國產(chǎn)玉米、稻米、大豆行情月報

（2021年5月）

□ 馬歆茹（黑龍江省農(nóng)投資本管理有限公司）

國產(chǎn)玉米行情月報

一、5月總體行情回顧

（一）5月全國玉米整體行情

5月份，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格窄幅偏強(qiáng)，由于缺乏明顯利好因素提振，僅在美盤期價上漲的帶動下，國內(nèi)玉米期現(xiàn)價才得以小幅上漲。據(jù)博朗統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日全國玉米現(xiàn)貨日均價2867元/噸，與上月底相比上漲了12元/噸，與上年同期相比上漲803元/噸，可見玉米現(xiàn)價仍處于歷史高位。本月，美盤玉米期貨價格連續(xù)性上漲，是提振國內(nèi)玉米現(xiàn)價主要因素。受美盤玉米期價大幅上漲的提振，大連玉米期貨價格快速攀升，國內(nèi)交易商心態(tài)受到支撐，進(jìn)而相對積極收購以及采購，尤其東北地區(qū)自然干玉米上市，貿(mào)易企業(yè)擇機(jī)提高價格搶收，但是除了中旬現(xiàn)價反彈明顯之外，下旬伴隨美國玉米期價重拾跌勢，導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨商心態(tài)趨弱，進(jìn)而拖累整體現(xiàn)貨價格弱勢下行。玉米被小麥和稻谷替代的壓力，以及進(jìn)口玉米和谷物大量到港壓力，產(chǎn)地貿(mào)易商手中庫存量大的壓力等均圍繞著整個5月，由于實質(zhì)性的利好提振因素缺失，所以在外在因素減退的情況下，玉米現(xiàn)價又重新回歸震蕩調(diào)整走勢。

（二）5月北方港口行情

5月份，北方港口價格窄幅震蕩下行，雖然月中出現(xiàn)數(shù)日反彈情況，但是月底與上月初比仍偏弱。上旬，北方港口價格震蕩偏弱運行，港口糧食企業(yè)收購意愿不強(qiáng)，并且小幅度下調(diào)收購報價；產(chǎn)地糧商發(fā)運港口很難順價，另外東北農(nóng)戶忙于春耕、無暇售糧，導(dǎo)致集港量維持在偏低水平。中旬，北方港口玉米購銷價格上揚：首先，美國玉米期貨價格飆升，預(yù)計進(jìn)口到港成本上漲，提振內(nèi)貿(mào)糧商報價心態(tài)，南方港口銷售價格攀升，令南北方港口間貿(mào)易利潤改善；其次，港口收購主體數(shù)量增多，但是以優(yōu)質(zhì)玉米收購為主，因優(yōu)質(zhì)糧食存在剛性需求；再次，東北產(chǎn)區(qū)陰雨天氣為主，疊加農(nóng)戶忙于春耕因素，基層自然干糧上量困難，貿(mào)易商挺價意愿增強(qiáng)。下旬，在期貨價格下跌及南港走貨不暢的影響下，港口價格再度回落。

（三）5月南方港口行情

5月份，南方港口銷售價格小幅上揚。上旬，南方港口價格偏強(qiáng)運行，一方面因部分港口可售現(xiàn)貨糧源偏少，另一方面受大連玉米期貨價格大漲提振，貿(mào)易商銷售報價心態(tài)有所增強(qiáng)，個別港口漲幅達(dá)到10-20元/噸之間，但是貿(mào)易商反映現(xiàn)貨成交清淡；由于國產(chǎn)小麥供應(yīng)充足，價格穩(wěn)定。中旬，南方港口銷售價格上揚，主要受可售現(xiàn)貨數(shù)量相對偏少、美盤和連盤期價攀升提振，貿(mào)易商銷售報價心態(tài)增強(qiáng)，但臨近周末國內(nèi)外期價均走低，各港售價維穩(wěn)、個別糧商高報低走。下旬，國家發(fā)展和改革委員會等五個部門召開會議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材等行業(yè)具有較強(qiáng)市場影響力的重點企業(yè)，嚴(yán)令禁止炒作行為，受此影響，農(nóng)產(chǎn)品購銷主體心態(tài)也趨謹(jǐn)慎，適當(dāng)下調(diào)價格以規(guī)避風(fēng)險；以及國家重點強(qiáng)調(diào)關(guān)注玉米價格異動。南方港口價格普遍震蕩下行，下跌幅度集中在10-40元/噸。

