“十四五”全球供需視角下2019/20年榨季我國食糖消費形勢分析與2020/21年榨季展望

劉曉雪，王新超，岳俊秀

(北京工商大學經(jīng)濟學院，北京100048)

0 引言

2020年上半年，新冠疫情對國內人流、物流、資金鏈、信息流形成阻斷，其對宏觀經(jīng)濟、各行業(yè)經(jīng)濟活力帶來巨大負面影響，食品制造行業(yè)的運行受到明顯沖擊，且隨著人們對健康觀念的“重視”，糖醇對白糖的替代增量明顯，食糖消費總量明顯下降。本文將立足全球供求形勢變化的視野，從宏觀數(shù)據(jù)、食品制造行業(yè)數(shù)據(jù)和食糖產業(yè)供需數(shù)據(jù)3個維度來分析 2019/20年榨季我國食糖消費形勢，進而對2020/21年榨季的食糖消費狀況進行展望。

1 “十四五”全球食糖供需形勢

根據(jù) Licht數(shù)據(jù)，結合供給、需求進行了“十四五”期間食糖供需形勢預測。其中產量預測最難，原因有2個，一是產量對不斷變化的市場條件做出反應；二是農產品產量主要取決于天氣事件，而天氣事件本質上難以預測。更重要的是，農產品生產商對市場信號的反應還有一定的時滯。對于糖料作物，種植決定轉化為收獲結果可能需要12～24個月。此外，對基礎設施的額外投資可能成為加工更多甘蔗或甜菜的必要條件。

結果表明：第一，2020/21年榨季至2025/26年榨季全球食糖供需形勢總體呈現(xiàn)供給短缺-供給過剩-供給短缺-供給過剩的周期性變化，主要是產量的周期性變化所導致的。2020/21年榨季小幅供給短缺190萬t，但供需形勢還受到新冠肺炎疫情不確定性的影響，存在一些變數(shù)；2021/22年榨季可能供給過剩幾百萬噸。然后，市場預計將出現(xiàn)2年供給短缺，再出現(xiàn)2年的供給過剩。

第二，全球食糖生產主要集中在亞洲、南美洲、北美和中美洲。從全球區(qū)域分布來看，亞洲預計仍是全球最大食糖主產區(qū)域，食糖產量從 2019/20年榨季6410萬t增長到2025/26年榨季的7950萬t。由于預計巴西根據(jù)全球食糖形勢調整食糖和乙醇產量，預計南美洲2025/26年榨季食糖產量為4120萬t，比2019/20年榨季減少約400萬t；預計北美和中美洲食糖產量從 2019/20年榨季的 2050萬 t增至2025/26年榨季的2410萬t；預計非洲食糖產量將從2019/20年榨季的 1260萬 t增至 2025/26年榨季的1310 萬 t。

第三，預計 2025/26年榨季全球食糖消費量將增至1.96億t，高于2019/20年榨季的1.85億t。影響食糖需求的最重要因素是人口增長和人均收入。研究表明，人口增長解釋了消費增長的大部分原因。盡管人口增長依然顯著，但全球人均食糖消費量卻停滯不前，其主要原因是由于食糖對人體健康影響的宣傳導致消費謹慎，實施糖稅的國家在繼續(xù)增加，這導致有些國家調整軟飲料配方，減少食糖使用量，用人工甜味劑替代部分食糖消費，影響食糖長期消費需求增速。

2 2019/20年榨季全球食糖總體消費形勢

2019/20 年榨季美原糖主力合約在 9.21～15.9美分/磅區(qū)間呈“V”字走勢[1]。2020年1～2月中旬，原糖指數(shù)呈現(xiàn)脈沖牛市。受地緣政治影響原油價格持續(xù)上漲。泰國超預期減產，改變了短期貿易流格局。原糖交投氛圍回升，投機多單開始進場，推拉價格。多方共振推動原糖價格飆升，一度創(chuàng)下 15.9美分/磅的新高。2月下旬至3月期間，疫情在全球范圍蔓延，形成宏觀系統(tǒng)性風險，令市場陷入恐慌，原糖跟隨下跌重挫，投機多單大幅離場。原油的崩潰向燃料乙醇市場傳導，使得巴西產糖預期大規(guī)模增產。4～5月，原糖價格開始筑底，宏觀因素和原油對原糖的市場沖擊下降，市場情緒緩解。三季度，原糖價格開始逐步恢復，原油價格持續(xù)反彈對原糖起到支撐作用，因為供應集中，巴西港口物流持續(xù)緊張。原糖需求因亞洲需求出現(xiàn)新增量而轉好。進入10月以來，國際農產品上漲帶動原糖上漲，拉尼娜天氣造成南美地區(qū)干旱成為國際市場炒作追捧的熱點。印度的補貼遲遲未能出臺，令后期國際貿易流偏緊，原糖再次重回15美分/磅。

