產(chǎn)業(yè)資本化迎黃金時代

當(dāng)前中國經(jīng)濟運行持續(xù)恢復(fù)、穩(wěn)定回升，受去年新冠肺炎疫情影響，企業(yè)生存壓力進一步加劇，實體經(jīng)濟對資金的需求仍然較大。金融資源配置效率不高和資金未能有效流入實體經(jīng)濟，使得金融市場不足以滿足各個層次經(jīng)濟實體的融資需求。實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性供需失衡已成為我國宏觀經(jīng)濟三大結(jié)構(gòu)性失衡之一，備受關(guān)注。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展亟需資本大力支持

當(dāng)前我國科技、產(chǎn)業(yè)和金融循環(huán)面臨三大問題。一是科技創(chuàng)新能力不強。國家統(tǒng)計局、科學(xué)技術(shù)部和財政部聯(lián)合發(fā)布的《2019年全國科技經(jīng)費投入統(tǒng)計公報》顯示，我國研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出與美國（2.83%）、日本（3.26%）等國家相比相對不足，僅為2.23%。其中民營中小企業(yè)的科研投入和研發(fā)能力亟待加強。二是科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展嚴(yán)重脫節(jié)。科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化率不高，底層技術(shù)領(lǐng)域?qū)ν庖蕾嚩容^高，部分產(chǎn)業(yè)上游技術(shù)環(huán)節(jié)的自給率不足，產(chǎn)業(yè)發(fā)展對科技創(chuàng)新的反哺作用尚未發(fā)揮。三是金融體系對科技、產(chǎn)業(yè)的服務(wù)能力不足。資本市場吸納長期資金能力有限，企業(yè)創(chuàng)新形成的產(chǎn)權(quán)證券化程度不高，資本市場在推進科技創(chuàng)新中的資本獎勵機制和風(fēng)險分擔(dān)機制尚未有效發(fā)揮出來。

程芳

“十四五”時期我國要著力疏通堵點，重點發(fā)力推進金融、科技和產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)。2020年12月，證監(jiān)會主席易會滿提出，2021年要把完善資本市場支持科技創(chuàng)新作為全年工作的重中之重。資本市場要為優(yōu)秀的科技創(chuàng)新型企業(yè)在首發(fā)融資、再融資、并購重組等資本化發(fā)展中掃清障礙、鋪平道路。這也與中央經(jīng)濟工作會議所提出的2021年八項重點任務(wù)中將“強化國家戰(zhàn)略科技力量”排在第一位相呼應(yīng)。

產(chǎn)業(yè)資本化的三大趨勢

產(chǎn)業(yè)是根本，金融是手段，共贏是結(jié)果。產(chǎn)業(yè)與金融的關(guān)系由最初的單向金融服務(wù)逐步演變?yōu)椤澳阒杏形?，我中有你”、共生共贏的新局面。未來5年，產(chǎn)業(yè)與金融發(fā)展將形成全新的戰(zhàn)略格局，產(chǎn)業(yè)資本化發(fā)展將呈現(xiàn)三大趨勢。

一是科技化，科技將成為未來的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。在過去的數(shù)十年間，我國已經(jīng)歷過兩次“造富時代”，第一次是很多人跳出了固有的打工賺錢模式，選擇自行創(chuàng)業(yè)的“體制造富時代”;第二次是抓住了具有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)，從而獲得不菲財富的“產(chǎn)業(yè)造富時代”。

隨著產(chǎn)業(yè)紅利的消失，第三次“造富時代”來臨，主要偏向“科技造富”。當(dāng)前，我國傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)正進入一個新的調(diào)整期，科技創(chuàng)新尤為重要，科技賦能將帶來傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的再次躍遷?？梢灶A(yù)見，未來20年，隨著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，科技產(chǎn)業(yè)將引領(lǐng)中國經(jīng)濟的發(fā)展。

二是垂直化，專注細(xì)分領(lǐng)域投資。隨著市場競爭日趨激烈，產(chǎn)業(yè)之間的邊界逐漸消失，而跨界競爭的大趨勢倒逼各產(chǎn)業(yè)向垂直化和專業(yè)化發(fā)展，重塑競爭壁壘。同時，科技進步促進分工進一步細(xì)化，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型，自身定位更清晰、明確，在很大程度上重構(gòu)了原有的邊界模糊的分工體系。部分產(chǎn)業(yè)金融機構(gòu)著眼于細(xì)分市場，利用自身的稟賦和能力，立足于細(xì)分領(lǐng)域，有針對性地滿足該領(lǐng)域客戶的產(chǎn)品和服務(wù)需求。

三是生態(tài)化，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)圈。產(chǎn)業(yè)與資本的結(jié)合程度是一個經(jīng)濟體活躍程度的重要指標(biāo)，資本以合理的成本精準(zhǔn)地流向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)，才能促進經(jīng)濟的健康發(fā)展。產(chǎn)業(yè)及金融集團紛紛開展金融業(yè)務(wù)，通過自身實力對產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行支持，或通過自身能力構(gòu)建場景化的生態(tài)圈，用合理的資本收益和透徹的業(yè)務(wù)理解，在合理控制風(fēng)險的前提下，幫助產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)共同提升硬實力，進行整體生態(tài)化轉(zhuǎn)型，并反哺金融業(yè)務(wù)。

展望未來，中國產(chǎn)業(yè)金融進行生態(tài)化發(fā)展和融合是必然趨勢。產(chǎn)融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)不再是單向流動的價值鏈，而是能促使多方共贏的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

元亨祥集團自2012年成立以來，就將“新型城鎮(zhèn)化投資運營商”作為公司發(fā)展的戰(zhàn)略定位，聚焦“大基建、大康養(yǎng)、大文旅”三大投資領(lǐng)域，聚焦核心產(chǎn)業(yè)投資，力求用金融哺育實業(yè)。

在國家大力提倡科技創(chuàng)新的背景下，元亨祥集團順應(yīng)國家發(fā)展戰(zhàn)略方向，緊抓市場機遇，與張江高科共同投資成立生物醫(yī)藥科技產(chǎn)業(yè)基金。該基金發(fā)揮張江生物醫(yī)藥科技產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，尋找優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)，進行股權(quán)投資，培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)，初步形成具有國際影響力的生物醫(yī)藥創(chuàng)新策源地和產(chǎn)業(yè)集群。2019年，張江生命健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到845億元，將打造價值賦能的生態(tài)型投資平臺。

放眼未來，大趨勢將帶來大變局，產(chǎn)業(yè)資本化將迎來發(fā)展黃金期。元亨祥將充分發(fā)揮“資源以資本優(yōu)化、資本以智慧放大”的獨特優(yōu)勢，專注于“醫(yī)、食、住、行、教、養(yǎng)、游”七大產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資，培育稅收支柱型和產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)型的獨角獸企業(yè)，傾力支持實體經(jīng)濟發(fā)展。