滴滴沖擊IPO：平臺(tái)交易額達(dá)3410億元

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北京時(shí)間2021年6月11日，滴滴正式向SEC遞交IPO招股書，股票代碼為“DIDI”。千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，備受外界關(guān)注的共享出行巨頭，正式揭開上市序幕。

據(jù)招股書顯示，滴滴全球年活躍用戶為4.93億，全球年活躍司機(jī)1500萬(wàn)，其中在中國(guó)擁有3.77億年活躍用戶和1300萬(wàn)年活躍司機(jī)。在截至2021年3月31日的12個(gè)月里，滴滴全球平均日交易量為4100萬(wàn)單，全平臺(tái)總交易額為3410億元人民幣。

2018年1月1日至2021年3月31日的3年時(shí)間內(nèi)，平臺(tái)司機(jī)總收入約6000億元人民幣。

目前軟銀為滴滴第一大股東，持股比例21.5%，Uber持股比例12.8%，騰訊持股6.8%。IPO之前，滴滴創(chuàng)始人、CEO程維持股7%，聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁柳青持股1.7%。根據(jù)中概股常規(guī)同股不同權(quán)安排，程維、柳青合計(jì)擁有超過(guò)48%的投票權(quán)，包括程維、柳青在內(nèi)的滴滴管理層擁有超過(guò)50%的投票權(quán)。

不過(guò)，最大股東軟銀委派的董事會(huì)成員將在滴滴上市時(shí)辭任董事。

從16個(gè)司機(jī)到日均4100萬(wàn)單

滴滴成立于2012年，自成立以來(lái)各類融資規(guī)模超300億美元，擁有機(jī)構(gòu)投資者近百家。

在提交招股書后的創(chuàng)始人信中，程維介紹說(shuō)，創(chuàng)辦滴滴的初衷源自2012年北京的一個(gè)雪夜。那晚下著鵝毛大雪，因?yàn)橐恢睕](méi)有駕照，程維和很多人一起，瑟瑟發(fā)抖站在冷風(fēng)中等待出租車，久居北京，打不到車的現(xiàn)象早已司空見慣。但是那天晚上他沒(méi)有特別沮喪，因?yàn)閮?nèi)心已經(jīng)有了一個(gè)共享出行計(jì)劃。

也就是2012年，滴滴出行App上線了，“目標(biāo)很簡(jiǎn)單，就是為了減輕大家打車時(shí)的痛苦”。

在當(dāng)時(shí)，智能手機(jī)并不普及，要做一款讓司機(jī)和用戶都愿意使用的打車軟件并不容易?！罢鞘袌?chǎng)基礎(chǔ)不成熟的情況下，創(chuàng)業(yè)才可能成功?，F(xiàn)在，智能手機(jī)已經(jīng)普及了，司機(jī)和乘客的用戶習(xí)慣也教育好了，市場(chǎng)已經(jīng)成熟了，但這時(shí)候，你再做打車軟件，基本上沒(méi)有機(jī)會(huì)了?！背叹S曾在一次公開分享中講道。

滴滴剛上線時(shí)，只在北京有16個(gè)出租車司機(jī)，程維在一次訪談中說(shuō)，“這就像16盞燈，給了我們希望”。

滴滴成立之初就已經(jīng)有了實(shí)力不可小覷的對(duì)手。最早成立的打車軟件“搖搖招車”，已經(jīng)獲得了紅杉資本和真格基金的350萬(wàn)美元融資，對(duì)比之下滴滴打車的天使投資只有80萬(wàn)元人民幣。

當(dāng)時(shí)的搖搖在北京已經(jīng)占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，特別是在首都機(jī)場(chǎng)，后來(lái)者沒(méi)有機(jī)會(huì)也沒(méi)有實(shí)力進(jìn)入。滴滴選擇在出租車同樣聚集的北京西站發(fā)起迅猛的地推攻勢(shì)，由于火車站的出租車輛是一直流動(dòng)的，宣傳人員需要在30秒內(nèi)講清楚滴滴是什么，同時(shí)幫司機(jī)安裝上滴滴App并教他學(xué)會(huì)使用。

