供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下的新疆棉花價(jià)格波動(dòng)特征分析

張利召，丁建國(guó)，2*，包艷麗

（1. 新疆農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與科技信息研究所，烏魯木齊830091；2. 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)業(yè)信息服務(wù)技術(shù)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，北京100081）

1 引言

1.1 研究背景

新疆是我國(guó)最大的棉花產(chǎn)區(qū)，承擔(dān)著國(guó)內(nèi)原棉供給和確保國(guó)家棉花安全的重任。 2014 年以來(lái)隨著以棉花目標(biāo)價(jià)格試點(diǎn)為主要路徑的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入實(shí)施，我國(guó)棉花生產(chǎn)布局進(jìn)一步向新疆集中，2019 年新疆棉花種植面積254.05 萬(wàn)hm2，占全國(guó)種植面積的76.1%，產(chǎn)量500.2 萬(wàn)t，占全國(guó)的84.9%。 國(guó)家賦予新疆棉花生產(chǎn)的使命更加艱巨。 2014 年5 月，第二次中央新疆工作座談會(huì)確定把發(fā)展紡織服裝產(chǎn)業(yè)作為支持新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要戰(zhàn)略舉措。棉花產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展對(duì)新疆社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)牧民增收至關(guān)重要。 2007 年以來(lái)，新疆和全國(guó)棉花價(jià)格經(jīng)歷了劇烈的波動(dòng)。棉花價(jià)格大幅上漲， 短期來(lái)看會(huì)給棉農(nóng)帶來(lái)不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)收益；但棉花價(jià)格的大幅上漲帶來(lái)的是國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)利潤(rùn)的大幅下滑以及紡織生產(chǎn)用棉需求的減少，需求的降低又會(huì)導(dǎo)致棉花價(jià)格快速下跌。棉花價(jià)格的大幅波動(dòng)會(huì)影響棉農(nóng)生產(chǎn)決策，損害國(guó)內(nèi)尤其是新疆棉花產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，嚴(yán)重制約新疆棉花資源優(yōu)勢(shì)向經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)變。

2020 年春節(jié)前后， 新冠肺炎疫情 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)“疫情”）迅速擴(kuò)散至全國(guó)許多省區(qū)，對(duì)我國(guó)一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了非常大的負(fù)面影響。 總體而言，隨著有序復(fù)工和短期救助政策的實(shí)施，該疫情的負(fù)面影響更多地體現(xiàn)在短期，尤其是一季度，隨后逐步好轉(zhuǎn)。 在中國(guó)疫情態(tài)勢(shì)向好之時(shí)，疫情在其他國(guó)家和地區(qū)卻進(jìn)入了爆發(fā)期。全球疫情將造成海外需求和供應(yīng)的不確定性增強(qiáng)，同時(shí)國(guó)外經(jīng)濟(jì)金融波動(dòng)可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成傳導(dǎo)和倒灌效應(yīng)。在疫情帶來(lái)的需求疲軟以及各國(guó)央行加大刺激的雙重作用下，未來(lái)經(jīng)濟(jì)是持續(xù)通貨緊縮，還是由通貨緊縮轉(zhuǎn)向通貨膨脹仍存在較大不確定性，棉花等大宗商品價(jià)格的波動(dòng)率將會(huì)顯著上升[1]。因此，研究棉花價(jià)格波動(dòng)規(guī)律，系統(tǒng)分析新疆棉花價(jià)格波動(dòng)的影響因素和波動(dòng)特征，對(duì)指導(dǎo)新疆棉花生產(chǎn)、促進(jìn)新疆棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展具有重要價(jià)值。

