回撤背后，誰在被割韭菜？

吳輝

2021年第一季度基金回撤20%甚至更多，很多基民直言被“割韭菜”。除了市場動(dòng)蕩外，很多基民持有時(shí)間短、追漲殺跌、頻繁交易也是原因之一。

基金的話題最近一直很熱鬧，不少人詢問：年后基金大幅回撤，很多人被“割韭菜”，2021年的基金還能買嗎？

2021年第一季度收官，市場劇烈震蕩之下，不少“網(wǎng)紅”基金近段時(shí)間跌幅超20%，在第一季度入市的新基民很難賺到錢，甚至出現(xiàn)了浮虧。但如果把周期拉長到2020年到現(xiàn)在，許多基金的累計(jì)收益率依舊可觀。

在筆者看來，基金其實(shí)就是一種理財(cái)方式，與股票投資一樣，它不可能穩(wěn)賺不賠，所以虧損在所難免。筆者從2019年就開始進(jìn)行基金定投，在2020年獲得超30%的回報(bào)率，2021年因?yàn)榇蠓爻?，直接跌?%。

很多購買了基金卻虧錢的人，其實(shí)未必是因?yàn)榛鸩恍?，也可能是自己的操作并不合適。這次回撤背后，誰在被“割韭菜”？

最近基金跌慘了

今年以來近千只基金出現(xiàn)較大回撤，主要集中在持有軍工股和機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”較多的基金。具體來看，基金出現(xiàn)較大回撤主要分為兩個(gè)時(shí)期。

一是從2021年1月8日至2月5日，出現(xiàn)較大回撤的基金多為軍工類基金，如華夏產(chǎn)業(yè)升級最大回撤24.08%，華夏軍工安全最大回撤23.48%，國投瑞銀國家安全最大回撤22.38%，長盛航天海工裝備最大回撤20.71%。

二是從2021年1月底至2月26日，出現(xiàn)較大回撤的基金多為持有機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的，只是出現(xiàn)最大回撤的時(shí)間段略有差別。

“跌媽不認(rèn)”的基金市場，讓不少基民開始悲觀。不少基民在基金交流群或社交平臺中，頻繁釋放“離場”“割肉”等悲觀信號。

基金賺錢基民不賺錢

“基金賺錢基民不賺錢”是基金行業(yè)長久以來的“怪現(xiàn)象”。2006-2020年的15年間，偏股型基金指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)1295%，年化收益率超過19%。但基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)表明，截至2018年，自投資基金以來盈利的客戶僅41.2%，投資盈利超30%的僅6.5%。

明星基金同樣不例外。易方達(dá)張坤的“藍(lán)籌精選”可以說是過去一年中最受矚目的基金，規(guī)模在2020年年末達(dá)到677.01億元，成為市場上規(guī)模最大的權(quán)益類基金。該基金重倉貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等白酒股，在白酒股持續(xù)上漲的行情中凈值飆漲120%。但是支付寶數(shù)據(jù)顯示，在張坤的基金上掙了錢的基民不到20%。其中超80%的持有人虧損，虧5%以上的持有人占65%。而掙了5%以上的持有人，占比不到10%。

持有時(shí)間較短是被“割韭菜”的主因

3月31日，富國基金、景順長城基金、鵬華基金等10家基金公司聯(lián)合支付寶理財(cái)平臺發(fā)布了《一季度基民報(bào)告》（以下簡稱）?！秷?bào)告》對市場上多只熱門基金的基民投資情況進(jìn)行了數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)除了市場行情波動(dòng)外，追漲殺跌、頻繁交易也是造成基民被“割韭菜”的主要原因。

《報(bào)告》顯示，持有基金時(shí)長短于3個(gè)月的用戶中，超七成是虧損的。頻繁買賣的基民較拿著不動(dòng)的基民收益率平均少28%，追漲殺跌的基民較基金凈值漲幅少賺40%。

《報(bào)告》發(fā)現(xiàn)，頻繁查看收益的基民往往持有時(shí)長更短。頻繁關(guān)注收益反映了基民心態(tài)的不穩(wěn)定，也容易造成頻繁交易。

顯然，不少基民把基金當(dāng)成股票來炒了，短期頻繁買賣的基民很難獲得長期大幅收益。特別是近半年以來，很多新基民一窩蜂涌入基金市場，大部分基民缺乏對基金、投資理財(cái)?shù)恼_認(rèn)知。

定投基民心態(tài)更穩(wěn)定

市場震蕩之下，追漲殺跌、頻繁交易的操作也更加普遍。面對行情的沖擊，支付寶理財(cái)智庫發(fā)布一季度投資者信建議，投資人可以設(shè)立自己的盈利目標(biāo)，當(dāng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)時(shí)及時(shí)止盈，落袋為安?！秷?bào)告》顯示，偏股型基金投資者中，有近三成的人有止盈操作，平均收益率為14.6%。

震蕩行情中，定投變成了很多基民拉長投資周期、攤平持倉成本的工具。《報(bào)告》的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)：采取一次性投入的基民中，45%的人持有單只基金不到半年。而采用分批定投的基民中，超七成人持有單只基金時(shí)長在半年以上，定投基民更加拿得住。

堅(jiān)持長期投資

相比部分“慌了”的基民，基金經(jīng)理則更為淡定。例如，清和泉投資總監(jiān)吳俊峰公開表示，自己“在節(jié)前最高點(diǎn)買的”其管理的產(chǎn)品，他坦言自己不擇時(shí)，獎(jiǎng)金剛發(fā)完就買了，因?yàn)槎际悄煤芏嗄辏@對自己根本不是個(gè)事兒。

從投資角度來看，多位業(yè)內(nèi)人士建議，減少盲目追漲和殺跌，以時(shí)間換空間，才能獲得不錯(cuò)的收益。

在業(yè)內(nèi)一位基金經(jīng)理看來，出現(xiàn)短期相對幅度比較大的回調(diào)，做趨勢投資的人，遇到這種情況一般會(huì)選擇離場，但只有對公司有深刻理解且堅(jiān)定的投資者才會(huì)選擇堅(jiān)守，短期看波動(dòng)很大，三五年看不過是滄海一粟。

“投資是個(gè)長期的事情，不宜把‘馬拉松當(dāng)作‘百米賽跑。”富國基金表示，2021年以來，資本市場波動(dòng)加大，很多投資者都頗感焦慮、追漲殺跌。但從目前看，資本市場是在春天，公募行業(yè)也還是少年。只有長期投資，才能減少市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。