第一， 國有企業(yè)是中國特色社會主義的政治基礎(chǔ)。 以公有制為主體是社會主義生產(chǎn)關(guān)系的本質(zhì)特征， 只要中國還是共產(chǎn)黨執(zhí)政， 還是社會主義國家， 工人階級還是領(lǐng)導(dǎo)階級， 就必須堅持國有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位。

第二， 國有企業(yè)是黨的基層組織的重要載體。 按照黨章規(guī)定， 黨的基層組織應(yīng)當(dāng)是依托企業(yè)、機(jī)關(guān)、學(xué)校等基層單位設(shè)置， 根據(jù)工作需要和黨員人數(shù)， 經(jīng)上級黨組織批準(zhǔn)， 分別設(shè)立黨的基層委員會、總支部委員會、支部委員會。 國有企業(yè)黨委（黨組）發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用， 把方向、管大局、保落實， 依照規(guī)定討論和決定企業(yè)重大事項。

第三， 黨融入企業(yè)經(jīng)營管理并一體化運(yùn)作。 其表現(xiàn)有三： 一是多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)一身二任、雙重身份， 比如董事長兼任書記、總經(jīng)理兼任副書記、高管兼任黨委委員等。 二是“雙向進(jìn)入、交叉任職”， 主要是黨委（黨組）書記、董事長由一人擔(dān)任， 黨委成員通過法定程序分別進(jìn)入董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理班子， 董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理班子中的黨員依照有關(guān)規(guī)定進(jìn)入黨委會。 三是黨組織通過“參與企業(yè)重大問題的決策”實現(xiàn)黨全面融入企業(yè)經(jīng)營管理活動， 且通過決策的“前置研究討論”程序確保黨組織在企業(yè)重大決策問題上的“主導(dǎo)”作用。

第四， 增強(qiáng)了社會主義國家的自主性以及國家能力。 國有企業(yè)的存在不僅是社會主義國家性質(zhì)的重要展現(xiàn)， 也是增強(qiáng)和維護(hù)社會主義國家自主性的主導(dǎo)力量。 正是依靠國有經(jīng)濟(jì)集中力量辦大事的優(yōu)勢， 我國的經(jīng)濟(jì)獨立和國家安全才得到了保障。

3. 國有企業(yè)的社會屬性。 國有企業(yè)的社會屬性不同于一般商事企業(yè)的社會屬性。 一般商事企業(yè)的社會屬性概念所表達(dá)的其實只是企業(yè)與社會的關(guān)系， 基本含義是： 企業(yè)是社會的一類組織， 其行為會產(chǎn)生社會的后果， 因此其應(yīng)該充當(dāng)社會人， 懷抱利他主義精神， 承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任和義務(wù)。 社會屬性不改變或不動搖一般商事企業(yè)最本質(zhì)的、內(nèi)生性的特征——營利性， 企業(yè)本性上就是一個營利性組織。 國有企業(yè)社會屬性的內(nèi)涵則有不同：

第一， 公益類國有企業(yè)。 部分國有企業(yè)的初始定位就是社會公益性組織而不是營利性組織。 這部分國有企業(yè)名曰“企業(yè)”， 實則“事業(yè)”， 這就是三類國有企業(yè)中的第一類——公益類國有企業(yè)。 這類國有企業(yè)有六個特征： 一是以保障民生、服務(wù)社會、提供公共產(chǎn)品和服務(wù)為主要目標(biāo); 二是產(chǎn)品關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本條件; 三是在經(jīng)營中存在著不同程度的壟斷或寡頭競爭; 四是定價機(jī)制由政府控制， 其自身沒有定價權(quán); 五是企業(yè)社會效益高于經(jīng)濟(jì)效益， 可能經(jīng)常承受政策性的虧損; 六是多采取國有獨資所有制形式。 公益類國有企業(yè)的存在， 說明國有企業(yè)生來就具有承擔(dān)社會責(zé)任和國家責(zé)任、充當(dāng)國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)工具的職能， 這是國有企業(yè)的內(nèi)生性功能或?qū)傩浴?/p>