二、影響因素分析

（一）美盤期價連續(xù)拉升提振大連期價走高

美國玉米期貨價格持續(xù)飆升，提振大連玉米期貨價格走高，貿(mào)易市場交易心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。5月份，美國播種延遲以及巴西干旱天氣炒作，市場對全球供應(yīng)擔(dān)憂程度加深，疊加中國玉米需求狀況強(qiáng)勁，共同推動了CBOT玉米價格飆升。5月7日CBOT玉米期價漲至735.25美分/蒲式耳，此點位創(chuàng)下了2013年4月份以來的新高。受此提振大連玉米期價攀升，主力09合約沖高至2887元/噸，創(chuàng)下新高水平。國內(nèi)外期貨價格強(qiáng)勁上揚的帶動下，國內(nèi)貿(mào)易商交易心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，尤其貿(mào)易商挺價惜售心理增強(qiáng)，進(jìn)而國內(nèi)現(xiàn)價在上中旬出現(xiàn)小幅反彈行情，但是這種外在的助推并未持久，5月12日，由于美國農(nóng)業(yè)部公布的2021/22年度供需數(shù)據(jù)，高于了大多數(shù)市場人士的心理預(yù)期，因此CBOT玉米期價高位下調(diào)，與此同時大連玉米期價回落，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格趨弱整理。

（二）國產(chǎn)小麥暫停拍賣替代優(yōu)勢依然存在

雖然政策性小麥暫停投放，但是小麥與玉米價差優(yōu)勢明顯，替代玉米數(shù)量維持高位。上旬，新季小麥?zhǔn)崭钌鲜袝r間臨近，市場關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向新麥購銷，在下游需求清淡的狀況下，小麥價格逐步震蕩偏弱，疊加小麥成交率逐步下降，政策性小麥投放工作暫停。下旬開始，局部地區(qū)新季小麥開始零星上市，市場人士普遍看好新季小麥行情，但由于持續(xù)陰雨天氣影響品質(zhì)，部分面粉企業(yè)加大對陳麥?zhǔn)召徚Χ龋M(jìn)而提振陳小麥價格上漲。5月份雖然玉米價格僅窄幅偏強(qiáng)，但是與小麥價差依然非常巨大。截止5月6日，2021年投放政策性小麥6826.5萬噸，累計成交2778.5萬噸，去年同期成交514萬噸，目前剩余庫存在4600萬噸左右。

（三）進(jìn)口數(shù)量繼續(xù)增加未裝數(shù)量依然較大

國內(nèi)自身尚有大量貿(mào)易糧待售，小麥和稻谷替代常態(tài)化進(jìn)行，源源不斷的進(jìn)口玉米運抵，均令當(dāng)前玉米現(xiàn)貨價格承壓。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年1至4月份進(jìn)口量為858萬噸，同比提高301.2%；進(jìn)口金額為2137204千美元，相比2020年同期增長了1677794千美元，同比增長368.2%；2021年1-4月中國玉米進(jìn)口均價為2493.82千美元/萬噸。另外，據(jù)了解美玉米對華裝船量再創(chuàng)新高，USDA出口檢驗數(shù)據(jù)顯示，5月27日當(dāng)周，美玉米對中國裝船量103.54萬噸，近四周周度平均裝船量70.63萬噸。

三、后期市場走勢及分析

近期庫存較高且缺乏需求配合：

1.東北、華北深加工企業(yè)庫存還是有繼續(xù)上升趨勢。

2.北方港口庫存有從低位反彈趨勢，廣東港口內(nèi)貿(mào)庫存依然偏低但進(jìn)口庫存大。

3.進(jìn)口玉米價格依然居高不下給國內(nèi)市場形成支撐。

現(xiàn)貨維持穩(wěn)中偏弱走勢，短期較難突破。前期市場收購成本高位及用糧企業(yè)切實需求等支撐底部位置，市場下行空間有限，不宜過分看跌。

國產(chǎn)稻米行情月報

一、5月總體行情回顧

（一）5月全國稻米整體行情

5月份，江南大部、華南西北部早稻處于分蘗至拔節(jié)期，華南大部處于拔節(jié)至孕穗期、局部已抽穗，海南處于抽穗至乳熟期、部分已收獲。全國早稻一、二類苗占比分別為13%、87%。其中江南大部、華南及貴州等地多強(qiáng)降雨過程，田間適溫高濕，水稻稻瘟病等喜濕性病蟲害暴發(fā)流行風(fēng)險高。東北地區(qū)一季稻處于育秧至移栽返青期，江淮、江漢一季稻處于播種育秧階段、部分處于移栽期，西南地區(qū)大部處于三葉至移栽返青期，部分處于分蘗期；全國一季稻一、二類苗占比分別為28%、70%。

