疫情沖擊下的馬來(lái)西亞，投資前景如何？

□ 文/ 本刊記者 許俊豪

2021年的第一天，新加坡和馬來(lái)西亞宣布了新馬高鐵項(xiàng)目終止的消息。這條跨國(guó)高鐵項(xiàng)目，由馬來(lái)西亞提出建設(shè)，卻也因馬來(lái)西亞終止，不免引來(lái)關(guān)注。從旁觀(guān)者的角度看，馬來(lái)西亞終止這一項(xiàng)目情有可原，畢竟原本馬來(lái)西亞政府就背負(fù)著巨額債務(wù)，2020年又遭受疫情的沖擊，不得不“勒緊褲腰帶”過(guò)日子。但投資者們更關(guān)注的或許在于，當(dāng)前的馬來(lái)西亞，投資前景如何？

金融危機(jī)以來(lái)最大跌幅

2019年，馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.3%，已經(jīng)降到了2010年以來(lái)的最低點(diǎn)。那時(shí)候馬來(lái)西亞人可能想不到，更大的挑戰(zhàn)還在后頭。

進(jìn)入2020年，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，讓全球經(jīng)濟(jì)都成了“失火城門(mén)下的魚(yú)”。只有少部分國(guó)家能夠迅速“滅火救魚(yú)”，最大限度地減小了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，例如中國(guó)和越南。但馬來(lái)西亞卻沒(méi)有這么幸運(yùn)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年馬來(lái)西亞GDP 比2019年下降5.6%，經(jīng)濟(jì)增速為-1.3%。其中，2020年第二季度受全面封鎖的行動(dòng)管制措施影響，馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)同比下降17.1%，不僅是2009年全球金融危機(jī)以來(lái)馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)萎縮，也是亞洲金融危機(jī)以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑。

在備受沖擊的馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)中，又?jǐn)?shù)建筑業(yè)跌幅最大，第二季度跌幅達(dá)到44.5%。近幾年來(lái)，馬來(lái)西亞房地產(chǎn)市場(chǎng)供過(guò)于求，疫情的到來(lái)無(wú)異于雪上加霜。馬來(lái)西亞國(guó)家房地產(chǎn)資訊中心（NAPIC）的數(shù)據(jù)顯示，由于疫情影響，2020年上半年馬來(lái)西亞境內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)成功交易的房產(chǎn)單位和總值分別同比下跌了24.6%和26.1%。

相比建筑業(yè)，在GDP 中占比更大的服務(wù)業(yè)和制造業(yè)下滑則帶來(lái)更廣泛的影響。2020年，馬來(lái)西亞制造業(yè)和服務(wù)業(yè)最大跌幅也分別達(dá)到了18.3%和16.2%。隨著2020年11月馬來(lái)西亞再次收緊行動(dòng)管制措施，剛在2020年第三、第四季度有所復(fù)蘇的制造業(yè)再次“擱淺”，旅游業(yè)等服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇也變得遙遙無(wú)期。

目前馬來(lái)西亞一度陷入生命和生計(jì)難以兼顧的困境。馬來(lái)西亞財(cái)政部長(zhǎng)東姑扎夫魯表示，馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)已經(jīng)無(wú)法承受另一輪全面封鎖。馬來(lái)西亞廠(chǎng)商公會(huì)也表示，若政府為防疫而實(shí)施第二次全面封鎖，恐怕一些商業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將面臨崩潰，企業(yè)在生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、就業(yè)和可持續(xù)發(fā)展方面都將面對(duì)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

中國(guó)投資者熱情不減，但更加理性

與全球大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體一樣，馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，外來(lái)投資也難免因疫情大幅縮水。2021年1月，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議發(fā)布的《2020-2021年全球投資趨勢(shì)與展望》報(bào)告顯示，2020年流入馬來(lái)西亞的外國(guó)直接投資同比減少68%，降幅高于東盟整體的31%。

盡管如此，中國(guó)投資者似乎沒(méi)有因?yàn)橐咔槎鴾p少投資馬來(lái)西亞的熱情。中國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2020年前9 個(gè)月，中國(guó)與馬來(lái)西亞雙邊直接投資達(dá)7.5 億美元，同比增長(zhǎng)41%。

自“一帶一路”倡議提出以來(lái)，中國(guó)企業(yè)赴馬來(lái)西亞投資逐漸升溫。馬來(lái)西亞投資發(fā)展局的數(shù)據(jù)顯示，2016～2019年，中國(guó)都是馬來(lái)西亞最大的制造業(yè)外來(lái)投資國(guó)。4年間，馬來(lái)西亞共接受了320 項(xiàng)來(lái)自中國(guó)的制造業(yè)投資，投資總額達(dá)63 億美元，足可見(jiàn)中國(guó)投資者對(duì)馬來(lái)西亞的青睞。

不過(guò)由北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)亞洲學(xué)院、北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)中國(guó)馬來(lái)研究中心、北京大學(xué)東盟國(guó)家研究中心聯(lián)合出版的《馬來(lái)西亞發(fā)展報(bào)告（2020）》指出，自2018年馬來(lái)西亞希望聯(lián)盟執(zhí)政以來(lái)，中國(guó)對(duì)馬來(lái)西亞的投資規(guī)模已經(jīng)有所減小，尤其大型項(xiàng)目不確定性有所增加，中國(guó)的投資者從關(guān)注投資數(shù)量或“一擁而上”，轉(zhuǎn)而更加理性地看待對(duì)馬來(lái)西亞的投資。