第二， 非公益類國有企業(yè)。 這類國有企業(yè)的初始定位雖是營利性組織， 但其與社會的關(guān)系更密切， 所承擔(dān)的社會責(zé)任更多。 尤其是那些主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域， 主要承擔(dān)重大專項任務(wù)的“商業(yè)一類”國有企業(yè)， 其生來就要平衡社會目標(biāo)（貫徹國家的產(chǎn)業(yè)政策）與利潤目標(biāo)， 而非僅追求利潤最大化。 即使是被列入“商業(yè)二類”的國有企業(yè)， 即主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國有企業(yè)， 其所承擔(dān)的社會責(zé)任和國家責(zé)任也多于一般商事企業(yè)。 現(xiàn)實地看， 每當(dāng)國家和人民遇到危難時， 國有企業(yè)總是招之即來、不計代價， 沖得上、打得贏。 所以， 國有企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的根基和靈魂。

三、企業(yè)財務(wù)領(lǐng)域的“錯位”研究

整體來看， 我國企業(yè)財務(wù)研究領(lǐng)域至少存在三種錯位現(xiàn)象： 重心錯位、范式錯位和功能錯位。

1. 重心錯位。 在我國， 國有企業(yè)財務(wù)應(yīng)該成為企業(yè)財務(wù)研究的重心， 理由至少有三點： 一是國有經(jīng)濟(jì)和國有企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量， 在社會經(jīng)濟(jì)體系中扮演主力軍角色; 二是國有企業(yè)是特殊性質(zhì)的企業(yè)， 其財務(wù)體系也具有特殊性; 三是國有企業(yè)財務(wù)是最能展示中國企業(yè)財務(wù)風(fēng)采、最能體現(xiàn)中國企業(yè)財務(wù)特色， 因而也應(yīng)該是最能吸引財務(wù)學(xué)者眼球、最能讓中國財務(wù)學(xué)家們研究出彩的中國式財務(wù)領(lǐng)域。 因此， 國有企業(yè)財務(wù)有必要也值得作為中國式財務(wù)研究的重心并給予高度重視。

但現(xiàn)實情況卻是重心偏移了。 時下， 關(guān)注國有企業(yè)財務(wù)、將國有企業(yè)財務(wù)作為獨立研究課題持續(xù)研究的學(xué)者屈指可數(shù)， 隨處可見的是對上市公司財務(wù)問題的研究， 財務(wù)研究人員的注意力主要集中在了上市公司上。 問題是， 上市公司無法取代國有企業(yè)的地位。 從經(jīng)濟(jì)規(guī)?？?， 2020年國有企業(yè)營業(yè)收入占GDP比重為62.29%， 上市公司營業(yè)收入占GDP比重為52.27%， 低了10個百分點; 從上市公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)看， 來自Wind數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)顯示， 截至2020年末滬深兩市上市公司共有4191家， 其中國有控股企業(yè)1192家， 占比僅為28.4%。

重心偏移式研究錯位的形成原因， 一方面是人們對國有企業(yè)的特殊性及其與財務(wù)的關(guān)系缺乏足夠的認(rèn)知， 另一方面與簡單化、單一化的實證范式的盛行有關(guān)。 實證研究對數(shù)據(jù)庫的需求和依賴， 引導(dǎo)學(xué)術(shù)注意力遠(yuǎn)離國有企業(yè)而聚焦上市公司。 筆者無意評論實證研究， 但令人擔(dān)憂的是， 財務(wù)與會計學(xué)界對研究方法的選擇和運(yùn)用“一邊倒”， 近乎100%的年輕學(xué)者做實證研究， 學(xué)術(shù)資源配置和研究領(lǐng)域布局嚴(yán)重失衡。 筆者并不反對實證， 但是， 如果會計學(xué)界也能夠像社會學(xué)界那樣， 建立多樣化的實證方法體系， 而不是把實證研究簡單地等同于數(shù)學(xué)回歸分析模型的應(yīng)用， 也不至于出現(xiàn)如此嚴(yán)重的學(xué)術(shù)資源配置失衡和重心偏移。 實際上， 實證主義的創(chuàng)始人， 法國哲學(xué)家、社會學(xué)始祖孔德曾提出五種實證方法， 即觀察法、實驗法、比較法、歷史法和數(shù)學(xué)法[3] 。 此外， 訪談法、案例法、文獻(xiàn)法等也常被用于社會學(xué)研究。 起始于社會學(xué)的實證主義在研究方法選擇和應(yīng)用上是多元的， 而在實證會計領(lǐng)域， 被稱為“實證”的唯一形式似乎就是數(shù)學(xué)化的回歸分析。 實證會計領(lǐng)域?qū)嵶C方法這種簡單化和單一化的解讀和應(yīng)用， 導(dǎo)致具有公開數(shù)據(jù)優(yōu)勢的上市公司受寵， 國有企業(yè)因其公開數(shù)據(jù)劣勢而被冷落。 這樣的格局長期持續(xù)下去， 其后果可想而知。