滴滴甚至專門為此研發(fā)了一套程序，把手機(jī)連接到電腦上一鍵安裝滴滴的App，然后塞給司機(jī)一張講解怎么使用滴滴的傳單，告訴他“裝上滴滴一個(gè)月可能讓你多收入幾百塊甚至一千塊錢，你試一試”。

此后，滴滴開啟高速擴(kuò)張之路。2014年，滴滴正式宣布與微信達(dá)成戰(zhàn)略合作，接入了微信入口，開啟了打車費(fèi)補(bǔ)貼的營(yíng)銷活動(dòng)。在與當(dāng)時(shí)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手快的經(jīng)數(shù)輪燒錢大戰(zhàn)后，兩家于2015年宣布合并。

2016年，滴滴宣布與Uber達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，滴滴收購(gòu)優(yōu)步中國(guó)在中國(guó)大陸運(yùn)營(yíng)的品牌、業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)等資產(chǎn)，奠定了其在中國(guó)出行市場(chǎng)上的關(guān)鍵地位。2016年5月，滴滴宣布獲得蘋果公司10億美元投資。從2016年開始，市場(chǎng)對(duì)于滴滴即將上市就有過(guò)多次傳聞。

現(xiàn)在，滴滴儼然名副其實(shí)的共享出行巨頭。招股書顯示，截至2021年3月，滴滴已在包括中國(guó)在內(nèi)的15個(gè)國(guó)家約4000多個(gè)城鎮(zhèn)開展業(yè)務(wù)，提供網(wǎng)約車、出租車、順風(fēng)車、共享單車、共享電單車、代駕、車服、貨運(yùn)、金融和自動(dòng)駕駛等服務(wù)。

2020年，滴滴三大業(yè)務(wù)中國(guó)出行業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入分別是1336億元、23億元和58億元人民幣。在盈利表現(xiàn)上，2018年至2020年滴滴的凈虧損分別為150億元、97億元和106億元；2021年一季度，公司凈利潤(rùn)55億元。在截至2021年3月31日的12個(gè)月里，滴滴全球平均日交易量4100萬(wàn)單，全平臺(tái)總交易額3410億元。

其中中國(guó)出行業(yè)務(wù)2019年實(shí)現(xiàn)調(diào)整的息稅前利潤(rùn)38.4億元人民幣，2020年39.6億元，2021年一季度36.2億元。

采用AB股模式

隨著招股書的披露，滴滴的董事會(huì)名單也浮出水面。本次上市后，滴滴董事會(huì)名單將面臨大幅調(diào)整。

目前軟銀愿景基金（Soft-bank Vision Fund）為滴滴第一大股東，持股比例21.5%，Uber持股比例12.8%，騰訊持股6.8%。不過(guò)，最大股東軟銀委派的董事會(huì)成員Kentaro Matsui將在滴滴上市時(shí)辭任董事，這意味著軟銀將退出滴滴董事會(huì)。此外，博裕資本董事總經(jīng)理陳峙也將在滴滴上市時(shí)辭任董事。

除了已經(jīng)退出的軟銀和博裕資本，滴滴董事會(huì)還有6名成員，分別是滴滴出行創(chuàng)始人、董事會(huì)主席兼CEO程維，滴滴聯(lián)合創(chuàng)始人柳青，滴滴副總裁兼國(guó)際業(yè)務(wù)總裁朱景士。除了三名滴滴高管，騰訊總裁劉熾平、阿里巴巴董事局主席張勇、蘋果副總裁Adrian Perica各占一席。

滴滴實(shí)行高管合伙人制，作為公司的實(shí)際控制方，其中程維、柳青、朱景士三人為創(chuàng)始有限合伙人，有權(quán)任命或罷免公司執(zhí)行董事，提名并推薦公司某些執(zhí)行官職位的候選人。

