招行的“護(hù)城河”和“鴻溝”

劉鏈

6月25日，在招商銀行2020年度股東大會(huì)上，行長(zhǎng)田惠宇表示，區(qū)別于重資本、順周期的傳統(tǒng)銀行1.0模式，招商銀行自2014年啟動(dòng)銀行2.0模式轉(zhuǎn)型，提出打造輕資產(chǎn)、弱周期的“輕型銀行”模式，主動(dòng)降低規(guī)模擴(kuò)張速度，從業(yè)務(wù)定位、資產(chǎn)質(zhì)量方面尋找紅利。如今，招商銀行正在向銀行3.0模式探索，總結(jié)起來(lái)即“大財(cái)富管理的業(yè)務(wù)模式+數(shù)字化的運(yùn)營(yíng)模式+輕文化的組織模式”，招商銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在市場(chǎng)化機(jī)制、服務(wù)創(chuàng)新、市場(chǎng)化定位、經(jīng)營(yíng)理念和組織文化等六個(gè)方面。

田惠宇認(rèn)為，作為一家商業(yè)機(jī)構(gòu)，招商銀行的發(fā)展離不開(kāi)商業(yè)模式創(chuàng)新。傳統(tǒng)商業(yè)銀行的模式是通過(guò)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張帶動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，這是1.0模式。銀行1.0模式存在兩個(gè)問(wèn)題，即重資本、順周期。重資本意味著如果發(fā)展過(guò)快，就要補(bǔ)充資本，內(nèi)生資本跟不上，就需要向市場(chǎng)融資。順周期意味著企業(yè)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)，盈利不穩(wěn)定、不可持續(xù)。

招商銀行于2014年啟動(dòng)“輕型銀行”轉(zhuǎn)型，探索輕資本、弱周期的商業(yè)模式，即2.0模式。在這種模式下，招商銀行主動(dòng)降低規(guī)模擴(kuò)張速度，更多是從業(yè)務(wù)定位、資產(chǎn)質(zhì)量方面尋找紅利。如今隨著市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，2.0模式的紅利邊際逐漸遞減，招商銀行從3年前開(kāi)始探索3.0模式。3年前，招商銀行提出“打造金融科技銀行”，2020年提出“開(kāi)放、融合、平視、包容”的輕型企業(yè)文化，2021年提出“大財(cái)富管理”商業(yè)模式。如今招商銀行在3.0模式探索上，內(nèi)涵已經(jīng)基本清晰，即“大財(cái)富管理的業(yè)務(wù)模式+數(shù)字化的運(yùn)營(yíng)模式+輕文化的組織模式”三位一體。

在2020年年報(bào)中，招商銀行明確提出將“打造大財(cái)富管理價(jià)值循環(huán)鏈”作為全行未來(lái)5年的工作主線。作為未來(lái)的戰(zhàn)略重點(diǎn)，目前，招商銀行在大財(cái)富管理方面的實(shí)踐進(jìn)展比較順利，主要體現(xiàn)在內(nèi)部融合、對(duì)外開(kāi)放、服務(wù)升級(jí)三個(gè)方面。在內(nèi)部融合方面，招商銀行更多強(qiáng)調(diào)大財(cái)富管理價(jià)值循環(huán)鏈，讓各條業(yè)務(wù)線變成一個(gè)個(gè)“飛輪”，更好地作用于市場(chǎng)，各類數(shù)據(jù)在一季報(bào)中都交出了不錯(cuò)的“成績(jī)單”。在對(duì)外開(kāi)放方面，招商銀行搭建起更加開(kāi)放的財(cái)富平臺(tái)，目前已有8家銀行理財(cái)子公司入駐招商銀行財(cái)富平臺(tái)并啟動(dòng)“招陽(yáng)計(jì)劃”，首批有30余家機(jī)構(gòu)、百余位基金經(jīng)理入圍。此外，招商銀行還開(kāi)放了運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。服務(wù)升級(jí)方面，招商銀行上半年完成了零售銀行組織架構(gòu)調(diào)整，組建了財(cái)富平臺(tái)部。同時(shí)，為了更好地匹配企業(yè)投融資需求，私人銀行部組建了公私業(yè)務(wù)融合的“兩棲戰(zhàn)隊(duì)”。

談到招商銀行轉(zhuǎn)型大財(cái)富管理面臨最大的挑戰(zhàn)，田惠宇認(rèn)為是“時(shí)間”。他表示，銀行3.0模式從提出到真正實(shí)現(xiàn)，需要一個(gè)長(zhǎng)期、艱苦甚至曲折的過(guò)程。具體而言，一是風(fēng)險(xiǎn)管理挑戰(zhàn)，面對(duì)更加復(fù)雜、多元化、多層次的風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)，招行需要長(zhǎng)時(shí)間打磨。二是線上化挑戰(zhàn)，跟互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)比，招商銀行線上化進(jìn)程才剛剛開(kāi)始，未來(lái)還有很長(zhǎng)的路要走。此第三個(gè)根本性挑戰(zhàn)是客戶服務(wù)模式挑戰(zhàn)?！伴_(kāi)展投顧業(yè)務(wù)對(duì)招商銀行的專業(yè)能力、收費(fèi)模式等都提出巨大挑戰(zhàn)。無(wú)論哪一條都是巨大鴻溝，如果不跨過(guò)去，就很難說(shuō)是真正的財(cái)富管理。”

