互聯(lián)網(wǎng)金融與中小企業(yè)融資路徑研究

趙孟涵 徐麗軍

中小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中數(shù)量最多，經(jīng)營(yíng)方式最靈活的主體之一，其生存和發(fā)展關(guān)系到國(guó)家就業(yè)的好壞和財(cái)政收入的多少，一定程度上對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要的帶動(dòng)作用。然而，由于中小企業(yè)過(guò)于受制于市場(chǎng)環(huán)境，經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，資金鏈經(jīng)常出現(xiàn)短缺等不良現(xiàn)象，易導(dǎo)致其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生危機(jī)，甚至破產(chǎn)。而中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，償債能力不足，使得銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿意借款給中小企業(yè)，導(dǎo)致融資成為中小企業(yè)發(fā)展亟待解決的重大難題。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)迅猛發(fā)展，催生了互聯(lián)網(wǎng)金融諸多融資方式的產(chǎn)生。創(chuàng)新性融資方式的產(chǎn)生無(wú)疑為中小企業(yè)融資帶來(lái)了更多的融資選擇，一定程度上能夠進(jìn)一步滿足市場(chǎng)主體融資方面的需求。因此，如何將互聯(lián)網(wǎng)金融與中小企業(yè)融資相結(jié)合探究嶄新的融資路徑，已經(jīng)成為當(dāng)前學(xué)者關(guān)注的熱點(diǎn)和焦點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)概況

互聯(lián)網(wǎng)金融的界定

互聯(lián)網(wǎng)金融是當(dāng)下信息時(shí)代的重要產(chǎn)物，是指金融機(jī)構(gòu)利用大數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)，將互聯(lián)網(wǎng)作為企業(yè)及個(gè)人等主體進(jìn)行融資的媒介，通過(guò)線上平臺(tái)進(jìn)行各種服務(wù)及交易的一種金融活動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融相對(duì)于傳統(tǒng)金融來(lái)講，具有共同的出發(fā)點(diǎn)，即滿足企業(yè)以及個(gè)人等主體金融需求，并以此獲取相應(yīng)的收益。雙方之間不同之處是前者相對(duì)于后者來(lái)說(shuō)交易更便捷、手續(xù)成本更低等等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生是基于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)時(shí)代下的新變革，一定程度上代表著社會(huì)公眾和企業(yè)等主體在新時(shí)代下的新需求。

互聯(lián)網(wǎng)金融下創(chuàng)新融資模式

1.互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式

互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式是基于眾籌線上平臺(tái)，為亟需資金且具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)及個(gè)人提供籌資來(lái)源的一種融資方式。其融資的對(duì)象主要是有發(fā)展前景、產(chǎn)品有特色、融資金額不太大的中小微企業(yè)。當(dāng)企業(yè)通過(guò)眾籌模式需要融資時(shí)，需將自身企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展現(xiàn)狀的有關(guān)材料上傳至平臺(tái)，并設(shè)置相應(yīng)的融資金額和融資時(shí)間。而平臺(tái)主要通過(guò)手續(xù)費(fèi)來(lái)獲取運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。當(dāng)眾籌平臺(tái)審核通過(guò)企業(yè)提供的有關(guān)材料時(shí)，那么民間投資者在瀏覽眾籌平臺(tái)的融資項(xiàng)目時(shí)，可按照項(xiàng)目的好壞進(jìn)行一定金額的投資。如果企業(yè)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)尚未籌集到設(shè)置的融資金額，則所籌金額需全部返還。由此來(lái)看，該模式非常適合科技方面突出的企業(yè)。

