下跌仍未結(jié)束三季度有中期反彈

陳亮

市場三大指數(shù)最近兩周震蕩分化。上證指數(shù)總體是區(qū)間內(nèi)震蕩;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深證成指則向上突破，現(xiàn)在已經(jīng)是處于第三次的頂部背離過程當(dāng)中了。

從市場最近的表現(xiàn)來看，仍然是處于題材類個股強勢運行過程當(dāng)中，而權(quán)重類相關(guān)板塊和個股則仍然沒有什么大的起色。題材類板塊和個股則主要集中于新能源、光伏、半導(dǎo)體芯片及軍工板塊。

筆者預(yù)期市場的風(fēng)格會出現(xiàn)一定的轉(zhuǎn)化。權(quán)重類板塊和個股會迎來一段中期反彈的機會;而題材類、創(chuàng)業(yè)板類也會迎來一段中期調(diào)整。現(xiàn)在很多人根本不相信創(chuàng)業(yè)板會出現(xiàn)有一定時間和力度的調(diào)整。筆者認為市場已經(jīng)在這個風(fēng)格轉(zhuǎn)換的過程當(dāng)中了。因為大眾參與的情緒及資金的調(diào)頭等都需要一定的時間，所以不能今天說風(fēng)格轉(zhuǎn)換，明天就要題材類暴跌、權(quán)重類暴漲，這需要一個過程。從上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)、上證指數(shù)等權(quán)重類分類指數(shù)及板塊來看，這幾大指數(shù)雖然沒有什么有力度的上漲，但在震蕩運行過程當(dāng)中，仍然還是間或出一根中陽線，上證指數(shù)的底部在抬高。各種跡象顯示，這個風(fēng)格切換已經(jīng)開始。

上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)經(jīng)過了持續(xù)接近6個月時間的下跌，已經(jīng)處于較安全的位置。是不是權(quán)重類調(diào)整結(jié)束，就會重新趨勢性向上暫時不好下定論。但是，預(yù)期一個中期反彈式上升還是應(yīng)該有的。

上證指數(shù)在筆者所成稿的2021年7月22日看，收盤價報收在3574.73點，并沒有向上突破3629點和3614點所形態(tài)的下降趨勢線，同時下方的3328點以來的上升趨勢線也在支撐著。上證指數(shù)就在3600點一線到3470點一線之間來回震蕩橫盤，橫了無數(shù)個交易日，橫盤橫得都讓人吐了。如何來看待它的后續(xù)走勢呢？

2021年A股走勢預(yù)測圖

筆者預(yù)期上證指數(shù)將會在8月份正式向上突破前期高點3629點的壓制，向上沖出一段空間來。甚至不排除有急漲出現(xiàn)，復(fù)制2020年6月下旬到2020年7月9日的這一段急漲。筆者并不象很多人一樣著急，認為7月21日的上漲就可以直接向上突破了。相反，筆者認為在正式的向上之前，上證指數(shù)應(yīng)該再下來一次，還有一輪震蕩回落，這樣結(jié)構(gòu)才完美。當(dāng)然，這個空間問題，筆者認為緩跌更好，急跌就不好了。

筆者講過了，市場還是有較大的概率從形態(tài)（非指空間）上來復(fù)制2020年6月下旬到2020年7月9日的這一段急漲，那必然有一個非常重要的前提條件：不能急跌，只能緩跌。簡單的理解就是急跌對應(yīng)的是緩漲，而緩跌對應(yīng)的才可能是急漲。急跌大幅破位上證指數(shù)的前低3485點，那后面只能夠是緩漲慢慢的向上運行了。這不是不可以，只是相對于一段時間的急漲來說，顯然我們更希望的是緩跌對應(yīng)著急漲。

總結(jié)：

市場風(fēng)格在轉(zhuǎn)化的過程當(dāng)中，起碼權(quán)重類會有一段中期反彈式上升，時間在三季度。從上證指數(shù)的角度來看，筆者預(yù)期還有最后一段震蕩回落。緩跌對應(yīng)急漲，急跌就只能是緩漲了。權(quán)重類在三季度會以寬幅震蕩為主，題材類創(chuàng)業(yè)板等高位在三季度的風(fēng)險大。