1.2 文獻(xiàn)回顧

棉花作為我國(guó)的主要大宗農(nóng)產(chǎn)品，其價(jià)格波動(dòng)問(wèn)題受到較多的關(guān)注，研究主要集中在以下幾個(gè)方面：（1）棉花價(jià)格波動(dòng)的季節(jié)性和周期性。 張立杰等[2]、岳會(huì)等[3]、李穎芳等[4]、李博文等[5]利用X12 季節(jié)調(diào)整法、Hodrick 和Prescott 濾波法（H-P 濾波法）等方法研究了我國(guó)棉花價(jià)格的變化情況，認(rèn)為我國(guó)棉花價(jià)格波動(dòng)具有顯著的季節(jié)性和周期性，依據(jù)不同劃分波動(dòng)周期2～3 a 或7 a 不等。 （2）棉花價(jià)格波動(dòng)的集簇性和非對(duì)稱(chēng)性。 岳會(huì)等[3]、劉光俊等[6]、丁建國(guó)等[7]利用自回歸條件異方差模型（Autoregressive conditional heteroskedasticity model，ARCH族模型） 分析了全國(guó)棉花價(jià)格或有關(guān)省區(qū)棉花價(jià)格，結(jié)果表明棉花價(jià)格波動(dòng)具有顯著的集簇性和非對(duì)稱(chēng)性，需要不斷完善棉花市場(chǎng)體系，引導(dǎo)市場(chǎng)主體做出理性預(yù)期及決策。 （3）棉花價(jià)格波動(dòng)的傳導(dǎo)性。王利榮等[8]、王芳等[9]、陳玉蘭等[10]利用向量誤差修正模型（Vector error correction model，VEC 模型）研究國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)價(jià)格的動(dòng)態(tài)關(guān)系，認(rèn)為國(guó)內(nèi)棉價(jià)與國(guó)際棉價(jià)具有長(zhǎng)期均衡關(guān)系，國(guó)際棉花價(jià)格是影響國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格波動(dòng)的主要因素，而國(guó)內(nèi)棉價(jià)波動(dòng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)影響較小。 （4）棉花價(jià)格波動(dòng)的影響因素。祝宏輝等[11]、譚硯文[12]、王玉霞等[13]、劉永勝等[14]、童莉霞[15]、陸光米等[16]、趙吉軍等[17]認(rèn)為影響棉花波動(dòng)的因素主要有供需、國(guó)際棉價(jià)、政策、匯率；岳會(huì)等[3]認(rèn)為引起棉花波動(dòng)的原因還有生產(chǎn)成本、天氣、進(jìn)口、庫(kù)存等；張辰利[18]認(rèn)為棉花具有投資品特點(diǎn)，價(jià)格不僅取決于實(shí)體供需，也受到資本市場(chǎng)的影響。（5）棉花價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。國(guó)家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)辦公室課題組[19]通過(guò)研究我國(guó)棉花價(jià)格變動(dòng)特點(diǎn)、原因以及美國(guó)等國(guó)家的棉花調(diào)控機(jī)制與政策，提出在棉花生產(chǎn)環(huán)節(jié)重點(diǎn)實(shí)施以“差價(jià)直補(bǔ)”為主的生產(chǎn)支持型與棉農(nóng)收入補(bǔ)貼型價(jià)格調(diào)控相結(jié)合的政策，在棉花流通環(huán)節(jié)重點(diǎn)實(shí)施帶有反周期補(bǔ)貼性質(zhì)的“定量收儲(chǔ)”價(jià)格支持措施，在棉花加工環(huán)節(jié)重點(diǎn)實(shí)施優(yōu)化關(guān)稅配額、 滑準(zhǔn)稅和非關(guān)稅等措施；賈肖月等[20]以棉花市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率為棉花產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警指標(biāo)，建立模型進(jìn)行棉花產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。