5月份中晚秈稻市場收購價格繼續(xù)承壓下行。5月底，湖南普通中晚秈稻主流報價2720-2740元/噸，月環(huán)比下降60元/噸；安徽普通中晚秈稻市場主流報價2720-2760元/噸，月環(huán)比下降40元/噸；湖北中晚秈稻市場主流報價2780-2800元/噸，月環(huán)比下降40元/噸。一方面，市場供需仍偏寬松。因新冠肺炎疫情影響，政策性庫存逐步轉(zhuǎn)化為企業(yè)商業(yè)庫存，企業(yè)原糧庫存仍處高位，但下游消費需求仍偏弱，加工企業(yè)糧源消化緩慢，市場采購意愿較低。另一方面東南亞部分國家大米價格下跌，進(jìn)口大米存在價格優(yōu)勢，對國內(nèi)大米階段性替代增加。后期來看，稻價或?qū)㈦S時迎來企穩(wěn)反彈。一是關(guān)注政策性中晚秈稻投放數(shù)量與質(zhì)量及相應(yīng)的成交情況；二是關(guān)注各省市地方儲備糧輪換量限制情況，此為市場糧源供給的重要補充點；三是關(guān)注未來市場流通環(huán)節(jié)糧源消化情況。

（二）5月黑龍江產(chǎn)區(qū)情況

5月底，黑龍江圓粒粳稻主流報價2550-2650元/噸，月環(huán)比持平；長粒粳稻主流報價2650-2850元/噸，月環(huán)比下降100元/噸。5月底，黑龍江部分持糧主體仍有長粒粳稻未出售，后市仍存在銷售壓力。主要原因為終端需求不旺，且氣溫逐漸升高，加之大米水分偏高不宜儲存，運輸、經(jīng)營成本增加等因素的影響；南方對東北大米的采購意愿下降。此外，市場重心將逐漸轉(zhuǎn)移至國家政策性粳稻拍賣，農(nóng)戶插秧工作也將在5月底結(jié)束，6月初還將有部分稻谷入市銷售，但存放條件下降，多以長粒粳稻為主，預(yù)計價格繼續(xù)走低。

（三）5月南方產(chǎn)區(qū)情況

5月底，安徽普通粳稻市場收購價2700元/噸，普通粳米出廠價3800元/噸，月環(huán)比均下降100元/噸。江蘇普通粳稻市場收購價2900元/噸，普通粳米出廠價3900元/噸，月環(huán)比持平。5月份，蘇皖稻米市場依然低迷。一方面，開工率不高使加工企業(yè)高價采購新稻谷的意愿不強(qiáng)，有稻谷庫存的企業(yè)因成本高企不愿輕易低價出售，買賣雙方心理價位有差距，成交量同比大幅降低。另一方面，3月份東北粳稻南下及本月政策性粳稻投放以后，市場新增低價糧源，大米出廠報價混亂，新陳稻谷加工的混合米使大米出廠價格差距加大。在目前政策性稻谷持續(xù)入市的情況下，預(yù)計6月份稻價反彈仍將受阻。

二、稻米供需報告

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年稻谷總產(chǎn)量21186萬噸，同比增加225萬噸，增幅1.1%。稻谷單位面積產(chǎn)量7044公斤/公頃，同比減少15公斤/公頃，減幅0.2%。稻谷播種面積3007.6萬公頃，同比增加38.2萬公頃，增幅1.3%。6月份預(yù)計，2020/21年度國內(nèi)稻谷總消費20832萬噸，比上年度增加1252萬噸，增幅6.4%。其中全國食用消費為15850萬噸，比上年度增加50萬噸，增幅0.32%；飼料消費及損耗為2850萬噸，比上月預(yù)計值增加250萬噸，比上年度增加950萬噸，增幅72.7%；工業(yè)消費2000萬噸，與上年度持平。6月份預(yù)計，2020/21年度進(jìn)口大米折稻谷（將大米進(jìn)口量以70%折率換算）550萬噸，比上年度增加192萬噸；出口大米折稻谷（將大米出口量以70%折率換算）400萬噸，比上年度增加50萬噸。6月份預(yù)計，2020/21年度全國稻谷供需結(jié)余505萬噸，比上年度減少884萬噸。