雖然滴滴創(chuàng)始人、CEO程維持股7%，聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁柳青持股1.7%，根據(jù)中概股常規(guī)的同股不同權(quán)的安排，程維、柳青合計(jì)擁有超過(guò)48%的投票權(quán)，包括程維、柳青在內(nèi)的滴滴管理層擁有超過(guò)50%的投票權(quán)。

目前國(guó)內(nèi)京東、小米、拼多多等多家互聯(lián)網(wǎng)公司都采用了AB股即同股不同權(quán)的模式，劉強(qiáng)東、雷軍、黃崢等創(chuàng)始人也正是借此擁有的股份盡管沒(méi)有達(dá)到絕對(duì)控股的程度，卻能夠牢牢地掌控住公司。

此前嘀嗒出行已在港交所遞交招股書，哈啰出行同樣申請(qǐng)赴美IPO，如今滴滴遞交招股書后，“共享出行第一股”的爭(zhēng)奪也將更加激烈，究竟花落誰(shuí)家還存在不確定性?？梢钥隙ǖ氖?，滴滴的招股書，正在開啟一個(gè)關(guān)于共享出行的新故事。對(duì)于新老玩家來(lái)說(shuō)，這既是壁壘，也是未來(lái)。

從高速擴(kuò)張到安全第一

2018年7月時(shí)，就有媒體報(bào)道稱，滴滴預(yù)計(jì)于2019年下半年進(jìn)行IPO，彼時(shí)估值約550億美元，預(yù)計(jì)最終上市時(shí)市值達(dá)700億至800億美元。

意外不期而至。在急速擴(kuò)張的路上，2018年夏，在滴滴順風(fēng)車上發(fā)生了兩起惡性刑事案件，在私募市場(chǎng)上滴滴估值一路下行。這一時(shí)期也在創(chuàng)始人信中被稱為“至暗時(shí)刻”，并表示此類事件促使滴滴開始了深刻的自我反省，“不惜以全年的增長(zhǎng)為代價(jià)，把精力和重心都放在一件事上——做我們所能做的一切去搭建安全保護(hù)體系，保障司機(jī)和乘客的安全”。

過(guò)去幾年，滴滴的確跑得太快了。一位滴滴高管此前曾表示，互聯(lián)網(wǎng)公司最大的特點(diǎn)就是快，唯快不破，但這種快又會(huì)導(dǎo)致它容易忽視暗藏的危機(jī)。IPO已然不是滴滴當(dāng)時(shí)最優(yōu)先的事項(xiàng)，取而代之的是“安全”“合規(guī)”“整改”，這成為滴滴此后很長(zhǎng)一段時(shí)間的主題，滴滴全體員工的注意力，也完全從增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移到依賴平臺(tái)的消費(fèi)者和司機(jī)的安全和福利上。在程維和柳青看來(lái)，這對(duì)于滴滴是“艱難但必要且正確的決定”。

既要保護(hù)乘客，又要保護(hù)司機(jī)，還要為自己的員工負(fù)責(zé)，滴滴為此投入了大量的資金、人力和物力。程維此前表示，“安全是一項(xiàng)長(zhǎng)期工作，再重視都不為過(guò)”。滴滴內(nèi)部有關(guān)安全的預(yù)算是單獨(dú)列出的，并不斷加大安全專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)投入，僅2019年滴滴在安全方面的預(yù)算就是20億元，2020年安全投入提升至30億元，投入包括產(chǎn)品、線上新增的司機(jī)服務(wù)經(jīng)理等等。

目前滴滴有十幾個(gè)與安全相關(guān)的部門，每個(gè)部門下有5個(gè)左右小部門，小部門下又各自有四五個(gè)三級(jí)部門。加強(qiáng)司機(jī)的背調(diào)，重新設(shè)計(jì)了兩百多個(gè)產(chǎn)品功能，自研司乘安全出行智能保障系統(tǒng)圖靈，并在全國(guó)各地的滴滴車上安裝了具有遠(yuǎn)程信息處理和其他功能的智能設(shè)備以及安全硬件。滴滴還建立了一個(gè)物理安全“SWAT”小組，可以在幾小時(shí)內(nèi)到達(dá)中國(guó)任何一個(gè)城市，對(duì)地面上的安全事件作出反應(yīng)。