以上研究運(yùn)用多種方法對(duì)全國(guó)和部分省區(qū)的棉花價(jià)格問(wèn)題進(jìn)行了研究，提出了多種意見(jiàn)、建議和措施，但對(duì)新疆棉花價(jià)格問(wèn)題關(guān)注較少。近年來(lái)，為促進(jìn)全國(guó)棉花市場(chǎng)健康發(fā)展，國(guó)家出臺(tái)了諸如目標(biāo)價(jià)格改革等一系列深化棉花市場(chǎng)改革的政策和措施，期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)以及國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)的一體化程度不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)中的各種因素以及與相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性也出現(xiàn)了顯著的變化，需要運(yùn)用更加系統(tǒng)的方法和全面的視角去考察棉花價(jià)格變化的特征，才能更加科學(xué)有效地對(duì)棉花市場(chǎng)的變化進(jìn)行合理的解釋和預(yù)測(cè)。 本研究運(yùn)用X12 季節(jié)調(diào)整法及H-P 濾波法，考察近年來(lái)新疆棉花價(jià)格的波動(dòng)情況及其內(nèi)在原因。

2 研究方法與數(shù)據(jù)

2.1 研究方法

本研究采用新疆和全國(guó)棉花價(jià)格月度數(shù)據(jù)，運(yùn)用X12 季節(jié)調(diào)整法及H-P 濾波法， 對(duì)新疆棉花價(jià)格的變動(dòng)成分進(jìn)行分析研究。

對(duì)于月度或季度時(shí)間序列，需要對(duì)其進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，去除“季節(jié)效應(yīng)”。 根據(jù)季節(jié)因子起作用的方式，季節(jié)因子主要分為加法季節(jié)因子和乘法季節(jié)因子，相應(yīng)的模型為加法模型和乘法模型2 種，其中乘法模型的變量之間具有相互關(guān)系，而加法模型各變量之間相互獨(dú)立[21-22]。 本研究根據(jù)采用的數(shù)據(jù)對(duì)象特點(diǎn)， 選擇加法模型對(duì)變動(dòng)要素進(jìn)行分析研究，其數(shù)學(xué)表達(dá)式如下：Yt＝TCt＋St＋I(xiàn)t。 其中，Yt為原序列，TCt為趨勢(shì)循環(huán)要素，St為季節(jié)要素，It為不規(guī)則要素。

首先采用X12 季節(jié)調(diào)整法對(duì)全國(guó)和新疆的棉花價(jià)格月度數(shù)據(jù)的趨勢(shì)循環(huán)要素、季節(jié)要素、不規(guī)則要素進(jìn)行分解，然后采用H-P 濾波法，對(duì)趨勢(shì)循環(huán)要素進(jìn)一步分解，得到循環(huán)變動(dòng)要素和長(zhǎng)期趨勢(shì)要素[21]。H-P 濾波依賴(lài)于參數(shù)λ，一般年度數(shù)據(jù)λ 取值100，季度數(shù)據(jù)取值1600，月度數(shù)據(jù)λ 取值14400。

2.2 數(shù)據(jù)來(lái)源

以2007 年1 月到2019 年12 月新疆和中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)月度數(shù)據(jù)（2013 年9 月之前為全國(guó)328級(jí)指數(shù)，之后為3128B 級(jí)指數(shù)）為研究對(duì)象，對(duì)新疆棉花價(jià)格波動(dòng)情況進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)來(lái)源于布瑞克數(shù)據(jù)庫(kù)（http://www.agdata.cn）。

