速讀

2021年1月底以來，豬肉價(jià)格進(jìn)入下行通道，日前部分地區(qū)豬肉價(jià)格跌破每斤15元， 創(chuàng)近19個(gè)月新低，但是仔豬目前價(jià)格跌幅要小于豬肉價(jià)格跌幅，仔豬的繁育和銷售會(huì)直接影響未來的豬肉價(jià)格。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著夏季來臨，豬肉價(jià)格有上漲的可能。

美團(tuán)涉嫌壟斷?

被立案調(diào)查

上海證券報(bào)報(bào)道，據(jù)市場監(jiān)管總局4月26日消息，近日，市場監(jiān)管總局根據(jù)舉報(bào)，依法對(duì)美團(tuán)實(shí)施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調(diào)查。美團(tuán)隨后發(fā)布公告稱，將積極配合監(jiān)管部門調(diào)查，進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)合規(guī)管理水平。4月13日，市場監(jiān)管總局會(huì)同中央網(wǎng)信辦、稅務(wù)總局已經(jīng)召開互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)行政指導(dǎo)會(huì)，與會(huì)34家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)相繼發(fā)布《依法合規(guī)經(jīng)營承諾》。美團(tuán)作為首批12家企業(yè)之一，曾于4月14日率先發(fā)聲。美團(tuán)表示：尊重平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營者自主選擇權(quán)，不通過不合理限制等措施強(qiáng)制要求商戶“二選一”，不利用技術(shù)手段等實(shí)施壟斷協(xié)議和濫用市場支配地位行為排除、限制市場競爭，依法履行經(jīng)營者集中申報(bào)義務(wù)。不開展不正當(dāng)競爭、價(jià)格違法和發(fā)布違法廣告等行為，支持市場監(jiān)管部門監(jiān)管執(zhí)法工作，接受社會(huì)監(jiān)督。根據(jù)4月13日的行政指導(dǎo)會(huì)精神，各平臺(tái)企業(yè)要在一個(gè)月內(nèi)全面自檢自查，逐項(xiàng)徹底整改，接受社會(huì)監(jiān)督。市場監(jiān)管部門將組織對(duì)平臺(tái)整改情況進(jìn)行跟蹤檢查，整改期后再有發(fā)現(xiàn)平臺(tái)企業(yè)強(qiáng)迫實(shí)施“二選一”等違法行為，一律依法從重從嚴(yán)處罰。2021年3月，市場監(jiān)管總局發(fā)布深圳美團(tuán)優(yōu)選科技有限公司不正當(dāng)價(jià)格行為案行政處罰決定書，依法對(duì)其涉嫌實(shí)施不正當(dāng)價(jià)格行為立案調(diào)查，合并罰款150萬元。此前2月，浙江省金華市中級(jí)人民法院也就餓了么起訴美團(tuán)不正當(dāng)競爭糾紛作出過判決：美團(tuán)向商戶推送了部分詆毀餓了么平臺(tái)的信息以及要求“二選一”獨(dú)家合作構(gòu)成不正當(dāng)競爭，判美團(tuán)向餓了么賠償100萬元。4月10日，市場監(jiān)管總局依法對(duì)阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司在中國境內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售平臺(tái)服務(wù)市場實(shí)施“二選一”壟斷行為作出行政處罰，根據(jù)反壟斷法第四十七條、第四十九條規(guī)定，綜合考慮阿里巴巴集團(tuán)違法行為的性質(zhì)、程度和持續(xù)時(shí)間等因素，處以其2019年中國境內(nèi)銷售額4557.12億元4%的罰款，計(jì)182.28億元。4月13日的行政指導(dǎo)會(huì)指出，中國平臺(tái)經(jīng)濟(jì)總體態(tài)勢向好。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)企業(yè)違法違規(guī)行為的規(guī)范治理，并不意味著國家支持和鼓勵(lì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的態(tài)度有所改變，而是要堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，尊重平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，進(jìn)一步發(fā)揮平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的重要作用，建立公平競爭、創(chuàng)新發(fā)展、開放共享、安全和諧的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)新秩序，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)平臺(tái)企業(yè)更加充滿活力、線上消費(fèi)更加便捷優(yōu)質(zhì)，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)更加繁榮有序。

一季度工業(yè)企業(yè)利潤?

