繁榮與蕭條的市場(chǎng)邏輯

毛壽龍

在傳統(tǒng)社會(huì)里，人們的生活往往饑寒交迫，缺衣少食，談不上發(fā)展經(jīng)濟(jì)，往往連溫飽都很奢侈。但在現(xiàn)代社會(huì)里，人們體會(huì)到了前所未有的繁榮，不僅豐衣足食，而且現(xiàn)在的挑戰(zhàn)主要是吃什么、如何保持體形、如何保持時(shí)尚和如何衣著得體等，這些讓傳統(tǒng)社會(huì)的很多基本價(jià)值都出現(xiàn)了顛覆。

在傳統(tǒng)社會(huì)里，致富是要靠節(jié)約的，節(jié)約是美德。在現(xiàn)代社會(huì)里，財(cái)富是GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值），消費(fèi)也是財(cái)富。年度最終消費(fèi)是多少或GDP是多少，表明該國(guó)有多少財(cái)富。所以，現(xiàn)代社會(huì)鼓勵(lì)消費(fèi)，不僅鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)，而且鼓勵(lì)出口（讓外國(guó)人消費(fèi)）。過(guò)去兩國(guó)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)是，切斷供應(yīng)，不賣東西給“敵國(guó)”，或者高價(jià)銷售。而現(xiàn)在兩國(guó)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)是，不買“敵國(guó)”的東西，或者只能高價(jià)買“敵國(guó)”的東西。

在傳統(tǒng)社會(huì)里，勞動(dòng)是辛苦的事情，是負(fù)擔(dān)，而讀書做官是為了成為人上人，從而逃避辛苦的勞動(dòng)。在現(xiàn)代社會(huì)里，勞動(dòng)是工作機(jī)會(huì)，是就業(yè)，是福利，并且失業(yè)率越低越好，最好每個(gè)人都有辛苦的工作可以做。所以，現(xiàn)代社會(huì)沒有好吃懶做的人，不需要天天勸人勤勞，也不必說(shuō)勤勞是美德，因?yàn)槿藗儗?duì)工作趨之若鶩，并且能夠找到一份工作便是福分。政府的主要職能在于創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，而且鼓勵(lì)工作機(jī)會(huì)不外流，不讓外國(guó)人搶走本國(guó)人的工作機(jī)會(huì)。

在傳統(tǒng)社會(huì)里，金子是財(cái)富。黃澄澄的金子，不僅會(huì)激發(fā)人們的貪婪，也是人們努力奮斗的動(dòng)力。而且，金子不會(huì)壞，所以存金子（例如，把金子砌在高墻里，甚至埋在地底下）是最好的財(cái)富積累手段。而在現(xiàn)代社會(huì)里，雖然金子依然是金子，也很值錢，但是沒人去存金子了，因?yàn)楝F(xiàn)代社會(huì)的“金子”是貨幣?，F(xiàn)代的貨幣往往是紙幣，是可以印刷的。而在數(shù)字時(shí)代，貨幣往往只是一些數(shù)字，不用印刷，政府增加一點(diǎn)數(shù)字就可以增加貨幣數(shù)量，政府的各種貨幣政策工具都可以增加財(cái)富。

在這種情況下，發(fā)展和蕭條也有了相反的含義。

在傳統(tǒng)社會(huì)里，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不發(fā)展，所以消費(fèi)品極度短缺，儲(chǔ)蓄少得可憐，投資也非常短缺。這樣的社會(huì)，基本上談不上發(fā)展，沒有繁榮，也沒有蕭條。所謂的繁榮就是風(fēng)調(diào)雨順、國(guó)泰民安、人丁興旺、豐衣足食。而所謂的蕭條往往意味著有自然災(zāi)害、作物歉收，嚴(yán)重的時(shí)候還會(huì)發(fā)生饑荒，引發(fā)戰(zhàn)亂，從而導(dǎo)致人口大量減少。

