中辦國辦出臺(tái)打擊證券違法“零容忍”意見

中信證券：我們認(rèn)為該文件層級(jí)較高，影響偏中長期，需要持續(xù)的制度建設(shè)和細(xì)則落地。特別是對(duì)杠桿資金的表述，與此前表述并無本質(zhì)區(qū)別，2016年以來非法場(chǎng)外配資規(guī)模已持續(xù)萎縮，而正規(guī)的融資業(yè)務(wù)并不受打擊。但近期部分中小市值公司的炒作或受情緒沖擊。各類處罰案例和退市案例持續(xù)落地或?qū)κ袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有一定沖擊，但預(yù)計(jì)影響有限。對(duì)于退市監(jiān)管，鑒于連續(xù)虧損和市值等退市標(biāo)準(zhǔn)過渡期的存在，2021年的退市率上升或與執(zhí)法力度加強(qiáng)密切相關(guān)，2022年后被動(dòng)退市率或提升至2%以上，優(yōu)勝劣汰將明顯加速。

平安證券：本次意見明確了近五年打擊證券違法活動(dòng)的主要目標(biāo)。我們認(rèn)為有三大亮點(diǎn)需要特別關(guān)注。一是嚴(yán)格核查證券投資資金來源合法性，嚴(yán)控杠桿率;二是加大境外監(jiān)管，加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作以及中概股監(jiān)管;三是完善資本市場(chǎng)違法犯罪法律責(zé)任制度體系，成立打擊資本市場(chǎng)違法活動(dòng)協(xié)調(diào)工作小組以及查出金融風(fēng)險(xiǎn)背后的腐敗問題。本次意見是資本市場(chǎng)歷史上第一次以中辦、國辦名義聯(lián)合印發(fā)打擊證券違法活動(dòng)的專門文件，是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期全方位加強(qiáng)和改進(jìn)證券監(jiān)管執(zhí)法工作的行動(dòng)綱領(lǐng)，意義、影響和高度都前所未有。本次意見對(duì)資本市場(chǎng)的影響意在中長期，有助于推動(dòng)我國資本市場(chǎng)高質(zhì)量建設(shè)以及提升市場(chǎng)中長期韌性，進(jìn)而吸引更多增量資金入市并進(jìn)一步推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型。但是短期內(nèi)建議合理規(guī)避涉嫌財(cái)務(wù)造假、資金操作和內(nèi)幕交易的質(zhì)量不佳的上市公司，合理防范風(fēng)險(xiǎn)。

銀河期貨：從文件的主要精神看，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響比較大的是整頓場(chǎng)外配資等問題。正因?yàn)榇嬖谥鴪?chǎng)外配資等違法問題，導(dǎo)致市場(chǎng)估值居高不下，莊股成群。該文件對(duì)市場(chǎng)的沖擊將較為廣泛，不僅對(duì)亂估值的“雙創(chuàng)”將構(gòu)成沖擊，也將對(duì)高估值的機(jī)構(gòu)重倉藍(lán)籌股構(gòu)成短期沖擊。在短期利空的影響下，按照經(jīng)驗(yàn)，衍生品市場(chǎng)大概率出現(xiàn)活躍的態(tài)勢(shì)，而其過度活躍有可能引起管理層的關(guān)注。

國泰君安：本次意見的推出，短期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好存在一定擾動(dòng)。剖析近期資金撤出與市場(chǎng)回調(diào)的背后，更多的是交易層面的行為，而非預(yù)期層面的扭轉(zhuǎn)，我們不宜因短期的恐慌而忘卻長期的方向。展望后市，新的希望正在醞釀：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇頂部區(qū)間逐漸清晰，宏觀環(huán)境的不確定性相繼落地，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)下降疊加無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行可能，分母端仍有拉升動(dòng)力。

數(shù)說

17.08% 國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，我國新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式繼續(xù)保持增長。經(jīng)核算，2020年我國“三新”經(jīng)濟(jì)增加值為169254億元，比上年增長4.5%，比同期國內(nèi)生產(chǎn)總值現(xiàn)價(jià)增速高1.5個(gè)百分點(diǎn);相當(dāng)于GDP的比重為17.08%，比上年提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。

16.06萬億元中基協(xié)數(shù)據(jù)，5月，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)當(dāng)月共備案私募資管產(chǎn)品903只，設(shè)立規(guī)模535.85億元。截至5月底，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)16.06萬億元（不含社?；稹⑵髽I(yè)年金以及證券公司大集合），較上月底減少1051.02億元，降幅0.65%。

12.76萬億元央行數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款增加12.76萬億元，同比多增6677億元。6月份，人民幣貸款增加2.12萬億元，同比多增3086億元。6月末，廣義貨幣（M2）余額231.78萬億元，同比增長8.6%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.5個(gè)百分點(diǎn)。

32140億美元外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32140億美元，較5月末下降78億美元，降幅為0.24%。

157.5萬輛乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年6月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到157.5萬輛，同比2020年6月下降5.1%，而且相較2019年6月下降11%。

1.1% 國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.1%;全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲8.8%。