買基金全攻略

范曳杉

回顧2020年的股市，突如其來的疫情其實(shí)并沒有太過影響A股，反而促使著它呈現(xiàn)出一波較好的結(jié)構(gòu)性牛市。

年初受到疫情沖擊時(shí)，滬指一度于3月份探至2646.8點(diǎn)。接著，科技、醫(yī)藥、消費(fèi)、高端制造等領(lǐng)域呈現(xiàn)出一波出色表現(xiàn)，龍頭股股價(jià)開始節(jié)節(jié)攀升，7、8月份漲勢(shì)明顯，第四季度行情逐漸穩(wěn)步深入，新能源車、光伏等板塊漲勢(shì)喜人。

正因?yàn)?020年市場(chǎng)的走向良好，打下了夯實(shí)的基礎(chǔ)，基金公司才能在此之上水漲船高，不斷刷新歷史最高紀(jì)錄，最終交出了一份亮眼的成績(jī)單：2020年以來實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍的權(quán)益基金達(dá)到89只，同時(shí)權(quán)益基金整體斬獲44.82%的平均收益率，超越了主流指數(shù)?；?020年度盈利2萬億元，“炒股不如買基金”的理念愈發(fā)深入人心。

公募基金年度盈利首次突破2萬億

在過去的2020年里，基金行業(yè)再次展現(xiàn)出“炒股不如買基金”的能力，爆款基金層出不窮，基金的規(guī)模也在不斷刷新。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，整體公募基金（各類型均納入統(tǒng)計(jì)）規(guī)模已經(jīng)突破20萬億的大關(guān)，達(dá)到了20.16萬億，相較2019年底增長(zhǎng)了足足5.36萬億，刷新了歷史規(guī)模最高紀(jì)錄，實(shí)現(xiàn)“大豐收”。

數(shù)據(jù)顯示，2020年以來實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍的權(quán)益基金達(dá)到89只，同時(shí)權(quán)益基金整體斬獲44.82% 的平均收益率，超越了主流指數(shù)。由趙詣?wù)贫娴霓r(nóng)銀匯理工業(yè)4.0，以166.56%的收益率奪得2020年度收益冠軍。

梳理歷年翻倍的主動(dòng)偏股型基金可知，自2001年以來，僅2006、2007、2009、2014、2015、2019和2020年出現(xiàn)過翻倍基金，其余13年均未出現(xiàn)過。

2020年第一季度，公募基金整體虧損了288.75億元。接著，第二季度的市場(chǎng)開始走強(qiáng)，整體獲得7557.27億元的利潤(rùn)，第三、四季度利潤(rùn)則分別達(dá)到4361.77億元、8233.25億元，全年基金合計(jì)利潤(rùn)達(dá)到1.98萬億。

其中需要特別說明的是，該數(shù)據(jù)是根據(jù)2020年中報(bào)、三季報(bào)和四季報(bào)3個(gè)報(bào)表加總而成，可能存在著不少新基金沒有公布中報(bào)、三季報(bào)或四季報(bào)的情況。如果考慮到多數(shù)新基金去年盈利，2020年基金整體盈利應(yīng)該達(dá)到2萬億元。

而從基金類型來看，混合型、債券型、QDII、FOF、商品基金等各類型基金利潤(rùn)均為正。其中，混合型基金和股票型基金利潤(rùn)分別達(dá)到11384.11億元、5047.01億元，依舊是市場(chǎng)盈利的中堅(jiān)力量。

固定收益類產(chǎn)品的表現(xiàn)也較為良好，貨幣基金繼續(xù)其賺錢效應(yīng)，688只貨幣基金合計(jì)利潤(rùn)達(dá)到1652.47億元，創(chuàng)造了穩(wěn)健收益；債券型基金2020年的利潤(rùn)達(dá)到1406.29億元；其他類型基金也表現(xiàn)較好，QDII、FOF、商品基金實(shí)現(xiàn)了正收益。