2.P2P網(wǎng)貸模式

P2P網(wǎng)貸模式是指具有資金需求的企業(yè)通過(guò)網(wǎng)貸平臺(tái)向外界傳達(dá)借貸信息，以期獲得借貸資金的一種融資模式。在企業(yè)申請(qǐng)借貸資金時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)需聘請(qǐng)相關(guān)審查機(jī)構(gòu)對(duì)借貸企業(yè)進(jìn)行全面的檢查。依據(jù)借貸企業(yè)的信貸資信、償還能力等來(lái)劃定貸款限額，然后將借貸企業(yè)的基本情況上傳平臺(tái)，由眾多投資者自行申購(gòu)。而網(wǎng)貸平臺(tái)主要通過(guò)收取相關(guān)手續(xù)費(fèi)和借貸利率來(lái)進(jìn)行盈利，借款企業(yè)可通過(guò)平臺(tái)與投資者之間進(jìn)行商討利率的分高低。目前來(lái)看，大部分的P2P網(wǎng)貸的全部流程均在互聯(lián)網(wǎng)線上進(jìn)行完成，為借貸雙方提供的方便快捷的渠道，一定程度上可以相對(duì)較低的融資成本滿足企業(yè)強(qiáng)烈資金需求，便于實(shí)現(xiàn)涉及三方之間的共贏。

3.第三方支付模式

第三方支付模式是指第三方平臺(tái)與銀行建立線上交易的協(xié)定，企業(yè)或者個(gè)人等主體通過(guò)第三方平臺(tái)進(jìn)行資金的交易與支付等業(yè)務(wù)活動(dòng)，同時(shí)企業(yè)或個(gè)人也當(dāng)需要借貸資金，第三方平臺(tái)承擔(dān)交易擔(dān)保方的角色的一種融資模式。在實(shí)際生活中，支付寶和財(cái)付通等就是典型的第三方支付模式。在第三方支付模式中，由于第三方為擔(dān)保方，一定程度上分擔(dān)了銀行向中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)，也降低了中小企業(yè)融資的成本。該模式下，中小企業(yè)進(jìn)行融資的全部流程均可通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融模式審批時(shí)間長(zhǎng)、效率較低等弊端。在實(shí)際的生產(chǎn)生活中，該模式受到了企業(yè)及社會(huì)公眾的鐘愛(ài)。

造成中小企業(yè)融資難的原因

缺乏完善的信用評(píng)估體系

目前，我國(guó)大部分的中小企業(yè)受限于自身發(fā)展規(guī)模，尚未建立起完善的信用評(píng)估機(jī)制。一方面中小企業(yè)對(duì)于自身公司的財(cái)務(wù)信息的披露不明確，甚至一部分中小企業(yè)從未披露自身公司的相關(guān)財(cái)務(wù)信息，無(wú)法使外部投資者對(duì)依據(jù)財(cái)務(wù)情況進(jìn)行信用評(píng)定。另一方面，中小企業(yè)缺乏完善的財(cái)務(wù)機(jī)制致使銀行等金融機(jī)構(gòu)在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，對(duì)于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)情況一無(wú)所知，致使很多金融機(jī)構(gòu)不敢向信用情況不明的企業(yè)進(jìn)行貸款。與此同時(shí)，政府并沒(méi)有進(jìn)一步明確中小企業(yè)參與信用評(píng)定機(jī)制的重要性，致使很多中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中忽視了信用建設(shè)，易產(chǎn)生中小企業(yè)信用情況不佳的刻板印象。中小企業(yè)較低的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及誠(chéng)信用建設(shè)的缺失促使銀行等金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避自身借貸的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)向中小企業(yè)采取消極的借貸政策，不利于其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

中小企業(yè)融資渠道較為單一

中小企業(yè)在面臨資金鏈短缺的困境時(shí)，大部分會(huì)依賴于當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)銀行，寄希望能夠獲得滿足于自身需求的貸款。然而當(dāng)金融市場(chǎng)不穩(wěn)定時(shí)，中小企業(yè)的融資需求非常旺盛，銀行等金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)，更愿意將資金發(fā)放給公司規(guī)模較大，融資風(fēng)險(xiǎn)更低的國(guó)有企業(yè)或者上市民營(yíng)公司。當(dāng)中小企業(yè)迫切需要融資資金時(shí)，假使商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)愿意借貸資金給中小企業(yè)，那么中小企業(yè)也會(huì)付出更沉重的成本，進(jìn)而加重企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，形成經(jīng)營(yíng)發(fā)展的惡性循環(huán)。同時(shí)，中小企業(yè)較高的債務(wù)違約率促使商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行發(fā)放借款資金時(shí)，會(huì)提高中小企業(yè)的借款條件，增加審批的環(huán)節(jié)等，從而影響中小企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