但在現(xiàn)代社會(huì)里，由于科學(xué)和技術(shù)的進(jìn)步，生產(chǎn)的消費(fèi)品越來(lái)越豐富。除了消費(fèi)之外，人們還可以儲(chǔ)蓄。儲(chǔ)蓄增加，投資也增加，然后消費(fèi)繼續(xù)增加，于是經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定的水平，社會(huì)就出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)繁榮。經(jīng)濟(jì)繁榮的主要標(biāo)志是消費(fèi)總量（也就是GDP）的高速增長(zhǎng)，同時(shí)投資增加，企業(yè)家的生產(chǎn)活動(dòng)量快速增長(zhǎng)，就業(yè)率達(dá)到新高，失業(yè)率大大下降。

不過(guò)，有白天，就有黑夜，有陽(yáng)，就有陰，現(xiàn)代社會(huì)有了繁榮，也就有了蕭條。社會(huì)出現(xiàn)蕭條的標(biāo)志不是傳統(tǒng)社會(huì)的消費(fèi)品嚴(yán)重不足，恰恰相反，而是消費(fèi)品嚴(yán)重過(guò)剩，或者從生產(chǎn)方面來(lái)說(shuō)，是產(chǎn)能過(guò)剩，用經(jīng)濟(jì)學(xué)語(yǔ)言來(lái)說(shuō)就是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了失衡。由于產(chǎn)能過(guò)剩，生產(chǎn)的東西沒人要，生產(chǎn)規(guī)模就會(huì)縮小，很多人就會(huì)失業(yè)，就會(huì)沒有收入，也就沒有辦法購(gòu)買消費(fèi)品，于是蕭條會(huì)繼續(xù)發(fā)展。

如何只要繁榮而消滅蕭條呢？現(xiàn)代主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)家想了很多理論和政策工具，現(xiàn)代政府也充分發(fā)揮財(cái)政政策、就業(yè)政策和貨幣政策工具的作用，努力消滅蕭條，以維持持續(xù)的繁榮。

政府財(cái)政政策上的方法有兩種。一是降低稅率。政府主張減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，讓企業(yè)能夠在不解雇員工的情況下繼續(xù)維持生產(chǎn)或者有新的資金來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)，從而降低失業(yè)率，維持這些人的消費(fèi)能力，甚至增加他們進(jìn)一步消費(fèi)的能力。二是增加財(cái)政支出。政府舉辦公共工程，創(chuàng)造就業(yè);政府提供更多的轉(zhuǎn)移支付，提升低收入者的消費(fèi)能力;政府向失業(yè)者提供各種就業(yè)技能培訓(xùn)，提高其就業(yè)能力。

當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府都發(fā)現(xiàn)，財(cái)政政策的直接結(jié)果是只有短暫的繁榮，而嚴(yán)重的后果是政府債務(wù)迅速增加。在債務(wù)市場(chǎng)上，政府獲得更多的借債機(jī)會(huì)，其實(shí)是擠占了企業(yè)的融資。從這個(gè)意義上說(shuō)，政府增加支出，雖然在一定意義上提振了消費(fèi)，但由于擠占了企業(yè)的融資，最終還是降低了企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，從而讓市場(chǎng)缺乏有效的投資，實(shí)際上損害了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

所以，政府的財(cái)政政策不可能一直很積極。理性的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府都會(huì)認(rèn)識(shí)到，財(cái)政政策在應(yīng)對(duì)蕭條和創(chuàng)造繁榮方面是有很大的局限的。因此，政府一般不會(huì)一直采取非常積極的財(cái)政政策，而是主張穩(wěn)健的財(cái)政政策。畢竟，一旦政府爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，就會(huì)有很大的消極效應(yīng)。即使是所謂的穩(wěn)健的財(cái)政政策，也難以為繼，尤其是在遇到經(jīng)濟(jì)衰退周期以及像新冠病毒肺炎疫情的災(zāi)難時(shí)——經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府都會(huì)忍不住采取積極的甚至激進(jìn)的財(cái)政政策，其結(jié)果是好處不大，對(duì)經(jīng)濟(jì)的危害更甚。

