上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤平穩(wěn)較快增長

中信證券：2021年上半年工業(yè)企業(yè)利潤增速維持在較高水平，原材料制造業(yè)利潤表現(xiàn)突出。在中上游工業(yè)品價格快漲的環(huán)境下，下游企業(yè)成本端壓力顯著擴(kuò)大，透過5、6月的利潤數(shù)據(jù)，這種分化也逐漸外顯。目前來看，通脹壓力并沒有消失，不論是市場還是決策層對通脹都應(yīng)該保持關(guān)注。

華泰證券：盡管整體工業(yè)企業(yè)盈利增速仍然較高，但從6月已有放緩跡象，且部分下游行業(yè)盈利減速較快。這一方面是由于近期內(nèi)需增長相對乏力——地產(chǎn)、基建投資和可選消費(fèi)的動能均有所減弱，而短期的極端天氣和疫情反復(fù)等因素也對居民消費(fèi)和企業(yè)生產(chǎn)兩端構(gòu)成擾動;另一方面也顯示出原材料價格持續(xù)上漲及產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵產(chǎn)品供給有瓶頸對下游制造業(yè)的利潤擠壓較為明顯。我們認(rèn)為，無論是財政政策還是貨幣政策，宏觀調(diào)控均有空間亦有必要進(jìn)行邊際寬松，尤其是前者。

平安證券：6月工業(yè)企業(yè)利潤增長受到原材料價格上漲的擠壓而有所放緩，而且對民營企業(yè)的壓力更大。從今年以來企業(yè)管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用的加速增長來看，疫后企業(yè)的競爭壓力可能加劇。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)的“窗口期”，民營企業(yè)的現(xiàn)金流狀況易承壓，推動貨幣政策正?；孕枞婵紤]其對微觀主體的影響。

興業(yè)證券：當(dāng)前工業(yè)企業(yè)仍然處于補(bǔ)庫存的周期中，6月產(chǎn)成品庫存同比增速11.3%，補(bǔ)庫存速度從5月開始出現(xiàn)持續(xù)上升。拆分庫存的量價來看，歷史上庫存受到價格的支撐作用明顯，而6月在PPI出現(xiàn)輕微下滑的背景下，庫存仍然實(shí)現(xiàn)較高的增速，除價格因素拉動名義庫存上漲外，實(shí)際庫存或已實(shí)現(xiàn)同步上漲。上半年整體來看，工業(yè)企業(yè)利潤平穩(wěn)增長，大宗商品價格持續(xù)高位在一定程度上擠壓了下游企業(yè)的盈利空間，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈還存在問題。未來需持續(xù)關(guān)注大宗商品價格和出口兩條主線的邊際變化對工業(yè)企業(yè)利潤的影響以及補(bǔ)庫存的韌性。

上海證券：綜合來看，中國經(jīng)濟(jì)仍處在“底部徘徊”階段，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生增長動力仍偏弱。短期通脹拐點(diǎn)的來臨，通脹消退交易將成為短期主導(dǎo)市場因素。通脹消退后，伴隨經(jīng)濟(jì)下行利率體系將呈現(xiàn)穩(wěn)中偏降趨勢，資本市場或臨回暖。

國海證券：6月工業(yè)企業(yè)利潤率同比增速較去年四季度水平持續(xù)下滑。具體而言，6月工業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入成本率經(jīng)季調(diào)后有明顯回升，大宗商品價格偏高對企業(yè)利潤的沖擊似乎有所顯現(xiàn);同時，工業(yè)企業(yè)費(fèi)用率也持續(xù)上行。展望未來，PPI能否持續(xù)上行，以及利潤率的上升是否將持續(xù)，仍需密切關(guān)注大宗商品價格走勢以及減碳措施對企業(yè)盈利的影響。

數(shù)說

5.02中國人民大學(xué)國際貨幣研究所發(fā)布的《人民幣國際化報告2021》顯示，人民幣國際化指數(shù)為5.02，同比大幅增長54.20%，創(chuàng)下歷史新高。人民幣國際使用程度在2020年上半年超過日元和英鎊，并連續(xù)三個季度在主要國際貨幣排名中位列第三。

23.03萬億元中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至6月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司136家，其中，中外合資公司44家，內(nèi)資公司92家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司13家、保險資產(chǎn)管理公司2家。公募基金資產(chǎn)凈值合計23.03萬億元。

624.3萬戶國家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國新辦涉稅市場主體累計達(dá)624.3萬戶，較2020年和2019年同期分別增長27.3%和22.8%，市場活力有效激發(fā);全國企業(yè)銷售收入同比增長34.4%，兩年平均增長15.1%，企業(yè)銷售收入逐步恢復(fù)。

15.7%中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國社會物流總額為150.9萬億元，同比增長15.7%，兩年平均增長7.3%。

14.7%工信部數(shù)據(jù)，1-6月，全國家用電器行業(yè)營業(yè)收入8291.7億元，同比增長33.1%;利潤總額498.1億元，同比增長14.7%。

4萬億元據(jù)中汽協(xié)整理的國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，汽車制造業(yè)完成營業(yè)收入42891.1億元，同比增長28%。