那些金融巨騙何以一度得手？

戴雨瀟

約1920年，投機(jī)商人查爾斯·龐茲

就在最近加密貨幣市場(chǎng)一片紅火、投資者漸漸陷入癲狂的時(shí)候，馬斯克突然在5月中旬發(fā)推稱，特斯拉決定不再接受用戶使用比特幣付款買車。理由是他認(rèn)為，比特幣的交易和挖礦耗費(fèi)了過(guò)多電量以及化石能源，造成環(huán)境污染。

自那之后，比特幣、狗狗幣等數(shù)字貨幣的價(jià)格在幾天之內(nèi)被腰斬，整個(gè)幣市遭遇血洗，超過(guò)萬(wàn)億美元蒸發(fā)，無(wú)數(shù)投資者賠得血本無(wú)歸。

由于加密貨幣價(jià)格經(jīng)常出現(xiàn)大起大落，很多專家認(rèn)為這是典型的投機(jī)泡沫，甚至可以說(shuō)是“龐氏騙局”。美國(guó)證券交易委員會(huì)就對(duì)曾經(jīng)存在的數(shù)字貨幣BitConnect發(fā)起訴訟，指控其為“龐氏騙局”。

最早的“擊鼓傳花”

龐氏騙局得名于意大利裔美國(guó)投機(jī)商人查爾斯·龐茲。1919年，一直幻想發(fā)大財(cái)?shù)凝嬈澥盏搅艘环鈿W洲寄來(lái)的郵件。當(dāng)時(shí)的人寄國(guó)際郵件的時(shí)候，通常會(huì)在信封里附上一張郵票券，收信人可以在當(dāng)?shù)剜]局將郵票券兌換成郵票貼在回信上。如此一來(lái)，回信人無(wú)需自掏腰包支付昂貴的國(guó)際郵件費(fèi)用。

龐茲在這張小小的郵票券上發(fā)現(xiàn)了商機(jī)。他敏銳地觀察到，郵票券在各國(guó)兌換當(dāng)?shù)剜]票的價(jià)格是由國(guó)際條約確定的，但是各國(guó)貨幣的匯率卻在隨時(shí)發(fā)生變化。理論上來(lái)講，人們可以從貨幣剛剛貶值的國(guó)家購(gòu)買郵票券，然后拿到其他國(guó)家兌換成郵票，通過(guò)這種方法套利賺取差價(jià)。

很快，龐茲圍繞著這一商業(yè)模型，成立了證券交易公司。但他并沒(méi)有急于大面積地打廣告，而是小心翼翼地經(jīng)營(yíng)自己的形象。龐茲會(huì)時(shí)不時(shí)出現(xiàn)在街角的咖啡廳等社交場(chǎng)合，“不經(jīng)意”地給朋友遞上上好的雪茄，然后突然告別對(duì)方，跑去見他的“重要客戶”—這些都是為了讓人們覺(jué)得他是一個(gè)即將發(fā)財(cái)、但是不愿意透露太多信息的小氣商人。

只有在別人反復(fù)詢問(wèn)或逼迫的情況下，他才會(huì)“不情愿地”向?qū)Ψ健巴嘎丁弊约喊l(fā)現(xiàn)的郵票券套利商機(jī)。他宣稱自己在整個(gè)歐洲都有代理商，他們隨時(shí)可以根據(jù)貨幣匯率的變化，大量購(gòu)買當(dāng)?shù)氐泥]票券，然后將這些郵票券帶回美國(guó)，兌換成更值錢的郵票套現(xiàn)。

他并沒(méi)有急于大面積地打廣告，而是小心翼翼地經(jīng)營(yíng)自己的形象。

當(dāng)鋪墊工作全部到位之后，龐茲會(huì)承諾對(duì)方如果愿意參與這筆投資，可以在90天后得到50%的利潤(rùn)。就這樣幾個(gè)月后，現(xiàn)金開始慢慢流進(jìn)龐茲的口袋，但他沒(méi)有用這些錢去購(gòu)買郵票券，所謂的“歐洲代理商”也純屬子虛烏有。