3 結(jié)果與分析

3.1 新疆棉花價(jià)格變動(dòng)基本特征

新疆棉價(jià)不僅受到供需、 政策等因素影響，還受內(nèi)地棉價(jià)傳導(dǎo)影響。 2007―2019 年新疆棉花價(jià)格與全國(guó)棉價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，正常情況下由于新疆遠(yuǎn)離內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)，棉花價(jià)格應(yīng)低于或與全國(guó)棉花價(jià)格持平，但這期間有超過(guò)1/3 月份高于全國(guó)棉價(jià)， 與全國(guó)棉價(jià)形成倒掛。 其中，2008 年末至2009 年初，全國(guó)棉價(jià)大幅下降，環(huán)比最大跌幅超過(guò)10%；新疆棉花價(jià)格波動(dòng)較小，最大跌幅僅為4%。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)新疆棉花價(jià)格帶來(lái)的沖擊程度較弱，主要原因是國(guó)家為保護(hù)新疆棉花生產(chǎn)，加大了宏觀調(diào)控力度， 對(duì)新疆棉區(qū)發(fā)放了大量的棉花補(bǔ)貼。 2010 年末至2014 年初，新疆棉花價(jià)格與全國(guó)棉花價(jià)格一樣經(jīng)歷了2010－2011 年的“過(guò)山車(chē)”式波動(dòng)，單月最大環(huán)比增幅達(dá)29.26%，單月最大環(huán)比降幅達(dá)13.57%，之后逐漸平穩(wěn)。 這期間42 個(gè)月中有38 個(gè)月新疆棉花價(jià)格高于全國(guó)棉花價(jià)格， 有超過(guò)90%的月份與全國(guó)棉花價(jià)格倒掛，新疆棉花種植成本中人工費(fèi)用顯著上升和新疆棉花出疆運(yùn)輸補(bǔ)貼政策都是主要支持因素，在一定程度上降低了新疆棉花的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 2014 年新疆棉花目標(biāo)價(jià)格制度改革試點(diǎn)后，棉價(jià)呈下降態(tài)勢(shì)，隨著國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)， 直到2016 年棉價(jià)出現(xiàn)小幅上升，2017 年后伴隨小幅波動(dòng)逐漸趨于穩(wěn)定。

3.2 新疆棉花價(jià)格變動(dòng)特征分析

圖1 新疆棉花價(jià)格與全國(guó)棉花價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)對(duì)比圖

圖2 新疆棉花價(jià)格與全國(guó)棉花價(jià)格季節(jié)變動(dòng)對(duì)比

3.2.1 季節(jié)變動(dòng)特征分析。 由圖2 可以看出，一方面，新疆棉花價(jià)格波動(dòng)與全國(guó)棉花價(jià)格一樣存在顯著的季節(jié)性波動(dòng)，而且生產(chǎn)季節(jié)性更加顯著，主要原因是新疆遠(yuǎn)離內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)，又是國(guó)內(nèi)最大的棉花生產(chǎn)基地，棉花價(jià)格與本地棉花生產(chǎn)供應(yīng)的季節(jié)性關(guān)聯(lián)性更高。在新疆棉花價(jià)格的季節(jié)變化特征方面，表現(xiàn)為第一季度＞第二季度＞第四季度＞第三季度[23]。 新疆棉花價(jià)格在每年3 月份左右升至最高點(diǎn)后開(kāi)始回落，至9 月份左右觸底，之后逐漸上升，到次年2―3 月份價(jià)格升至最高點(diǎn)，每年循環(huán)往復(fù)，可以看出新疆棉花價(jià)格與本地棉花生產(chǎn)的季節(jié)性存在相關(guān)性。 另一方面，隨著新疆棉花目標(biāo)價(jià)格政策的逐步實(shí)施和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的穩(wěn)步推進(jìn)，2015―2019 年棉花價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)幅度較2007―2015 年明顯減小。3.2.2 隨機(jī)變動(dòng)特征分析。突發(fā)的災(zāi)害、疫病、社會(huì)輿論和政策等都可以造成棉花價(jià)格的隨機(jī)波動(dòng)。從圖3 可以看出，棉花價(jià)格在2010 年、2011 年、2014年、2016 年等年份波動(dòng)較大。 研究發(fā)現(xiàn)，2010―2011 年棉價(jià)經(jīng)歷了急升驟降的“過(guò)山車(chē)”式波動(dòng)，原因是供需矛盾加之國(guó)際期貨市場(chǎng)的炒作。由于棉花比較效益下降， 棉花播種面積在達(dá)到2007 的歷史最大值后大幅下降， 加之自然災(zāi)害的影響，2010年全國(guó)棉花較2007 年減產(chǎn)22%，新疆棉花較2007年減產(chǎn)15%。 在棉價(jià)不斷上漲的情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌，棉花流通加工企業(yè)大量囤積棉花，同時(shí)大量游資進(jìn)入棉市搶購(gòu)資源，棉花價(jià)格瘋漲，到2011 年3 月漲到最高點(diǎn)[3-4]。 隨后政府為緩解通貨膨脹，鎖緊銀根，紡織市場(chǎng)降溫，中小紡織企業(yè)停產(chǎn)；同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)反復(fù)震蕩，歐債危機(jī)加劇市場(chǎng)恐慌，棉花市場(chǎng)遇冷，棉價(jià)迅速下跌，直至2011 年9 月國(guó)家啟動(dòng)棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策，棉價(jià)停止快速下跌態(tài)勢(shì)，在收儲(chǔ)價(jià)附近徘徊[3,4,19]。 2014 年國(guó)家調(diào)整了拋儲(chǔ)政策，同時(shí)取消棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策， 出臺(tái)目標(biāo)價(jià)格政策，實(shí)施了3 a 的棉花敞開(kāi)收儲(chǔ)政策在新疆宣告結(jié)束，棉價(jià)隨之大幅下跌[3-4]。 2016 年儲(chǔ)備棉輪出延遲，日拋出量萎縮，皮棉現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，同時(shí)受新棉上市較晚、 新疆棉出庫(kù)受限和企業(yè)增加庫(kù)存等因素影響， 加之人民幣兌美元匯率持續(xù)面臨貶值壓力，棉價(jià)持續(xù)上升[4,19]。 2007―2019 年期間新疆棉花價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)與全國(guó)棉花價(jià)格完全一致，僅部分時(shí)間波動(dòng)幅度更大，說(shuō)明新疆棉花市場(chǎng)與內(nèi)地棉花市場(chǎng)聯(lián)系緊密，同時(shí)由于信息的不對(duì)稱(chēng)性和新疆對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的高度依賴(lài)性，對(duì)于同樣的影響因素新疆棉花價(jià)格上升或下降幅度更大。