2.0模式紅利邊際遞減促探索3.0模式

在2020年度股東大會(huì)上，招商銀行董事長(zhǎng)繆建明、行長(zhǎng)田惠宇及業(yè)務(wù)部門(mén)等多位高管出席，就投資者較為關(guān)注的問(wèn)題做了較為詳細(xì)的解答與分析。

繆建明于2020年9月就任招行董事長(zhǎng)，就管理機(jī)制問(wèn)題，他再度強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持招行市場(chǎng)化的體制機(jī)制，堅(jiān)持“六能”和“三個(gè)不變”：“六能”，即人員能進(jìn)能出、干部能上能下、待遇能高低;“三個(gè)不變”，即董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制不變、市場(chǎng)化的體制機(jī)制不變、干部隊(duì)伍的穩(wěn)定性不變，以促進(jìn)招行可持續(xù)健康發(fā)展。此外，對(duì)管理層的激勵(lì)考核，把戰(zhàn)略目標(biāo)和考核指標(biāo)有機(jī)結(jié)合，特別是在最新戰(zhàn)略內(nèi)涵中，強(qiáng)化財(cái)富管理、金融科技、風(fēng)險(xiǎn)管理三方面的能力建設(shè)。

投資者更關(guān)心的是，當(dāng)前招行的“護(hù)城河”在哪里？田惠宇為此總結(jié)了招行六個(gè)方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力：1.公司治理。市場(chǎng)化的“三會(huì)一層”的公司治理體系已經(jīng)延續(xù)了34年，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層職責(zé)清晰，有利于招行戰(zhàn)略執(zhí)行的長(zhǎng)期穩(wěn)定;2.市場(chǎng)化的機(jī)制;3.創(chuàng)新服務(wù);4.市場(chǎng)定位。從一次轉(zhuǎn)型、二次轉(zhuǎn)型、輕型銀行、“一體兩翼”到今天的大財(cái)富管理，一直在深化;5.經(jīng)營(yíng)理念。一直堅(jiān)持審慎的理念。6.組織文化。大力倡導(dǎo)“開(kāi)放、融合、平視、包容”的輕文化取得了成效。此外，田行長(zhǎng)還分析了當(dāng)前的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，2.0“輕型銀行”已取得了成效，2014年以來(lái)，招行就沒(méi)有進(jìn)行過(guò)普通股融資，ROE一直保持在15%以上，但目前2.0模式的紅利也在邊際遞減，因此，3年前招行開(kāi)始深入轉(zhuǎn)型3.0模式，其核心為“大財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式+數(shù)字化的運(yùn)營(yíng)模式+輕文化的組織模式”的三位一體。

圖1：招商銀行的活期存款占比更高（日均水平），表明存款業(yè)務(wù)更為強(qiáng)勁

資料來(lái)源：公司數(shù)據(jù)。注：日均活期存款/日均存款余額

圖2：寧波銀行的抵押貸款占其貸款總額較小部分（2020年為3.4%），而招商銀行為25.1%

資料來(lái)源：公司數(shù)據(jù)

關(guān)于大財(cái)富管理戰(zhàn)略的進(jìn)展情況，田惠宇的總結(jié)是目前進(jìn)展順利，主要體現(xiàn)在三大方面：一是內(nèi)部融合。全行經(jīng)營(yíng)圍繞大財(cái)富管理的“價(jià)值循環(huán)鏈”的邏輯主線，把各個(gè)業(yè)務(wù)單元串起來(lái)。具體體現(xiàn)在“雙A系數(shù)”（即AUM和資產(chǎn)的比值）和托管、資管、投行等各項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)非常好。二是開(kāi)放平臺(tái)。已有8家銀行的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入到了招行財(cái)富管理平臺(tái);基金方面推出了“招陽(yáng)計(jì)劃”，搭建潛力基金經(jīng)理的成長(zhǎng)平臺(tái)，進(jìn)展很好。運(yùn)營(yíng)平臺(tái)也已開(kāi)放，讓市場(chǎng)上各類的優(yōu)秀資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)到APP上服務(wù)客戶。三是服務(wù)升級(jí)。開(kāi)始升級(jí)私人銀行服務(wù)，不僅服務(wù)個(gè)人客戶，還有其背后企業(yè)的投融資需求。此外，田惠宇還提到，目前，中國(guó)財(cái)富管理還是“銷售導(dǎo)向”，和真正的投顧模式還有一道鴻溝，未來(lái)需要努力跨越。