相反，龐茲開始在美國(guó)招募代理人，并親自培訓(xùn)他們向更多的人推銷這筆投資。如果代理人談成一筆新的交易，他（她）將獲得10%的提成。有的代理人還會(huì)聘用下一級(jí)代理人，分給對(duì)方5%的提成。

由于首批投資者實(shí)實(shí)在在地拿到了豐厚的收益，消息很快傳開。龐茲成了備受追捧的“金融奇才”。當(dāng)年夏天，波士頓各大報(bào)紙的頭版幾乎天天都有關(guān)于他的新聞。在龐茲的自傳中，他吹噓道：“對(duì)于那些排長(zhǎng)隊(duì)的投資者來(lái)說(shuō)，我就是實(shí)現(xiàn)他們夢(mèng)想、讓貧民一夜之間變成富翁的魔法師?！?/p>

龐茲的證券交易公司在鼎盛時(shí)期，將辦事處從波士頓開到了緬因和新澤西等地，最終有4萬(wàn)多人參與了投資，總額高達(dá)2000萬(wàn)美元。龐茲也從此過(guò)上了紙醉金迷的生活。他用賺來(lái)的錢購(gòu)買了多個(gè)公司的股份，甚至收購(gòu)了曾經(jīng)拒絕貸款給他2000美元的漢諾威信托銀行。

但很快，這位高調(diào)的商人就引起了美國(guó)政府的注意。美國(guó)郵政部的官員認(rèn)為，由于監(jiān)管措施十分健全，利用國(guó)際郵票券匯率進(jìn)行套利是不現(xiàn)實(shí)的。檢察機(jī)關(guān)很快對(duì)龐茲的公司發(fā)起了調(diào)查。曾經(jīng)大肆吹噓龐茲的《波士頓郵報(bào)》經(jīng)過(guò)獨(dú)立調(diào)查發(fā)現(xiàn)，他是一位有前科的詐騙犯，曾在加拿大因?yàn)閭卧熘比氇z，后來(lái)又在美國(guó)亞特蘭大因?yàn)樨溬u人口服刑。

不久后，聯(lián)邦政府指派的審計(jì)員發(fā)現(xiàn)，龐茲根本就沒(méi)有購(gòu)買郵票券，他的公司負(fù)債700萬(wàn)美元，早已入不敷出。1920年8月，龐茲宣告破產(chǎn)，并于幾年后被判入獄。鬧劇的落幕，導(dǎo)致無(wú)數(shù)人傾家蕩產(chǎn)，包括漢諾威信托銀行在內(nèi)的六家銀行因此倒閉。

投資者遭受的損失，換算到今天相當(dāng)于1.9億美元。1934年，龐茲出獄后立刻被美國(guó)政府遣返回了意大利?；貒?guó)后的龐茲不思悔改，繼續(xù)在祖國(guó)行騙，但是再也沒(méi)有取得成功。1949年，這位巨騙黯然離世，死前只留下75美元支付喪葬費(fèi)用。

納斯達(dá)克前主席的“彌天大謊”

龐茲的騙局雖然只持續(xù)了不到一年就草草謝幕，但是他所獲得的巨大成功，給后世的詐騙犯帶來(lái)了啟發(fā)。其中最著名的就是伯納德·麥道夫。

1960年，還在讀大學(xué)的麥道夫成立了以他自己名字命名的投資證券公司。他開始拿打零工掙來(lái)的5000美元購(gòu)買一些廉價(jià)股票，隨后他說(shuō)服了親戚朋友也來(lái)參與投資。但兩年之后，美國(guó)經(jīng)歷了幾十年一遇的大股災(zāi)，麥道夫的投資遭受重創(chuàng)，不得不靠當(dāng)會(huì)計(jì)的岳父出手，才得以脫身。

對(duì)于這次失敗的投資經(jīng)歷，麥道夫一直耿耿于懷。他認(rèn)為，自己失敗的主要原因是沒(méi)有進(jìn)到華爾街的“核心圈子”，所以被動(dòng)挨打。多年后被捕入獄的麥道夫接受記者采訪時(shí)說(shuō)：“我們當(dāng)時(shí)就是一家小公司，而不是紐約證券交易所的成員?！?blockquote>