同時(shí)，由于規(guī)模大小和基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)存在較大差異，不同基金公司在2020年的盈利情況較為分化，以易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)、華夏、富國(guó)等為代表的大公司，憑借巨大的管理規(guī)模和穩(wěn)定的投資業(yè)績(jī)，依舊是盈利的主力。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的142家基金公司（含有公募資格的券商資管）中，僅有1家公司未實(shí)現(xiàn)盈利，41家基金公司的盈利超過100億元。

其中易方達(dá)基金旗下各類基金2020年的合計(jì)盈利更是達(dá)到1599.95億元，成為基金公司中的盈利冠軍；匯添富基金則以1110.78億元的盈利位列次席；廣發(fā)基金旗下基金的合計(jì)盈利為1002.21億元。而在此之前，單家基金公司的年度基金利潤(rùn)超千億的情況則是非常少見的。

基金又創(chuàng)新高3500點(diǎn)后還能上車嗎

今年開盤以來，市場(chǎng)的走勢(shì)喜人。

A股持續(xù)拉漲，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的大市值龍頭股漲幅極其可觀，但其他股票卻多成為暗淡的背景板，多有下挫，總體呈現(xiàn)出指數(shù)上漲、大多個(gè)股下跌的景象，行情頗為極端。

1月4日，上證指數(shù)直接站上了3500點(diǎn)的高位點(diǎn)，這也是2018年1月以來難得的高位。同時(shí)，基金相關(guān)的話題也頻頻登上微博熱搜榜單，其熱度由此可見一斑。

面對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)，不少在場(chǎng)外徘徊的投資者開始有了這樣的疑惑：已經(jīng)達(dá)到3500點(diǎn)之后，基金還能再上車嗎？如果能上車，又該怎么買？

回顧歷史數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)曾有3個(gè)區(qū)間突破3500點(diǎn)。而市場(chǎng)在達(dá)到3500點(diǎn)之后，通常存在兩種情況。

第一種，也是大多數(shù)的投資者希望看到的局面，即市場(chǎng)迎來大牛市，一路高歌猛進(jìn)漲漲漲。比如2007年4月和2015年3月的情況，市場(chǎng)在突破3500點(diǎn)之后，迎來了牛市高點(diǎn)。

另一種情況則是市場(chǎng)開始在3500點(diǎn)上下不斷徘徊，并開始調(diào)整，比如2008年3月和2018年1月，大盤在站上3500點(diǎn)幾個(gè)交易日之后，股市開始了震蕩，而恰巧在此時(shí)入場(chǎng)的投資者們，則是經(jīng)歷了一段基金收益回撤的時(shí)光。

不過，也有相關(guān)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)之后指出，無論上證指數(shù)在站上3500點(diǎn)之后，是選擇向上還是向下，偏股混合型基金的勝率都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)及上證指數(shù)的。這也就意味著，對(duì)比3500點(diǎn)時(shí)指數(shù)的“原地不動(dòng)”，基金往往能獲得不錯(cuò)的收益。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士建議，當(dāng)下進(jìn)行的投資應(yīng)該仍以理性為主，對(duì)于那種資金運(yùn)行周期較短的基民，需三思而后行，以此來規(guī)避掉短期上漲過快而可能面臨的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。至于周期目標(biāo)較長(zhǎng)的基民，目前來看，即便遇見歷史性回撤，基金也是存在著長(zhǎng)期盈利保障的。

格上理財(cái)最近的一份調(diào)研報(bào)告中指出，一些頂級(jí)私募對(duì)于2021年的股市態(tài)度其實(shí)并不悲觀，他們認(rèn)為今年將是結(jié)構(gòu)性行情，“熊”不會(huì)有，且資金會(huì)更加理性，企業(yè)業(yè)績(jī)的盈利增長(zhǎng)可以消化估值。不過，今年投資難度加大，預(yù)期收益率或低于2020年。

市場(chǎng)起起落落投資者該怎么把握機(jī)會(huì)

面對(duì)市場(chǎng)的大漲大跌，大家經(jīng)常會(huì)有的心理波動(dòng)就是，我要不要追一波漲，萬一也能賺呢？要不要趕緊全部出手退場(chǎng)呢，萬一還能止損呢？在這個(gè)時(shí)候，最需要的其實(shí)就是投資者努力擺正心態(tài)。