3.2.3 長(zhǎng)期趨勢(shì)成分變動(dòng)特征分析。 運(yùn)用X12 季節(jié)調(diào)整法得到的趨勢(shì)循環(huán)成分TC 包含了長(zhǎng)期趨勢(shì)成分T 及循環(huán)趨勢(shì)成分C，需要對(duì)趨勢(shì)循環(huán)成分TC 進(jìn)行分解， 才能進(jìn)行針對(duì)性分析， 本研究采用H-P 濾波法對(duì)趨勢(shì)循環(huán)成分進(jìn)行分解，結(jié)果如圖4。

圖3 新疆棉花價(jià)格與全國(guó)棉花價(jià)格隨機(jī)變動(dòng)成分對(duì)比

圖4 2007 年1 月至2019 年12 月新疆棉花價(jià)格趨勢(shì)循環(huán)成分分解

長(zhǎng)期趨勢(shì)成分顯示，新疆棉花價(jià)格變化長(zhǎng)期趨勢(shì)呈現(xiàn)非線性，并存在多個(gè)拐點(diǎn)。 2007―2011年不斷上升，2011 年達(dá)到高點(diǎn)之后快速下降，在2016 年初觸底之后逐漸平穩(wěn)波動(dòng)。 2007―2019年新疆棉花價(jià)格整體上處于上升趨勢(shì)。2019 年均價(jià)為14 234 元·t－1， 比2007 年均價(jià)上漲9.60%。展望未來(lái)，新疆棉花生產(chǎn)將受到水土等自然條件嚴(yán)格限制。 新疆正在執(zhí)行嚴(yán)格的水資源管理紅線政策， 計(jì)劃到2030 年發(fā)展高效節(jié)水作物種植面積168.97 萬(wàn)hm2、退減灌溉面積94.00 萬(wàn)hm2，逐步降低農(nóng)業(yè)用水量以保障生態(tài)環(huán)境保護(hù)用水。 這一政策的實(shí)施使得支撐棉花種植的耕地資源日益緊缺[24]。 此外，隨著勞動(dòng)力成本上升、通脹、消費(fèi)等因素影響，棉價(jià)很難再降到萬(wàn)元上下的低價(jià)水平。 同時(shí)，隨著市場(chǎng)開(kāi)放程度的越來(lái)越高，新疆棉花價(jià)格將越來(lái)越多地受到內(nèi)地和國(guó)際棉價(jià)變動(dòng)的影響，價(jià)格的頻繁波動(dòng)和大幅度漲落也將會(huì)成為常態(tài)。

