歐陸通2020年凈利增速超72%規(guī)模效應(yīng)+全產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)持續(xù)彰顯

寧蒲

4月14日晚間，歐陸通（300870.SZ）發(fā)布2020年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司2020年?duì)I業(yè)收入20.83億元，同比增長(zhǎng)58.73%;2020年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.94億元，同比增長(zhǎng)72.48%;基本每股收益2.3元，同比增長(zhǎng)55.41%。不僅如此，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也大幅上升113.8%，達(dá)到約2億元，并向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.30元（含稅），共計(jì)分配現(xiàn)金紅利3339.6萬(wàn)元（含稅）。

值得一提的是，機(jī)構(gòu)資金也保持了對(duì)歐陸通的積極關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)旗下有兩款基金新進(jìn)歐陸通前十大股東之列，另有交銀施羅德、信達(dá)、華夏等多家公募基金旗下產(chǎn)品已位列公司前十大流通股東。

多種核心產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼近三年凈利復(fù)合增速81.99%

開(kāi)關(guān)電源供應(yīng)器作為電子設(shè)備的必備部件，是電子信息產(chǎn)業(yè)中的重要組成部分。據(jù)了解，歐陸通主要從事開(kāi)關(guān)電源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要包括電源適配器和服務(wù)器電源等，廣泛應(yīng)用于辦公電子、網(wǎng)絡(luò)通信、安防監(jiān)控、數(shù)據(jù)中心、動(dòng)力電池設(shè)備、音響、金融POS終端等領(lǐng)域。

其中，電源適配器是公司營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。作為中國(guó)大陸南部最大的開(kāi)關(guān)電源適配器生產(chǎn)廠商之一，公司在該領(lǐng)域深耕多年，目前已成為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一。2020年，受新冠肺炎疫情背景下隔離政策與居家辦公需求影響，辦公電子、網(wǎng)絡(luò)通信等下游領(lǐng)域需求快速增加，歐陸通的產(chǎn)品銷售額也大幅提升。具體而言，公司2020年電源適配器營(yíng)業(yè)收入為15.6億元，同比增長(zhǎng)34.7%，毛利率21.15%。

服務(wù)器電源業(yè)務(wù)方面，近年來(lái)，出于對(duì)信息安全的考量，我國(guó)服務(wù)器電源國(guó)產(chǎn)化成為行業(yè)重要發(fā)展趨勢(shì)之一。公司抓住市場(chǎng)機(jī)遇，將服務(wù)器電源業(yè)務(wù)發(fā)展為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。2020年，該部分業(yè)務(wù)收入達(dá)1.3億元，同比增速高達(dá)83.72%。

筆者注意到，公司其他電源業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，2020年實(shí)現(xiàn)銷售收入為3.83億元，同比增長(zhǎng)400.03%，占主營(yíng)收入比例達(dá)到18.4%;產(chǎn)品毛利率也同比增長(zhǎng)0.96個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到24.19%，公司表示，主要由于高毛利、中高瓦數(shù)段電源產(chǎn)品占比提升所致。

對(duì)此，公司表示，2020年得益于大瓦數(shù)充電電池技術(shù)的成熟，動(dòng)力電池設(shè)備無(wú)繩化趨勢(shì)帶來(lái)大量市場(chǎng)機(jī)遇，家電等無(wú)繩化產(chǎn)品充電器訂單持續(xù)增量，使得公司充電器業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。回望來(lái)看，其他電源收入近三年已增長(zhǎng)10倍，或?qū)⒗^續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

總體來(lái)看，歐陸通產(chǎn)品線較為豐富，下游布局廣泛，2020年在疫情的沖擊下有效規(guī)避了下游波動(dòng)的影響，并且隨著規(guī)模優(yōu)勢(shì)不斷凸顯，業(yè)績(jī)得以實(shí)現(xiàn)亮眼增勢(shì)。實(shí)際上，近三年，公司營(yíng)收、凈利的年復(fù)合增速分別達(dá)37.48%、81.99%，成長(zhǎng)性頗為可觀。

研發(fā)人員同比增加80.86%海外市場(chǎng)收入亮眼

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電源適配器制造商，歐陸通致力于打造全瓦數(shù)段、廣應(yīng)用領(lǐng)域的電源技術(shù)與產(chǎn)品平臺(tái)，這離不開(kāi)研發(fā)技術(shù)的積累以及現(xiàn)代化的信息平臺(tái)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年公司持續(xù)引進(jìn)優(yōu)秀人才，截至2020年底，公司共有研發(fā)人員378人，同比增長(zhǎng)80.86%。不僅如此，公司研發(fā)投入金額也達(dá)0.69億元，同比上年同期增長(zhǎng)32.57%，持續(xù)保持較高水平。

公司持續(xù)推進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新，也使產(chǎn)品長(zhǎng)期以來(lái)獲得了眾多海外市場(chǎng)客戶的認(rèn)可。據(jù)悉，歐陸通產(chǎn)品主要出口客戶位于新加坡、中國(guó)香港、韓國(guó)、泰國(guó)、越南、北美、歐盟等國(guó)家和地區(qū)，且已在越南設(shè)立生產(chǎn)基地，并在臺(tái)灣設(shè)立研發(fā)及銷售的分支機(jī)構(gòu)，積極拓展全球市場(chǎng)。2020年，海外市場(chǎng)為公司貢獻(xiàn)了13.05億元營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)達(dá)86.78%，海外布局為公司打開(kāi)了更廣闊的市場(chǎng)空間。

同時(shí)，成功的全球布局也體現(xiàn)了公司在產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)能力等方面的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，并為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)贏得了良好的聲譽(yù)和知名度。2020年，歐陸通在中國(guó)大陸地區(qū)銷售收入也同比增長(zhǎng)26.79%，達(dá)到7.78億元。

2020年，辦公電子、網(wǎng)絡(luò)通信、數(shù)據(jù)中心、動(dòng)力電池設(shè)備等下游市場(chǎng)推動(dòng)了歐陸通的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，著眼未來(lái)，公司表示，還將進(jìn)一步拓展醫(yī)療、新能源、汽車電子、生物識(shí)別等發(fā)展?jié)摿薮蟮念I(lǐng)域。歐陸通董事長(zhǎng)及總經(jīng)理王合球也曾表示，政策驅(qū)動(dòng)下開(kāi)關(guān)電源將保持良好發(fā)展趨勢(shì)。他認(rèn)為，近年來(lái)，全球開(kāi)關(guān)電源行業(yè)得到了新的發(fā)展，而中國(guó)則已形成了完善的產(chǎn)業(yè)鏈，隨著行業(yè)向節(jié)能化、智能化等方向發(fā)展，國(guó)家對(duì)此也提出了相應(yīng)政策要求，新一輪技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革將來(lái)臨，開(kāi)關(guān)電源也將保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。