2020年是全球食糖市場供應短缺加劇的一年。根據(jù) Licht的數(shù)據(jù)(折算原糖值)，2019/20年榨季全球食糖產量1.805億t，消費1.81億t，供需缺口約為106萬t，而2018/19年榨季全球食糖供需過剩量為228萬t；估計2020/21年榨季全球食糖產量約為1.79億t，消費量約為1.83億t，供需缺口高達315萬t(見圖1)。從全球食糖消費增速來看，2013/14年榨季以來全球食糖消費增速呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢，消費總量增幅有限，由于 2020/21年榨季國際原糖價格得到有效反彈抑制部分需求，再加上新冠疫情對于全球食品制造行業(yè)的沖擊，2020/21年榨季全球食糖消費增速大概率維持低位。

從全球食糖人均消費來看，全球每年人均食糖消費量在近幾個榨季呈現(xiàn)明顯的下降態(tài)勢(見圖2)，2012/13年榨季至2017/18年榨季全球食糖人均消費維持在24 kg以上[2]，而2020/21年榨季約為23.58 kg，主要原因是歐盟、新加坡、墨西哥等國家開始針對高糖分食品征收食糖消費稅，遏制了部分需求增量，且全球人口增速明顯下滑，新增消費驅動力量有限。中國人均食糖消費亦出現(xiàn)明顯下降，與全球食糖消費趨勢保持一致，中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)表明，2018/19年榨季中國人均食糖消費約為10.89 kg，2019/20年榨季中國人均食糖消費僅約為10.86 kg。

總體上看，2019/20年榨季全球食糖消費受疫情影響減幅明顯，2020/21年榨季全球食糖消費隨著經(jīng)濟恢復或可呈現(xiàn)明顯的增長。

3 2019/20年榨季我國食糖消費形勢分析

2019/20 年榨季我國食糖消費量受疫情影響有所下降，估計2019/20年榨季食糖消費總量在1480萬t左右，同比下降30萬t，其中食品工業(yè)消費950萬t左右，民用消費530萬t左右(同比增加)，2019/20年榨季食糖消費更多受經(jīng)濟形勢、食品工業(yè)發(fā)展和糖醇替代等因素影響?？傮w上，與前幾個榨季我國食糖消費特點不同，2019/20年榨季的食糖消費呈現(xiàn)“甜度需求減少、工業(yè)消費下滑、市場不確定性增加”的特點。

圖1 全球食糖供需情況變動

圖2 全球人均食糖消費變動

在估計模型方面，本文分別根據(jù)食品工業(yè)行業(yè)甜度需求變化和食糖產業(yè)供需平衡進行分析，具體而言：第一，根據(jù)國家統(tǒng)計局月度公布的食品制造工業(yè)行業(yè)經(jīng)濟效益、含糖食品產量數(shù)據(jù)估計榨季甜度需求大致變化，再考慮淀粉糖、高倍甜味劑對于食糖的替代增量估計食糖消費量；第二，根據(jù)供需平衡關系，即消費=國產糖+儲備投放+走私+進口-出口+庫存結轉-中下游庫存同比變化。2種方法數(shù)據(jù)相互驗證，既考慮產業(yè)發(fā)展情況又考慮食糖行業(yè)供需情況，以實現(xiàn)準確估計。

3.1 2019/20年榨季我國人口增長、人均可支配收入與食糖消費

人口自然增長速度和居民人均可支配收入是驅動食糖消費增速的重要因素，從人口增量來看，繼2018年中國出生人口下降200萬后，2019年中國出生人口降至1465萬，65歲及以上人口占比達12.6%，總人口突破 14億，人口自然增長速度明顯放緩，2019年我國人口的自然增長率僅為0.33%，同比下降0.05個百分點，新增人口對于食糖消費的驅動作用減弱(見圖3)。從消費能力上看，2020年，我國城鎮(zhèn)、農村居民可支配收入累計同比增速為近幾年最低位，全國農村居民人均可支配收入同比增長3.8%，全國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長1.2%(見圖4），居民人均可支配收入直接影響食糖消費需求的增速，是判斷消費能力的有效指標，我國城鎮(zhèn)、農村居民可支配收入的同比增速低位不利于食品制造行業(yè)的發(fā)展。