3.2.4 循環(huán)趨勢(shì)成分變動(dòng)特征分析。 阿瑟·劉易斯把一個(gè)波谷到另一個(gè)波谷（“谷-谷”法），或者從一個(gè)波峰到另一個(gè)波峰（“峰-峰”法）劃分為一個(gè)完整的周期。 為便于比較，新疆棉花價(jià)格周期劃分與全國(guó)棉花價(jià)格周期采用同樣的“峰-峰”法，棉花價(jià)格波動(dòng)周期劃分見(jiàn)表1。 由表1 可見(jiàn)，新疆棉花價(jià)格與全國(guó)棉花價(jià)格的波動(dòng)周期性基本一致， 周期時(shí)間區(qū)間和持續(xù)時(shí)間也基本吻合。2007―2019 年間，新疆棉花價(jià)格經(jīng)歷了3 個(gè)完整的周期，周期平均為42 個(gè)月。

表1 新疆棉花價(jià)格波動(dòng)周期劃分

新疆棉價(jià)第1 個(gè)周期為2007 年1 月至2011年2 月，持續(xù)了50 個(gè)月，下跌和上漲時(shí)間相當(dāng)。 前期價(jià)格總體比較平穩(wěn)， 直至2008 年， 全球棉花豐產(chǎn)，而金融危機(jī)導(dǎo)致消費(fèi)需求銳減，棉花市場(chǎng)供大于求，價(jià)格暴跌；2009 年棉花比較效益的下降致使新疆棉花播種面積大幅下降， 同比減少23.3%；2010 年新疆棉花播種面積變化不大， 受自然災(zāi)害的影響，種植成本增加，但復(fù)播及時(shí)，棉花總產(chǎn)未受影響。 2010 年新疆棉花價(jià)格受到內(nèi)地市場(chǎng)影響，開(kāi)始大幅上漲，迅速達(dá)到歷史最高水平，達(dá)到31 604 元·t－1，比全國(guó)棉價(jià)最高水平高844 元·t－1。

第2 個(gè)周期持續(xù)了35 個(gè)月， 與全國(guó)棉花價(jià)格第2 個(gè)周期內(nèi)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)一致。 2011 年2 月至2011 年12 月，棉價(jià)跌幅達(dá)到35.59%，紡織業(yè)低迷、銷(xiāo)售困難是棉價(jià)下跌最重要的原因。之后棉花價(jià)格逐漸趨于平穩(wěn)，2010 年由供需矛盾和資金炒作推高的棉價(jià)最終回歸，同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增速下滑的趨勢(shì)，從而導(dǎo)致紡織品服裝消費(fèi)萎靡。之后，我國(guó)棉花進(jìn)口量增加以及國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)和放儲(chǔ)政策的調(diào)節(jié)，新疆棉價(jià)與全國(guó)棉價(jià)變動(dòng)均保持基本穩(wěn)定的趨勢(shì)。

第3 個(gè)周期持續(xù)了40 個(gè)月，2014 年初價(jià)格較穩(wěn)定，從3 月開(kāi)始棉價(jià)下跌與全國(guó)棉花價(jià)格第3 個(gè)周期內(nèi)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)一致，僅持續(xù)時(shí)間比全國(guó)周期多3 個(gè)月（時(shí)間區(qū)間提前1 個(gè)月、延后2 個(gè)月）。