2. 范式錯位。 范式（paradigm）的概念和理論是美國著名科學(xué)哲學(xué)家托馬斯·庫恩在1962年出版的《科學(xué)革命的結(jié)構(gòu)》一書中提出并系統(tǒng)闡述的。 英國學(xué)者瑪格麗特·瑪斯特曼在對庫恩的范式觀進(jìn)行系統(tǒng)考察后， 將范式概括為三種類型： 一是作為一種信念、一種形而上學(xué)思辨， 它是哲學(xué)范式或元范式; 二是作為一種科學(xué)習(xí)慣、學(xué)術(shù)傳統(tǒng)或一個具體的科學(xué)成就， 它是社會學(xué)范式; 三是作為一種成功示范的工具、一個解疑難的方法、一個用來類比的圖像， 它是人工范式或構(gòu)造范式。 筆者的理解是， 這三種類型實質(zhì)上就是范式的三個層次的結(jié)構(gòu)性要件， 分別可以用思想基礎(chǔ)、理論傳統(tǒng)和分析工具三個概念表達(dá)。 對人文社會科學(xué)研究來說， 在這三個結(jié)構(gòu)性要件的基礎(chǔ)上， 可以分離獨立出一個新要件——邏輯前提或理論前提。

中國的國有企業(yè)財務(wù)應(yīng)該用何種“范式”進(jìn)行研究， 這是引入美式財務(wù)學(xué)之初就被忽視并且至今仍未引起應(yīng)有重視的問題， 以至于在“范式”的選擇和應(yīng)用上出現(xiàn)了嚴(yán)重“錯位”現(xiàn)象。 檢索國內(nèi)的相關(guān)文獻(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)， 20世紀(jì)90年代伴隨企業(yè)財務(wù)改革特別是“兩則兩制”的出臺， 蘇式財務(wù)向美式財務(wù)轉(zhuǎn)型研究迅速成為學(xué)術(shù)熱點， 國內(nèi)紛紛借鑒西方特別是美式公司財務(wù)學(xué)， 很少有人有“范式”選擇的意識和認(rèn)知， 也就很少思考和探討美式公司財務(wù)學(xué)的研究范式是否適合中國國有企業(yè)財務(wù)的問題。 不可回避的事實是， 國內(nèi)學(xué)界一直是承襲主流的美式公司財務(wù)的研究范式——新古典分析范式， 來展開相關(guān)研究的。 國有企業(yè)是特殊企業(yè)， 學(xué)界卻普遍把國有企業(yè)當(dāng)作一般商事企業(yè)， 運(yùn)用用于研究一般商事企業(yè)特別是私有企業(yè)的新古典模型來研究特殊的國有企業(yè)。 但是， 正如同美國學(xué)者理查德·T.德·喬治[4] 在分析美國企業(yè)的“非道德性神話”時所指出的： 這一神話“部分地反映同時也部分地忽略了這樣一個事實： 美國的企業(yè)根置于美國社會之中， 它所映射的是整個美國社會的共同價值觀和文化。 這一神話反映了自由經(jīng)濟(jì)環(huán)境下所形成的根深蒂固的個人主義思想、競爭行為的消極方面、美國人固有思維模式中功利主義的特征”。 當(dāng)我們借鑒美式公司財務(wù)學(xué)時， 應(yīng)該確立的觀點是： 美式公司財務(wù)學(xué)及其研究范式根植于美國式的自由主義社會， 是美國式的自由政治體制及自由經(jīng)濟(jì)和文化模式的產(chǎn)物。