在財(cái)政政策的作用有限時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府就會(huì)選擇貨幣政策。貨幣政策工具的表現(xiàn)形式也是多種多樣的，有些國(guó)家采取的是量化寬松的政策，有些國(guó)家采取的是信貸擴(kuò)張的政策，但歸根結(jié)底是增加貨幣供應(yīng)量。增加的貨幣供應(yīng)量去哪里了呢？增加的貨幣供應(yīng)量可以表現(xiàn)為政府的財(cái)政支出，也可以表現(xiàn)為企業(yè)的貸款，還有消費(fèi)者的消費(fèi)貸，甚至直接給國(guó)民發(fā)錢，或者給消費(fèi)者發(fā)消費(fèi)券，給貧困人口發(fā)食品券，等等。

貨幣量的增加，可以讓政府增加財(cái)政收入并增加支出，可以讓企業(yè)增加信貸然后用于投資，也可以讓消費(fèi)者增加可支配收入用于消費(fèi)，從而刺激消費(fèi)，刺激生產(chǎn)。三駕馬車一起推動(dòng)，GDP會(huì)快速增長(zhǎng)，至少名義上的宏觀數(shù)字會(huì)非常好看。

但是，表面上的好景不長(zhǎng)，增加的貨幣量剛開始有刺激經(jīng)濟(jì)繁榮的效應(yīng)，而由于物價(jià)上漲、投資品價(jià)格上漲，增加的收入只是名義收入，增加的貸款也只是名義貸款，增加的政府財(cái)政也只是名義財(cái)政，于是GDP名義上增加了——僅僅是名義上的增加。對(duì)于這樣的繁榮，經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱其為虛假的繁榮，或者泡沫。

最嚴(yán)重的情況是，有些國(guó)家這樣做了，由于用力過(guò)猛，引發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹，直接導(dǎo)致貨幣崩潰，其結(jié)果當(dāng)然是災(zāi)難性的。當(dāng)然，理性的國(guó)家不會(huì)用力過(guò)猛，一般會(huì)在金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前就停止增發(fā)貨幣。即使這樣，貨幣增發(fā)一旦停止，虛假的繁榮就會(huì)馬上消失，進(jìn)一步的蕭條就會(huì)接踵而至。

在奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，政府財(cái)政政策和貨幣政策的禍害還不止如此。這些政策的最大危害是，損害了企業(yè)家的理性投資行為，也損害了消費(fèi)者的理性消費(fèi)行為，從而損害了市場(chǎng)過(guò)程對(duì)資源的有效配置，尤其是在時(shí)間維度上的配置，讓經(jīng)濟(jì)周期中的衰退期不斷地加深、延長(zhǎng)。

在秩序經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，政府的財(cái)政政策和貨幣政策，無(wú)論是溫和的還是積極的，更不用說(shuō)是激進(jìn)的或者瘋狂的，都會(huì)損害市場(chǎng)秩序。一旦市場(chǎng)秩序被破壞了，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)缺乏秩序基礎(chǔ)。貨幣如果沒有秩序就會(huì)從金錢轉(zhuǎn)變?yōu)闆]用的紙幣，而所有的資產(chǎn)也會(huì)因?yàn)槿狈χ刃蚨r(jià)值，甚至勞動(dòng)力也會(huì)失去市場(chǎng)秩序而變得沒有價(jià)值。由于經(jīng)濟(jì)價(jià)值失去了市場(chǎng)秩序的支撐，經(jīng)濟(jì)不崩潰才怪。

所以，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的財(cái)政政策和貨幣政策理論存在著錯(cuò)誤，相關(guān)的財(cái)政政策和貨幣政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)是非常有害的。對(duì)此，奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家有非常好的理論和政策工具。他們認(rèn)為，繁榮和蕭條只是經(jīng)濟(jì)體硬幣的兩個(gè)面，是不可分的。繁榮的時(shí)候，其實(shí)隱藏著未來(lái)的蕭條，蕭條的時(shí)候隱藏著未來(lái)的繁榮。從儲(chǔ)蓄-消費(fèi)的角度來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的人儲(chǔ)蓄多，投資就會(huì)多，就業(yè)就會(huì)增加，產(chǎn)出就會(huì)增加，這個(gè)時(shí)候經(jīng)濟(jì)就會(huì)處于繁榮時(shí)期;在繁榮時(shí)期的頂峰，儲(chǔ)蓄達(dá)到了頂峰，投資也達(dá)到了頂峰，產(chǎn)出也就達(dá)到了頂峰。