互聯(lián)網(wǎng)金融視角下中小企業(yè)融資的路徑選擇

利用大數(shù)據(jù)技術(shù)建立完善的信用評(píng)定體系

中小企業(yè)想要更好的利用互聯(lián)網(wǎng)金融的融資模式，首先需要滿足的條件是企業(yè)信用評(píng)定到達(dá)標(biāo)準(zhǔn)。而當(dāng)下由于中小企業(yè)的數(shù)量較多，對(duì)于企業(yè)的信用評(píng)定并不完善。因此，政府應(yīng)積極督促有關(guān)部門(mén)積極利用互聯(lián)網(wǎng)等大數(shù)據(jù)技術(shù)，對(duì)各地中小企業(yè)以往的資信情況進(jìn)行歸集和整理，以對(duì)中小企業(yè)的信用情況加以評(píng)定，并納入信用評(píng)定數(shù)據(jù)庫(kù)。建立中小企業(yè)信用評(píng)定數(shù)據(jù)庫(kù)不僅可以改善銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)的觀念偏見(jiàn)，而且可以便于中小企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)融資模式滿足自身資金需求。同時(shí)信用評(píng)定體系的完善會(huì)促使以往存在債務(wù)違約等不守信現(xiàn)象的企業(yè)重視自身資信情況，并不斷更新自身的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，更利于中小企業(yè)發(fā)迎接互聯(lián)網(wǎng)金融模式的新渠道。

堅(jiān)持融資渠道多元化

面對(duì)目前互聯(lián)網(wǎng)金融的多種融資渠道，中小企業(yè)需不斷轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y思維，在融資時(shí)更傾向于更具自身情況選擇合適的融資渠方式。一方面，中小企業(yè)的管理者應(yīng)加強(qiáng)對(duì)于有互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的認(rèn)識(shí)和學(xué)習(xí)，詳細(xì)了解各種融資渠道的優(yōu)缺點(diǎn)，以保證在融資時(shí)能夠依據(jù)自身融資需求選擇最優(yōu)的融資方案。另一方面，各地政府有關(guān)部門(mén)應(yīng)定時(shí)組織有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融融資的專家對(duì)中小企業(yè)管理者進(jìn)行線上或者線下的培訓(xùn)，宣傳互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)企業(yè)融資發(fā)展的重要性，以期在中小企業(yè)管理者融資觀念方面接納互聯(lián)網(wǎng)金融方式。只要中小企業(yè)在融資途徑方面多元化，才可以一定程度上較低企業(yè)的融資成本，提升企業(yè)融資的效率，保證企業(yè)面對(duì)融資危機(jī)時(shí)，能夠快速轉(zhuǎn)危為安。

改善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境

目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的整體發(fā)展相對(duì)于國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)較為滯后、還不夠成熟，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境還亟待進(jìn)一步改善和優(yōu)化。為保障互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式在中小企業(yè)融資發(fā)展中的應(yīng)用。首先，政府應(yīng)出臺(tái)相關(guān)的規(guī)章制度，加強(qiáng)對(duì)于融資平臺(tái)的監(jiān)督力度，按照規(guī)定剔除并封殺不良的融資平臺(tái)，從而降低中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，凈化互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的環(huán)境。其次，政府應(yīng)加大互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式在中小企業(yè)中的宣傳力度，給予互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式更多的關(guān)注度，以為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。最后，政府應(yīng)加大對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的扶持力度，幫助并扶持互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，以保障互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)發(fā)展提供穩(wěn)定的融資來(lái)源，促進(jìn)其良性發(fā)展。

（沈陽(yáng)大學(xué)商學(xué)院）

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