3. 功能錯位。 從功能來看， 財務(wù)被分為微觀財務(wù)與宏觀財務(wù)， 國有企業(yè)財務(wù)是微觀財務(wù)還是宏觀財務(wù)？ 普遍的觀點是， 企業(yè)財務(wù)就是微觀財務(wù)。 另有觀點認(rèn)為， 市場經(jīng)濟(jì)條件下的“財務(wù)”本身就是微觀性的， 宏觀層面不存在“財務(wù)”[5] 。 財務(wù)或企業(yè)財務(wù)具有微觀性的觀點來自美式財務(wù)學(xué)， 對象是私有企業(yè)， 背景是個人主義文化和私有制， 然而我國的國有企業(yè)生來就具有宏觀性， 在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中發(fā)揮重要作用， 并且國有企業(yè)的宏觀調(diào)控職能主要是通過穩(wěn)定行業(yè)內(nèi)非國有企業(yè)的資金流和投資流來實現(xiàn)的， 這本身就是財務(wù)的問題。 因此， 國有企業(yè)財務(wù)在性質(zhì)和功能上具有雙重性， 即兼具微觀性和宏觀性。 中國式國有企業(yè)財務(wù)的研究， 必須跳出新古典主義的微觀財務(wù)觀， 從宏觀與微觀相結(jié)合上認(rèn)識和把握國有企業(yè)財務(wù)。

四、財務(wù)研究應(yīng)回歸國有企業(yè)

在中國做企業(yè)財務(wù)的研究， 毫無疑問應(yīng)當(dāng)把重心定位或落腳在國有企業(yè)財務(wù)領(lǐng)域。 而要真正實現(xiàn)財務(wù)研究的重心轉(zhuǎn)移， 讓財務(wù)研究真正回歸國有企業(yè)， 至少有三點需要關(guān)注和討論：

1. 鼓勵研究方法多樣化。 實證研究是科學(xué)方法之一， 但過度實證、一邊倒、實證迷信等現(xiàn)象一旦出現(xiàn)， 就會對國有企業(yè)財務(wù)研究造成負(fù)面影響。 20世紀(jì)60年代以來， 社會科學(xué)領(lǐng)域流行的觀念和做法是： 只要有利于學(xué)術(shù)創(chuàng)新， 什么方法都可以使用。 引導(dǎo)人們把科研注意力和資源向國有企業(yè)轉(zhuǎn)移， 一方面， 要鼓勵實證研究方法多元化， 通過對觀察法、實驗法、比較法、歷史法、數(shù)學(xué)法、訪談法、案例法、文獻(xiàn)法等的多樣化使用， 降低學(xué)術(shù)研究對上市公司數(shù)據(jù)庫的依賴程度; 另一方面， 要大力支持規(guī)范研究。 學(xué)術(shù)研究出現(xiàn)實證“一邊倒”的現(xiàn)象也與規(guī)范研究“不爭氣”有一定關(guān)系。 筆者的體會是， 好的規(guī)范研究必須具備至少四個基礎(chǔ)： 一是跨學(xué)科的系統(tǒng)化理論基礎(chǔ); 二是相關(guān)的實踐基礎(chǔ); 三是科學(xué)的方法論基礎(chǔ); 四是好的人文科學(xué)基礎(chǔ)和“文筆”。 現(xiàn)在真正擁有好的規(guī)范研究基礎(chǔ)的年輕學(xué)者越來越少， 這是規(guī)范研究走向衰敗的重要原因之一。