由于BitConnect一直以民間組織的形式運(yùn)作，并未成立公司，政府甚至無(wú)從清算其資產(chǎn)。

到了70年代，麥道夫敏銳抓住商機(jī)，率先采用當(dāng)時(shí)剛剛出現(xiàn)的電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行報(bào)價(jià)和交易。20世紀(jì)80年代，由于自動(dòng)化系統(tǒng)的高效以及回扣制度的成功，麥道夫的投資證券公司成了紐交所最大的做市商，包攬了后者高達(dá)15%的交易量。

正因如此，麥道夫在1990年順理成章地出任了納斯達(dá)克的主席。2000年，麥道夫的公司已經(jīng)擁有了約3億美元的資產(chǎn)。

與此同時(shí)，麥道夫的公司成立了所謂的“對(duì)沖基金”。公司聲稱，會(huì)通過(guò)投資價(jià)格穩(wěn)定的藍(lán)籌股，以及買入期貨和期權(quán)等方式，讓投資者每年可以獲得十幾個(gè)百分點(diǎn)的穩(wěn)定回報(bào)。由于麥道夫已經(jīng)在證券交易領(lǐng)域取得了巨大成功，他所宣稱的交易策略現(xiàn)實(shí)中也確實(shí)存在，很多投資者開始把錢交給他管理。他的顧客包括社會(huì)名流、慈善基金、教育機(jī)構(gòu)甚至銀行。

1920年，龐氏騙局被揭發(fā)后，投資者聚集在查爾斯·龐茲的公司外

實(shí)際上，麥道夫沒(méi)有用這些錢進(jìn)行任何投資，而是直接把它們打到了自己在大通銀行開設(shè)的賬戶。然后，他像龐茲一樣拆東墻補(bǔ)西墻，將新客戶投進(jìn)來(lái)的錢支付給老客戶。據(jù)估算，麥道夫的賬戶可能為銀行帶來(lái)了數(shù)億美元的收入，因此大通銀行從未質(zhì)疑過(guò)這筆錢的來(lái)源。再加上當(dāng)時(shí)美國(guó)證券交易委員會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于對(duì)沖基金的監(jiān)管非常不健全，種種因素導(dǎo)致麥道夫的騙局得以維持運(yùn)作幾十年，沒(méi)有被立即拆穿。

到了2008年，金融危機(jī)導(dǎo)致大量客戶開始要求提現(xiàn)，此時(shí)麥道夫的大通賬戶上只剩下2億美元。由于無(wú)力償還投資者，麥道夫?qū)λ膬蓚€(gè)兒子坦白自己“完蛋了”，公司旗下的所謂“對(duì)沖基金”從一開始就是個(gè)龐氏騙局，或者用他的話說(shuō)：“一個(gè)彌天大謊?！彼膬鹤恿⒖滔蜃C監(jiān)局和司法部門舉報(bào)了公司的違法行為，麥道夫終于被捕入獄。

翌年3月，法院宣布麥道夫因違反11項(xiàng)聯(lián)邦法律，被判150年有期徒刑，1700萬(wàn)美元的資產(chǎn)被沒(méi)收。最終的調(diào)查顯示，麥道夫的公司總共從4800多名客戶處騙得了多達(dá)648億美元。麥道夫的長(zhǎng)子馬克，在他的父親被捕兩周年之際自殺身亡，他的另一個(gè)兒子安德魯于4年后死于癌癥。麥道夫本人于今年4月在獄中病逝。美國(guó)金融史上規(guī)模最大的龐氏騙局就此落幕。

如何追討B(tài)itConnect？

就在5月28日，美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)加密貨幣BitConnect的創(chuàng)始人和宣傳者發(fā)起訴訟，指控其為龐氏騙局。

BitConnect曾經(jīng)是全球市值前20的加密貨幣項(xiàng)目。其幣價(jià)從2016年剛剛發(fā)布時(shí)的0.17美元一度飆漲至2017年底的463美元。BitConnect推出的“租賃計(jì)劃”，允許用戶使用比特幣兌換BitConnect幣，然后平臺(tái)會(huì)鎖定兌換時(shí)的BitConnect市價(jià)，然后使用“交易機(jī)器人”和“市場(chǎng)浮動(dòng)軟件”為用戶賺取每日高達(dá)1%的收益。