三、后期市場走勢及分析

進(jìn)入6月上旬，國內(nèi)政策性陳稻拍賣常態(tài)化進(jìn)行，由于需求難有起色，拍賣行情持續(xù)低位徘徊。隨著夏季氣溫進(jìn)一步升高，大米保管難度逐漸加大，貿(mào)易商備貨積極性減弱，大米加工企業(yè)采購原糧相對謹(jǐn)慎，以少量采購小批量生產(chǎn)為主。稻谷市場基本面缺乏有力支撐，消費淡季疊加供需寬松，稻谷市場短期上行乏力。

國產(chǎn)大豆行情月報

一、5月總體行情回顧

（一）黑龍江省內(nèi)大豆行情

截止到5月31日，東北產(chǎn)區(qū)市場上東北商品豆收購均價為5875元/噸，較上月上漲40元/噸。2021年5月份國內(nèi)大豆市場行情呈現(xiàn)“先揚后抑”走勢。分階段看，上半月東北地區(qū)大豆價格整體上漲。5月初黑龍江省儲備收購啟動，嫩江、訥河、北安以及加格達(dá)奇等地的省儲備庫對外報價5620元/噸（過篩清糧）。5月11日，中儲糧油脂公司多家直屬庫（大楊樹、嫩江墨爾根、嫩江、北安以及綏棱等）相繼發(fā)布一次性國儲大豆收購公告，掛牌價在5750-5800元/噸（過篩清糧），對蛋白無要求。

同階段美盤大豆強(qiáng)勢突破1600美分，一度達(dá)到2012年9月以來最高價，內(nèi)外利好疊加，國產(chǎn)大豆期現(xiàn)貨價格實現(xiàn)了同步上漲。不過在缺少需求配合的上漲行情并未持續(xù)，5月下旬南方渠道商階段性采購接近完成，對產(chǎn)區(qū)要貨積極性明顯下降，美豆出口持續(xù)萎縮、新季大豆種植率和出苗率遠(yuǎn)高于常年水平以及原油暴跌引發(fā)基金拋售，CBOT美豆期貨價格滯漲回調(diào)并連續(xù)鞏固跌勢，國內(nèi)宏觀面釋放的遏制大宗商品價格上漲的政策信號，令避險情緒繼續(xù)在大宗商品市場發(fā)酵，商品期貨滿盤皆綠。

內(nèi)外利空又轉(zhuǎn)而匯集，大豆現(xiàn)貨市場價格回落在所難免。5月29日，中儲糧嫩江直屬庫、墨爾根直屬庫發(fā)布調(diào)價公告，篩糧收購價下調(diào)30元/噸至5750元/噸。雖然下調(diào)幅度有限，但作為市場風(fēng)向標(biāo)作用的儲備大豆收購，顯然令市場信心遭受進(jìn)一步的打壓。

（二）銷區(qū)市場行情回顧

截止到5月31日，銷區(qū)市場上東北商品大豆銷售均價為6116元/噸，較上月上漲95元/噸。銷區(qū)市場價格更多地受到產(chǎn)地價格的引領(lǐng)，價格上調(diào)主要是跟隨產(chǎn)區(qū)此前的沖高行情，因到貨成本增加。整體需求仍舊沒有起色，港口進(jìn)口大豆價格優(yōu)勢強(qiáng)且貨源充足，終端市場豆制品加工可選擇大豆品種較多，各地經(jīng)營商引導(dǎo)加工商使用不同的進(jìn)口豆以降低成本，導(dǎo)致渠道商庫存消耗緩慢，國產(chǎn)大豆消耗進(jìn)一步減量，市場整體以剛性需求為主。此外，月內(nèi)長江中下游地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)性強(qiáng)降雨，高溫高濕的季節(jié)會縮短豆制品的保質(zhì)期，多數(shù)加工商減量加工，以避免品質(zhì)下降。上半月南北產(chǎn)區(qū)漲價，銷區(qū)經(jīng)營商或多或少地補了一定量的庫存后，再度進(jìn)入消極狀態(tài)，價格合適就進(jìn)點，不合適就再等等，或增加進(jìn)口替代。今年以來，國產(chǎn)豆需求一直處于十分低迷的狀態(tài)，貴州安順地區(qū)某貿(mào)易商表示，2021年春節(jié)之后只進(jìn)了100多噸東北豆，到5月初還剩幾十噸，走貨相當(dāng)緩慢，行情變化太快虧損較多；作為對比，去年的這個時間段每月東北豆銷量就達(dá)到200噸左右，去年五一之前總銷量達(dá)到700-800噸，高價抑制需求在今年十分明顯（今年這一部分市場份額被進(jìn)口豆補足）。