延續(xù)較快恢復(fù)態(tài)勢

國家統(tǒng)計(jì)局4月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額18253.8億元，同比增長1.37倍，比2019年同期增長50.2%，兩年平均增長22.6%。國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹表示，一季度，宏觀政策科學(xué)精準(zhǔn)實(shí)施，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成果進(jìn)一步鞏固和拓展，工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)中向好，利潤延續(xù)較快恢復(fù)態(tài)勢，運(yùn)營效率不斷提升，實(shí)現(xiàn)良好開局。鑒于近期部分原材料價(jià)格出現(xiàn)較快上漲，有分析人士提示需關(guān)注企業(yè)利潤增長可持續(xù)性。

扎緊制度“籬笆”?

退市新規(guī)威力彰顯

中國證券報(bào)報(bào)道，在年報(bào)披露季，退市新規(guī)彰顯威力，成為檢驗(yàn)上市公司質(zhì)量的試金石。迄今為止，已有多家上市公司因觸發(fā)退市新規(guī)相關(guān)指標(biāo)而“披星戴帽”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，為避免花式保殼等規(guī)避退市行為，退市新規(guī)專門設(shè)置了“營業(yè)收入扣除項(xiàng)”，進(jìn)一步扎緊退市制度“籬笆”。隨著退市新規(guī)影響持續(xù)顯現(xiàn)，未來退市公司數(shù)量將繼續(xù)增多，退市常態(tài)化已在路上，資本市場生態(tài)優(yōu)化處于進(jìn)行時(shí)。臨近4月末，年報(bào)披露季步入尾聲。2020年作為執(zhí)行退市新規(guī)的首個(gè)會(huì)計(jì)年度，年報(bào)披露的相關(guān)情況被置于聚光燈下，格外受到關(guān)注。截至中國證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，已有香梨股份、德新交運(yùn)、米奧會(huì)展、ST南化等數(shù)十家上市公司公告，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。其中，有不少是因?yàn)?020年審計(jì)后的歸屬于母公司股東凈利潤為負(fù)，且扣除與主業(yè)無關(guān)的營業(yè)收入、不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后，營業(yè)收入低于1億元。2020年12月31日滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)明確，公司主業(yè)營收不達(dá)標(biāo)也要“披星戴帽”——在計(jì)算營業(yè)收入時(shí)，需扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入，以此打擊過往通過政府補(bǔ)貼、出售資產(chǎn)、外部輸血等手段“花式保殼”的行為。當(dāng)前，增強(qiáng)退市監(jiān)管合力的政策信號(hào)清晰，“退得下”“退得穩(wěn)”的新局面正在形成。這不僅是提高上市公司質(zhì)量的有力舉措，更是加速完善市場生態(tài)、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的重要路徑。一方面，退市新規(guī)對(duì)那些喪失持續(xù)經(jīng)營能力、試圖“花式保殼”的“空殼僵尸”增強(qiáng)了退市剛性。在僅考察單一凈利潤指標(biāo)情形下，部分虧損公司通常會(huì)在年末突擊交易，通過賣資產(chǎn)、拿補(bǔ)助、獲捐贈(zèng)等方式創(chuàng)造利潤，還有公司單純依靠更正前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)、會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)變更等“財(cái)技”騰挪利潤，以實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，從而規(guī)避退市。而以“收入+利潤”的組合指標(biāo)取代以往單一凈利潤指標(biāo)，有利于將缺乏持續(xù)經(jīng)營能力的僵尸企業(yè)、空殼企業(yè)及時(shí)清理出市場。不僅如此，監(jiān)管部門通過加大對(duì)存在退市風(fēng)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)處理的合規(guī)性審查，進(jìn)一步提高了實(shí)施規(guī)避退市操作的難度。另一方面，退市新規(guī)下，退市公司結(jié)構(gòu)更趨合理。退市新規(guī)取消單一的連續(xù)虧損退市指標(biāo)，制定凈利潤與營業(yè)收入相結(jié)合的財(cái)務(wù)指標(biāo)，更側(cè)重于考量上市公司持續(xù)經(jīng)營能力，推動(dòng)無主業(yè)、無持續(xù)經(jīng)營能力、靠賣資產(chǎn)或財(cái)政補(bǔ)貼保殼的企業(yè)及時(shí)出清。同時(shí)，主業(yè)正常但尚未盈利的科技企業(yè)、因行業(yè)周期原因暫時(shí)虧損的企業(yè)將不會(huì)面臨股票退市風(fēng)險(xiǎn)。 可以預(yù)期，退市新規(guī)威力持續(xù)彰顯，將推動(dòng)優(yōu)勝劣汰的良性市場生態(tài)加速形成。監(jiān)管部門從嚴(yán)打擊“炒殼”“養(yǎng)殼”的態(tài)度始終未變，部分ST概念股“雞犬升天”的情況難以延續(xù)。投資者應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，保持理性、遠(yuǎn)離炒作，切忌“火中取栗”。

