監(jiān)管部門(mén)離職人員能不能入股擬上市公司？

胡東輝

監(jiān)管部門(mén)的離職人員能不能入股擬上市公司？沒(méi)想到這個(gè)問(wèn)題過(guò)去一直沒(méi)有明文規(guī)定，成了一個(gè)漏洞。近期，有媒體報(bào)道證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員突擊入股擬上市公司，讓這個(gè)問(wèn)題浮出水面，引發(fā)各方關(guān)注，也引起了證監(jiān)會(huì)的高度重視。證監(jiān)會(huì)表示要全面排查在審企業(yè)，對(duì)存在系統(tǒng)離職人員入股情形的，加強(qiáng)核查披露，從嚴(yán)審核把關(guān)，同時(shí)正抓緊補(bǔ)齊制度短板，規(guī)范系統(tǒng)離職人員入股行為。

入股擬上市公司是技術(shù)活

擬上市公司的原始股權(quán)，一直是個(gè)香餑餑，拿到就意味著一夜暴富，因此誰(shuí)都想要。但不是所有擬上市公司都能如愿以償成功上市的，能夠上市的終究是少數(shù)，所以很多人并不敢入股未上市公司。入股擬上市公司長(zhǎng)期以來(lái)一直是一種風(fēng)險(xiǎn)投資，因?yàn)橥顿Y失敗的概率很高，血本無(wú)歸并不罕見(jiàn)。即便是專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，投資擬上市公司的成功比例也并不高，往往投資5家能有1家上市，就算很成功了，因?yàn)槌晒?家所獲得的投資收益一般都足以覆蓋另外4家投資失敗的成本。所以，入股擬上市公司，是一門(mén)技術(shù)活，沒(méi)有看上去那么容易成功。

想走捷徑入股擬上市公司企圖一夜暴富的人，很多人都掉進(jìn)了坑里，進(jìn)退兩難。事情往往就是這么吊詭，真正能上市的擬上市公司，一般人是沒(méi)有機(jī)會(huì)入股的，而能讓一般人入股的公司，往往都上不了市，十之八九都是騙局。曾經(jīng)一度有很多推銷(xiāo)所謂擬上市公司股權(quán)的中介機(jī)構(gòu)，推銷(xiāo)的都是上不了市的公司股權(quán)，可以說(shuō)都是騙局。道理很簡(jiǎn)單，能上市，他們干嗎自己不投，要讓肥水流入外人田？專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)不缺入股擬上市公司的機(jī)會(huì)，但也面臨很多陷阱，因此甄別是機(jī)會(huì)還是陷阱，就是一項(xiàng)基本功。有時(shí)候過(guò)于謹(jǐn)慎，錯(cuò)過(guò)真正的機(jī)會(huì)也是有的。

特殊身份確保精準(zhǔn)入股

投資界最著名的投資失敗案例，是曾經(jīng)有兩家電商公司的投資機(jī)會(huì)放在了一家專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)面前，一家是背靠國(guó)際電商巨頭eBay的易趣，另一家是當(dāng)時(shí)還沒(méi)有名氣的淘寶，結(jié)果放棄了淘寶，投了易趣，最后連腸子都悔青了。還有一家投資機(jī)構(gòu)，在拼多多還叫拼好貨的時(shí)候，覺(jué)得電商的市場(chǎng)已經(jīng)瓜分完畢，拼多多不會(huì)有什么前途，便放棄了入股機(jī)會(huì)，結(jié)果也是后悔不已?？梢?jiàn)精準(zhǔn)入股是很難的一件事，很多人只看到了成功的案例，卻看不到還有更多的失敗案例。其實(shí)成功的背后往往有更多的失敗，只是大家都把眼睛盯著成功案例而已。

如此來(lái)看，是不是入股擬上市公司算不上以權(quán)謀私？話卻不能這么說(shuō)，如果是普通人，適用投資有風(fēng)險(xiǎn)，入股需謹(jǐn)慎。但如果是監(jiān)管系統(tǒng)的人員，就沒(méi)那么簡(jiǎn)單了。前深交所工作人員、發(fā)審委兼職委員馮小樹(shù)，突擊入股魚(yú)躍醫(yī)療、三川智慧、寶萊特等3家擬上市公司，彈無(wú)虛發(fā)，全部成功上市，以200萬(wàn)元的初始投資額，累計(jì)獲利2.48億元。他真有火眼金睛能掐會(huì)算嗎？還不是利用了職務(wù)便利，所以才能精準(zhǔn)入股。擬上市公司之所以歡迎他入股，也是因?yàn)榭粗辛怂奶厥馍矸?，能夠?yàn)楣卷樌鲜兄弦槐壑Α?/p>

離職入股是變相權(quán)錢(qián)交易

那么監(jiān)管系統(tǒng)的離職人員入股擬上市公司是不是就沒(méi)什么問(wèn)題了？顯然也不是。現(xiàn)在對(duì)很多離職干部再?gòu)氖略瓉?lái)業(yè)務(wù)范圍的工作是有很多限制的，就是因?yàn)殡m然離職了，但還有影響力。擬上市公司憑什么愿意讓監(jiān)管系統(tǒng)的離職人員入股？還不是看中了他的人脈關(guān)系還在，還是可以施加影響的，至少可以打聽(tīng)到一些消息。投之以桃，報(bào)之以李是人之常情，離職人員既然要入股擬上市公司，也是希望入股公司能盡快上市的，所以也不可能不出力，而出力就是變相的權(quán)錢(qián)交易。所以，這就算不上是正常的投資行為。

亡羊補(bǔ)牢，猶未晚也。證監(jiān)會(huì)現(xiàn)在抓緊補(bǔ)齊制度短板，研究制定禁止系統(tǒng)離職人員不當(dāng)入股擬上市公司的制度規(guī)定，明確不當(dāng)入股情形，研究離職人員入股禁止期要求，很有必要。有媒體報(bào)道“證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員投資入股擬上市企業(yè)的，證監(jiān)會(huì)一律不予受理，已受理的暫停審核”。證監(jiān)會(huì)澄清說(shuō)報(bào)道不實(shí)，均正常受理。這個(gè)說(shuō)法與“全面排查在審企業(yè)，對(duì)存在系統(tǒng)離職人員入股情形的，加強(qiáng)核查披露，從嚴(yán)審核把關(guān)”存在矛盾，如果是正常受理，為什么要區(qū)別對(duì)待，“從嚴(yán)審核把關(guān)”呢？

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）