值得說明的是， 打造規(guī)范研究的跨學(xué)科理論基礎(chǔ)主要不是依賴“文章”， 因為文章只是一個“點”， 而理論基礎(chǔ)需要一個系統(tǒng)化的“面”。 反觀當(dāng)前的國內(nèi)財務(wù)學(xué)研究， 一種奇特的現(xiàn)象是眾多學(xué)者把“文獻(xiàn)”簡單地等同于“文章”， 所謂的搜集“文獻(xiàn)”也是把注意力集中在海內(nèi)外公開發(fā)表的“文章”上， 能夠提供系統(tǒng)化理論框架的“書籍”或“著作”， 通常被擺在“文獻(xiàn)”的次要位置。 一些過分追求“高大上”的文章作者甚至無視著作所能提供的系統(tǒng)化的知識體系， 而專注于（主要是）英文文章。 筆者無意否定“文章”的文獻(xiàn)價值， 但是， 過分依賴“文章”會妨礙理論基礎(chǔ)的構(gòu)造。

2. 改造新古典分析范式。 支撐美式企業(yè)財務(wù)學(xué)、流行于國內(nèi)財務(wù)學(xué)界、用于研究一般商事企業(yè)的新古典分析范式， 無法用來解釋和研究我國國有企業(yè)財務(wù)問題。 原因如下： ①新古典分析范式的思想基礎(chǔ)是新自由主義， 而新自由主義完全不適用于中國問題的研究。 從理論上說， 新自由主義信奉和恪守絕對個人主義、精英主義和自由主義， 追求和固守私有化、商品化和市場化， 強(qiáng)調(diào)和堅持三個“否定”， 即否定社會主義、否定公有制和否定國家干預(yù)。 這顯然與我國一貫堅持的社會主義、共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)和國有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)等基本制度格格不入。 ②新古典分析范式的邏輯前提是經(jīng)濟(jì)人假說， 依恃經(jīng)濟(jì)人假說， 企業(yè)是一個純粹的經(jīng)濟(jì)組織， 其目標(biāo)函數(shù)是單一的股東財富最大化。 而國有企業(yè)不是一個純粹的經(jīng)濟(jì)組織， 其性質(zhì)和目標(biāo)結(jié)構(gòu)要比新古典企業(yè)更加復(fù)雜、多元。 ③新古典分析范式在方法論上堅守“一元觀”， 即個體主義方法論， 并且認(rèn)為其與整體主義對立而放棄整體性分析。 而中國的國有企業(yè)不可能不確立整體思維和大局意識， 對國有企業(yè)財務(wù)問題的研究不可能放棄整體主義方法論。 ④新古典分析范式在技術(shù)方法上運(yùn)用成本收益分析模型， 其所涉及的成本與收益只是微觀層面的經(jīng)濟(jì)性成本與經(jīng)濟(jì)性收益。 而中國的國有企業(yè)既要算“微觀賬”， 又要算“宏觀賬”; 既要算“經(jīng)濟(jì)賬”， 更要算“政治賬”和“社會賬”。 ⑤運(yùn)用新古典分析范式研究的企業(yè)財務(wù)理論的總體特征是“零嵌入性”， 也就是純粹經(jīng)濟(jì)意義或形式主義的財務(wù)理論。 而研究中國的國有企業(yè)財務(wù)理論， 必須將其嵌入中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、政治結(jié)構(gòu)和社會結(jié)構(gòu)之中， 即必須按照“中國式實體主義”的思路來建構(gòu)中國式國有企業(yè)財務(wù)理論。

研究中國的國有企業(yè)財務(wù)問題， 建構(gòu)中國式國有企業(yè)財務(wù)理論， 需要構(gòu)造新的研究范式。 筆者之見， 新的研究范式的基本要件包括：

第一， 思想基礎(chǔ)： 中國式國家管制主義。 中國式國家管制主義與西方管制經(jīng)濟(jì)學(xué)的管制主義不能畫上等號。 后者指的是政府管制， 包括經(jīng)濟(jì)性管制與社會性管制。 中國對于國有企業(yè)的管制實際上包括政黨管制、政府管制和出資人（國資委）管制三個方面。