滴滴發(fā)布的2019年第一季度安全透明報(bào)告顯示，平臺(tái)上每百萬(wàn)次乘車的犯罪事件數(shù)量就已經(jīng)大幅下降，車內(nèi)糾紛和交通事故數(shù)量也大幅下降。從唯快不破，到主動(dòng)為自己“套”上一層層“枷鎖”，滴滴放慢步伐修煉內(nèi)功，終于將自己從黑暗的泥潭中拉出來(lái)。

重回正常軌道的滴滴開始安全和業(yè)務(wù)兩手抓。2020年4月，程維在公司戰(zhàn)略會(huì)上公布了未來(lái)3年的戰(zhàn)略目標(biāo)——“0188”：安全是滴滴發(fā)展的基石，沒(méi)有安全一切歸0；3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)全球每天服務(wù)1億單；國(guó)內(nèi)全出行滲透率8%；全球服務(wù)用戶MAU超8億。

IPO也再次被列上日程。2020年下半年以來(lái)，各種有關(guān)滴滴的上市傳聞不絕于耳，直到如今提交招股書，滴滴才算對(duì)各種傳言有了明確的回復(fù)。

不過(guò)，在招股書中，滴滴依然強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持“安全第一”的發(fā)展承諾，并持續(xù)投入安全方面，將安全放在首位。目前滴滴已經(jīng)擁有一套完整的安全保障體系，安全策略覆蓋乘車前、乘車中和乘車后。

布局下一個(gè)風(fēng)口

對(duì)于此次IPO募資的用途，滴滴在招股書中披露，計(jì)劃將約30%的募資金額用于擴(kuò)大中國(guó)以外國(guó)際市場(chǎng)的業(yè)務(wù)；約30%的募資金額用于提升包括共享出行、電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛在內(nèi)的技術(shù)能力；約20%用于推出新產(chǎn)品和拓展現(xiàn)有產(chǎn)品品類以持續(xù)提升用戶體驗(yàn)；剩余部分可能用于營(yíng)運(yùn)資金需求和潛在的戰(zhàn)略投資等。

目前，滴滴“四個(gè)核心戰(zhàn)略板塊”分別是共享出行平臺(tái)、車服網(wǎng)絡(luò)、電動(dòng)車以及自動(dòng)駕駛。其中，電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛被滴滴視為其未來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，滴滴在招股中表示，“電動(dòng)汽車的日益普及和自動(dòng)駕駛的商業(yè)化將促進(jìn)移動(dòng)出行的增長(zhǎng)”。

滴滴2016年開始開發(fā)自動(dòng)駕駛解決方案。2020年2月和10月，滴滴自動(dòng)駕駛子公司完成由滴滴和軟銀愿景聯(lián)合投資的5.25億美元A輪融資，估值達(dá)到34億美元，完成融資后，滴滴對(duì)自動(dòng)駕駛子公司仍擁有絕對(duì)控股權(quán)，持股比例為70.4%。截至今年一季度，滴滴自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)人數(shù)超500人，擁有超過(guò)100輛自動(dòng)駕駛汽車的車隊(duì)。

除了繼續(xù)提高安全性、改善用戶體驗(yàn)，在滴滴看來(lái)，“改變車輛的本質(zhì)”才是接下來(lái)業(yè)務(wù)的核心。2020年12月滴滴聯(lián)合比亞迪設(shè)計(jì)開發(fā)的全球首款定制網(wǎng)約車D1已經(jīng)在長(zhǎng)沙等城市試運(yùn)營(yíng)，這是從用戶需求出發(fā)，“第一次不是為家庭設(shè)計(jì)，而是天生為共享而設(shè)計(jì)的汽車”。事實(shí)上，早在2018年，滴滴就開始針對(duì)這款車進(jìn)行了市場(chǎng)調(diào)研，并全程參與了原創(chuàng)設(shè)計(jì)。

