多空轉(zhuǎn)換頻繁　風(fēng)險(xiǎn)仍需防范

云飛揚(yáng)

大盤(pán)指數(shù)波浪形態(tài)，就像市場(chǎng)先生變的戲法，等到謎底揭開(kāi)的那一刻，人人都說(shuō)太簡(jiǎn)單！而在此之前，卻往往百思不得其解。這也許是因?yàn)?，事先?lái)看，指數(shù)浪形的排列組合幾乎有無(wú)限多種，事后當(dāng)然是確定的一種，可謂是無(wú)限性和唯一性的對(duì)立統(tǒng)一。

近期的A股市場(chǎng)，多空力量轉(zhuǎn)換特別頻繁，約兩周時(shí)間里，大盤(pán)都處于顛簸震蕩中。（見(jiàn)圖一）

圖一：上證指數(shù)日K線技術(shù)分析

5月14日，上證指數(shù)有四條均線幾乎聚合在3450點(diǎn)，這代表不同周期的成本大致相同，此時(shí)容易產(chǎn)生某個(gè)方向的共振。圖中還可以看到，由5月11日和14日兩個(gè)低點(diǎn)連接而成的直8線，成為5月24日的有力支撐，當(dāng)日收出光頭陽(yáng)線，為5月25日的上漲打下了基礎(chǔ)。

不過(guò)，隨著行情的演進(jìn)，到6月1日，上證指數(shù)各條均線的離散程度又非常高了。此外，觀察5月26日至6月1日的30分鐘K線，可以看到一個(gè)小擴(kuò)張三角形，同時(shí)，還出現(xiàn)了明顯的MACD指標(biāo)頂背離。以上因素導(dǎo)致了月初的震蕩調(diào)整，當(dāng)前位置貌似企穩(wěn)，但是短線仍有沖高回落的可能。（見(jiàn)圖二）

圖二：上證指數(shù)30分鐘K線形態(tài)指標(biāo)分析

事實(shí)上，本月初的上證指數(shù)走勢(shì)，可視為對(duì)前期高點(diǎn)連線突破后的回踩，需要等待獲利盤(pán)逐步消化，現(xiàn)在換手還不太充分。

從技術(shù)角度講，高位出現(xiàn)擴(kuò)張三角形是重要的見(jiàn)頂信號(hào)，無(wú)論不同行情級(jí)別和周期長(zhǎng)短，都比較有效。國(guó)證A指在2017年10月到11月中旬，以及今年1至2月，均出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的頂部形態(tài)，隨之都有一輪中級(jí)調(diào)整。

眾所周知，技術(shù)分析的前提是認(rèn)為市場(chǎng)包容消化一切信息。大盤(pán)漲跌是情緒主導(dǎo)的游戲，情緒本身看不見(jiàn)摸不著，其內(nèi)在力量的角逐變化，要通過(guò)K線語(yǔ)言來(lái)表達(dá)。每當(dāng)指標(biāo)明確，浪形清晰，研判的勝算就會(huì)高些。

簡(jiǎn)而言之，在股市中操作交易依據(jù)的是價(jià)格圖表。相對(duì)于紛紛擾擾的基本面，技術(shù)分析更為直觀簡(jiǎn)明，有時(shí)甚至一條直線就能勾勒出個(gè)大概輪廓。（見(jiàn)圖三）

圖三：深證成指日K線走勢(shì)形態(tài)分析

綜合分析，深成指雖然總體處于上升通道，但端午節(jié)后或許將向通道下軌運(yùn)行。

大盤(pán)指數(shù)是股市的風(fēng)向標(biāo)，若加以合理利用，則可能進(jìn)退有據(jù)，尤其是中長(zhǎng)線。仔細(xì)觀察中證500指數(shù)近幾年的走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有意思的結(jié)構(gòu)形態(tài)。（見(jiàn)圖四）

圖四：中證500指數(shù)周K線浪形分析

具體浪形方面，可將2019年元旦至4月上旬的高點(diǎn)視為一浪，之后到8月上旬是二浪調(diào)整，接著是包含5個(gè)子浪的大三浪，三一5浪的頂點(diǎn)即2020年7月的高點(diǎn)。四浪是三折浪的平臺(tái)型調(diào)整，現(xiàn)在或處于五浪之中。

令人驚奇的是，以上各個(gè)浪段的形態(tài)特征和轉(zhuǎn)折點(diǎn)位，竟然都高度符合艾略特波浪原理！比如：一浪起式簡(jiǎn)潔，有5個(gè)小浪;三浪是主升浪，其中三一3浪不是最短的;第二、第四調(diào)整浪中的b浪高點(diǎn)均低于a浪起點(diǎn)，c浪低點(diǎn)也都低于a浪終點(diǎn);四浪低點(diǎn)高于一浪終點(diǎn);二浪是之字形，四浪是平臺(tái)形，兩者交替出現(xiàn)。所有這些，不正是大家耳熟能詳?shù)暮诵臄?shù)浪規(guī)則嗎？

證券投資中，指數(shù)漲跌方向很重要，要埋頭拉車(chē)，還要抬頭看路，切忌只見(jiàn)樹(shù)木，不見(jiàn)森林。上述標(biāo)準(zhǔn)圖一般完美的歷史行情，無(wú)疑是最好的教科書(shū)，既可以積累看盤(pán)經(jīng)驗(yàn)，又能夠增加對(duì)波浪理論的信心。

大自然中，物競(jìng)天擇，適者生存，金融市場(chǎng)同樣如此。敏銳感受大盤(pán)的起落轉(zhuǎn)承是重要能力，而洞察力的基石就是善于學(xué)習(xí)和獨(dú)立思考。如果投資節(jié)奏能與市場(chǎng)節(jié)奏相契合，不僅堪稱(chēng)上乘境界，也不失為一種樂(lè)趣。