2014 年國(guó)家收儲(chǔ)政策調(diào)整， 并首先在新疆實(shí)施棉花目標(biāo)價(jià)格政策，棉價(jià)隨之大幅下跌。 目標(biāo)價(jià)格政策能充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，保障棉農(nóng)的利益，同時(shí)為了實(shí)施目標(biāo)價(jià)格，新疆對(duì)棉花種植情況進(jìn)行了一次詳細(xì)的普查，切實(shí)掌握了新疆棉花的生產(chǎn)能力、 技術(shù)水平和基礎(chǔ)條件，為國(guó)家棉花戰(zhàn)略和相關(guān)政策措施的制定奠定了基礎(chǔ)。

2014 年以來(lái)， 新疆針對(duì)棉紡織業(yè)出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策，為新疆棉花產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了較好的市場(chǎng)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，國(guó)內(nèi)多數(shù)大中型紡織企業(yè)均已在新疆開(kāi)設(shè)分廠，加上新疆地處亞歐大陸地理中心，是向西開(kāi)放的橋頭堡和絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶上的核心區(qū)，新疆不但是我國(guó)最主要的棉花產(chǎn)區(qū)，而且還將逐漸成為最重要的棉紡織生產(chǎn)基地， 屆時(shí)將有50%左右的棉花就地消化[25]。 在這個(gè)背景下，2016年新疆棉花價(jià)格跟隨全國(guó)棉價(jià)一起進(jìn)入上升區(qū)間，新疆棉花價(jià)格第4 個(gè)周期從2017 年5 月份開(kāi)始，與全國(guó)棉花價(jià)格趨勢(shì)基本一致。 2017 年5 月至2019 年4 月價(jià)格較穩(wěn)定，從5 月開(kāi)始下跌，跌幅環(huán)比最高達(dá)5.63%，至10 月份跌幅達(dá)18.94%。 11 月份開(kāi)始棉價(jià)小幅上揚(yáng)。

2019 年是第2 輪深化棉花目標(biāo)價(jià)格改革的收官之年，新疆不斷擴(kuò)大棉花“價(jià)格保險(xiǎn)+ 期貨”、棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼與質(zhì)量掛鉤試點(diǎn)，積極探索棉花新型補(bǔ)貼方式，健全質(zhì)量追溯體系，強(qiáng)化棉花質(zhì)量管控[6]，未來(lái)的政策將會(huì)對(duì)新疆棉價(jià)走勢(shì)帶來(lái)重要影響。 2019 年末中美貿(mào)易談判出現(xiàn)利好消息，中美即將簽署的貿(mào)易協(xié)議的具體細(xì)節(jié)以及美元的潛在貶值都可能會(huì)為2020 年的全國(guó)棉花價(jià)格上漲提供支撐?？傮w來(lái)看，棉價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)已明顯向好，可能會(huì)有短期波動(dòng)，上漲趨勢(shì)已基本形成，但目前全球疫情沒(méi)有明顯的放緩趨勢(shì)， 將對(duì)國(guó)內(nèi)外需求帶來(lái)明顯抑制，棉花價(jià)格的波動(dòng)率將會(huì)顯著上升，新疆棉價(jià)亦會(huì)受到影響可能繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。