與此同時(shí)，滴滴也在全國(guó)搭建了充電網(wǎng)絡(luò)作為基礎(chǔ)設(shè)施。

除了共享化，自動(dòng)駕駛也是解決當(dāng)前交通出行痛點(diǎn)的關(guān)鍵，并且被滴滴視作為未來(lái)出行設(shè)計(jì)的終極目標(biāo)。全球和中國(guó)每年分別發(fā)生約4320萬(wàn)起和860萬(wàn)起交通事故，90%以上的事故是由人為失誤造成的，自動(dòng)駕駛技術(shù)可以有效降低事故率提高交通安全，同時(shí)降低車輛運(yùn)營(yíng)成本。

2016年滴滴就開始研發(fā)自動(dòng)駕駛技術(shù)，2019年8月，滴滴將自動(dòng)駕駛部門拆分為獨(dú)立公司，并在第二年5月完成A輪超5.25億美元融資，此輪融資由滴滴和軟銀共同投資，是國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛公司獲得的單筆最大融資。招股書數(shù)據(jù)顯示，在A輪融資結(jié)束后，滴滴自動(dòng)駕駛估值就已達(dá)到了34億美元。

目前滴滴已擁有一支五百多名員工的團(tuán)隊(duì)，來(lái)開發(fā)L4自動(dòng)駕駛技術(shù)和操作系統(tǒng)，還運(yùn)營(yíng)著一支由一百多輛自動(dòng)駕駛汽車組成的車隊(duì)。在上海共有530公里的道路可以進(jìn)行測(cè)試，滴滴自動(dòng)駕駛還建立了車輛和路況實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)的安全指揮中心，增強(qiáng)了遠(yuǎn)程輔助能力，以應(yīng)對(duì)未來(lái)更大規(guī)模的自主車隊(duì)作業(yè)。

在滴滴看來(lái)，自動(dòng)駕駛是未來(lái)移動(dòng)出行的關(guān)鍵，而共享移動(dòng)出行網(wǎng)絡(luò)則是將自動(dòng)駕駛變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的關(guān)鍵，共享出行平臺(tái)的應(yīng)用場(chǎng)景、海量的交通數(shù)據(jù)都將加速自動(dòng)駕駛商業(yè)化。

程維曾透露，D1每18個(gè)月會(huì)迭代一個(gè)版本，預(yù)計(jì)到2025年推出D3，屆時(shí)將普及100萬(wàn)輛，并且會(huì)搭載自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，到2030年，新推出的車型則會(huì)取消駕駛艙實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛。

盡管自動(dòng)駕駛研發(fā)投入巨大，但是對(duì)于滴滴來(lái)說(shuō)依然是前景廣闊的市場(chǎng)。2020年，全球移動(dòng)出行市場(chǎng)規(guī)模為6.7萬(wàn)億美元，但全球共享出行和電動(dòng)汽車普及率分別為2%和1%。電動(dòng)汽車的日益普及和自動(dòng)駕駛的商業(yè)化將進(jìn)一步促進(jìn)移動(dòng)出行，特別是共享移動(dòng)出行的發(fā)展。

據(jù)CIC灼識(shí)咨詢預(yù)計(jì)，到2040年，全球移動(dòng)出行市場(chǎng)將達(dá)到16.4萬(wàn)億美元，屆時(shí)共享移動(dòng)出行和電動(dòng)汽車的滲透率將分別提高到23.6%和29.3%。中國(guó)市場(chǎng)同樣有著巨大的前景，中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模到2040年將達(dá)到3.9萬(wàn)億美元，屆時(shí)共享出行和電動(dòng)汽車的滲透率將分別提高到35.9%和50.2%。