二、影響因素分析

（一）儲備入市收購?fù)苿觾r格上漲

5月上旬，省儲備和國家一次性儲備輪換大豆入市收購，給低迷的產(chǎn)區(qū)市場注入了新活力。國儲收購價格視區(qū)域不同，內(nèi)蒙古大楊樹收儲庫三等及以上國標(biāo)大豆收購價為5750元/噸；黑龍江嫩江墨爾根為5780元/噸，北安5780元/噸，綏棱5800元/噸。黑龍江省級第二批收儲價格5720元/噸。5月12日，北京京糧油脂有限公司也積極入市，蛋白含量38.5%和39.5%的國標(biāo)三等收購價分別為5820元/噸和5860元/噸。儲備大豆在各地糧庫的掛牌價，被市場視為參考值和風(fēng)向標(biāo)，各收購主體集中涌入推動現(xiàn)貨市場價格走高。

（二）銷區(qū)需求不佳價格漲后回落

近兩三個月以來，國產(chǎn)大豆行情持續(xù)籠罩在需求疲軟的偏空氛圍之下，正常年份銷區(qū)市場的淡季也沒有像今年這般冷清，終端產(chǎn)品價格上調(diào)幅度難敵原料近一年多以來的漲幅，國產(chǎn)豆高昂的價格嚴(yán)重抑制自身需求。國產(chǎn)大豆被替代主要因南方天氣炎熱，蔬菜價格低廉供應(yīng)充裕，多數(shù)地區(qū)豆制品進(jìn)入季節(jié)性消費淡季，高溫高濕氣候條件下豆制品不易儲存，廠商縮減加工量，導(dǎo)致大部分時間大豆市場交易成交情況清淡。

（三）宏觀政策打壓期貨下跌明顯

繼5月12日之后，國務(wù)院常務(wù)會議圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)和市場運行監(jiān)管等一系列重大調(diào)控問題，再次向市場發(fā)出警示。5月19日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，要加強(qiáng)市場監(jiān)管，強(qiáng)化行業(yè)自律，加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，排查異常交易和惡意炒作，依法嚴(yán)查哄抬價格特別是囤積居奇等。19日當(dāng)天，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場出現(xiàn)不同程度下跌，大豆主力合約跌幅尤為明顯，由5月上旬最高的6292點邊緣一路走低，并跌破6000點關(guān)口，月末最低觸及5637元/噸，高低點相差655點。期貨市場大幅回吐漲幅，隨后便傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場，尤其是在國儲收購價格下調(diào)之后更為明顯。

三、后期市場走勢及分析

國際市場美國天氣憂慮仍存可能階段性形成支撐的幾點因素：

1、美國主要產(chǎn)區(qū)土壤極度缺水和缺水比例上升5%，局部區(qū)域缺墑嚴(yán)重。

2、未來1-2周北部、中部區(qū)域繼續(xù)面臨高溫少雨天氣。

3、美國大豆、玉米優(yōu)良率都低于預(yù)期，尤其大豆優(yōu)良率只有67%，上年同期72%，2018/19年同期75%。

近期天氣升水提振美國大豆價格走強(qiáng)，進(jìn)一兩周預(yù)報天氣也顯示雨水不足可能會繼續(xù)支撐美國大豆在1500美分上方保持偏強(qiáng)態(tài)勢。

國內(nèi)市場價格較大幅度下跌主要拖累因素有幾點：

1、中儲糧繼續(xù)收購，但嫩江儲備庫收購價格下調(diào)30元/噸。

2、市場需求依舊偏差，近期出省量不多主要賣糧庫。

3、播種基本結(jié)束基層售糧開始增加。

期貨豆一單邊已經(jīng)下跌至5800附近的強(qiáng)力支撐，現(xiàn)貨跌幅相對偏小且基差上漲明顯，另外美盤走勢偏強(qiáng)，國內(nèi)期現(xiàn)貨價格繼續(xù)下挫空間可能有限。