MSCI推出

MSCI中國主題指數(shù)系列

全球領(lǐng)先的投資決策支持工具與服務(wù)提供商MSCI4月28日宣布推出MSCI中國主題指數(shù)系列，旨在協(xié)助投資者在多變環(huán)境下掌握影響股票表現(xiàn)的中國長期結(jié)構(gòu)性變化。MSCI方面稱，新推出的20個(gè)指數(shù)涵蓋三大趨勢類別，包括變革性技術(shù)、社會(huì)與生活方式及環(huán)境和資源，預(yù)期這些趨勢將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和社會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?！拔覀冏R(shí)別出促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、推動(dòng)創(chuàng)新及重塑商業(yè)模式的長期結(jié)構(gòu)性趨勢，這些趨勢增長潛力巨大，并日益成為驅(qū)動(dòng)盈利和股本回報(bào)的重要因素。有別于側(cè)重過往優(yōu)勝者的傳統(tǒng)回顧性投資方法，主題投資著眼于可能與過去截然不同的未來世界?！盡SCI衍生品授權(quán)及主題指數(shù)全球主管史蒂芬·斯蒂芬馬塔蒂亞（Stephane Mattatia）表示。MSCI方面認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)在過去40年一直保持高速增長，預(yù)計(jì)2024年前中國GDP將占全球GDP的19%。2020年，中國經(jīng)濟(jì)在新冠疫情下依然保持增長，預(yù)計(jì)2021年將繼續(xù)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長。中國政府頒布“十四五”規(guī)劃并聚焦促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長重要發(fā)展趨勢，投資者對(duì)這些投資機(jī)遇敞口的需求不斷上升?！拔覀兝肕SCI的全球主題框架及基于規(guī)則的靈活、可擴(kuò)展方法論，識(shí)別出10個(gè)推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的趨勢，并構(gòu)建了中國主題指數(shù)系列，從而協(xié)助投資者掌握這些宏觀經(jīng)濟(jì)、科技及人口等結(jié)構(gòu)性變革趨勢所帶來的機(jī)遇?！盡SCI亞太區(qū)指數(shù)產(chǎn)品主管道格·沃爾斯（Doug Walls）表示，自推出MSCI中國指數(shù)及MSCI中國A股指數(shù)等旗艦產(chǎn)品以來，他們不斷開發(fā)創(chuàng)新的指數(shù)解決方案，以協(xié)助投資者在其投資組合內(nèi)把握中國的增長潛力。