圖3 中國人口增長速度

3.2 2019/20年榨季食品工業(yè)與食糖消費

受疫情影響，2020年上半年中國食品制造行業(yè)呈現(xiàn)明顯的供需兩弱格局。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，截至2020年2季度底，食品制造行業(yè)產成品庫存同比增加 9.3%，為 2008年金融危機以來的高值，一季度食品制造行業(yè)利潤總額累計同比下降 27.4%，為2008年金融危機以來的最低值。而從含糖食品產量來看，2020年 1～5月，中國主要含糖食品產量除速凍食品增長外，其他產品均不同程度下滑。其中，糖果1～5月份產量106.23萬t，同比減少13.36%；速凍主食品 124.99萬 t，同比增長 7.75%；乳制品1028.87萬 t，同比減少 3.32%；罐頭 295.96萬 t，同比減少13.08%；碳酸飲料為639.76萬t，同比減少 3.5%；果蔬汁飲料產量 565.23萬 t，同比減少15.55%；冷凍飲品 101.44萬 t，同比減少 5.45%。直至3季度以后，整個食品制造行業(yè)的運營情況才得以改善(見圖5)。

總體上，2020年工業(yè)含糖食品消費不可避免地受到了疫情的沖擊，其中果汁、糖果、冷飲和罐頭累計產量同比下降，乳制品、速凍食品和碳酸飲料累計產量同比增加。預計 2019/20年榨季我國食糖甜度需求首次出現(xiàn)下降，幅度約在0.5%～1%區(qū)間，整體消費仍有剛性，僅為小幅下降。主要原因可能在于：疫情期間，醫(yī)藥用糖增加，小包裝糖和紅糖商超銷售較好，同時部分含糖飲料消費轉移至高端奶茶等因素，導致民用消費增加抵減了部分工業(yè)消費的下降。但從海關總署統(tǒng)計的用于家庭消費的食品飲料進口數(shù)量指數(shù)同比數(shù)據(jù)來看(見圖6)，2019/20年榨季大部分月份進口數(shù)量同比數(shù)據(jù)皆為負值，外部不確定性增加的情況下，內需對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長的重要性獲得提升，2020/21年榨季國內食品工業(yè)發(fā)展的食糖需求增量空間或比較明顯。

圖4 全國城鎮(zhèn)、農村居民人均可支配收入增幅同比變化

圖5 食品制造行業(yè)經(jīng)濟效益

圖6 食品和飲料進口指數(shù)同比

3.3 2019/20年榨季甜味劑替代與食糖消費

2016年以來，由于玉米供給側改革去庫存化，價格成本下降使得淀粉糖產量持續(xù)10%以上年增長率。據(jù)中國淀粉工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019年淀粉糖產量1468萬t，同比增長72萬t，其中液體糖占 70%左右，而果葡糖漿又是液體糖市場的主要種類，產量占比35%。2020年玉米因前幾年連續(xù)放儲，國儲低庫存疊加國內新玉米產量大幅下降，市場玉米價格一路飚升，原料上漲令產業(yè)成本競爭突出，總體利潤下滑。同時疫情影響也使得淀粉糖需求和開工率同比下降(見圖7)。2020年淀粉糖產量 1321萬 t，同比減產146萬t。

價差方面，白糖與F-55果葡糖漿折干價差收縮至 1000元/t左右，這不利于淀粉糖對白糖的替代。這主要是由于玉米價格增加導致淀粉糖成本和價格提升。同時白糖榨季初期現(xiàn)貨價格走弱也助長這種勢頭(見圖8)。若價差縮窄勢頭保持，白糖或對淀粉糖形成反替代，至少來說果葡糖漿的替代效應正在下降。不過下游市場新產品更加趨向于“健康性”甜味劑，這可能也擠占部分果葡糖漿市場。

糖醇類甜味劑消費近年異軍突起，因其廣泛應用于食品、藥品、日化產品及化工原料，市場需求增長率高。隨著國民生活質量不斷提高，消費者更加注重飲食健康，國內碳酸飲料市場無糖類飲料銷售份額由2017年2.2%增加至2019年6.2%，茶飲料無糖/低糖的市場份額由 2017年 2.4%增加到 2019年 15.8%，除此之外，豆奶、乳酸菌、山楂飲料都有無糖/低糖產品陸續(xù)推出。2019年全國糖醇產量126.02萬t，同比增長12.35%；消費量112萬t，同比增長14%，2020年糖醇產量及消費量仍保持兩位數(shù)增長。據(jù)了解，今年受市場關注的0卡糖“赤蘚糖醇”供不應求，全國產量在6萬t左右，預計2021年產能繼續(xù)擴張至 9萬 t(等甜度為 1∶1)。由于糖醇價格偏高，根據(jù)目前的產量狀況，在傳統(tǒng)的含糖食品市場上，糖醇對白糖的替代作用暫時有限，更多在擠占傳統(tǒng)淀粉糖市場。但是糖醇新產品研發(fā)和市場開發(fā)正在加強，值得后續(xù)關注[1]。