2018年1月，得克薩斯州證券委員會(huì)認(rèn)定，這一租賃計(jì)劃就是龐氏騙局：BitConnect實(shí)際上是在用新投資者的錢支付老投資者的利息。不久后BitConnect被勒令關(guān)閉，在幾天之內(nèi)損失了超過(guò)90%的市值。無(wú)數(shù)投資者沒(méi)有要回租出去的比特幣或者現(xiàn)金，而是得到了不值錢的BitConnect幣。

2009年3月10日，美國(guó)紐約，美國(guó)史上最大龐氏騙局的主犯伯納德·麥道夫抵達(dá)法院

直到現(xiàn)在，也沒(méi)有人知道是否存在所謂的交易機(jī)器人和軟件。證券交易委員會(huì)認(rèn)為，BitConnect在沒(méi)有獲得執(zhí)業(yè)許可的情況下，發(fā)行了價(jià)值超過(guò)20億美元的證券。其創(chuàng)始人目前已經(jīng)被控制，但由于BitConnect一直以民間組織的形式運(yùn)作，并未成立公司，政府甚至無(wú)從清算其資產(chǎn)。這一騙局的眾多受害者，可能永遠(yuǎn)也無(wú)法得到補(bǔ)償。

洞察人性的成功之處

從以上著名的龐氏騙局中，我們可以總結(jié)出幾個(gè)固定的范式。

詐騙者首先要營(yíng)造人設(shè)和構(gòu)建敘事。龐茲先將自己塑造成一個(gè)成功的商人，然后拿出了一套聽起來(lái)似乎有利可圖的商業(yè)模型;麥道夫有之前做市的成就、納斯達(dá)克主席的身份，而且可以拿出來(lái)一個(gè)理論上存在的交易策略;BitConnect像比特幣一樣，承諾建立一個(gè)透明、開放、去中心化的金融體系。

這類騙局的第二個(gè)特點(diǎn)，就是充分利用了信息的不對(duì)稱。大部分美國(guó)人無(wú)法去歐洲核實(shí)龐茲是否有購(gòu)買郵票券;麥道夫基金的投資者不知道自己的錢被拿來(lái)投資了什么東西;大部分購(gòu)買BitConnect的人，也不會(huì)去查看項(xiàng)目的源代碼。這樣，可以確保騙術(shù)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)被拆穿。

2009年2月24日，《紐約》雜志封面上出現(xiàn)了龐氏騙局策劃者伯納德·麥道夫的插圖，他被描繪成“小丑”形象

2011年6月1日，美國(guó)邁阿密，伯納德·麥道夫的私人物品被展出

最后，騙局的設(shè)計(jì)者洞察人性，充分利用了人們的種種心理訴求。大多數(shù)人看到身邊的人開始發(fā)財(cái)?shù)臅r(shí)候，很容易心生嫉妒，自己也忍不住參與進(jìn)來(lái)。當(dāng)整個(gè)波士頓的媒體都在報(bào)道一個(gè)回報(bào)如此豐厚的投資產(chǎn)品，老百姓就很難不上當(dāng)了。麥道夫則是利用了人們害怕風(fēng)險(xiǎn)的心理，讓投資者相信無(wú)論市場(chǎng)表現(xiàn)如何，他的基金都能提供穩(wěn)定的回報(bào)。

麥道夫利用了人們害怕風(fēng)險(xiǎn)的心理，讓投資者相信無(wú)論市場(chǎng)表現(xiàn)如何，他的基金都能提供穩(wěn)定的回報(bào)。

最后則是僥幸心理。很多BitConnect的投資者都意識(shí)到了1%的超高日利率是無(wú)法維持的，但是他們認(rèn)為自己只要在騙局被揭穿前出場(chǎng)，就能避免遭受損失，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給后面的人。

大部分人在嘗到甜頭之后，大腦分泌的多巴胺會(huì)讓他們失去理智，立刻想去掙更多的錢，直到最終深陷其中無(wú)法自拔。這就是賭博會(huì)讓人上癮的生理機(jī)制。騙局在滿足了以上這些條件之后，為公眾熟知的“拆東墻補(bǔ)西墻”才能奏效。