印度疫情失守

加劇新興市場資本外逃

印度疫情已經(jīng)失控，新冠病例數(shù)量快速攀升。根據(jù)印度政府公布，截至4月25日8時(shí)，過去24小時(shí)確診病例將近35萬，死亡2767例，連續(xù)四日單日確診病例超過30萬，一再刷新全球各國單日病例新高，三天新增確診病例將近100萬，并連續(xù)九日單日死亡病例創(chuàng)新高。 受此影響，印度衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施已接近崩潰，許多城市出現(xiàn)醫(yī)院病床和氧氣的短缺;十幾個(gè)城市宣布實(shí)行宵禁。印度預(yù)測，國內(nèi)這一波新冠疫情可能于5月中旬達(dá)到峰值，屆時(shí)日增確診病例將高達(dá)50萬例。但是，由于印度實(shí)行地方自治，政壇高度分裂。5月恰逢主要邦（喀拉拉邦、泰米爾納德邦、阿薩姆邦、西孟加拉邦）實(shí)施地方選舉，為迎合選民，預(yù)計(jì)短期內(nèi)推行封鎖措施的動(dòng)力不足。但為了滿足國內(nèi)需求，印度近期已下令禁止疫苗的出口，此舉或?qū)⒂绊懫渌l(fā)展中國家的疫苗接種進(jìn)度。印度疫情惡化失控，新興市場國家整體防疫壓力較大，加劇了新興市場資本外逃。數(shù)據(jù)顯示，在截至4月21日的一周內(nèi)，投資者從新興市場股票基金中撤資13億美元，為三個(gè)多月來最大資金流出。而印度股票基金出現(xiàn)了一年多來最大的資金外流。EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日的一周，印度股票基金出現(xiàn)了一年多來最大的資金外流，而盧比在過去一個(gè)月下跌了3.5%。同樣在巴西上演，4月以來，巴西新冠肺炎日均新增死亡人數(shù)在3000人左右，幾乎占了全球日均的三分之一，4月也成為巴西新冠疫情流行以來，死亡人數(shù)最多的一個(gè)月。相對(duì)于新興市場的失控，發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)疫情整體邊際改善。有外界疫苗追蹤顯示，全球27個(gè)最富裕國家中，超過三分之一的人接種了新冠疫苗，而這些國家的人口僅占全球人口的11%。隨著疫苗注射加速開展，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，4月Markit PMI顯示美歐主要國家制造業(yè)景氣度維持高位，美國和英國服務(wù)業(yè)PMI大幅改善，也帶動(dòng)發(fā)達(dá)國家股市漲幅明顯超過發(fā)展中國家。在歐洲主要國家之中，英國疫苗普及率最高，經(jīng)濟(jì)勢頭也最強(qiáng)勁，而德國政府已將2021年的GDP增幅預(yù)期從1月份所料的3%上調(diào)到了3.5%，可以看出疫苗普及對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用較大。

俄羅斯

加速去美元化

俄羅斯央行4月26日公布數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度俄羅斯出口結(jié)算中美元占比有史以來首次跌破50%，至48.3%。在美國與俄羅斯緊張關(guān)系升溫之際，俄羅斯再次展示了其多年來去美元化努力的結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，美元使用的大幅減少主要來自俄羅斯與中國的貿(mào)易，目前超過80%的俄中貿(mào)易是用歐元進(jìn)行的。受此影響，歐元在俄羅斯出口結(jié)算中的占比上升逾10個(gè)百分點(diǎn)，至36%。在2020年第一季度，美元在俄中貿(mào)易中的占比首次跌破50%。為加快去美元化步伐，2021年二月份，俄羅斯將人民幣和日元加入到了國家福利基金的組成中，分別占比15%和5%，同時(shí)還將美元占比減少10%。截至2020年年中，俄羅斯外匯儲(chǔ)備中的黃金價(jià)值比重增至22.9%，有史以來首次超過美元儲(chǔ)備。4月15日，在美國白宮宣布包括針對(duì)俄羅斯主權(quán)債的新制裁措施后，俄羅斯外交部緊急召見美國駐俄大使約翰·沙利文進(jìn)行非常嚴(yán)肅的談話，并警告稱很快將采取一系列報(bào)復(fù)措施。據(jù)報(bào)道，俄羅斯外長拉夫羅夫在接受采訪中表示，目前他們正在努力脫離SWIFT系統(tǒng)，并積極推進(jìn)一個(gè)新的世界結(jié)算系統(tǒng)——金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS）以繞開美元結(jié)算。當(dāng)前俄羅斯已經(jīng)將國際結(jié)算中的貨幣改成了本國貨幣、人民幣和日元等方式。這一發(fā)言表達(dá)了俄羅斯脫離現(xiàn)有美元結(jié)算體系的決心，同時(shí)俄羅斯表示，想要放棄使用SWIFT系統(tǒng)，必須要與中國等國展開合作。目前已有包括中國、德國、法國、巴基斯坦等24個(gè)國家在內(nèi)，跟隨俄羅斯的步伐，開啟去美元化道路。IMF數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度美元在全球外匯儲(chǔ)備中的份額已經(jīng)降至59%，為連續(xù)第三季度下降，創(chuàng)下近25年來最低水平。