對(duì)于大部分投資，穩(wěn)才是最重要的，因市場(chǎng)的短期波動(dòng)而做出的調(diào)整策略一般帶有沖動(dòng)因素，是不可取的。正所謂“成功的投資是反人性的”，別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪，說的就是這個(gè)道理。

關(guān)于熱門主題基金能不能追的問題，需要斟酌而后行。比如近期的當(dāng)紅“炸子基”——新能源類主題的基金。去年，在銷量回暖+政策利好落地的雙重加持下，6月過后，中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)就一路起飛，截至今年的1月4日，漲幅已經(jīng)超過116%。

面對(duì)這種漲幅巨大的熱門主題基金，我們還能追嗎？首先看行業(yè)發(fā)展前景，判斷其可能出現(xiàn)的未來投資情況。接著要分析板塊的估值情況，如果部分個(gè)股估值已經(jīng)很高，就需要仔細(xì)權(quán)衡，或者等待回調(diào)之后再如常。如果恐高又擔(dān)心踏空，可以酌情考慮定投。

最后，買基金其實(shí)和吃飯一樣，都講究個(gè)“營(yíng)養(yǎng)均衡”，只買一類產(chǎn)品的話，很容易造成“營(yíng)養(yǎng)不良”的后果。

無論是在牛市、熊市還是震蕩市，都要合理均衡地配置權(quán)益基金、債券基金等，這樣可以讓我們的投資更穩(wěn)健、更持久。另外對(duì)于權(quán)益類投資，同樣要均衡配置成長(zhǎng)、價(jià)值等多元化的風(fēng)格。

長(zhǎng)期投資一定不會(huì)虧嗎正確的長(zhǎng)期持有姿勢(shì)是什么樣的

對(duì)于大多數(shù)基民來講，長(zhǎng)期投資這個(gè)理念其實(shí)并不陌生。從股神巴菲特多次強(qiáng)調(diào)的“時(shí)間和復(fù)利能夠創(chuàng)造奇跡”，再到長(zhǎng)期價(jià)值投資成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主流聲音，長(zhǎng)期投資這一方式開始被越來越多的投資者重視起來。

很多投資者都十分認(rèn)可“長(zhǎng)期投資”這一理念，但是能做到的人卻不多。同時(shí)，似乎也并不是所有長(zhǎng)期投資的投資者都是成功的，“這么多年我一直堅(jiān)持持有，結(jié)果不賺，反而虧錢了”。

類似的人不在少數(shù)，他們發(fā)生虧損的原因是什么呢？正確的持有姿勢(shì)又該是什么樣的呢？

首先，那些虧損的長(zhǎng)期投資者可能存在的誤區(qū)就是，買入點(diǎn)位過高。這一點(diǎn)其實(shí)很好理解，入場(chǎng)時(shí)的買入位點(diǎn)就相當(dāng)于買入成本，成本過高，后續(xù)賺取收益的空間就會(huì)受限，甚至虧損都是有可能的。

其次，盲目地長(zhǎng)期持有也是很危險(xiǎn)的。不少投資者誤認(rèn)為長(zhǎng)期投資就是攥死不賣，從而陷入虧損的盲區(qū)。投資不是一勞永逸的，長(zhǎng)期持有也并不是僵化地買入后握住不放。實(shí)際上，正確的長(zhǎng)期持有姿勢(shì)應(yīng)該是動(dòng)態(tài)的，都應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)的狀況，該止盈就止盈，該止損就止損，做出有效的調(diào)整，才能最終獲得比市場(chǎng)更高的收益。

最后，選擇了長(zhǎng)期投資的人，應(yīng)該努力去克服人性的恐懼和貪婪，避免追漲殺跌。保持良好的心態(tài)，經(jīng)歷波峰和波谷，剩下的交給時(shí)間，只要方向正確，復(fù)利效應(yīng)所帶來巨大的回報(bào)將會(huì)是可觀的。

本刊綜合證券時(shí)報(bào)、上海證券報(bào)、天天基金網(wǎng)等內(nèi)容整理