3.4 2019/20年榨季我國食糖消費總量估計

根據(jù)供需模型進行推導，消費=國產糖+儲備投放+走私+進口-出口+陳糖結轉-中下游庫存同比變化；則2019/20年榨季我國食糖消費總量約為1480萬t，較2018/19年榨季食糖消費量同比下降30萬t。供給端來看，2019/20年榨季我國國產糖約1041萬t，非正規(guī)進口糖和糖漿進口總量或高達95萬t，盡管海關針對食糖走私開展“國門利劍”行動，持續(xù)保持高壓嚴打態(tài)勢，國內非正規(guī)進口和流通食糖數(shù)量驟減，而以“未加香料或著色劑的糖漿(商品編碼：17029000)”為載體的糖漿進口則逐漸成為新常態(tài)。常規(guī)渠道的原糖進口較上一年榨季出現(xiàn)小幅增量(見圖9)，主要原因是進口政策在國內食糖總量平衡的基礎上顯示逐步寬松的傾向；從銷糖進度來看，較去年同期小幅下滑(見圖10)；從庫存端變化來看，2019/20年榨季食糖社會庫存較上一年榨季增量明顯?？傮w上，2019/20年榨季的供應增量主要來自糖漿、原糖進口和儲備糖投放。

圖7 中國淀粉糖產量和需求量變化

圖8 全國重點制糖企業(yè)甘蔗糖、甜菜糖銷售均價

4 2020/21年榨季我國食糖消費形勢展望

圖9 食糖進口月度變化

圖10 各榨季食糖月度產銷情況

2020/21 年榨季我國食糖消費大概率呈現(xiàn)明顯反彈的特點。后疫情時代食品制造工業(yè)運營情況同比大幅改善，刺激內需促使食糖消費模式升級換代，預計食糖消費呈現(xiàn)“甜度需求增長、工業(yè)消費增加、淀粉糖或收縮、糖醇增量穩(wěn)定”特征，具體而言：

第一，從宏觀經(jīng)濟層面來看，后疫情時代食品制造行業(yè)發(fā)展或明顯恢復。2020年下半年的情況來看，中國經(jīng)濟持續(xù)恢復，出口、基建和房地產投資是主要拉動力量。疫后中國經(jīng)濟復蘇的主邏輯是：積極的貨幣政策和財政政策發(fā)力，基建和房地產投資起到逆周期調節(jié)作用；防疫物資、居家辦公需求激增、中國生產替代效應，以及下半年歐美需求恢復，出口超預期高增。2021年宏觀經(jīng)濟繼續(xù)恢復的情況下，相關行業(yè)的恢復或促使食品制造工業(yè)的運營情況得到大幅改善，尤其經(jīng)濟恢復期的相關政策也會刺激行業(yè)消費模式的升級換代。

第二，從食糖消費結構來看，受健康消費觀念的影響，含糖度較低和創(chuàng)新型產品的市場接受度更高，但替代增量或不明顯。在白糖-淀粉糖價差不斷縮窄的情況下，淀粉糖在食品工業(yè)中的應用或受成本影響而縮量，糖醇等“健康性”甜味劑的消費增量或得到逐漸顯現(xiàn)，估計 2020/21年榨季整個甜味劑對于白糖的替代增量在10萬～20萬t區(qū)間，主要受成本和技術影響。

第三，從產業(yè)供需角度來看，估計 2020/21年榨季國內食糖生產總量在1070萬t左右，同比小幅增加；進口政策在國內食糖總量平衡的基礎上，繼續(xù)呈現(xiàn)寬松的傾向，2020/21年榨季將延續(xù)總量平衡下的市場化改革傾向，年度進口量將維持在400萬t以上水平，同比大幅增加；非正規(guī)進口量和糖漿進口總量同比略減，渠道庫存和終端庫存在需求恢復的情況下大概率完成去化。2020/21年榨季的食糖消費總量更多受后疫情時代的經(jīng)濟恢復和進口政策影響，其他變量皆為預期內因素，對食糖消費結構的影響有限。

根據(jù)宏觀經(jīng)濟走勢、食品工業(yè)發(fā)展情況、甜味劑替代增量和供需平衡變量幾個因素綜合判斷，估計2020/21年榨季我國食糖消費量恢復至1530萬t的水平。