切記，不要無腦買基金

明風

天底下沒有新鮮事，如今全民炒基像極了2007年時的瘋狂。

一旦市場對流動性出現(xiàn)擔憂，那么獲利資金將會毫不猶豫地止盈出逃。哪些資金獲利最多？毫無疑問，就是抱團基金。資本市場從來不看誰一時賺得多，而是看誰活得最久，能一直賺。

你相信有一個投資機會是大多數(shù)人都了解并且實踐，最后還讓所有人都賺錢的嗎？

我覺得大多數(shù)人都不相信，但在現(xiàn)實中，很多人信了，所以他們在瘋狂地買基金。原因很簡單，因為2020年，他們賺錢了，所以他們在2021年繼續(xù)無腦梭哈基金。

據(jù)萬得統(tǒng)計，2021年1月份以來，新成立的基金合計規(guī)模已達4400億元，其中主要是偏股型基金，然后基金有了子彈，繼續(xù)抱團。天底下沒有新鮮事，如今全民炒基像極了2007年時的瘋狂。

01

2007年，是A股以及整個基金行業(yè)最激情燃燒的歲月。

基金銷售單日可售罄900億元;2007年10月，基金行業(yè)管理的資產(chǎn)總規(guī)模超過3萬億元，比2006年底增長了338%;基民人數(shù)比2006年底增長558%，達2400萬戶……2007年9月，中國公募基金業(yè)的巔峰，當時持股占A股流通市值29%。

當時的數(shù)千萬基民也都抱著堅定而淳樸的信念——買基金怎么會虧？這個想法天真得如同有人在牛市中納悶——股市怎么會跌，怎么會有人不賺錢？當年，基金也抱團?；鸨F金融和地產(chǎn)，造就了A股第一波瘋牛。

別看金融和地產(chǎn)現(xiàn)在是有業(yè)績沒漲幅的鐵憨憨，人家歷史中也曾輝煌過。2006年12月，工商銀行市盈率高達55倍，現(xiàn)在只有6.3倍。2007年末，牛市頂峰時，萬科的市盈率高達100倍，現(xiàn)在只有8倍。

伴隨著金融地產(chǎn)瓦解，A股經(jīng)歷了史上最慘烈的熊市，從2007年歷史高點6124點，一路崩盤，2008年10月底，滬綜指盤中最低探至1664點。

基金呢？基民恐慌贖回，造成連環(huán)踩踏，基金持股市值比例從最高29%一路下跌至3.87%。問問老韭菜，許多人回憶起來還心有余悸。

2007年，在5000點左右買的滬深300指數(shù)，一直熬到2015年第二次大牛市才解套;2007年買的大藍籌基金，一直到去年年底才解套，經(jīng)歷了13年漫長的等待。

02

投資，從來不是一往無前，潮水來了，要懂得激流勇進;當潮水隱隱退去，則要急流勇退。

大家都知道，這個潮水就是全球性央行放水，貨幣寬松，大家賺的錢并不是企業(yè)成長的錢，而是流動性帶來的估值溢價。

因此，流動性的拐點也可能在短期內成為股市的拐點。1月中旬以來，央行公開市場操作逐步從凈投放轉向凈回籠，1月全月凈回籠2165億元，銀行間市場流動性趨于緊張。隨后在1月29日央行投放了7天逆回購1000億元，實現(xiàn)當日凈投放980億元，很多人看不懂央行的操作，有的人認為拐點要來了，有的人認為拐點還早著呢。

我的結論是，貨幣政策仍然穩(wěn)字當頭，一季度整體會保持流動性寬松的局面，貨幣政策的轉向不會是急轉彎，而是慢悠悠的逐步退出。

全球疫情拐點未明確到來、經(jīng)濟復蘇具有不確定性以及全球主要央行繼續(xù)實施無限量化寬松政策的情況下，我預計上半年整體流動性較好。

什么才是流動性的拐點？答案只有一個：疫情的拐點。

在全球范圍內，由于中國疫情控制得利，經(jīng)濟發(fā)展平穩(wěn)有序，所以相較于歐美國家，中國的疫情拐點以及流動性拐點會提前到來，最快在三季度。

有人問了，這不還有大半年么，到了三季度再調倉不行么？不要忘了，股市炒的是什么？絕不是當下，是未來，是預期，一旦市場對流動性出現(xiàn)擔憂，那么獲利資金將會毫不猶豫止盈出逃。哪些資金獲利最多？毫無疑問，就是抱團基金。

漲的時候抱團，跌的時候，估計跑得比誰都快。而一旦不遏制散戶瘋狂投資公募基金，公募基金繼續(xù)發(fā)生瘋狂抱團，推高部分股價的現(xiàn)象，那么之后極有可能出現(xiàn)2007年時的情形，高位股瓦解崩盤，導致大盤崩盤。

慢牛改革，毀于一旦。

1月31日晚間，央視財經(jīng)發(fā)布了一則熱評《基金投資正本清源對資本市場有利》。

文中寫道：“當前資本市場上投資基金的狂熱現(xiàn)象值得警惕和深思”“要從專業(yè)的角度對投資者預警市場風險。有的優(yōu)秀基金管理人對產(chǎn)品加以限購，拒絕熱錢，控制基金規(guī)模，保護現(xiàn)有投資人的收益。”

意思表達很明白了，勸各位“耗子尾汁”。

2020年，無腦買基金，追高股票就行，傻子都可以賺錢。2021年，局勢將更加復雜，板塊的結構性分化將會更加明顯，想要賺錢，更加考驗水平和耐心，聰明人才能賺錢。

也不是說不能投資基金和股票，但你得更有方法論，更加關注市場動向以及在合適的時候退出，保住本金和利潤。資本市場從來不看誰一時賺得多，而是看誰活得最久，能一直賺。

2021年投資比2020年要難很多。