第二， 方法論： “整體—個體”二元觀。 鑒于中國長期以來的整體文化傳統(tǒng)和中國國有企業(yè)的特殊性質(zhì)， 整體主義方法論應(yīng)當(dāng)納入對國有企業(yè)及其財務(wù)問題的研究范式體系中， 并將其置于優(yōu)先選擇的位置， 探索整體與個體相統(tǒng)一的“二元化”的方法論體系。

第三， 決策模型： 綜合成本收益分析模型。 企業(yè)的性質(zhì)決定了企業(yè)決策分析模型中成本和收益的內(nèi)涵及特殊性。 國有企業(yè)是具有經(jīng)濟(jì)、政治和社會三重屬性的特殊企業(yè)， 這決定了國有企業(yè)財務(wù)決策分析中的成本是綜合了經(jīng)濟(jì)成本、政治成本和社會成本后的綜合成本， 收益也是綜合了經(jīng)濟(jì)收益、政治收益和社會收益后的綜合收益。 這就是中國式現(xiàn)代國有企業(yè)財務(wù)決策分析模型的獨特之處。

第四， 理論特征： “政黨—社會”雙嵌入性。 國有企業(yè)是具有三重屬性的復(fù)合組織， 將其嵌入中國的社會結(jié)構(gòu)之中， 給出中國式現(xiàn)代國有企業(yè)及其財務(wù)問題的新解釋， 以取代“世外桃源”式的零嵌入性的“普世化”的一般解釋， 這個問題其實應(yīng)該能夠達(dá)成共識而不應(yīng)該是被質(zhì)疑和有爭議的方法論問題。 需特別強(qiáng)調(diào)的是， 研究國有企業(yè)財務(wù)問題以及定義國有企業(yè)的“嵌入性”概念時， 僅有經(jīng)濟(jì)社會學(xué)意義上的“社會嵌入性”維度是不夠的， 還必須增加一個維度——“政黨嵌入性”。 “政黨—社會”雙嵌入， 無疑是對“嵌入性”概念的新解釋和新發(fā)展， 為研究黨建引領(lǐng)、黨組織嵌入的國有企業(yè)財務(wù)模式提供了新的邏輯前提和理論基石， 也為研究中國式現(xiàn)代國有企業(yè)財務(wù)問題提供了一種新的分析范式。

3. 保持學(xué)術(shù)傳統(tǒng)與國家傳統(tǒng)的一致性。 時下的企業(yè)財務(wù)研究， “西化”（主要是“美化”）是一種時尚， 越來越多的學(xué)者熱衷于搜集美式財務(wù)文獻(xiàn)、引證美式財務(wù)經(jīng)典、采用美式財務(wù)研究范式、爭取美式刊物發(fā)表。 殊不知， 以美國為代表的西方國家有其自身的國家傳統(tǒng)， 比如政治上的兩黨競爭執(zhí)政和“三權(quán)分立”、經(jīng)濟(jì)上的私有制和自由競爭、文化上的個人主義等， 這些國家傳統(tǒng)促成了特有的美式學(xué)術(shù)傳統(tǒng)， 新古典分析范式就是美式學(xué)術(shù)傳統(tǒng)的精髓之一， 然而其根本就不可以移植到中國用于研究國有企業(yè)財務(wù)問題。

國家傳統(tǒng)實際上就是一國國情。 任何人文社會科學(xué)的研究都必須符合該國國情， 所謂把研究建立在中國大地上， 實際上就是要求學(xué)術(shù)研究與國家傳統(tǒng)相適應(yīng)。 當(dāng)今世界兩大法系[大陸法系與海洋法系（英美法系）]國家在文化結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)特征和理論傳統(tǒng)等方面存在很大的差異（詳見表1）， 學(xué)術(shù)研究應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)兩大法系的國家傳統(tǒng)的差別。 這要求研究人員既要學(xué)會鑒別所引證文獻(xiàn)的學(xué)術(shù)傳統(tǒng)， 又要熟知和應(yīng)用中國的學(xué)術(shù)傳統(tǒng)。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

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