接著就會(huì)開始蕭條，因?yàn)楫a(chǎn)出很多，供過(guò)于求，物價(jià)會(huì)下跌，投資會(huì)減少，就業(yè)率會(huì)下降，工資水平會(huì)下降，儲(chǔ)蓄也會(huì)減少。這一切都下降到低谷的時(shí)候，也就是蕭條最嚴(yán)重的時(shí)候。但就在這個(gè)時(shí)候，物價(jià)開始上漲，投資開始上漲，就業(yè)率也隨之上漲，接著經(jīng)濟(jì)繁榮就會(huì)來(lái)臨。

從秩序經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)來(lái)看，只要市場(chǎng)秩序存在，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)存在。繁榮和蕭條，在秩序意義上，其實(shí)只是宏觀數(shù)據(jù)的變化。即使在衰退期，物價(jià)低一點(diǎn)，通貨有點(diǎn)收縮，工資率有點(diǎn)下降，只要市場(chǎng)秩序沒有被破壞，經(jīng)濟(jì)價(jià)值就依然會(huì)存在。而企業(yè)家即使會(huì)犯錯(cuò)，也會(huì)選擇正確的方案，這個(gè)時(shí)候企業(yè)家行為的調(diào)整就會(huì)讓經(jīng)濟(jì)迅速走出所謂的衰退期。繁榮期往往意味著過(guò)度的投資、過(guò)剩的產(chǎn)能或者過(guò)多的消費(fèi)。這個(gè)時(shí)候，只要企業(yè)家選擇的秩序基礎(chǔ)（也就是市場(chǎng)秩序）沒有被破壞，企業(yè)家就同樣會(huì)合理地投資和規(guī)劃產(chǎn)能，消費(fèi)者也會(huì)合理地收縮過(guò)多的消費(fèi)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)宏觀上就會(huì)走向軟著陸。

所以，在奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家和秩序經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，只要市場(chǎng)過(guò)程不受政府財(cái)政政策和貨幣政策的干擾，市場(chǎng)秩序不受政府普遍性強(qiáng)制政策的破壞，經(jīng)濟(jì)即使存在周期，也是正常的，也是可以理解的，而且是很容易向穩(wěn)健方向轉(zhuǎn)變的。

不過(guò)，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家和現(xiàn)實(shí)中的政府，還是認(rèn)為財(cái)政政策和貨幣政策依然是必要的，而且是可行的。所以，人間依然在上演一幕幕的悲?。哼^(guò)于積極的政府，總是好心辦壞事。

在這個(gè)意義上，我們來(lái)閱讀一下美國(guó)奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·格蘭特的著作《被遺忘的蕭條：經(jīng)濟(jì)危機(jī)與應(yīng)對(duì)之策》。這本書講述了一個(gè)故事，在這個(gè)故事里，1920年，也就是第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)經(jīng)歷了一場(chǎng)蕭條。在這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)里，美國(guó)政府沒有采取任何積極的哪怕是溫和的財(cái)政政策和貨幣政策，而是實(shí)行了財(cái)政平衡，還提高了利率，但它在1921年就走出了危機(jī)。

從時(shí)間上說(shuō)，很多人會(huì)講，這個(gè)故事只是個(gè)故事，早就過(guò)時(shí)了。但是，將這個(gè)故事和后續(xù)的很多故事對(duì)比一下，我們就可以看到，在后續(xù)的故事里，面對(duì)每一次危機(jī)，政府都采取了積極的財(cái)政政策和貨幣政策，其結(jié)果是政府很難從經(jīng)濟(jì)危機(jī)中走出來(lái)，市場(chǎng)需要花很長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)消化錯(cuò)誤的政策導(dǎo)致的后果。沒有比較，就沒有傷害，沒有比較，我們也不會(huì)深切地理解這一點(diǎn)：有效政府并不一定是積極的政府，有限政府才是有效的政府。

（作者為中國(guó)人民大學(xué)教授）

責(zé)任編輯：尚國(guó)敏