4 結(jié)論

通過(guò)以上分析，可以得出以下結(jié)論：（1）新疆棉花價(jià)格與全國(guó)棉花價(jià)格一樣存在顯著的季節(jié)性波動(dòng)，而且季節(jié)性波動(dòng)更加顯著。 隨著棉花產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，棉花季節(jié)性波動(dòng)幅度顯著降低。 （2）由于新疆對(duì)內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)的高度依賴(lài)性和信息的不對(duì)稱(chēng)，對(duì)于同樣的影響因素新疆棉花價(jià)格上升或下降幅度更大。（3）從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，新疆棉花價(jià)格波動(dòng)呈現(xiàn)非線性變動(dòng)趨勢(shì)，整體為上升趨勢(shì)。 棉花產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來(lái)，棉花價(jià)格趨勢(shì)波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)。 同時(shí)，隨著市場(chǎng)開(kāi)放程度的加大，新疆棉花價(jià)格將越來(lái)越多地受到內(nèi)地和國(guó)際棉價(jià)變動(dòng)的影響，價(jià)格的頻繁波動(dòng)和大幅度漲落將會(huì)成為常態(tài)。 （4） 新疆棉花價(jià)格波動(dòng)具有周期性，2007―2019 年間， 新疆棉花價(jià)格經(jīng)歷了3 個(gè)完整的周期，周期平均為42 個(gè)月。 其中，棉花產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來(lái)， 已經(jīng)歷了1 個(gè)完整的周期，2017 年開(kāi)始第2 個(gè)周期。 （5） 棉花流通體制改革后， 決定棉花價(jià)格走向的因素還在于供給和需求方面， 供求矛盾是形成棉價(jià)周期性波動(dòng)的最直接原因，政策、成本、國(guó)際棉價(jià)波動(dòng)以及棉花作為大宗農(nóng)產(chǎn)品具有的金融屬性也對(duì)棉價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生了重要影響。

總體來(lái)說(shuō)， 新疆作為中國(guó)最大的棉花產(chǎn)區(qū)，對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)高度依賴(lài)，新疆棉花價(jià)格與全國(guó)棉花價(jià)格波動(dòng)特征高度一致， 隨全國(guó)棉花價(jià)格波動(dòng)而波動(dòng)。當(dāng)前，在疫情和疫情防控常態(tài)化形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)外需求疲軟，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性增強(qiáng)，棉花價(jià)格的波動(dòng)率將會(huì)顯著上升，新疆棉價(jià)亦會(huì)受到影響，繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。

5 對(duì)策與建議

5.1 持續(xù)推進(jìn)新疆棉花生產(chǎn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

繼續(xù)爭(zhēng)取國(guó)家對(duì)新疆優(yōu)質(zhì)棉基地建設(shè)的支持，推進(jìn)實(shí)施高標(biāo)準(zhǔn)棉田建設(shè)， 促進(jìn)棉花生產(chǎn)集約化、機(jī)械化、現(xiàn)代化，有效應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害、突發(fā)事件、外部市場(chǎng)等對(duì)新疆棉花生產(chǎn)的沖擊。在穩(wěn)定新疆棉花生產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)， 引導(dǎo)新疆區(qū)內(nèi)棉花種植向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)集中。確定不同區(qū)域棉花主栽品種，改變品種多亂雜的局面，提升棉花質(zhì)量，強(qiáng)化棉花品質(zhì)的一致性。

5.2 強(qiáng)化棉花市場(chǎng)監(jiān)管，建立價(jià)格預(yù)警系統(tǒng)

一是加強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管，打擊惡意炒作、投機(jī)倒把行為，維護(hù)良好的市場(chǎng)秩序，確保棉農(nóng)的利益；二是強(qiáng)化期貨市場(chǎng)監(jiān)管水平和效率， 規(guī)范市場(chǎng)行為，嚴(yán)厲和及時(shí)打擊擾亂市場(chǎng)的投機(jī)行為；三是完善和提高市場(chǎng)監(jiān)管信息化水平，暢通價(jià)格信息傳導(dǎo)渠道，建立價(jià)格預(yù)警系統(tǒng)，為政府宏觀調(diào)控和市場(chǎng)參與主體提供決策參考。

5.3 加快推進(jìn)建立新疆棉花交易市場(chǎng)

加快新疆地方和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)體制機(jī)制改革，推動(dòng)全疆棉花市場(chǎng)統(tǒng)一。在此基礎(chǔ)上，建設(shè)覆蓋線上線下、現(xiàn)貨期貨的新疆棉花交易市場(chǎng)，改變新疆棉花在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)交易中的被動(dòng)地位，提升定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)[26]。