2020年兩國(guó)投資合作能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，也得益于馬來(lái)西亞采取了不少吸引中國(guó)投資的舉措。例如，2019年底，馬來(lái)西亞政府在投資促進(jìn)局中開(kāi)設(shè)了“中資特別通道”，以吸引擁有高附加值、高科技和高影響力的中資企業(yè)投資。據(jù)了解，凡通過(guò)該通道進(jìn)入馬來(lái)西亞的中國(guó)投資項(xiàng)目，最快可在一個(gè)月內(nèi)獲得批準(zhǔn)。2020年6月推出的短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃又為外商投資提供了免稅待遇。比如，投資額在3 億～5 億林吉特（約合4.8 億～7.9 億元人民幣）之間的制造業(yè)新進(jìn)投資，可獲為期10年全額免稅；5 億林吉特以上的，享受15年全額免稅。

2020年投資馬來(lái)西亞的中國(guó)企業(yè)反饋，馬來(lái)西亞的確在疫情期間加快了對(duì)外資審批的速度，符合條件的投資項(xiàng)目也獲得了稅收優(yōu)惠。不過(guò)，從中也可以看出，馬來(lái)西亞一直以來(lái)希望吸引的外資項(xiàng)目，主要是制造業(yè)，而中國(guó)投資者也在順勢(shì)加大對(duì)這一領(lǐng)域的投資。

挑戰(zhàn)增多，須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

02 /馬來(lái)西亞一直以來(lái)希望吸引的外資項(xiàng)目主要是制造業(yè)

通過(guò)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是不少?lài)?guó)家拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要方式，馬來(lái)西亞自然也不例外。實(shí)際上，近年來(lái)，中馬兩國(guó)亦開(kāi)展了不少大型基建項(xiàng)目合作。

其中一個(gè)具有代表性的項(xiàng)目就是東海岸鐵路。這一項(xiàng)目因?yàn)轳R來(lái)西亞的政局變動(dòng)，經(jīng)歷了重新評(píng)估、暫停、重啟談判的波折。好在中馬雙方最終協(xié)商，將項(xiàng)目造價(jià)由655 億林吉特（約合1046 億元人民幣）降至440 億林吉特（約合702 億元人民幣），并組建合資公司管理、運(yùn)營(yíng)東海岸鐵路網(wǎng)，這一項(xiàng)目現(xiàn)已順利恢復(fù)建設(shè)。

而由中國(guó)房企與馬來(lái)西亞公司合作開(kāi)發(fā)的大型房地產(chǎn)項(xiàng)目，則沒(méi)有這么幸運(yùn)。在2018年大選前，一些項(xiàng)目被作為政治化炒作的議題，項(xiàng)目推進(jìn)難度加大。

相較而言，馬來(lái)西亞關(guān)丹港擴(kuò)建項(xiàng)目和馬中關(guān)丹產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目由于能給馬來(lái)西亞創(chuàng)造就業(yè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，并在促進(jìn)馬來(lái)西亞?wèn)|海岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展、平衡東西發(fā)展差距中發(fā)揮積極作用，所以這兩個(gè)項(xiàng)目幾乎沒(méi)有受到太大的阻礙。

廈門(mén)大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院教授趙洪和王昭暉撰文指出，馬中關(guān)丹產(chǎn)業(yè)園區(qū)為馬來(lái)西亞?wèn)|部地區(qū)創(chuàng)造了不少就業(yè)機(jī)會(huì)，還能對(duì)接中國(guó)廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)，在商品物流上輻射整個(gè)中南半島。而東海岸鐵路項(xiàng)目不僅經(jīng)過(guò)馬來(lái)人密集的3 個(gè)州，而且建成后將成為馬來(lái)西亞?wèn)|西海岸之間的交通干線(xiàn)，為馬來(lái)西亞提供一個(gè)繞過(guò)新加坡的重要貿(mào)易通道，大大加強(qiáng)馬來(lái)西亞的國(guó)際貿(mào)易能力。因此，這兩個(gè)項(xiàng)目非常符合馬來(lái)西亞以“馬來(lái)人優(yōu)先”為原則的新經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)馬來(lái)西亞也具有積極的地緣政治意義，成功的概率也就大大增加。

《馬來(lái)西亞發(fā)展報(bào)告（2020）》建議，在“一帶一路”倡議下，兩國(guó)政府、社會(huì)和企業(yè)還是要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)和溝通交流，加強(qiáng)“一帶一路”倡議的精準(zhǔn)對(duì)接，進(jìn)一步優(yōu)化中國(guó)對(duì)馬來(lái)西亞的投資合作。此外，疫情沖擊下，馬來(lái)西亞政府財(cái)政赤字和債務(wù)水平進(jìn)一步提高，其對(duì)一些大型項(xiàng)目的資金支持將減少；政局的不確定性以及域外國(guó)家的影響等，都應(yīng)該成為赴馬的中國(guó)投資者需要關(guān)注和規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。